יומיים לאחר שנרכשה ע"י אינטל, טאואר עומדת בתחזיות - אבל המניה לא עולה
אחרי הסנסציה של השבוע, כאשר חברת השבבים הישראלית טאואר 2.82% נמכרה לענקית הטכנולוגיה האמריקאית אינטל INTEL CORPORATION (סימול: INTC) תמורת כ-5.4 מיליארד - כעת טאואר מפרסמת את תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2021 ולשנה כולה.
החברה דיווחה על הכנסות של 412 מיליון דולר ורווח מתואם Non-GAAP למניה של 56 סנט בעוד האנליסטים צפו הכנסות של 410 מיליון דולר ורווח מתואם Non-GAAP למניה של 45 סנט.
ברבעון המקביל ב-2020 דיווחה טאואר על הכנסות של 345 מיליון דולר, וברבעון הקודם היא דיווחה על הכנסה של 387 מיליון דולר. ההכנסות ברבעון הנוכחי מהוות גידול של 19% ו-7% בהתאמה. הרווח המתואם למניה ברבעון המקביל עמד על 34 סנט למניה, וברבעון השלישי עמד על 42 סנט למניה.
טאואר לא מספקת תחזית
בעקבות רכישתה של טאואר ע"י אינטל - טאואר לא מספקת תחזית מכירות לרבעון הראשון של 2022 ולא תקיים שיחת משקיעים בקשר לתוצאות הרבעון הנוכחי.
הרווח התפעולי ברבעון הרביעי של 2021 עמד על 56 מיליון דולר, עלייה של 67% לעומת רווח תפעולי בסך 33 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2020 ועלייה של 26% לעומת רווח תפעולי בסך 44 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2021.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי של 2021 עמד על 134 מיליון דולר והשקעות ברכוש קבוע בסך 86 מיליון דולר, נטו. במהלך הרבעון הרביעי של 2021 השקיעה החברה 47 מיליון דולר בפיקדונות לזמן קצר ובניירות ערך סחירים.
בעקבות רכישתה של טאואר ע"י אינטל זינקה מניית טאואר ביום שלישי ב-36% בבורסה המקומית, והיא נסחרת כעת בשער של 150 שקל למניה ושווי שוק של 16.3 מיליארד שקל, לעומת 12.1 ביום שלישי. יצוין כי בינתיים המשקיעים זהירים ונותנים לטאואר דיסקאונט של 13% מהמחיר שהציעה אינטל. האם מדובר בהזדמנות?
ראסל אלוואנגר, מנכ"ל טאואר, הוא אחד מאנשי השנה של ביזפורטל ובראיון לביזפורטל אמר: "הבנו מוקדם שטאואר לא תתחרה ב-TSMC ואינטל. נביא את טכנולוגיות האנלוג הטובות בעולם". המנכ"ל סיפר על ההזדמנות בשוקי הסלולר ("הרכיבים מורכבים יותר בכל דור והרווחיות עולה") והרכב ("נתח שוק של עשרות אחוזים") ומגלה שאת המתקן החדש יקימו בארה"ב. וגם: על עברו כמתאבק, איך למדוד את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של חייך ביחסך לאחרים, והקשר לאמונתו הנוצרית.
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
תוצאות שנת 2021:
מכירות בסך 1.508 מיליארד דולר בשנת 2021, בהשוואה למכירות בסך 1.266 מיליארד דולר בשנת 2020, המשקפות 19% צמיחה כוללת ו-29% צמיחה אורגנית.
רווח גולמי לשנת 2021 בסך 329 מיליון דולר, עלייה של 41% לעומת רווח גולמי בסך 233 מיליון דולר בשנת 2020.
רווח תפעולי לשנת 2021 בסך 167 מיליון דולר, עלייה של 83% לעומת רווח תפעולי בסך 91 מיליון דולר בשנת 2020.
הרווח הנקי בשנת 2021 הסתכם ב-150 מיליון דולר, או 1.39 דולר רווח בסיסי למניה ו- 1.37 בדילול מלא, המשקף עלייה של 82% לעומת רווח נקי בסך 82 מיליון דולר, או 0.77 דולר רווח בסיסי למניה ו-0.76 דולר בדילול מלא בשנת 2020.
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2021 בסך 421 מיליון דולר והשקעות ברכוש קבוע בסך 279 מיליון דולר, נטו. במהלך שנת 2021, החברה פרעה חובות בסך 77 מיליון דולר, נטו והשקיעה 60 מיליון דולר בפיקדונות לזמן קצר, ניירות ערך סחירים ונכסים אחרים, נטו.
עסקת טאואר: ביזפורטל בסיקור נרחב:
>> המייסד של טאואר - "זו עסקה טובה לאינטל, גם לטאואר וגם למדינה"
>> נכון מתמיד? "לא נתחרה באינטל" - הראיון שנתן לנו בזמנו מנכ"ל טאואר
>> מגדל שוקי הון: "טאואר לא בליגה של הגדולים אבל תיתן לאינטל גיוון"
>> גביית המיסים תזנק עקב רכישת טאואר - האם זה טוב לטווח הארוך?
>> ההיסטוריה של טאואר: משברים וחילופי בעלים ומנכ"ל מיובא שהוביל להצלחה
>> הגוף המוסדי שהכי הרוויח מהאקזיט בטאואר (אנליסט) והגוף שלא מחזיק בטאואר (אלטשולר שחם)
>> אינטל רוצה להפוך ליצרנית משמעותית יותר בשוק השבבים ורכישת טאואר יכולה לאפשר לה לעשות בדיוק את זה
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
