יומיים לאחר שנרכשה ע"י אינטל, טאואר עומדת בתחזיות - אבל המניה לא עולה
אחרי הסנסציה של השבוע, כאשר חברת השבבים הישראלית טאואר -1.18% נמכרה לענקית הטכנולוגיה האמריקאית אינטל INTEL CORPORATION (סימול: INTC) תמורת כ-5.4 מיליארד - כעת טאואר מפרסמת את תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2021 ולשנה כולה.
החברה דיווחה על הכנסות של 412 מיליון דולר ורווח מתואם Non-GAAP למניה של 56 סנט בעוד האנליסטים צפו הכנסות של 410 מיליון דולר ורווח מתואם Non-GAAP למניה של 45 סנט.
ברבעון המקביל ב-2020 דיווחה טאואר על הכנסות של 345 מיליון דולר, וברבעון הקודם היא דיווחה על הכנסה של 387 מיליון דולר. ההכנסות ברבעון הנוכחי מהוות גידול של 19% ו-7% בהתאמה. הרווח המתואם למניה ברבעון המקביל עמד על 34 סנט למניה, וברבעון השלישי עמד על 42 סנט למניה.
טאואר לא מספקת תחזית
בעקבות רכישתה של טאואר ע"י אינטל - טאואר לא מספקת תחזית מכירות לרבעון הראשון של 2022 ולא תקיים שיחת משקיעים בקשר לתוצאות הרבעון הנוכחי.
הרווח התפעולי ברבעון הרביעי של 2021 עמד על 56 מיליון דולר, עלייה של 67% לעומת רווח תפעולי בסך 33 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2020 ועלייה של 26% לעומת רווח תפעולי בסך 44 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2021.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי של 2021 עמד על 134 מיליון דולר והשקעות ברכוש קבוע בסך 86 מיליון דולר, נטו. במהלך הרבעון הרביעי של 2021 השקיעה החברה 47 מיליון דולר בפיקדונות לזמן קצר ובניירות ערך סחירים.
בעקבות רכישתה של טאואר ע"י אינטל זינקה מניית טאואר ביום שלישי ב-36% בבורסה המקומית, והיא נסחרת כעת בשער של 150 שקל למניה ושווי שוק של 16.3 מיליארד שקל, לעומת 12.1 ביום שלישי. יצוין כי בינתיים המשקיעים זהירים ונותנים לטאואר דיסקאונט של 13% מהמחיר שהציעה אינטל. האם מדובר בהזדמנות?
ראסל אלוואנגר, מנכ"ל טאואר, הוא אחד מאנשי השנה של ביזפורטל ובראיון לביזפורטל אמר: "הבנו מוקדם שטאואר לא תתחרה ב-TSMC ואינטל. נביא את טכנולוגיות האנלוג הטובות בעולם". המנכ"ל סיפר על ההזדמנות בשוקי הסלולר ("הרכיבים מורכבים יותר בכל דור והרווחיות עולה") והרכב ("נתח שוק של עשרות אחוזים") ומגלה שאת המתקן החדש יקימו בארה"ב. וגם: על עברו כמתאבק, איך למדוד את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של חייך ביחסך לאחרים, והקשר לאמונתו הנוצרית.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
תוצאות שנת 2021:
מכירות בסך 1.508 מיליארד דולר בשנת 2021, בהשוואה למכירות בסך 1.266 מיליארד דולר בשנת 2020, המשקפות 19% צמיחה כוללת ו-29% צמיחה אורגנית.
רווח גולמי לשנת 2021 בסך 329 מיליון דולר, עלייה של 41% לעומת רווח גולמי בסך 233 מיליון דולר בשנת 2020.
רווח תפעולי לשנת 2021 בסך 167 מיליון דולר, עלייה של 83% לעומת רווח תפעולי בסך 91 מיליון דולר בשנת 2020.
הרווח הנקי בשנת 2021 הסתכם ב-150 מיליון דולר, או 1.39 דולר רווח בסיסי למניה ו- 1.37 בדילול מלא, המשקף עלייה של 82% לעומת רווח נקי בסך 82 מיליון דולר, או 0.77 דולר רווח בסיסי למניה ו-0.76 דולר בדילול מלא בשנת 2020.
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת בשנת 2021 בסך 421 מיליון דולר והשקעות ברכוש קבוע בסך 279 מיליון דולר, נטו. במהלך שנת 2021, החברה פרעה חובות בסך 77 מיליון דולר, נטו והשקיעה 60 מיליון דולר בפיקדונות לזמן קצר, ניירות ערך סחירים ונכסים אחרים, נטו.
עסקת טאואר: ביזפורטל בסיקור נרחב:
>> המייסד של טאואר - "זו עסקה טובה לאינטל, גם לטאואר וגם למדינה"
>> נכון מתמיד? "לא נתחרה באינטל" - הראיון שנתן לנו בזמנו מנכ"ל טאואר
>> מגדל שוקי הון: "טאואר לא בליגה של הגדולים אבל תיתן לאינטל גיוון"
>> גביית המיסים תזנק עקב רכישת טאואר - האם זה טוב לטווח הארוך?
>> ההיסטוריה של טאואר: משברים וחילופי בעלים ומנכ"ל מיובא שהוביל להצלחה
>> הגוף המוסדי שהכי הרוויח מהאקזיט בטאואר (אנליסט) והגוף שלא מחזיק בטאואר (אלטשולר שחם)
>> אינטל רוצה להפוך ליצרנית משמעותית יותר בשוק השבבים ורכישת טאואר יכולה לאפשר לה לעשות בדיוק את זה
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
