אושר בוועדה: עמלות ההפצה שמשלמות הקרנות לבנקים יופחתו ב-20%
בתום סדרת דיונים שמנשכה מספר חודשים, אישרה היום (ב') ועדת הכספים, את הפחתת 'עמלות ההפצה', שמשלמות קרנות הנאמנות לבנקים, בתמורה לשיווקן למשקיעים. מדובר בהפחתת העמלות בשיעור של 20%.
הוועדה אישרה את ההפחתה לאחר שיו"ר הרשות לניירות ערך הודיע, שמנהלי הקרנות התחייבו בפניו שהם יפחיתו את דמי הניהול שהם גובים מהמשקיעים באותו שיעור שיופחתו עמלות ההפצה, כלומר שההפחתה תגולגל למשקיעים וכי יש בידיו הכלים לאכוף את הדבר ואף להטיל סנקציות כנגד מנהלי קרנות שלא יעמדו בהתחייבותם זו.
יו"ר ועדת הכספים, ח"כ משה גפני (יהדות התורה), שכבר הודיע בדיונים הקודמים, "כי התפקיד שלנו כחברי כנסת בוועדה הוא להפחית את התשלומים שמשלם האזרח הקטן. מתקיים מצב בלתי נסבל; יש אנשים עם משכורות גבוהות ביותר שרוב הציבור לא יכול אפילו לחלום עליהן. לכן, כל דבר שמגיע לוועדה ועניינו הפחתת מחירים אני בעד, כמובן תוך הקפדה על האיזון הנכון. בעבר דאגנו להוריד את דמי הניהול על הפנסיה והיום תרמנו להפחתת תשלומים על השקעותיו של הציבור. הכל מתוך איזון נכון ומתוך דאגה ליציבות הבנקים והמשך פעילות הייעוץ שהם מעניקים".
גפני הוסיף, כי "בכל מקרה, ועדת הכספים תצטרך להשלים את המהלך ע"י קידום חקיקה שתעניק יתר סמכויות לרשות לניירות ערך בעניין הפיקוח על דמי הניהול ובנוסף, לקיים ישיבת מעקב בעוד חצי שנה על-מנת לוודא שדמי הניהול בקרנות אכן ירדו".
יו"ר הרשות לניירות ערך, פרופ' שמואל האוזר: "המטרה שלנו איננה להוריד מהבנקים אלא להקל על המשקיע הסופי. אני מבטיח שזה יגיע מיידית למשקיע. מנהלי קרנות הנאמנות חתמו לנו במפורש, שהם מפחיתים את דמי הניהול במלוא ההפחתה של העמלות למשך חצי שנה. עד אז גם נקדם את המהלך המשלים של חקיקה ממשלתית שתעניק עוד סמכויות לרשות בנושא".
בתגובה לנציגי הבנקים בישיבה אמר האוזר: "אני משוכנע שהבנקים ימשיכו לתת ייעוץ. חשוב לזכור שבמערך הכולל של הטיפול בניירות ערך הם מרוויחים 4 מיליארד שקל בשנה וכאן מדובר בסה"כ על ירידה ברווחים מעמלות הפצה שנעה בין 100 ל- 110 מיליון שקל".
עוד אמר, כי "אנחנו במהלך להכניס גם את הקרנות הזרות לשוק והן תוספנה תחרות וגם הכנסות לבנקים. לגבי ההתחייבות של מנהלי הקרנות; לרשות ניירות ערך יש כלים: כשקרן התחייבה זו התחייבות כלפי הציבור וכלפינו ואנחנו יכולים להטיל עיצומים. זו התחייבות רשמית ולמרות זאת אנחנו נקדם גם את החקיקה. יש לנו סנקציות כבר כיום".
מנכ"ל איגוד הבנקים, משה פרל: "מבחינתנו מדובר ברפורמה דרמטית. שווי הנכסים שמנהלות הקרנות עומד על 178 מיליארד שקל ומתוכם דמי הניהול 1.48 מיליארד שקל בשנה. אכן דמי הניהול הכי יקרים המערב. החלק שנשאר בקרנות אחרי העמלות כ- 1 מיליארד. הנתח שנותר בידי מנהל הקרן גם אחרי תשלום עמלת ההפצה הוא הגדול ביותר מכל מקום אחר בעולם. כלומר, המחיר של המוצר הזה יקר ביחס לעולם אך המחיר שמשלם מנהל הקרן נמוך ביחס לעולם".
פרל הביע את חששותיו לגבי מה שיקרה בבנקים שייפגע בעקבות הפחתת העמל ואמר לח"כים: "אתם מתלבטים ממי לקחת את הכסף לציבור; מהבנקים או מהמוסדיים; המוסדיים תכליתם הגדלת הרווחים ולעומתם, האחריות של הבנקים זה לא רק רווחים אלא גם ללבן ולהתאים את הצרכים של הלקוח. אנחנו מקבלים את אותה עמלה מכולם ואנחנו גם מפוקחים. אנחנו מייצגים את האינטרס הציבורי. פועל יוצא של הפחתת העמלות יהיה ירידה בזמינות שירותי הייעוץ האובייקטים לציבור ופגיעה בתחרות שמחוללים מערכי הדירוג של הבנקים".
- 1.עדי שריג 11/03/2013 17:25הגב לתגובה זותודה לך שמוליק!!! אין סיכוי שתמצא עבודה באחד הבנקים לאחר הקדנציה....:)
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
