מצב הנדל"ן: מכירת הדירות ירדה בכ-10% מינואר; מדד משכן בשפל של 8 שנים

מנתוני הלמ"ס עולה כי במאי נרשם זינוק של 75% במספר הדירות שנמכרו בחיפה. מדד משכן- מצב רוכשי הדירות הגרוע מיוני 2003
לירן סהר | (29)

ההתמתנות בשוק הנדל"ן ממשיכה לתת את אותותיה- מנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה עולה כי כמות הדירות שנמכרה בחודש מאי ירדה ב-1.7% ל-1,400 יח"ד, זאת לעומת 1,424 יח"ד דירות בחודש אפריל.

מהנתונים עולה כי מתחילת השנה צנח מספר הדירות שנמכרו בכ-8%. בבחינה עונתית המכירות ירדו בשיעור חד יותר של 9% מתחילת השנה וב-6.3% בהשוואה לחודש אפריל.

שיאנית המכירות החודש היא ירושלים שרשמה גידול של 92% עם 81 יח"ד מכורות לעומת 42 באפריל. חיפה שרשמה גידול של 75% עם 235 יח"ד שנמכרו, לעומת 134 באפריל, מחוז הדרום רשם גידול של 54% עם 170 יח"ד ומחוז המרכז רשם גידול של 2% במכירות ל-706 יח"ד. לעומתן, במחוז הצפון נרשמה צניחה של כ-78% במספר היח"ד שנמכרו וביהודה ושומרון נרשמה ירידה של 61%.

מספר הדירות החדשות שנותרו למכירה בסוף מאי 2011, כ-16,250 דירות, היה גבוה בכ-10% מזה שנרשם בסוף מאי 2010. מתוך הדירות החדשות שנותרו למכירה בסוף מאי 2011, כ-11,630 דירות בבנייה ביזמה פרטית וכ-4,620 דירות בבנייה ביזמה ציבורית. מכלל הדירות החדשות, שנותרו למכירה בסוף מאי 2011, כ-38% מוצעות למכירה במחוז המרכז, כ-19% במחוז הדרום, כ-14% במחוז תל אביב, כ-13% במחוז ירושלים, כ-7% במחוז הצפון וכ-6% במחוז חיפה.

ניתן למצוא את ההסבר לירידה החדה בהיקף המכירות בעלייה המתמדת בקושי שברכישת דירה. מדד משכן למצב רוכשי הדירות, אשר עוקב אחר מצבם השוטף של רוכשי הדירות בישראל, המשיך את המגמה של החודשים האחרונים ורשם בחודש מאי 2011 ירידה של 1.1% (1.4 נקודות) לרמה של 126.0(100=ינואר 1996), הרמה הנמוכה ביותר מאז יוני 2003.

לפי כלכלני בנק הפועלים, הירידה במדד, המשקפת הרעה במצב רוכשי הדירות, נרשמה בעיקר בשל העלייה בריבית והמשך עלייה במחירי הדירות. מדד מחירי הדירות האחרון שפורסם, על פי סקר מחירי דירות בבעלות דיירים של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, עלה ב-1.5%. מחירי הדירות בישראל עלו ב-12 החודשים האחרונים בשיעור נומינלי (שקלי) חד של 15.3% ושיעור ריאלי של 10.8%. מאז נקודת השפל במחצית שנת 2007 עלו מחירי הדירות בישראל ב-63.2% נומינלית ו-41.1% ריאלית. מדד משכן הגיע ביולי 2008 לשיא של 171 נקודות ומאז ירד ב-26.3%.

כלכלני בנק הפועלים מסבירים כי "בשל עליית מחירי הדירות ועליית הריבית על המשכנתאות נרשמה בחודש אפריל הרעה נוספת במצב רוכשי הדירות. שיעור הריבית הממוצע על הלוואות לדיור ל-20-17 שנה (ריבית קבועה צמודת מדד) שמפרסם בנק ישראל, המשיך לעלות גם החודש ורשם בחודש מאי עלייה של 0.16 נקודת אחוז לרמה של 3.55%. שיעור האבטלה, שירד לשפל של 5.8%, ועלייה בשכר הממוצע מיתנו את עליית המדד".

תגובות לכתבה(29):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 19.
    יעל כהן 30/08/2012 22:21
    הגב לתגובה זו
    קפיצת הנדל"ן הבאה בירושלים שכונת ארמון הנציב בירושלים מתחדשת ומתחלפת בזוגות צעירים ודתיים והמחירים מראים שהקפיצה הגדולה במחירים בדרך לשם. השכונה שנמצאת בתלפיות מזרח סבלה מסטריאוטיפים שליליים של שכונה שקרובה לשכונות ערביות וכן אוכלוסיות בעלות מעמד סוציו אקונומי נמוך. סטריאוטיפים אלו גרמו למחירי הדירות בשכונה להישאר נמוכים. לשכונת ארמון הנציב, יש יתרונות בקרבה למרכז המסחרי של תלפיות ששם קיימים רוב מקומות העבודה בירושלים וכן לקניון מלחה. שכונת ארנונה שנמצאת בצמוד לשכונת ארמון הנציב, מציעה דירות במחיר של פי שלוש ממחירי הדירות בארמון הנציב שמציעה דירות בכ-13,500 ₪ למ"ר. הדעה הרווחת בקרב מתווכים ושמאים, שמחירי הדירות שם הולכים להכפיל את ערכם תוך זמן קצר מאוד. ישנם דירות עם יחידות דיור שמניבות תשואה של כ-6% ויותר והביקוש לשכירויות הוא מבין הגבוהים בירושלים עקב הקרבה לשכונת תלפיות ודמי השכירות הנמוכים יחסית לשכונות אחרות. ניתן למצוא נכסים עם גינות גדולות וכן בעלות אופציות הרחבה וכן דירות גדולות שנמכרות בשליש מגדלים זהים בשכונת ארנונה הצמודה. הביקושים הם בעיקר לדירות גדולות שניתנות לחלוקה או למשפרי דיור שרוצים להנות
  • 18.
    דני 02/07/2011 17:28
    הגב לתגובה זו
    ועוד מרבית העיסקאות נעשו עד ה-5 למאי עד שההגבלה לגובה מרכיב הריבית משתנה נכנסה לתוקף במשכנתה. כך שיוני יהיה גרוע עד יותר!
  • 17.
    שבת שלום 01/07/2011 12:56
    הגב לתגובה זו
    בפועל נמכרו במאי עוד פחות מאפריל שהיה חלש מאד אפילו בהתחשבות בפסח. מסקנה:גרף המכירות ממשיך בהתרסקותו מטה. וגרף המחירים אחרי שהות קטנה יטוס אחריו.
  • 16.
    גבי 01/07/2011 12:42
    הגב לתגובה זו
    בסלע
  • 15.
    עז 01/07/2011 00:48
    הגב לתגובה זו
    אני רואה אתכם ואך הורסים אותכם ואתם רצים לקנות לי יש דירה ו0 משכנתא אבל מה שאני רואה אך הישראלים אוהבים לדפוק אחד את השני ולא מבינים כמה כח ישלהם גם לדירה מבחינת הקבלן יש חיי מדף לא ניסבלים
  • 14.
    ציפי 30/06/2011 22:23
    הגב לתגובה זו
    הון ושילטון חוגג בישראל -המחירים של דירות ואוכל עלו בלי שום פרופורציה איפה ממשלה די לסבל , עם ישראל לא פראיר תפגינו עוצמה , לא לקנות דירות ,להחרים מחירי הדירות ,ביבי תתאורר ! מספיק לתת יד חופשי לספקולנים שעולים מחירים בלי שום פרופורציות ,מספיק לעשות הון על חן העם
  • 13.
    feer 30/06/2011 19:51
    הגב לתגובה זו
    בזמן שאנחנו מחכים, שהמחירי הדירות יפלו שנה או שנתיים או שלוש ... מחירי שכירות הגדלו ב -50% - לחיות אז איפה ש אנחנו צריכים! אז מה, יהיה . כולם יתחילו לקנות... שוב תהיה עלייה חדה במחירי הדיור......, שוב במיוחד במרכז...
  • רוניY 01/07/2011 11:47
    הגב לתגובה זו
    ושיתנו לכסף ריבית בבנק 8או 9 או 12% כמו לפני עשור(עם לדייק 12.3% שנתי סגור לחצי שנה), גם ירוצו לקנות? או אולי כל איילי הנדל" ן בשקל שצמחו פה רק בגלל שקראו ספר או שניים ומינפו את כל חייהם בבנקים ימצאו את עצמם בלי דירות ובלי כסף, רק חבל שהצעירים שקנו בשנתיים שלוש האחרונות ולקחו משכנתאות בסדר גודל של800,000-1,000,000 ש" ח יפלו איתם ביחד, או שאולי אתה חושב שגם כאשר יתנו בבנק 5-7% ריבית עדיין יהיה כלכלי להשכיר דירה. וזה רק פרמטר אחד יש עוד כמה אבל השיעור שלנו הסתיים. כל מי שיכול למכור את דירתו להשקעה ולא עושה זאת דמו בראשו, שמעתי במהלך חיי הרבה מאוד סיפורים על אנשים שירוויחו עשרות אחוזים על השקעה כזאת או אחרת רק אצל רובם הסיפור נגמר בעם ההייתי יוצא בזמן או עם הייתי רק מוכר וכול' , בודדים יכולים לעשות את המעשה שבדיעבד תמיד נראה ברור כשמש. שבת שלום לכל בית ישראל
  • 12.
    אחרוני הפראיירים למשרדי המכירות בבקשה... (ל"ת)
    אבי 30/06/2011 17:05
    הגב לתגובה זו
  • feer 30/06/2011 20:05
    הגב לתגובה זו
    בזמן שאנחנו מחכים, שהמחירי הדירות יפלו שנה או שנתיים או שלוש ... מחירי שכירות הגדלו ב -50% - לחיות אז איפה ש אנחנו צריכים! אז מה, יהיה . כולם יתחילו לקנות... שוב תהיה עלייה חדה במחירי הדיור......, שוב במיוחד במרכז...
  • 11.
    זה נכון- אני בממתינים ושיקח כמה זמן שיקח (ל"ת)
    הממתין בסבלנות 30/06/2011 16:54
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    ש.מ 30/06/2011 14:57
    הגב לתגובה זו
    אל תקנו דירות במחירים האלו!!!! לא הגיוני להשתעבד כל החיים למשכנתא!!! מחירי הדיור צריכים לרדת ב 40 אחוז לפחות! ואם לא יהיה ביקוש זה יקרה.
  • שלא יהיה ביקוש.........נגור בנתיים ברחוב (ל"ת)
    feer 30/06/2011 20:25
    הגב לתגובה זו
  • קצין 02/07/2011 20:24
    לא משוכנע שמשתלם יותר לקנות דירה בשיא המחירים ובנוסף לשלם משכנתא- כך ערך הדירה עולה מעבר למחיר הנקוב בחוזה......לא ברחוב- בשכירות נוחה עדיין יותר משתלם.
  • להשתעבד כל החיים לשכירות! זו המלאצה? (ל"ת)
    feer 30/06/2011 20:23
    הגב לתגובה זו
  • הלנה 30/06/2011 16:47
    הגב לתגובה זו
    מחפשת דירה 4 חודשים, אבל לא מוצאת. או יקר מדי או הדירה לא מתאימה. כוווווווולם!! להתעורר!!!! חרם על הקבלנים!! אין כבר כוח- עושים על הציבור שוד באמצע יום!
  • קצין 30/06/2011 18:08
    מסכים ותומך, נמתין עם צריך עש שכריות גבוהה- עדיין משתלם מאשר לקנות דירה בשיא המכירים משכנתא
  • 9.
    יאיר 30/06/2011 14:43
    הגב לתגובה זו
    הדעת לא נותנת, אפילו לחשוב על כך שמתחילות ירידות. מי שרוצה לרכוש דירה מרגיש יותר מכל את העליות שנמשכות ולא מתחילות לרדת. זה רק wish full thinking של אותם אלה שמחכים ומחכים ובינתיים רק מפסידים. התשואה בבנק היא אפסית ולאלה שמשקיעים באפיקי פיננסיים יש אכזבה גדולה. המסקנה: אל תאמינו לכתבות ולגורמים אינטרסנטיים השונים. תסתמכו רק על הניתוח, ההיגיון והנתונים שלכם.
  • משרדי מכירות רקים ומשרדי תיווך שוממים (ל"ת)
    מתווך מובטל 02/07/2011 13:30
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    איגור 30/06/2011 14:36
    הגב לתגובה זו
    (ביחס לנתוני אפריל) קצב התחלות בנייה של כ-43100 בשנה http://sites.google.com/site/yad2count/newdwellings
  • 7.
    בנטוב 30/06/2011 14:33
    הגב לתגובה זו
    הדירות ושכר הדירות צריך פיתרון כולל לזכאים ויוצאי צבא היתערבות כל הגורמים כולל מבקר המדינה ולעשות סוף למצב הבילתי אפשרי הזה
  • 6.
    מעניין לראות מה יהיה מצב השכירויות......... (ל"ת)
    מצב השכירויות 30/06/2011 14:09
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    ל-1 , כמעט כל העסקאות היו עד ה-5 במאי (ל"ת)
    תם עידן הכסף הזול 30/06/2011 13:42
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    במשכנתאות 30/06/2011 13:33
    הגב לתגובה זו
    ריבית ראלית מצודת מדד ל-20 שנה צריכה לעמוד על 6.5%. המפולת בנדלן בלתי נמנעת וזה רק עניין של זמן עד שפישר יהיה חייב לטוס עם הריבית!! מי שקונה היום נדלן משלם כ-50% יותר מהשווי הראלי של הנכס,ואין פה שום קשר להיצע וביקוש,כמו שראיתם יש ביקוש חזק לקוטג' של תנובה אבל שאין כסף אז אין כסף.
  • 3.
    רק הכבשים קונים עכשיו, אהאהאהאהא (ל"ת)
    נוחין 30/06/2011 13:32
    הגב לתגובה זו
  • והשועלים מוכרים אבל גם מתחילים להיתקע....... (ל"ת)
    סוכן 30/06/2011 13:40
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    בר דעת 30/06/2011 13:29
    הגב לתגובה זו
    כמו בבורסה, מגמת עליות ארוכה לא מסתיימת ביום אחד. ישנה תקופת דשדוש שנותנת זמן לחכמים למכור לכסף הטיפש. מה שקורה עכשיו בנדל" ן זה אותו דבר. המשקיעים החכמים עוזבים את הספינה הטובעת, והטיפשים עולים עליה. עוד השנה אני צופה התחלת ירידות, שתתעצם משמעותית שנה הבאה, בין היתר עקב משבר עולמי בכלכלה.
  • 1.
    victoryo 30/06/2011 13:29
    הגב לתגובה זו
    השוק מצביע אחרת
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.