הישג לכת"ב ולטבע: קיורטק הצליחה בניסוי שלב 2, האם טבע תגדיל אחזקות?

בעקבות ההצלחה, לחברת טבע המחזיקה במניות קיורטק ישנה האופציה להשקיע בחברה סכום נוסף של 19-22 מיליון דולר לפי שווי של 170 מיליון דולר אחרי הכסף
תומר קורנפלד | (6)

חדשות מעודדות למשקיעי כלל ביוטכנו. היום דיווחה חברת האחזקות בתחום מדעי החיים כי חברת הבת קיורטק (37%) הצליחה בניסוי קליני שלב Phase II שנערכך בתרופת ה-CT-011 בחולי לימפומה אגרסיבית.

הניסוי כלל 72 חולים אשר טופלו בנוגדן לאחר השתלת מח עצם עצמית ב-30 מרכזים רפואיים בארה"ב, ישראל, אסיה ודרום אמריקה. מעקב אחר החולים התבצע משך כשנה כשנה וחצי.

מהתוצאות עולה כי אחוז החולים בהם לא אובחנה הישנות המחלה בתקופת הניסוי עמד על 70%, זאת לעומת 47% בקבוצת הביקורת ההיסטורית. בנוסף, אחוז החולים שנשארו בחיים בתקופת הניסוי עמד על 84%, זאת לעומת 62% בקבוצת הביקורת.

בהתאם להסכם ההשקעה בין קיורטק לבין טבע מחודש פברואר 2006 והתיקונים לו, לאחר הודעת קיורטק לטבע על השלמת הניסוי והעברה לטבע של דוחות הניסוי הסופיים, תהיה לטבע האופציה להודיע לקיורטק בתוך 60 יום על החלטתה להשקיע בקיורטק סכום נוסף של בין 19 ל-22 מיליון דולר.

אם ההשקעה הנוספת תוזרם כנגד הון מניות, אזי היא תתבצע לפי שווי קיורטק של כ-170 מיליון דולר אחרי הכסף. אם תבוצע ההשקעה הנוספת, תהיה לטבע האופציה לרכוש את החזקותיהם של כל יתר בעלי המניות והאופציות בקיורטק, לרבות החברה, תמורת סכום של 160 מיליון דולר, כפוף לתנאים, למועדים ולאמור בהסכם.

"זהו ציון דרך חשוב בפיתוח של CT-011", אמר ד"ר מיכאל שיקלר, מנכ"ל קיורטק. "בעקבות התוצאות הסופיות, קיורטק תהיה מוכנה להתחיל את שלב 3 של הניסויים הקליניים ולספק את הצורך הרפואי המהותי בטיפולים למחלה קשה זו".

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    מליץ 17/11/2011 21:49
    הגב לתגובה זו
    מהכרות אישית איתו ועבודה יחד אני יכול לספר לכם שהוא איש עסקים מבריק, איש נחמד ושקרן גדול.
  • 5.
    ארטה, קונסוס, המנכל והסמנכל , קונים , (ל"ת)
    הודעה בבורסה 18/05/2011 08:46
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    שאולי 17/05/2011 11:00
    הגב לתגובה זו
    לכל המספידים וצרי העין תוכלו תלב ולכל אלה שהיתה להם סבלנות ואמונה הפרות מבשילים ואותותו הפרות בשלים תזכרו מה אמרתי נדבר עוד חודש!!!!
  • 3.
    טבע יצאה בהודעה 17/05/2011 10:53
    הגב לתגובה זו
    הודעה לבורסה של טבע ולנאסדק , זה אומר הכל
  • 2.
    כלל ביוטכנולוגיה שווה פי 3 לפי אחזקותיה (ל"ת)
    אנליסט ביומד 17/05/2011 10:33
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    רווח הון של 120 מיליון שח לכלל ביוטכנולוגיה (ל"ת)
    מציאה נדירה=כלל ביוט 17/05/2011 10:32
    הגב לתגובה זו
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.