לאומי: בנק ישראל עשוי להעלות את הריבית כבר מחר

יתכן כי בנק ישראל יעלה את הריבית במשק כבר מחר. כך מעריך דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, בסקירתו השבועית. לדברי רזניק "לא ניתן לפסול העלאת ריבית כבר השבוע לרמה של 0.25%, בעיקר על רקע המשך העלייה בריבית הפד ועלייה במגמה של הידוק מוניטארי בעולם".

הוועדה המוניטארית של בנק ישראל צפויה להתכנס מחר (ב') ולהודיע על החלטת הריבית לחודש אוקטובר, בפעם האחרונה בהובלתה של קרנית פלוג שצפויה לסיים את תפקידה בחודש הבא.

לקראת הודעת הריבית, בלאומי מעריכים כי גורם משמעותי שיכול לתמוך בהחלטה להעלות את הריבית בישראל כבר עתה, ולמרות שהאינפלציה עדיין לא התבססה בתוך תחום יעד יציבות המחירים, נוגע לחשיבות שבנקים מרכזיים נוטים לתת לשמירה על אמינות. לכן, לא ניתן לפסול את האפשרות שבנק ישראל יעלה את ריבית במהלך הרבעון הנוכחי כפי שמצביעה מזה תקופה חטיבת המחקר. העלייה לאחרונה בציפיות האינפלציה והיחלשות השקל בחודש האחרון צפויים לסייע להערכה זו.

למרות הערכות השוק כי ההסתברות להעלאת ריבית בנק ישראל בהודעה הקרובה נמוכה מאוד, בלאומי סבורים כי לא ניתן לפסול העלאת ריבית כבר השבוע לרמה של 25 נ"ב, בעיקר על רקע המשך העלייה בריבית הפד ועלייה במגמה של הידוק מוניטארי בעולם.

• לאומי בהמלצת מכירה לאג"ח קונצרני - "מומלצת הקטנת החשיפה לתחום"
• "בנק ישראל יוכל להתחיל להוריד את הריבית בתחילת 2024"

עליית התשואות בארה"ב עשויה להימשך אמנם הלחצים האינפלציוניים בארה"ב עדיין מתונים יחסית, מה שבא לידי ביטוי גם בעליית השכר לשעה על פי התחזיות. אולם בלאומי מציינים כי השוק בארה"ב מתחיל להתיישר עם הפד והעלה לאחרונה את ההסתברות להעלאת ריבית רביעית השנה וכן הציפיות מתקרבות לתוואי העלייה החזוי על ידי הפד בשנת 2019 קרי 3 העלאות ריבית.

"תשואות האג"ח הממשלתיות הארוכות בארה"ב מצויות בשיא של מספר שנים על רקע המשך הטון ה'ניצי' יחסית של בכירי הפד ובהם היו"ר פאוואל וכן על רקע המשך פרסום נתוני מקרו חיוביים ובהם העלייה בפעילות מגזר השירותים והמשך העלייה באמון הצרכנים. התשואה מושפעת ממגוון רחב של גורמים, מעבר לצפי לריבית הפד, וגורמים אלו, כמו הצפי לגירעון ההולך וגדל בתקציב של ארה"ב, תומכים בעליית התשואות תהליך שעשוי להימשך", מציינים בלאומי.