הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
אורי יהודאי פרוטרום
צילום: סיון פרג'

חברת IFF רוכשת את פרוטרום בכ-6.4 מיליארד דולר

ענקית תמציות הטעם והריח האמריקאית תשלם 67% במזומן ו-33% במניות; שווי העסקה כ-11.6% מעל מחיר השוק של פרוטרום
נועם בראל | (7)
נושאים בכתבה אורי יהודאי פרוטרום רכישות

חברת IFF האמריקאית תרכוש את פרוטרום תמורת כ-6.4 מיליארד דולר, לפי שווי פעילות של כ-7.1 מיליארד דולר. החברה, אשר הינה השנייה בגודלה בענף תמציות הטעם והריח, תהפוך בעקבות הרכישה לגדולה בעולם ותעקוף את ג'יוודאן השוויצרית. 

החברה הממוזגת החדשה תירשם למסחר בבורסה בתל-אביב וכך תהפוך לחברה השנייה בגודלה בבורסה, וזאת כחודש לאחר שפרוטרום כבשה את המקום השביעי בבורסה של ת"א מבחינת שווי שוק. פרוטרום נסחרה לפי שווי של קצת יותר מ-20 מיליארד שקל, ובכך עקפה את אלביט מערכות ואת כיל. 

על פי הדיווח, IFF תשלם 67% במזומן ו-33% במניות, כאשר שווי העסקה כ-11.6% מעל מחיר השוק של פרוטרום, לפי מחיר של 386 שקל למניה, שנותן לחברה שווי של כ-6.4 מיליארד דולר, או כ-23 מיליארד שקל. 

ל-IFF, שהוקמה לפני 129 שנים, מעל ל-7,000 עובדים, וכ-3,000 לקוחות ביותר מ- 160 מדינות. מחזור המכירות של החברה עמד בשנת 2017  על כ-4.3 מיליארד דולר.

בכך, מייצרת פרוטרום ב-20 השנים האחרונות תשואה של קרוב לפי 100 למשקיעיה, יצירת הערך הגדולה אי פעם בבורסה הישראלית בהיקף של כ-6.3 מיליארד דולר. 

העלייה בשווי השוק של פרוטרום נעשתה באופן עקבי, הנתמך בתוצאות. חברת תמציות הטעמים שנוסדה ב-1933 כחברה שמטרתה להפיק תמציות טעם מקליפות הדרים, היא אחת החברות הצומחות בבורסה של תל אביב. בין השנים 2000 ל-2017 צמחו הכנסות החברה פי 17, מרמה של 81 מיליון דולר בשנת 2000, ל-1.362 מיליארד דולר ב-2017. פרוטרום הגדילה את שורת ההכנסות, וגם את השורה התחתונה. הרווח הנקי צמחל פי 37.5, מ-4 מיליון דולר בשנת 2000, ל-150 מיליון דולר ב-2017.

מה שהביא את פרוטרום לצמיחה מואצת היא אסטרטגיית מיזוגים ורכישות מוצלחות. משנת 2000 רכשה פרוטרום יותר מ-70 חברות, כאשר הרכישה הגדולה ביותר היתה של  אנזימוטק הישראלית. בניגוד לחברות שמבזבזות כסף רב על רכישות, שלא משתלמות בסופו של דבר.

האסטרטגיה של פרוטורום היא לרכוש מספר רב של חברות יחסית קטנות, בהיקפים כספיים לא מאוד משמעותיים עבורה. כך שחוסר עמידה בציפיות לא תהיה גורלית לעתידה. אנזימוטק היתה יוצאת דופן בעניין הזה, וניתן ליחס זאת לטכנולוגיה של חברה.

פרוטרום הציגה תוצאות שיא בשנת 2017, כאשר רשמה הכנסות של 1.4 מיליארד דולר, עלייה של כ-18.8% לעומת הכנסות של כ-1.1 מיליארד דולר אשתקד. הרווח הנקי הסתכם בכ-150 מיליון דולר, עלייה של כ-37% ביחס לרווח הנקי של כ-109 מיליון דולר אשתקד.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    מעניין 08/05/2018 09:27
    הגב לתגובה זו
    חברות ישראליות הן חברות אמריקאיות ראה מוביליי אקזטים כעתפרוטרום החברות האמריקאיות רואות בישראליות כחברות אמריקאיות לכל דבר ראה חברות ישראליות רבות בנאסדק למעשה רובן הן ישראליות אמריקאיות השקעות רבות של אמריקאים
  • 6.
    מברוק לזאבה שהרימה את החברה לאן שהיא הגיעה היום (ל"ת)
    א 07/05/2018 15:51
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    דוד 07/05/2018 12:33
    הגב לתגובה זו
    הנהלה ישראלית שמזלזלת בחוקי מדינה באיכות הסביבה ודברים הסמוך למפעליה, מזהמת ומסריחה, תחת הנהלה אמריקאית לא יקרו דברים כאלו.
  • 4.
    סימפל 07/05/2018 11:47
    הגב לתגובה זו
    שאל אם אולי תהיה הטבע הבאה. בום, נמכרה. אבל צריך להסתכל על חצי הכוס המלאה: מדובר בכבוד גדול לישראל, והישג גדול לאנשי פרוטרום להרים חברה כזו בתנאים של ישראל. מה שכן, חבל שלא הייתה להם מניה בארה"ב. הייתי קונה. יותר נוח לסחור בבורסה אמריקאית. הכל יותר מסודר ופשוט שם.
  • 3.
    בזן 07/05/2018 11:03
    הגב לתגובה זו
    יגמור את הקשר שלו עם ישראל.
  • 2.
    אלפא99 07/05/2018 10:46
    הגב לתגובה זו
    אף אחת אין לו חזון לעתיד המדינה, והאזרחים. וכולם לוקחים דוגמה מהמנהיגים, סליחה "מהפוליטיקאים" הקטנים.
  • 1.
    דרושה חקירת הרשות לנ 07/05/2018 09:37
    הגב לתגובה זו
    לחקור האם מנהלים, עובדי החברה או מקורבים להם סחרו במניות החברה
קובי אלכסנדר (נוצר ב-AI)קובי אלכסנדר (נוצר ב-AI)

ההשקעה המוצלחת של קובי אלכסנדר, והאם המימוש האחרון הוא סימן להמשך?

קובי אלכסנדר מממש 66 מיליון שקל ממניות אי.בי.אי אחרי 20 שנות השקעה; וגם: דברים שצריך לדעת על קובי אלכסנדר

רן קידר |
נושאים בכתבה קובי אלכסנדר

קובי אלכסנדר מכר 240 אלף מניות של בית ההשקעות אי.בי.אי בשער של 275 שקלים למניה, סכום כולל של 66 מיליון שקלים. העסקה בוצעה בהנחה של 4% ממחיר השוק. לפני המכירה החזיק אלכסנדר ב-19.2% ממניות החברה; כיום נותרו בידיו 15.8%, בשווי של 620 מיליון שקלים. ההשקעה המקורית היתה ב-2005, בסך 50 מיליון שקלים עבור 25% מאי.בי.אי, והיא הניבה תשואה מצטברת של יותר מפי 12. 

שווי השוק של אי.בי.אי חצה את 4 מיליארד שקלים במקביל לשיפור בתוצאות וקריאה נכונה של המפה. אי.בי.אי נכנס לפני יותר מעשור לתחום הקרנות האלטרנטיבות למשקיעים כשירים וזה הפך לזרוע מאוד מרכזית ברווחיו. 

בשבוע האחרון מכרו ארבעה בכירים באי.בי.אי אופציות בשווי 50 מיליון שקלים


מי הוא קובי אלכסנדר?

קובי אלכסנדר הוא יזם הייטק ישראלי שייסד את קומברס טכנולוגיות (לשעבר אפרת) ב-1984 עם בועז משעולי ויחיעם ימיני. החברה, שפיתחה פתרונות ערך מוסף לתקשורת, גדלה ל-5,000 עובדים ו-1.5 מיליארד דולר מחזור שנתי בשיאה ב-2000, עם שווי שוק של 20 מיליארד דולר. אלכסנדר כיהן כמנכ"ל 25 שנה, והוביל IPO ב-1996 (גיוס 100 מיליון דולר) והשקעות בסטארט-אפים כמו וויקס (50 מיליון דולר ב-2007).

ב-2006 הוא הואשם בתרמית ניירות ערך: תמחור לאחור של אופציות למנהלים, שחסך 7 מיליון דולר מיסים והטיב עם בכירים, כולל אלכסנדר שקיבל אופציות בשווי 2 מיליון דולר. לאחר כתב אישום בארה"ב, נמלט לנמיביה (ללא הסכם הסגרה), שם שהה 10 שנים תחת שם בדוי, בעוד קומברס איבדה את שוויה וחוסלה. 

ב-2016 הוא הוסגר, הורשע ב-2017 ברישום כוזב, ונידון ל-30 חודשי מאסר. ריצה 12 חודשים בארה"ב ובישראל, ושוחרר ב-2018 לאחר ניכוי שליש.



רו״ח פרידה עבאס יוסף, אחראית תחום נדל״ן במחלקת תאגידים הרשות לניירות ערך. קרדיט: ענבל מרמרירו״ח פרידה עבאס יוסף, אחראית תחום נדל״ן במחלקת תאגידים הרשות לניירות ערך. קרדיט: ענבל מרמרי
כנס תאגידים ה-13

״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״

בכנס תאגידים ה-13 של רשות ניירות ערך מזהירים מפער בין התמונה האופטימית בשוק ההון לבין מצב הפרויקטים בשטח, ומציגה מתווה גילוי חדש לחברות היזמיות שיתמקד במהות, בעודפים צפויים ובגילוי מצרפי



ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה רשות ניירות ערך כנס תאגידים נדל"ן יזמות

״על המסכים הכל נראה טוב, בפרויקטים זה כבר פחות פשוט״

היום (שלישי), בכנס תאגידים ה-13 של רשות ניירות ערך, עלתה רו״ח פרידה עבאס לבמה עם מסר מפוכח לשחקניות הנדל״ן היזמי. לדבריה, בעיני הרשות מתווה הגילוי החדש אינו רק שינוי טכני, אלא שינוי תפיסתי סביב מהות. היא הוסיפה שמי שמסתכל מלמעלה רואה שוק שנראה מצוין: בשנה האחרונה הצטרפו לבורסה 12 חברות נדל״ן יזמי, מספר שישראל לא ראתה כבר שנים. רוב החברות האלה גייסו אגרות חוב בהיקף כולל של כמעט 1.4 מיליארד שקלים, ובשנה החולפת נרשמה עלייה בשווי השוק של חברות הנדל״ן הציבוריות.

הנתונים האלה, אמרה, משקפים התעניינות גוברת מצד הציבור וציפייה לרווחיות גבוהה בשנים הבאות, במיוחד על רקע חזרה הדרגתית של השוק לפעילות אחרי סיום הלחימה. ״אם מסתכלים מלמעלה, הכל נראה ממש טוב״, אמרה, ״אבל כשנכנסים לעובדות בשטח, הסיפור מורכב יותר״.


מהמצגת ע״י פרידה עבאס יוסף


עבאס הזכירה שבמקביל לעלייה בשוויי השוק נרשמה בשנה האחרונה ירידה בקצב מכירת הדירות, שהובילה לשיא חדש במספר הדירות הלא מכורות. יחד עם זאת, מדד תשומות הבנייה ושכר העבודה בענף ממשיכים לעלות ולהגדיל את עלות הפרויקטים עבור היזמים.

״השילוב של ירידה במכירות ועלייה בעלויות פוגע בתזרים המזומנים של החברות״, אמרה. ״את התוצאה רואים בשטח, בשלטי החוצות ובקמפיינים: מבצעי מכירות יצירתיים שמגלמים הנחות משמעותיות, הצעות למשכנתאות ללא ריבית, פטור מהצמדות ואפילו אפשרות לביטול הסכמים. אלה לא רק גימיקים שיווקיים, אלא כלים להתמודד עם מצוקה פיננסית שמתגברת״.

להמשך הכתבה לחץ כאן