20:30 לקראת תנודה חדה במדדים השבוע? שימו לב למצב הקיצון שמאיים להתפרץ >>

17:09 מחאת הנכים: כביש החוף נפתח לתנועה לאחר שנחסם למשך כשעה

17:03 שר החוץ הסעודי בנאומו באו"ם: "לא רואים סיבה להמשך הסכסוך הישראלי-ערבי

16:56 פרשת ישראל ביתנו: כתב אישום נגד איש העסקים משה קליסקי

13:55 מניית כלכלית ירושלים מרכזת מחזור חריג של 32.5 מיליון שקל >>

13:33 מדד SME60 ממשיך לתקן מעלה - מזנק עוד 1.4%

13:08 שטייניץ מגיב על החקירות בסביבתו >>

10:31 אקסלנס ברוקראז': "התקלה בתמר - אירוע חיובי לבזן" >>

10:16 תאת טכנולוגיות: חוזה בשווי של 40 מיליון דולר עם חברת תעופה גדולה >>

10:09 אירונאוטיקס רוכשת את Chassis Plans תמורת 6 מיליון דולר >>

10:05 טראמפ: איראן משתפת פעולה עם צפון קוריאה, הסכם הגרעין לא מוצלח

08:10 מזור חוזרת עם פער חיובי של 4.1%

08:10 טאואר חוזרת עם פער שלילי של 2.3%

08:10 טבע חוזרת עם פער שלילי של 1.2%

22:30 סגירה יציבה בוול סטריט: אפל איבדה עוד 1%, טסלה צללה >>

22:42 ג'ון מקיין הודיע כי החליט להצביע נגד ההצעה הנוכחית לביטול "אובמהקר" >>

20:26 העליות בזהב נחלשות לאחר סיום המסחר באירופה

18:26 טסלה השלימה ירידה בזק של 9% מהשיא, הזדמנות או סכין נופלת? >>

16:48 מדד הפחד (הויקס) קופץ 3.5% עם פתיחת המסחר בוול סטריט

16:00 תיק המניות של הקרן הגדולה בעולם - הנה ההחזקות המרכזיות >>

11:11 סגירה שלילית בבורסות אסיה: האנג סנג איבד 0.8%, ניקיי ירד 0.25% >>

08:46 היורו מטפס 0.3% מול הדולר ל 1.19 דולר ליורו

08:22 בורסות אסיה: מדד ההאנג סנג מאבד 0.8%

20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

בנק פועלים מקפיץ את מחיר היעד למניית טאואר - "המודל העסקי מוכיח את עצמו"

האנליסט שי זיגלמן שחרר היום עדכון המלצה רחב למניית טאואר, הנה עיקרי הדברים ומחיר היעד
 |  16
רואה אפסייד
Share
מניית טאואר (-1.87%) טאואר 10,490 -1.87% 16:24 24/09/2017תל אביב הוסף לתיק האישי טאואר בסיס:10,690 פתיחה:10,500 גבוה:10,500 נמוך:10,410 תמורה:8,129,633 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות נסחרת בתקופה האחרונה במומנטום חזק שהתגבר אחרי דיווח החברה בשבוע שעבר על הקמת המפעל בסין. המניה משלימה היום ראלי של 10% החודש וזאת לאחר זינוק של 12.6% בחודש יולי וכעת נסחרת בשיא של למעלה מ-10 שנים. אבל יש מי שחושב שהראלי צפוי להימשך. במחלקת המחקר של פועלים ברוקראז' שחררו היום עדכון המלצה למניית טאואר תחת הכותרת - "המודל העסקי ממשיך להוכיח את עצמו".


האנליסט שי זיגלמן מעלה בעדכון ההמלצה מספר נקודות:

1. התוצאות ממשיכות לשדר תנופה. הכנסות טאואר במחצית הראשונה צמחו ב-16% לעומת המחצית המקבילה אשתקד, ובנטרול תרומת ההכנסות  מ-Panasonic ו-MAXIM צמחו אורגנית ב-26%. תחזית ההכנסות שלנו לשנת 2017 (1.39 מיליארד ד') מגלמת צמיחה אורגנית של 18%. הצמיחה הינה פועל יוצא של יכולתה של טאואר לענות על הביקושים מצד לקוחות החברה באמצעות אופטימיזציית, והגדלת יכולת וניצולת הייצור. עם זאת, ניצולת הייצור הממוצעת במפעלי TPSCo ביפן נשמרה על רמה של 50% בארבעת הרבעונים האחרונים. הסיבה לכך היא שלצד שיפור יכולת וניצולת הייצור במפעלי Aarai ו- Tonami, המייצרים על פני פרוסות סיליקון בקוטר 8 אינץ' (להערכתנו, נמצאים בניצולת ייצור של 60% ו- 80% בהתאמה), ממשיכה לשהות ניצולת הייצור במפעל Uozu, בו הייצור הוא על פני פרוסות סיליקון בקוטר 12 אינץ', ברמה של 20% להערכתנו. ניצולת הייצור נמצאת עדיין ברמה נמוכה מאחר שהמפעל מייצר שבבים אנלוגיים בטכנולוגיות מתקדמות שלהם עדיין אין ביקושים גבוהים.2. שיפור ניכר ברווחיות. הרווחיות הגולמית השתפרה מ-23.8% ברבעון השני אשתקד ל- 26.4% ברבעון השני (שיפור אף ביחס לשיעור של כ-25.7% ברבעון הקודם) כתוצאה משיפור יכולת וניצולת הייצור, והוזלת עלויות אצל הספקים. הגורם המשמעותי ביותר בשיפור הרווחיות הגולמית הוא הגידול בייצור עבור לקוחות צד שלישי. אולם, שילוב הפעילות במפעל MAXIM שוחק את הרווחיות הגולמית לנוכח עלויות הטמעת הפעילויות החדשות. הגדלת ניצולת הייצור (60% כיום) לצד הוספת לקוחות צד שלישי בנוסף ל- MAXIM, החל מהרבעון הרביעי של 2016, צפויים לשפר את הרווחיות הגולמית במפעל MAXIM מ- 0% ב- 2016 ל- 13% 2017. אנו מעריכים כי הרווחיות הגולמית של טאואר תשתפר משיעור של 24.3% ב- 2016 ל- 26.7% ב- 2017.3. סין כמנוע צמיחה. כפי שהערכנו בסקירותינו האחרונות, מנוע צמיחה נוסף בשנים הקרובות יהיה השוק הסיני. טאואר תיכנס לשותפות עם Tacoma  הסינית להקמת מפעל ייצור שבבים אנלוגיים, עם יכולת ייצור של 40 אלף פרוסות סיליקון בחודש, שהקמתו תיתמך בהשקעות הממשל הסינית בתעשיית השבבים המקומית. בשלב הראשון (שיימשך להערכתנו כ-2-3 שנים) תלווה טאואר את הקמת המפעל ותספק שירותי ליווי וניהול תהליכי ייצור. כנגד כך תקבל הכנסות נושאות רווחיות גולמית של 100% בהתאם לאבני דרך. סכום ראשוני של 18 מ' ד' כבר התקבל ואנו מעריכים שהתשלומים יכולים להגיע לכדי 100 מ' ד' בקירוב. בשלב השני, תקבל טאואר לידיה 50% מיכולת הייצור של המפעל (עד 20 אלף פרוסות סיליקון בחודש השקולים להערכתנו להכנסות של 100-150 מ' ד' בשנה) ותוכל להשתמש בו להרחבת קווי המוצרים שלה. אנו מעריכים כי הייצור הסיני (בעיקר של חיישנים בטכנולוגיה לא מתקדמת) לא יאיים על ייצור טאואר במפעל (של שבבים בטכנולוגיות מתקדמות אך נושאי רווחיות נמוכה יחסית) מאחר של- Tacoma אין יכולות מחקר ופיתוח.

בשורה התחתונה: זילגמן מותיר את ההמלצה על 'תשואת יתר' ומקפיץ את מחיר היעד מ-27 דולר ל-32 דולר (אפסייד של כ-14%). "התאמות במודל, והעלאת מכפיל הרווח מ-13 ל-15 הובילו להעלאת מחיר היעד. מחיר היעד ע"פ שיטת המכפיל מבוסס על תחזית הרווח למניה המייצג, ע"פ גישתנו, לשנת 2018 שהוא 2 דולר, מכפיל 15 ויתרת הנכסים הנזילים נטו למניה - $1.8. העלנו את מכפיל הרווח בהתאמה לעליית מכפיל הרווח ל- 2018 של קבוצת הייחוס (15.4) ועל מנת להלום את סיפור הצמיחה של החברה, בדגש על הפוטנציאל העתידי של השת"פ עם Tacoma בסין, שתנאיו טרם סוכמו סופית ולכן תרומתו אינו נכללת במודל.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

16 תגובות ב-12 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
12 בומבה 13/09/2017 14:33 רוצו לקנות טאואר
חברים המניייה עשתה פניית פרסה חדה ,אין דברים כאלה הדרך אל האושר לא רחוקה שימו לב מה קורה עם המנייה בטווח הקרוב . מי שרוצה להרוויח זה הזמן .
11 שלג זאקי 03/09/2017 09:20 טפחות דואר טבריה בצפון
מעוניין לקבל מידע עדכני לגבי פעילות כלכלית וציפי לפעילות
10 אשקלוני 31/08/2017 21:32 הוא המליץ בחום על טבע כמדומני ? 40 דולר ? (ל"ת)
9 אנונימי 31/08/2017 10:33 בנק הפועלים
הבנק הכי מושחת בארץ , גם טאואר הייתה על הפנים שכחתם,קטלו אותה מכול אין מה להשוות בין טבע לטאואר. גם בטבע תבוא התאוששות כמו שקרה בטאואר. מבחינת שווי חברה טאואר חברה קטנה מאוד. לא יכולה להוות אפילו מבחינת הון עצמי חטיבה אחת בטבע . כרגע טאואר במומנטום זה גם יגיע לטבע . אז בנק הפועלים קטלו את טאואר היום הם בין הממליצים . כולם חכמים אחרי מעשה .
8 קובי 30/08/2017 22:13 קחו פרוטרום חזק וקחו דקס פי 3 וגם אלוני חץ (ל"ת)
7 קובי 30/08/2017 22:13 לא טועה לעולםמאני נתתי וצחקתם. קחו בזק (ל"ת)
לקובי..הקשקשן 31/08/2017 08:02 אמרת בזק לא תרד מ-700...חתיכת.. (ל"ת)
6 קובי 30/08/2017 22:12 מי נתן לכם אותה ב 6000 .7000 וגם ב 8000 (ל"ת)
5 משה 30/08/2017 22:12 טאואר
תהנו חברים הדרך למעלה סלולה $$$$$
4 יניב 30/08/2017 21:12 הזהרו מכל הכתבות (ל"ת)
3 אסור 30/08/2017 21:06 להקשיב לאנליסטים . אבל במקרה של טאואר צודקים (ל"ת)
2 שלי 30/08/2017 18:37 טאואר
בזמנו המליצו קניתי ב6000 מכרתי בקושי ב 1600. היום 10000 .שנים עברו
1 חי 30/08/2017 18:18 בושה
לך תעשה ככה אני לפני 10 שנים הפסדתי את התחתונים שלי בזבל הזה כולם המליצו דוגמאות טבע. כיל. אפריקה. חברה לישראל. אי די בי. בקיצור ככככככככל מניות המעוף לכוווווווווווו לעזזללללללל אנליסטים.
ואין תחתית... 31/08/2017 18:17 גם אני שמעתי להמלצות של אייל על סרגון. עד היום ירד 35% (ל"ת)
שי 31/08/2017 07:29 מסכים עם כל מילה (ל"ת)
את כספך 30/08/2017 19:18 למה להתעצבן ? השקע
בפקמ בבנק עם ריבית בסך 0.0000000 !!!
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.