הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

האירוע הבינארי של מניית הענק שעשוי להכות גלים ביום שלישי במדד המעו"ף

בזמן שאת תשומת לב הסוחרים תופס המישור הפוליטי והמעו"ף בשפל של חודשים,  שוב הדואליות ישפיעו
נדב לוי | (11)
נושאים בכתבה מיילן

חברת התרופות הדואלית מיילן (סימול בנאסד"ק: MYL) עומדת השבוע בפני רגע דרמטי. עיניי המשקיעים נשואות כעת לעבר יום שלישי הקרוב, אז צפוי ה-FDA להכריע בנוגע לשיווק הגרסה הגנרית שמפתחת החברה לתרופת ה-Advair (לטיפול באסטמה) שבמידה ותאושר אמורה להוות מקור רווח מרכזי עבור החברה, שכן היא הראשונה שצפויה להציע בארה"ב גרסה גנרית למוצר.

על פי ההערכות, לתרופת ה-Advair היקף מכירות שנתי עולמי כולל של קרוב ל-5 מיליארד דולר. פיתוח התרופה נחשב למורכב יחסית ולכן סביר שייקח זמן עד שייכנסו מתחרות נוספות ויציעו גרסה גנרית לתרופה, דבר שכמובן משחק לטובתה של מיילן, במידה וגרסתה תאושר. כמו כן, ה-Advair נחשבת לתרופה הגנרית המהותית ביותר בצנרת הפיתוח של מיילן בשלב זה, ולכן ההכרעה הופכת משמעותית מאוד עבור החברה.

נציין כי מיילן הציבה יעד של 6 דולרים רווח למניה לשנה הנוכחית ולכן אישור התרופה מהווה תנאי הכרחי עבור החברה כדי להתקדם לכיוון עמידה ביעד זה, זאת כאשר ההערכות הן כי אישור הגרסה הגנרית של מיילן לתרופה עשוי להגדיל את רווחיותה במאות מיליוני דולרים בשנה.

ההכרעה בנוגע ל-Advair מגיעה בתקופה בה ה'אפיפן' שעד לא מזמן היה מוצר הדגל של החברה רושם ירידה בהיקף המכירות וכבר אינו מהווה עוד את מרכז הרווח העיקרי של החברה כפי שהיה בשנים קודמות (היה אחראי למעל ל-20% מרווחיה של מיילן). הירידה במכירות מגיעה ברקע להשקת מוצר גנרי לאפיפן על ידי מיילן עצמה ברקע לביקורות הנוקבת שנשמעו בארה"ב לגבי נסיקת מחיר התרופה מ-100 דולר בשנת 2007 לכדי 610 דולר באמצע שנת 2016 (עלייה של כ-25% ממוצע בשנה ממחיר המוצר).

נציין בעניין זה כי אחרי פרסום הדו"חות האחרונים, חשפה מיילן בכנס המשקיעים כי הפחתת המחיר ל'אפיפן' תגרע מהרווח הנקי של 2017 כ-400 מיליון דולר וכי לא יהיה אף מוצר בפרוטפוליו שלה שהכנסותיו יעלו על 5% מסך ההכנסות, כך שניתן לשער כי ההכנסות של מיילן מה'אפיפן' לא יעלו השנה על 650 מיליון דולר ולכן בחברה מקווים שה-Advair תמלא את החלל שנוצר.

בתוך כך, ענקית הפארמה אבוט דיווחה בסוף השבוע כי מכרה כ-60% מאחזקותייה במיילן (8.2% ממניותיה של מיילן) במחיר של 41.66 דולר למניה, שהיה מחיר המניה בפתיחת המסחר, בתמורה כוללת של 1.8 מיליארד דולר. בעקבות העסקה ירדה החזקתה של אבוט במיילן ל-4.81% בלבד. נזכיר כי ההחזקה של אבוט במיילן החלה רק בסוף פברואר 2015.

סטיבן טפר, אנליסט איי.בי.איי התייחס בשיחה עם Bizportal לאפקט המכירה של אבוט, למשמעות ההכרעה של ה-FDA ולנסיגת האפיפן בחודשים האחרונים: "לגבי ה-Advair, מדובר בגנריקה מורכבת למוצר המקורי של 'גלקסו' הבריטית. בארה"ב מיילן אמורה להיות הראשונה לקבל את האישור ויש סבירות גבוהה שתקבל אף על פי שיכולים להיות עיכובים וקשה לצפות את החלטות ה-FDA. חשוב להבין שמדובר במוצר הכי חשוב שמיילן משיקה השנה ואני מעריך שגם אם הוא לא יתקבל, יהיה זה עיכוב של מספר חודשים בלבד ולא פסילת המוצר. מכיוון שזו גנריקה מורכבת ואין עוד הרבה מתחרות בשוק, מלבד חברה קטנה יותר בשם 'איקסמה' שמקורה בירדן, יתכן ומיילן תתפוס נתח שוק משמעותי. מיילן צפויה להרוויח מכך בגלל המורכבות והבלעדיות הטכנית של המוצר וגם בשל המרווחים שצפויים להיות טובים ובכך ששחיקת המחירים לא אמורה להיות דרסטית".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"השוק עצמו של המוצר המקורי מוערך בכ-2.5 מיליארד דולר בארה"ב בלבד ובכלל העולם בכ-4.7 מיליארד דולר. אני מעריך שהשנה מיילן יכולה להכניס בסביבות ה-300-400 מיליון דולר ומבחינת הרווחיות תרומה של 20-30 סנט למניה, שזה בתוך הטווח שהחברה נתנה. במידה והתרופה תאושר, ההשקה צפויה להיות בסוף יוני תחילת יולי".

לגבי האפיפן אומר טפר כי "היקף ההכנסות של התרופה ירד בגלל שמיילן עצמה השיקה גרסה גנרית לתרופה שנמכרת מן הסתם במחיר נמוך יותר. עם זאת, הירידה התחילה עוד בסוף 2016 וכמובן נלקחה בחשבון בתחזיות של 2017 כך שהמרכיב של האפיפן ברווחיות של החברה עשוי לנוע בין 12-13 אחוז ולהוות מספר חד ספרתי בהיקף המכירות של החברה. מיילן כאמור הפכה מיוזמתה את המוצר לגנרי כדי להוריד את המחיר ולקדם את פני הגנריקה".

לגבי מכירת ההחזקות של אבוט אמר טפר כי "זה לחץ מעט את המניה אבל יש לזה צד חיובי כאשר גם טבע מכרה חלק מהותי בחזקותייה, ככה שאין כעת שני גופים גדולים שמחזיקים נתח גדול במניה ויכולים לזרוק לשוק בכל רגע נתון, אלא המניה נסחרת בין המשקיעים ולכן נקודתית זה לחץ מעט על המניה אבל בטווח הארוך יש לזה אספקט חיובי".

משקלה של מיילן במעו"ף עומד כעת על 6.3% (החמישית הכי כבדה במדד) ולכן תנודה חזקה במניה צפויה להשפיע גם על מדד המעו"ף במסחר התוך יומי.

מניית מיילן בת"א בשנה האחרונה:

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    0101010101 28/03/2017 17:23
    הגב לתגובה זו
    לא יצא שום דיווח על הודעת FDA
  • 5.
    מי מתעסק עם המניה החבוטה הזאת? רק מישיש לו מוח של ציפור (ל"ת)
    זי 27/03/2017 15:38
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    בינו 27/03/2017 14:53
    הגב לתגובה זו
    אירוע במוחו של הכותס המשועמם
  • שור זועם 27/03/2017 17:15
    הגב לתגובה זו
    אם תפרש לי בעברית את המילה הארוכה שכתבת אתגמל אותך בעשרת אלפים שקל. אם תפרש לי אותה באגלית שפתי אתגמל אותך בחמישים אלף שקל. אלא אם כן אתה סתם ילד טומטום שמשגל את המוח.
  • 3.
    אריאל 26/03/2017 19:11
    הגב לתגובה זו
    פח אשפה
  • שור זועם 27/03/2017 17:16
    הגב לתגובה זו
    יש לך פה ג'ורה.
  • 2.
    שישקו 26/03/2017 18:21
    הגב לתגובה זו
    fda יכריע לגבי תרופת ההנטיגטון של טבע שהיא אינובטית בעלת צפי הכנסות של עד 2מיליארד דולר לשנה שאמורה לתת תשובה לדאיכה של הקופקסון אים תגיע.
  • dw 28/03/2017 10:27
    הגב לתגובה זו
    תוכל בבקשה לציין אסמכתא לטענה זו? למיטב ידיעתי מדובר על תרופה עם צפי למאות מיליוני $. נחמד וחשוב ללא ספק, אך לא בלוקבסטר (1B$ ומעלה). מה שכן, יש לטבע עוד צנרת תרופות אינובטיביות - דיסקינזיה, אח"כ טורט ו... החלום הגדול... תרופה מהפכנית למיגרנה. מדובר בדור חדש של תרופה, שאם תקבל אישור הרי שבהחלט מדובר בבלוקבסטר. התרופה נמצאת כיום בשלב 3 של הניסויים הקליניים. אנחנו מקבלים את כל הטוב הזה במכפיל 6-7 על 2017 (!) ההספדים על מניית טבע ככל הנראה היו מוקדמים מדי... :-)
  • קבל אינובטיבית ולא כמו שציינת. תודה. (ל"ת)
    א רופא 27/03/2017 17:20
    הגב לתגובה זו
  • מי זאת דאיכה? (ל"ת)
    שור זועם 27/03/2017 17:19
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מיילן תרד או עלה 5%, תשפיע כ0.3% בלבד על המעוף (ל"ת)
    ביזפורטל להירגע 26/03/2017 18:08
    הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
עמירם לוין
צילום: פייסבוק, על פי סעיף 27

מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית

פי 1,200 - עמירם לוין, אלוף במיל מלמד את כולנו שהשקעות זה כמובן גם - מזל, אבל גם הרבה שכל-ידע

רן קידר |
נושאים בכתבה נקסט ויז'ן עמירם לוין

800 אלף שקל של השקעה הפכו בעת שנקסט ויז'ן הונפקה ל-31 מיליון שקל. זה היה לפני 4 שנים, מאז האלוף עמירם לוין מימש מספר פעמים וירד מרף הדיווח של ה-5%, אבל לביזפורטל נודע שהוא עדיין מחזיק במניות החברה. אם לוין לא היה מממש הוא היה מחזיק כיום מניות ב-1 מיליארד שקל. אבל לוין מימש ובצדק - אף אחד לא יכול היה לדעת שזו השקעה שתניב פי 1,200! ופי 40 מאז שהיא החלה להיסחר. 


על פי ההערכות ובהסתמך על מכירות שכן דווחו, לוין נפגש עם כ-250 מיליון שקל במזומן והוא עדיין מחזיק בכמות מניות משמעותית, - לאחר שהמניה עלתה פי ארבע בשנה האחרונה - בלכל הפחות 400 מיליון שקל. בסך הכל מדובר על 650 מיליון שקל, וזו הערכה שמרנית.  בפעם הקודמת שניסינו לשאול את לוין על ההשקעה הוא אמר - "בטח שאני מחזיק, אבל זו השקעה פרטית ואני לא מדווח".  




עמירם לוין מלווה את החברה מההתחלה. המייסדים היו צריכים דמות מוכרת, דומיננטית, פותחת דלתות ולוין הצטרף. הוא האמין בחברה, השקיע בה, והצליח. ההצלחה של נקסט ויז'ן היא הרבה מזל. לוין הרוויח תשואה של כ-120,000%, זה מזל, אבל לא רק. זו ידיעה, זה ניסיון, זה הרבה שכל. שכל של בניית הדברים הנכונים, הסתכלות מאוד ממוקדת על מה שטוב לחברה ולא מקלישאה, בניית חברה אמיתית והבנה שוטפת של צרכי השוק במטרה לספק את המוצרים הטובים והנכונים לצבאות ולמשתמשים. 

אם תרצו - היה אולי הרבה מזל, אבל המזל הולך עם הטובים - נקסט ויז'ן היא חברה אמיתית ולוין זיהה את האנשים וההנהלה ואת המוצר ועזר להביא אותו למקומות הגבוהים. עכשיו הוא מחוץ לחברה, אין לו תפקיד רשמי, אך הוא עדיין מאמין בחברה ומשקיע בה. 

להמשך הכתבה לחץ כאן