עוד מכה: טבע עדכנה מטה את התחזית השנתית - והמניה התרסקה בוול סטריט

ענקית הגנריקה הישראלית פרסמה דו"חות חלשים שהציגו שחיקת מחירים. מה אומרים האנליסטים?
ארז ויגודמן טבע, צילום: סיון פרג'; Getty images Israel
חברת טבע מפרסמת היום דו"חות חלשים לרבעון השלישי של השנה וחותכת את התחזיות השנתית. טבע אמנם מציגה גידול של 15% בהכנסות ל-5.6 מיליארד דולר אבל זה בעיקר בשל הכללת מכירות התחום הגנרי של אקטביס בסכום של 887 מיליון דולר לאחר השלמת הרכישה באוגוסט. באופן כללי נראה שהדו"חות פושרים למדיי מלבד היכולת של טבע לשמר את היקף ההכנסות מהקופקסון בארה"ב.
מניית טבע צללה 8.36% בוול סטריט.
בתוך כך, טבע חתכה את תחזית הרווח השנתית וצופה כעת הכנסות של 21.9-21.6 מיליארד דולר ב-2016 ורווח למניה של 5.2-5.1 דולרים למניה. זאת לעומת תחזית קודמת להכנסות של 22-22.5 מיליארד דולר על רווח למניה של 5.4-5.2 דולרים.
בשורה התחתונה נרשם גידול של 16% ברווח המדולל ל-1.4 מיליארד דולר או 1.31 דולר למניה. תחזיות האנליסטים היו להכנסות של 5.73 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.28 דולר.
מכירת הקופסקון רשמו ירידה של 2% ל-1.1 מיליארד דולר כאשר עליית המחירים בשיעור של 7.9% קוזזה ע"י הירידה בנפח המכירה של קופקססון 20 מ"ג. ועדיין מדובר בסימן חיובי עבור טבע שמצליחה לשמור על היקף המכירות של תרופת הדגל בארה"ב. מחוץ לארה"ב שזה נראה פחות טוב עם ירידה חדה של 10% במכירות הקופקסון לסך של 187 מיליון דולר וזאת עקב הפסד במכרז ברוסיה, אשר קוזז חלקית על ידי גידול בנפחי המכירה בשווקים מסוימים באירופה. טבע העבירה 83% מכלל המטופלים בארה"ב לגירסת ה-40 מ"ג.
מכירות מוצרי הנשימה שלנו הסתכמו ב-270 דולר מיליון, ירידה של 5% בהשוואה לרבעון השלישי של 2015. המכירות של ProAir ברבעון ירדו 21% ל-118 דולר מיליון, בהשוואה לרבעון השלישי של 2015, עקב ירידה בנפח המכירות הקשור לשינויים ברשימות התרופות המועדפות של מבטחים מסוימים. המכירות של QVAR ברחבי העולם עלו 4% ל-96 דולר מיליון ברבעון השלישי של 2016, בהשוואה לרבעון השלישי של 2015, בעיקר עקב עלייה בנפח המכירות.
"היתה זו שנה של שינויים עבור טבע, דבר אשר הודגש ברבעון זה על ידי השלמת הרכישה האסטרטגית של אקטביס ג'נריקס, דבר שתרם משמעותית לתוצאות הרבעון. אקטביס תמשיך לתרום באופן משמעותי לצמיחה העתידית של העסק הגנרי שלנו באמצעות יכולות המו"פ המשופרות שלנו ובאמצעות צבר המוצרים המשלים, ואף תמשיך ותחזק את המובילות שלנו בתחום משתנה ומתפתח" אמר ארז ויגודמן, נשיא ומנכ"ל טבע.
דבר האנליסטים:
האנליסט יונתן קרייזמן מירושלים ברוקראז': "טבע דיווחה דוחות חלשים. הנתונים הבולטים בדוח הם החולשה בגנריקה בארה"ב, בנטרול התרומה מאקטיביס, הפעילות נותרה כמעט ללא שינוי ביחס לשנה שעברה. זאת עקב מיעוט השקות אך כנראה גם בגלל שחיקת מחירים גבוהה מקצב של 5-6% שראינו עד כה. פעילות הגנריקה באירופה הייתה חלשה משנה שעברה, לעומת זאת המכירות האסיה הפתיעו לטובה בזכות השת"פ המוצלח עם טקדה היפנית."
עוד אומר קרייזמן כי "מכירות הקופקסון היו מעודדות יחסית ללא שחיקה בארה"ב. יחד עם זאת, החשש הרובץ על החברה הוא הסיכון ההולך וגובר לגנריקה ברגסת ה-40 מ"ג כבר ברבעון הראשון של 2017. טבע הורידה תחזיות לשנה לרמה נמוכה מכפי שהשוק ציפה. אנו מעריכים שהסיבות לכך קשורות לאותה חולשה בארה"ב ולקשיים איתם טבע מתמודדת במקסיקו לאחר הרכישה המאכזבת של רימסה. כאמור, קרב ההגנה על הקופקסון כבר מחוץ לידיים של טבע ותלוי במידה רבה בהחלטות ביהמ"ש, ה-FDA והמתחרה סנדוז, שבהתאם לנסיבות תחליט בחודשים הקרובים האם להשיק קופקסון גנרי בסיכון. לאחר מכן, טבע תקווה לתוצאות קליניות טובות בתרופות לפרקינסון ומגרנה ולאינטגרציה ומומנטום עסקי טוב יותר של מיזוג הענק עם אקטיביס".
סבינה לוי מלידר: "הורדת התחזית נובעת בעיקר מעיכוב במספר השקות חשובות (3-4 מוצרים גדולים). העיכוב בהשקות נובע בין השאר מבעיות באיכות הייצור אצל צד ג'. הנהלת, החברה הבהירה במהלך השיחה כי לא מדובר ב"השקות אבודות" והיא מעריכה שתוכל להשיק את המוצרים כאמור במהלך השנים 2017-2018.
בקשר לשאלה מה לעשות עם המניה, כותבת לוי כי "תוצאות הרבעון היו מעורבות, בעיקר על רקע החולשה בעסקי הגנריקה בארה"ב. החברה הבהירה במהלך השיחה כי החולשה נבעה בעיקר מהעיכוב במספר השקות חשובות, כאשר הדבר מחדד להערכתנו את העלייה ברמת הסיכון של הפעילות הגנרית בארה"ב, את התלות הגבוהה בהשקות ואת רגישות התוצאות למגמות סביב תמחור התרופות. טבע צפויה לפרסם את יעדי 2017 בתחילת השנה, כאשר על רקע ביצועי הרבעון והורדת התחזית ל-2016 אנו לא פוסלים עדכון כלפי מטה גם בתחזית ל-2017, ביחס ליעדים שפורסמו ביולי 2016. עיקר המיקוד ממשיך להיות סביב ההתפתחות בתעשיית הגנריקה בארה"ב, לרבות המהלכים שצפוי לקדם בתחום הממשל החדש, סביב תהליך האינטגרציה של עסקי הגנריקה של אקטביס והאיום הגנרי על הקופקסון במינון 40 מ"ג. אנו ממשיכים להמליץ על טבע בתשואת יתר. מחיר היעד נמצא בבחינה".
תגובות לכתבה(30):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 15.
    האיש והאגדה
    משה ממרוד 27/11/2016 07:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עזבו את טבע ותעברו ותעכבו אחרי ממרוד שממנו תלמדו איך עושים כסף
    סגור
  • 14.
    טבע
    נוק 16/11/2016 06:49
    הגב לתגובה זו
    4 2
    הולכת לרדת תחת ל10000
    סגור
  • 13.
    המנכל חייב ללכת הביתה דחוף! (ל"ת)
    המתחזה 16/11/2016 00:57
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 12.
    בהמשך לתגובתי הראשונה
    אמיר 15/11/2016 23:27
    הגב לתגובה זו
    3 2
    כל אלה שאמרו במהלך היום שאני טועה, תיקנו טבע. אני ממתין לשער 13,000 ואז אשקול לרכוש, עד אז אין מה לחפש במניה הזאת, יקרה מידי.
    סגור
  • 11.
    טבע ואקטביס
    זהבי 15/11/2016 20:26
    הגב לתגובה זו
    5 2
    אף אחד לא מתיחס לתרומה של אקטביס. האם תרומה של 880 מליון מצדיקה רכישה של 43 מיליארד. לדעתי לא ויקח עשרות שנים להחזיר את ההשקעה וגם זה עם ניהול טוב שלא נראה כרגע.
    סגור
  • 880 על חודשיים של פעילות
    משה ממרוד 27/11/2016 07:45
    הגב לתגובה זו
    0 0
    העסקה מעולה ואת הכעס תוציאו על הסקוקלנטים שימשיכו לנסות ולדחוק את טבע כלפי מטה על מנת למקסם את רוחייהם על חשבון הפנסיה שלך.
    סגור
  • 10.
    המנכל
    אנונימוס 15/11/2016 19:50
    הגב לתגובה זו
    7 4
    למה הוא עדיין מגיע בבוקר למשרד, שיחזיר המפתחות, וישחרר
    סגור
  • טבע גרמה להפסדים עצומים למחזיקי המניה.
    חיים 15/11/2016 23:19
    הגב לתגובה זו
    11 0
    שנת 2016 היא שנה גרועה ביותר לטבע ולמחזיקי המניה. ההנהלה חייבת לבדוק את עצמה ולבדוק שוב את כישורי מנהל התפעול. בתור התחלה להפסיק לו כל הבונוסים .
    סגור
  • מה אתה מקשקש
    משה ממרוד 27/11/2016 07:51
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כל כך רציתם שהיא תרד ועכשיו אתם מצפים שהיא תעלה? אני מחזיק כמות ענקית של טבע ואני מקווה שאתה תפסיד עליהה עוד כי לי לא אכפת לשבת על טבע כמה זמן שידרש לי ואני אקנה עוד ועוד וברגע שתחשוב שהיא מטפסת חזרה אני אפיל לך אותה בכוונה מכל הלב
    סגור
  • 9.
    נפילה ל1350 להחזיק חזק
    יורדים יורדים 15/11/2016 18:33
    הגב לתגובה זו
    2 14
    פחד גבהים
    סגור
  • טען עוד
  • 8.
    טבע טבע כרגע בחולשה אך יגיעו ימים שמשקעים יגידו איך איך
    YCG טבע 15/11/2016 17:50
    הגב לתגובה זו
    11 13
    איך לא קניינו טבע שהייתה בשערים נמוכים ???היה זרוק כסף על הרצפה ולא הרמנו
    סגור
  • 7.
    טבע
    gal 15/11/2016 17:35
    הגב לתגובה זו
    10 6
    חברה טבע לא צריך למכור היא חברה טובה וחזקה . יורד עולה לא להתבלבל היא מרוויחה צריך <מי שיכול> להוסיף כסף כל פעם שהיא יורדת .... לא לפחד זה השקעה טובה
    סגור
  • 6.
    הנהלה כושלת וחלשה..... (ל"ת)
    ההנהלה ממשל חלשה 15/11/2016 16:04
    הגב לתגובה זו
    6 3
    סגור
  • 5.
    איזה בומבסטיות?!, "חותכת" תחזיות?!?!,מקטינה ממש במעט
    יו 15/11/2016 16:03
    הגב לתגובה זו
    8 17
    הלוואי על כל חברה דו"חות "חלשים" כאלה!!!!!............
    סגור
  • 4.
    מזמן לא מניית העם
    אורי 15/11/2016 15:42
    הגב לתגובה זו
    17 2
    מניה של אנשים עתיקים ששמים את כל כספם במניה בלי לבנות תיק שיפזר את הסיכון, ערך החברה צפוי לרדת
    סגור
  • דווקא חזרה להיות מניית העם
    משה ממרוד 27/11/2016 08:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עוד מעט תחזור ל52 דולר.אם ההון העתמי שלה 35 מליארד אז אין סיבה שתרד ל35 דולר.טבע לא קונים בארץ ורק בוול סטריט ששם אין לספקולנטים שום השפעה..
    סגור
  • 3.
    טבע
    ציון 15/11/2016 15:06
    הגב לתגובה זו
    17 13
    רבותי לא להתבלבל טבע הרוויחה לא הפסידה אתם תמכרו אל תדאגו יש מי שיקנה
    סגור
  • 2.
    עוצמה
    יצאק 15/11/2016 14:24
    הגב לתגובה זו
    11 14
    חברה גדולה עם עתיד גדול
    סגור
  • החברה לא במצב טוב (ל"ת)
    אמיר 15/11/2016 14:31
    הגב לתגובה זו
    17 11
    סגור
  • החברה במצב מעולה
    משה ממרוד 27/11/2016 07:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    רק שזה לא מגולם במניה.
    סגור
  • חחח (ל"ת)
    חחחחח 15/11/2016 14:29
    הגב לתגובה זו
    6 24
    סגור
  • 1.
    לא להתקרב לטבע
    אמיר 15/11/2016 14:14
    הגב לתגובה זו
    24 14
    תרד עוד 20%-30%
    סגור
  • מר עמיר חוסיין היקר
    משה ממרוד 27/11/2016 08:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אתה לא חייב להתקרב לטבע ותשאיר אותה למי שיודע לנצל הזדמנות.
    סגור
  • אתה קצת מצחיק
    משה ממרוד 27/11/2016 07:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא תזכה לראות את טבע ב30 אחוז פחות מח38 דולר.ההון העצמי שלה הוא 35 מליארד אז איך בדיוק היא תרד בעוד 30 אחוז?
    סגור
  • טבע
    עדי 15/11/2016 18:36
    הגב לתגובה זו
    5 3
    תעלה עוד סבלנות .שהייתה למעלה היה טוב אכן יש זמנים גם רעים לפעמים וזה זמן טוב להשקיע .בהצלחה לכולם
    סגור
  • טבע
    gal 15/11/2016 17:38
    הגב לתגובה זו
    5 3
    לקנות לא למכור ניראה עוד שלושה חודשים מי צדק היום היא עומדת על 14.900
    סגור
  • להתקרב ב30דולר (ל"ת)
    RPUK 15/11/2016 15:36
    הגב לתגובה זו
    1 11
    סגור
  • 40
    חחחחח 15/11/2016 14:29
    הגב לתגובה זו
    7 17
    עד 70 אחוז
    סגור
  • לצחוק על משקיעים שקנו לפני חודש טבע ב55 ?
    משה ממרוד 27/11/2016 07:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מגיע לך לפשוט את הרגל
    סגור
  • כסף זרוק בריצפה
    גיא 15/11/2016 22:12
    הגב לתגובה זו
    5 3
    לקנות חברה ענקית
    סגור