האנליסטים על דו"חות פרוטרום: "צמיחה גבוהה שמשקפת את האסטרטגייה"

מניית פרוטרום משלימה זינוק של 24% ב-12 החודשים האחרונים. האנליסטים מעריכים: האם הצמיחה תימשך?
אורי יהודאי, צילום: Getty images Israel
יצרנית הטעמים פרוטרום פרסמה הבוקר תוצאות שיא לרבעון השני של השנה והתגובות בשוק חיוביות, ולא במפתיע. הדו"ח שיקף צמיחה גבוהה של כ-37% בשל אסטרטגיית הרכישות של החברה, וצמיחה אורגנית של 7%. מנגד, נרשמה ירידה בשיעור הרווחיות, אך בדומה לרבעון הראשון, היא לא מרתיע את האנליסטים.
נעם פינקו, אנליסט בכיר מחלקת מחקר Sell Side בפסגות מעלה היום את מחיר היעד ל פרוטרום +0.68% פרוטרום 35,740 +0.68% פרוטרום בסיס:35,500 פתיחה:35,470 גבוה:35,870 נמוך:35,230 תמורה:5,104,725 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: אחרי הדו"חות ל-192 שקלים, זאת מול מחיר יעד קודם שעמד על 185 שקלים. ועדיין, מחיר היעד הנוכחי נמוך ב-5% ממחיר המניה שעומד כעת על 202 שקלים. פינקו הותיר את ההמלצה "החזק" למניה. 
וכך נכתב בעדכון ההמלצה: "בשורה התחתונה: דו"ח נוסף של צמיחה גבוהה לחברה המשקף את אסטרטגיית המיזוגים והרכישות האגרסיבית שלה, לצד צמיחה אורגנית גבוהה המצביעה על הטמעה טובה של כל הרכישות המיזוגים המבוצעים. אסטרטגיה זו כמובן צפויה להמשיך איתנו בשנים הקרובות". פינקו ציין כי "ערכנו עדכונים מסוימים למודל שלנו שעיקרם הצגת צמיחה גדולה יותר בשנת 2016 לאור קצב רכישות גבוה מצפוי על ידינו וכן שיעור צמיחה אורגנית גבוה מהחזוי".
 
אקסלס: "אנו צופים חזרה לרווחיות גבוהה יותר לקראת הרבעון האחרון של 2016, עת תממש פרוטרום את הליכי ההתייעלות עבור הרכישות שבוצעו וזאת בהתאם לצפי החברה ומהלכיה. פרוטרום הותירה את התחזית ל-2020 על כנה, ללא שינוי: מכירות של 2 מיליארד דולר ושיעורEBITDA  בפעילות הליבה של מעל 22%. מתחילת השנה רכשה פרוטרום חברות בהיקף של 95 מילון דולר ואנו צופים תוספת רכישות השנה של 40-30 מיליון דולר נוספים, לקראת תום השנה. על מנת לממש את התחזית לטווח הארוך, אנו מעריכים רכישות נוספות עד 2020 בקצב של 170-150 מיליון דולר מדי שנה. מדובר בקצב סביר לימים עברו וגם ל-2016, כמו גם ליחס מבנה ההון החזוי של החברה".
נזכיר כי 70% ממכירותיה של פרוטרום אינם בדולרים ובכך החברה חשופה לשינויי מטבע מפאת הפיזור הגיאורגרפי, ואלו גרעו 2.7% מההכנסות ברבעון השני. באקסלסנס כותבים כי המגמה השלילית נחלשה במהלך המחצית הראשונה של השנה, שכן במהלך התקופה המקבילה אשתקד ראינו שחיקה דו ספרתית (13%) בגלל החשיפה למטבעות. "אנו צופים המשך שחיקה של אחוזים בודדים בלבד", כתב שמיר בלאט. 
עוד נכתב: "ברבעון השני נרשמו הוצאות חד פעמיות נטו שגרעו מהרווח התפעולי כ-4.4 מיליון דולר ומהרווח הנקי כ-3.4 מיליון דולר (מגמה שראינו גם ברבעון 1 השנה). הוצאות אלו הן בגין מהלך רה-ארגון שמבצעת פרוטרום שכולל סגירת אתר ייצור מרכזי בגרמניה והעברתו למפעל של שלWiberg  שנרכשה, הפרשות בגין פיצויי פיטורין לעובדי Wiberg , איחוד מערכי מו"פ ושיווק בפעילות באירופה, הוצאות בגין רכישות בתחום חו"ג ומנגד הכנסה חד פעמית בגין מכירת אתר החברה בניו ג"רזי ארה"ב. אנו צופים כי נראה הוצאות חד פעמיות בהיקף דומה גם ברבעון השלישי ואלו יתמתנו משמעותית ברבעון הרביעי בשל מיצוי הליכי ההתייעלות".
מניית פרוטרום +0.68% פרוטרום 35,740 +0.68% פרוטרום בסיס:35,500 פתיחה:35,470 גבוה:35,870 נמוך:35,230 תמורה:5,104,725 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מטפסת כעת ב-0.8% בתל אביב במחזור של 21 מיליון שקל (השלישי בשוק), לעומת מחזור יומי ממוצע של 18 מיליון שקל בחודש האחרון. פרוטרום רשמה תשואה של 24% ב-12 החודשים האחרונים, ונמצאת 3% מתחת לשיא כל הזמנים:
תגובות לכתבה(4):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 4.
    מניה עם עתיד (ל"ת)
    א.נ 31/08/2016 17:25
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    תיקנו זה לא התחיל (ל"ת)
    קובי 15/08/2016 20:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    ומי המליץ עליה מ12000, 13 .14 15 (ל"ת)
    קובי 15/08/2016 20:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    כנראה שאתם פישלתם
    פסגות 15/08/2016 13:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    פוטרום תגיע 22000 ואז תרד שוב ל 18000 בנתיים לונג מחר תעלה מעל 20600
    סגור