זו ללא ספק הסיבה המרכזית לירידות בבורסות בשבוע החולף - תסתכלו בין השורות
שבוע המסחר החולף בבורסות בחו"ל היה צבוע אדום. 4 ימי ירידות רצופים הביאו את מדד הדאקס הגרמני להשלים נפילה שבועית של 2.8% ואת ה-S&P500 האמריקני לנפילה שבועית של 2.2%, השבוע הגרוע מזה 4 חודשים. הגדיל לעשות מחיר הנפט שצלל כ-5% בשבוע החולף לרמה של 48 דולר בלבד, שפל של חודשים. הסיבה המרכזית לחולשה הזו בשבוע החולף קשורה ככל הנראה להיבט הסיני שבדו"חות הכספיים של חברות ה-S&P500. סין אמנם הודיעה לפני פחות משבועיים כי הקצב השנתי של צמיחת המדינה ברבעון השני נותר על 7% (גבוה מתחזיות הכלכלנים שעמדו על קצב של 6.8%) אך דו"חות החברות הגלובאליות מספרות סיפור אחר לגמרי - והסוחרים מגיבים בעצבנות גדולה. חברת קטרפילר (סימול: CAT) שהינה החברה המובילה בעולם בתחום הציוד והתשתיות, פרסמה השבוע דו"חות וחתכה את התחזיות השנתיות שלה. לפי הודעת החברה - "בעוד הסיטואציה הכלכלית בארה"ב אמנם ממותנת אבל חיובית, בשווקים הגלובאלים יש קיפאון וחלק גדול מהתעשיות איתן אנו עובדים נמצאות במצב של חולשה ואין כל סימן לשינוי לטובה". בקטרפליר מציינים בעניין זה קודם כל את סין, ורק אז את המצב בברזיל ובגוש האירו. וקטרפילר ממש לא לבד. אפל (סימול: AAPL) שהינה החברה הגדולה בעולם מבחינת שווי שוק פרסמה השבוע דו"חות ופספסה את תחזית המכירות של מכשירי האייפון וגם סיפקה תחזית הכנסות אנמית מאוד לרבעון הבא. הסיבה ללא ספק קשורה לסין. עבור אפל, סין היא מנוע הצמיחה. אל מול הרבעון המקביל אשתקד המכירות של אפל בסין כמעט הוכפלו, אבל לעומת הרבעון הקודם - נרשמה ירידה דרמטית של 21% במכירות לסין. גם אצל הקונגלומרט הענקי יונייטד טכנולוג'יס (סימול: UTX) המצב דומה. מניית החברה צללה 7% לאחר פרסום הדו"חות, היום הגרוע ביותר מאז היום שאחרי פתיחת המסחר שלאחר אירוע ה-11 בספטמבר. והסיבה היא כמובן סין. וכך הרשימה נמשכת, גם מיקרוסופט פרסמה דו"חות חלשים (המניה צללה 4% ביום שאחרי) והסבירה שהכלכלה הסינית מפגינה חולשה. IBM דיוחה כי המכירות לסין רשמו ירידה של 10% וג'נרל מוטורוס ועוד שורה ארוכה של חברות דיווחו על חולשה מכיוון סין. כל זאת, עוד לפני הרבעון הנוכחי שבו התרחשה בבורסות הסיניות התרסקות של ממש עם נפילות של מעל 30%. הדבר עלול לגרום לחולשה נוספת עבור החברות הגלובאליות. כלומר בזמן שבשווקים מסתכלים כעת בעיקר על תזמון העלאת הריבית בארה"ב, דו"חות החברות האמריקניות מבהירים שמצב הכלכלה הסינית הולך ונהייה גרוע יותר - והדבר ללא ספק מדאיג. אגב, מדד ת"א 25 עלה 0.47% בסיכום השבוע החולף. מבחינת ה-S&P 500 0.88% , ביום שני המדד עוד נגע בשיא כל הזמנים, אך 4 ימים של ירידות משכו את המדד חזרה לתוך רצועת הדשדוש הבלתי נגמרת. כך נראה הגרף:
- 10.אנליסט אנונימי 26/07/2015 23:10הגב לתגובה זוהולכת לכיוון 3000 מינימום עוד 3 חודשים. מעבר מעל 3000 ייקח אותנו בזריזות ל3500 וחצייה מעלה זה כבר עניין של טיסה למעלה
- 9.משה 26/07/2015 20:38הגב לתגובה זולמרות שאוכלוסיית העולם גדלהמחירי הסחורות בשפל של יותר מ13 שנההכלכלה הריאלית נחלשתהשווקים הפיננסים והנדלן בשיאהמפגש הכואב הוא בלתי נמנעהרבה יותר גרוע מ 2008
- 8.ראובן 26/07/2015 19:51הגב לתגובה זוואז יקטרו ויצאו. ויחזרו שוב אחרי שהבורסה תעלה . ןאולי כי המטומטמים העבירו 184 מליארד דולר לחברת מוצרי זבל סינית .
- 7.דני 26/07/2015 17:21הגב לתגובה זוההנהלות מסבירות את הירידות בביצועים בגלל הכלכלה הסינית כי זה קל, וכי אף אחד לא יכול באמת לדעת אם זה נכון או לא. יש הבדל בין הסבר כלכלי לבעיה לבין הסיפור שמספרים האחראים לבעיה.
- 6.סיני 26/07/2015 13:42הגב לתגובה זוהם לא יודעים מהי כלכלה חופשית
- 5.בא 26/07/2015 13:26הגב לתגובה זוהריצפה .
- 4.אהה אתרוש... 26/07/2015 12:44הגב לתגובה זוגם מר גורביץ ' שינה את הנוסח של : "כל ירידה........" מעניין הדבר ודורש תשומת ליבנו. האם sp...יפגוש את שער 500? יתכן שיכול להיות שאולי ואף על פי כן קרוב היום..
- אבי 26/07/2015 21:27הגב לתגובה זוניסחת מצוין. בלה בלה בלה של מומחים בדיעבד
- 3.בא 26/07/2015 12:10הגב לתגובה זולנפט נופלות ,אבל ביזפורטל מערכת יודעת יותר טוב .
- 2.daud 26/07/2015 11:30הגב לתגובה זוחסרה פה היסטריה אמיתית! תודה
- 1.אהה אתרוש... 26/07/2015 10:41הגב לתגובה זוגם מר גורביץ ' שינה את הנוסח של : "כל ירידה........" מעניין הדבר ודורש תשומת ליבנו. האם sp...יפגוש את שער 500? יתכן שיכול להיות שאולי ואף על פי כן קרוב היום..
- בטח מניות דאו גונס נפלו בשביל לגנוב לך את השקלים בקולים (ל"ת)תאורית הקונספרציה 26/07/2015 11:21הגב לתגובה זו
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
