מלחמת ההישרדות של WeWork: תשואות האג"חים מזנקות ל-11%
לאחר הכישלון הצורם בהנפקת החברה מוקדם יותר החודש והפיטורים של מנכ"ל החברה, אדם נוימן, נראה היום כי מלחמת ההישרדות של WeWork רק מתחילה, כאשר תשואות האג"חים של החברה על החוב ל-2025 מזנקות היום לרמה של קרוב ל-11%, רמה המאותתת על חוסר אמון בשווקים ביכולתה של החברה לעמוד התחייבויותיה.
התשואה על אגרות החוב של WeWork בחודשים האחרונים
בתוך כך, חברת הדירוג S&P חתכה לפנות בוקר את דירוג האשראי של החברה, לרמה של B-, עמוק בטריטוריה של "אג"ח זבל". בחברת הדירוג מציינים את חוסר הוודאות לגבי יכולתה של החברה לגייס הון באופן שיתמוך בצמיחה האגרסיבית של החברה, ובמקביל יוריד את מצוקת הנזילות שלה.
בחברה כבר החלו ב"הידוק מהיר של החגורות": ע"פ הדיווחים ביומיים האחרונים, הנהלת החברה החדשה החליטה על קיצוץ משמעותי בכוח העבודה של החברה, כולל בכירים. במקביל, החברה הודיע על עצירה של רכישת מבנים חדשים, והיא מעוניינת למכור חלק מהעסקים שאינם מהווים חלק מעסקי הליבה של החברה. בין הנכסים שיועמדו למכירה פומבית נמצא גם מטוס המנהלים מסוג גאלפסטרים שרכשה החברה בשנה שעברה תמורת 60 מיליון דולר.
הנהלת החברה חייבת לבצע שינויים רבים, בתקווה שהחברה תוכל להיות מונפקת בהמשך השנה. ללא יכולת להיות מונפקת בתקופה הקרובה, החברה צפויה למצוא את עצמה במצוקת נזילות משמעותית, שתאיים אפילו להביא אותה לכדי מצב של פשיטת רגל.
אבל זה רק החלק הקטן בסיפור
כפי שדיווחנו בתקופה האחרונה, האירוע המשמעותי יותר מתרחש בסופטבנק היפני. התאגיד היפני, בהובלתו של מאיסיושי סון, הצליח בשנים האחרונות לשנות את שוק ההשקעות בחברות טכנולוגיה, כאשר הקים במהלך 2017 את קרן וויז'ן שביצעה השקעות של מאות מיליארדי דולרים בסטרטאפים טכנולוגיים.
התאגיד נמצא בימים אלו בגיוסים לקראת קרן הענק השנייה ויז'ן 2, כאשר רצף ההנפקות הכושלות שהוביל התאגיד בשנה האחרונה מטיל צד גדול על המודל העסקי של התאגיד. סופטבנק חייב לבצע בהצלחה את ההנפקה של WeWork בהמשך השנה, ולכן הוא דוחף לשינויים משמעותיים בהנהלת החברה.
ברקע למינוף הגבוה של תאגיד הענק היפני (לכתבה המלאה), ביחד עם הקשיים בהנפקות האחרונות ושל WeWork, נראה כי המשקיעים הגדולים מתחילים לחשוש מחדלות פירעון של סופטבנק. חוזי הביטוח נגד חדלות פרעון של החברה (CDS) החלו לזנק בשבוע האחרון. אמנם עדיין מדובר ברמות נמוכות יותר מסוף 2018 (שיא הירידות בשווקים), אך נראה כי שווה להתחיל לעקוב אחר חששות אלו.
חוזי הביטוח נגד חדלות פירעון של סופטבנק: החלק המעניין יותר בכישלון ההנפקה האחרונה
לקראת הפתיחה - החוזים יורדים על רקע חדשות מעורבות
החוזים בירידות של עד 0.4% - אפל ויוניטד יורדת אחרי ביקורת מטראמפ, פוט לוקר מזנקת 86% בעקבות רכישה, יונייטד הלת' יורדת בעקבות חקירה של משרד המשפטים האמריקאי על כך שהונתה בתכנית מדיקייר,
החוזים העתידיים נסחרים בירידות של עד 0.4% ומסמנים האטה בראלי של שלושת הימים האחרונים, וול סטריט צפויה לפתוח את המסחר באדום. השוק פותח את היום בזהירות אחרי גל חדשות מעורבות: תוצאות חלשות מעליבאבא, חקירה פלילית נגד יונייטדהלת', ביקורת מטראמפ על אפל – מול חדשות חיוביות כמו זינוק של פוט לוקר אחרי הצעת רכישה מדיק'ס ספורטינג גודז' ותחזית חזקה מצד סיסקו.
בתוך כך, הביקור של טראמפ בקטאר מעורר הדים בשווקים אחרי שנחשף כי ארה"ב וקטאר חתמו על עסקאות בשווי כולל של כ-243.5 מיליארד דולר, כחלק מתשתית להסכמים רחבים יותר בהיקף של עד 1.2 טריליון דולר. העסקאות כוללות רכש ביטחוני ועסקאות ענק בתחום התעופה והטכנולוגיה – עם השפעה פוטנציאלית גם על חברות כמו אנבידיה וגם AMD שכבר נהנות מהבטחה סעודית להשקיע כ-600 מיליארד דולר בארצות הברית. - AMD מודיעה על רכישה עצמית בהיקף ענק ושת"פ עם סעודיה , אנבידיה מזנקת ב-6% - סעודיה תזמין ממנה "מאות אלפי שבבים".
המניות הבולטות בוול סטריט:
מניית UnitedHealth 1.26% צונחת 7% במסחר המקדים, על רקע דיווח של ה"וול סטריט ג'ורנל" כי משרד המשפטים האמריקאי חוקר את החברה בחשד להונאה בתוכנית מדיקייר. החקירה, המנוהלת על ידי היחידה למניעת הונאות במגזר הבריאות, מתמקדת בפרקטיקות העסקיות של תוכנית Medicare Advantage ומתנהלת מאז הקיץ שעבר לפחות. משרד המשפטים חוקר טענות כי החברה ניפחה אבחנות רפואיות של מבוטחים כדי לקבל יותר תשלומים מהממשל. זו חקירה שמתנהלת מסוף השנה שעברה אבל נחשפת לציבור רק כעת ומפתיעה את המשקיעים, החקירה יכולה לגרור קנסות כבדים או אפילו לשינויים משמעותיים במודל העסקי של החברה, שהיא אחת ממפעילות הביטוח הבריאות הגדולות בארה"ב. זה ממש מומנטום שלילי ליונייטד שדיווחה לאחרונה על חילופי מנכ"לים ואיבדה כבר יותר מ-50% מערכה - צרות בצרורות: יונייטדהלת' תחת חקירה פלילית, צונחת ב8% נוספים
מניית Foot Locker Inc. -1.19% מזנקת ב-83% במסחר המוקדם ומגיעה ל-23 דולר למניה, זאת לאחר שדיק'ס ספורטינג גודז' ענקית הספורט האמריקאית מאשרת את השמועות כי היא תרכוש את פוט לוקר תמורת 24 דולר למניה, בעסקה ששוויה עומד על כ-2.3 מיליארד דולר. המניה, שנסגרה אתמול ב-12.87 דולר, איבדה 41% מערכה מתחילת השנה עד כה, החברה התקשתה להתאים את עצמה למכירות באונליין וסבלה מתחרות קשה של שחקניות חדשות. הצעת הרכישה של דיק'ס היא נדיבה במיוחד ומשקפת פרמיה של כ-86% ממחיר המניה אתמול. לאור החדשות מניית פוט לוקר מזנקת כ-82% במסחר המוקדם. לעומתה, המניה של דיק'ס Dick's Sporting Goods Inc. -1.4% צונחת ב-8.3% במסחר המוקדם, המשקיעים של דיק'ס חוששים מהעלות הגבוהה של הרכישה ולא בטוחים אם עדיין אם זה צעד נכון מבחינה אסטרטגית עבור דיק'ס.
- אינטל קופצת בעקבות הזיגזג של טראמפ ומה מראים החוזים?
- מאסק נגד אפל: "ה-App Store מפלה את X וגרוק"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית אפל Apple -0.24% יורדת ב-1.2% בטרום, אחרי שטראמפ העביר ביקורת על טים קוק, מנכ"ל החברה בנאום שנשא בקטאר. טראמפ קרא לאפל להעביר חלק גדול יותר מייצור מכשירי האייפון לארצות הברית ולהפחית את התלות בהודו. "אמרתי לטים, אתה חבר שלי, אבל אתה בונה את הכל בהודו," אמר טראמפ - והמשקיעים נלחצו. שרשרת האספקה של אפל מספיק מקרטעת בסביבה של המתחים הנוכחית ועלויות הייצור זינקו.
