הנגיד של בוסטון: "צמצום מהיר מדי ברכישות - סכנה לשוק העבודה"

נגיד ה'פד' של מחוז בוסטון נאם היום במסגרת כנס הכלכלנים וטען כי נשקפת סכנה לשוק העבודה מצמצום מהיר מדי בתכנית הרכישות
דניאל קביליו |

נגיד הפדרל רזרב של בוסטון, אריק רוזנגרן, פרש את משנתו לגבי המדיניות המוניטארית שהבנק המרכזי מנהיג בימים אלו. רוזנגרן, שהיה המתנגד היחידי להחלטה לצמצם את תכנית הרכישות, אמר כי לדעתו צמצום מהיר מידי יגרור תגובה שלילית בשוק העבודה.

"לקובעי המדיניות בבנק יש את היכולת להשיג שתי מטרות עיקריות בעזרת צמצום איטי ונכון של תכנית הרכישות - שוק תעסוקה יציב ואינפלציה בשיעור של 2%".

שיעור האבטלה בארה"ב צנח מ-10%, בסוף המשבר של 2009, ל-7% בימים אלו. לעומת זאת, רמת האינפלציה מדאיגה מאוד את חברי הבנק המרכזי כאשר עומדת היום על 1% לערך.

כאמור רוזנגרן היה המתנגד היחידי להחלטה לצמצם את תכנית הרכישות בישיבה של וועדת השוק הפתוח בחודש מרץ האחרון. הנגיד טען בהצבעה כי לדעתו מוקדם מידי לפעול בדרך של צמצום לאור העובדה שבשוק אין יציבות אמיתית. רוזנגרן לא יהיה חבר השנה בוועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב נוכח הרוטציה השנתית בין הנגידים.

רוזנגן נשא את דבריו במסגרת כנס הכלכלנים האמירקאי ואמר "הקושי של המדיניות המוניטארית והפיסקאלית לגרום לצמיחה מהירה יותר, מסכן את מבנה התעסוקה בטווח הארוך".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס.
מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק.