הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

השבוע בוול סטריט: נתוני מאקרו ירכזו עניין; עונת הדו"חות תמשוך תשומת לב

ביום ו' יפורסם דו"ח התעסוקה לחודש אוקטובר. הדו"ח צפוי להצביע על הווספות של כ-125 אלף משרות, באשר לשיעור האבטלה, הוא צפוי לעלות לרמה של 7.9%
יואב כהן |

שבוע המסחר בוול סטריט שיפתח מחר (ב') יכלול מספר נתוני מאקרו שיעמדו במרכז עיני המשקיעים, ביניהם דו"ח התעסוקה שיתפרסם ביום שישי הקרוב. עונת הדו"חות תמשיך גם היא לצבור תאוצה.

עד כה, 54% מהחברות הנסחרות ב-S&P דיווחו על תוצאותיהן לרבעון השלישי של 2012, כאשר 63.1% רשמו הכנסות מתחת לתחזיות האנליסטיםץ לצורך השוואה, מדובר בהרבה מעל לממוצע הקיים ברבעון שמאז 2022 עומד על 38%.

גם לטבע עלולה להיות השפעה, כאשר הוריקן סנדי מאיים על החוף המזרחי. עוד מוקדם לציין מה באמת יהיה הנזק שיווצר מהסערה, אבל היא עלולה להשפיע על מחירי הנפט ולעלות את מחירי הדלק באופן זמני. חשוב לציין שבחוף המזרחי ישנם חמישה בתי זיקוק עיקריים, אחד מהם בניו ג'רזי, שרק אתמול הוכרז עליו בתור איזור הנמצא בשעת חירום.

את יום המסחר האחרון לשבוע הקודם סיימו המדדים המובילים בארה"ב במגמת יציבות. מדד הדאו-ג'ונס השיל 0.10%, ה-S&P500 איבד 0.35% והנאסד"ק נחלש 0.25%.החוזים העתידיים על הזהב נסגרו ב-1,712 דולר לאונקיה, ירידה של 0.06%. החוזים העתידיים על הנפט נסגרו ב-86.30 דולר לחבית, עליה של 0.3%.

עוד פורסם ביום שישי שכלכלת ארה"ב צמחה ב-2% במהלך הרבעון השלישי, מעט מעל לתחזיות האנליסטים שחזו עליה של 1.9%. לשם השוואה, הצמיחה ברבעון השני של 2012 עמדה על 1.3%. על פי הערכות, התמ"ג עלה בדחיפת הוצאות גבוהות של הצרכנים והממשלה, כמו גם עליה במספר הבתים החדשים שנבנו. הוצאות הצרכנים, להן ההשפעה גדולה ביותר על התמ"ג, עלו ב-2% במהלך החודשים יולי-ספטמבר בהשוואה ל-1.5% ברבעון השני.

אמיר כהנוביץ, כלכלן ראשי בכלל-פיננסים התייחס לנתונים האחרונים: "נתוני התמ"ג לרבעון השלישי בארה"ב שפורסמו בסוף השבוע היו אנחת רווחה למי שחשש שכלכלת ארה"ב מדשדשת לתוך מיתון נוסח יפן. זאת למרות פגיעה של היצוא שנחלש ב-1.6%, על רקע המיתון באירופה. אומנם לא חסרות ביקורות על מקורות ושימושי הצמיחה ובעיקר למשקל הגדול שהיו להוצאות הממשלתיות ביחס לגידול בהוצאות הפרטיות. אך מצד שני, הייתה את הבצורת הגדולה שהפחיתה לפי הערכות כ-0.4% מהתמ"ג, מה שעשוי לפצות ברבעון הבא".

יומן המאקרו

יום ב' - נתון הכנסות והוצאות הצרכן. על פי האנליסטים, הכנסות הצרכן צפויות לרשום עליה בספטמבר של 0.4% לאחר עליה של 0.1% בחודש אוגוסט. הוצאות הצרכן צפויות לעלות ב-0.6% לאחר עליה של 0.5% בחודש אוגוסט.

סקר היצרנות של מחוז דאלאס. הסקר שבודק את פעילות הסקטור העסקי במחוז, נשאר בשיעור שלילי של -0.9 נקודות. על פי תחזית האנליסטים, הוא צפוי להגיע לשתי נקודות.

יום ג'- מדד קייס-שילר לחודש אוגוסט, הבוחן את השינוי במחירי הבתים ב-20 ערים מובילות בארה"ב. צפי האנליסטים מצביע על עלייה של 0.7%, לעומת עלייה של 0.4% ביולי.

מדד אמון הצרכנים - על פי תחזית האנלסיטים המדד צפוי לרשום עליה ל-74 נקודות באוקטובר, לעומת חודש ספטמבר, אז עמד על 70.3 נקודות.

יום ד' - עלות האבטלה - עלות האבטלה רשמה עלייה במהלך הרבעון השני של 0.5%, ועל פי תחזיות האנליסטים היא צפויה לרשום עליה דומה גם במהלך הרבעון הנוכחי.

מדד מנהלי הרכש של שיקגו - על פי תחזית האנליסטים, המדד הצפוי לרשום עליה ל-51 נקודות לעומת 49.7 נקודות.

יום ה'- הסקר המקדים לדו"ח התעסוקה של ה-ADP שבוחן את מספר המשרות שנוצרו בסקטור הפרטי, ללא תעשיית החקלאות. על פי תחזית האנליסטים, במהלך בחודש אוקטובר נוספו 155 אלף משרות, לעומת 162 אלף משרות בחודש ספטמבר.

תביעות האבטלה השבועיות - על פי תחזיות האנליסטים, התביעות צפויות להשאר ברמה של 369 אלף, לאחר שירדו ל-369 אלף בשבוע שעבר.

נתון העלות והתוצר העסקי - על פי תחזיות האנליסטים העלות העסקית רשמה במהלך הרבעון השלישי עליה של 1.2% לעומת עליה של 1.5% ברבעון הקודם. על פי תחזית האנליסטים התוצר העסקי עלה במהלך הרבעון השלישי ב-2%, לעומת עליה של 2.2% ברבעון הקודם.

הוצאות על בניה חדשה - לאחר שההוצאות ירדו ב-0.6% במהלך חודש אוגוסט, האנליסטים חוזים עליה בנתון של 0.6%.

יום ו'- דו"ח התעסוקה לחודש אוקטובר - על פי תחזיות האנליסטים, הדו"ח צפוי להצביע על הווספות של כ-125 אלף משרות, לעומת 114 אלף משרות בחודש ספטמבר. באשר לשיעור האבטלה, הוא צפוי לעלות לרמה של 7.9% לאחר שהפתיע לטובה וירד לרמה של 7.8% בחודש הקודם.

מניות במרכז

בורגר קינג (סימול: BKC) תדווח לפני הפתיחה בוול סטריט ביום שני.

אלגרין תדווח ביום שלישי (סימול: AGN).

פורד (סימול: F) צפויה להציג את הדו"ח לרבעון החולף, לאחר שהכריזה כבר על שני סבבים של פיטורים באירופה.

ביום רביעי נראה יצרנית רכב נוספת, ג'רנל מוטורס (סימול: GM).

חברות האשראי, מסטר קארד (סימול: MA) וויזה (סימול: V) תדווחנה גם הן התוצאות שלהן לרבעון השלישי של 2012.

ראלף לורן (סימול: RL) יציג את התוצאות הכספיות שלו לרבעון השלישי.

מי שצפויה לדווח ביום חמישי הא ענקית האנרגיה, אקסון מובייל (סימול: XOM.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס. מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק. המרכיב השני הוא המרווח בתשואות בין אג"ח זבל לאג"ח בדירוג השקעה הנחשב בטוח יותר. מרווח זה עומד, לפי נתוני CNN, על 2.16% נכון להיום, נמוך משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות, מה שמסמן גם כן תאוות בצע רבה. המרכיב השלישי הוא ההפרש בין ביצועי שוק המניות לשוק האג"ח ב-20 ימי המסחר האחרונים. נכון להיום, שוק המניות נתן 3.68% יותר מביצועי שוק האג"ח, מה שמסמן תאוות בצע רבה ונכונות לקחת סיכון רב בתיק ההשקעות. המרכיב הרביעי הוא הממוצע השבועי של היחס בין אופציות PUT ל-CALL בשוק הנגזרים. היחס הממוצע עומד כעת על 0.55, כלומר יש הרבה יותר אופציות CALL בשוק מה שמצביע על אופטימיות ופחות רצון לגדר את תיק ההשקעות, כלומר תאוות בצע מצד המשקיעים. המרכיב החמישי הוא היחס בין מספר המניות ב-NYSE שרשמו שיא שנתי חדש , לבין מספר המניות שרשמו שפל שנתי חדש. יחס זה עומד על כ-4% נכון להיום, כלומר מספר השיאים החדשים גבוה ב-4% ממספר המניות שרשמו שפל שנתי ביום המסחר האחרון. גם זה, בדומה לאינדיקטורים הקודמים, מצביע על רמת תאוות בצע גבוהה יחסית בשוק. המרכיב השישי הוא מדד יחודי שנקרא 'מדד סכום המחזור של מקללן' , שמודד את היחס בין מחזור המסחר שנטה לעליות לבין מחזור המסחר שנטה לירידות בחודש האחרון. במהלך 30 הימים האחרונים, יחס זה עומד על 13.74% לטובת המחזורים החיוביים, קרוב מאוד לשיא של השנתיים האחרונות. גם אינדיקטור זה מצביע כעת על תאוות בצע בשוק. המרכיב השביעי והאחרון הוא ה-VIX , המודד את רמת התנודתיות בשוק. המדד סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.68 נקודות, מה שמסמן שרמת התנודתיות הצפויה בשוק נמוכה. אינדיקטור זה מסמן ניטרליות לפי השיטה של CNN. בשקלול כל אלה, בשוק קיימת כרגע רמה קיצונית של תאוות בצע 79% ליתר דיוק. רמה הגבוהה מ-50% מסמנת תאוות בצע, ורמה נמוכה מ-50% מסמנת פחד. רמה הנמוכה מ-25% מסמנת פחד קיצוני, ורמה הגבוהה מ-75% מסמנת תאוות בצע קיצונית. לשם השוואה, אמש עמד המדד על 70% (תאוות בצע), לפני שבוע עמד על 44% (פחד) ולפני חודש עמד על 31%. מי שהיה נכנס לשוק כשהמדד הראה רמה של 15% בתחילת חודש פברואר היה קוצר למעלה מ-10% תשואה על השקעתו עד עכשיו.