סופו של עידן? וורן באפט מצא יורש לאימפריית ההשקעות אך מסרב לנקוב בשמו
גורו ההשקעות וורן באפט הודיעה היום (ה') כי הוא מצא יורש לאימפרייה האדירה שהוא בנה, אך במכתב למשקיעים הוא לא נקב בשמו ואף הוסיף כי במצב בריאותי מעולה ולא מתכנן לפרוש בזמן הקרוב.
באפט בן ה-81, אשר בנה את ברשקייר וניהל אותה מזה 4 עשורים, מכין את החברה לקראת עזיבתו. הוא הכניס את מנהל קרן הגידור לשעבר טים וושלר בשנה שעברה וצירף אותו לטוד קומבס, כאשר הם מנהלים חלק מהשקעת חברת ברקשייר.
נזכיר כי דיוויד סוקול, מי שנחשב בעבר ליורשו הטבעי של באפט, עזב את החברה בחודש אפריל האחרון והואשם מאוחר יותר בהפרת מדיניות המסחר במידע פנים של ברקשייר. סוקול רכש מניות של חברת ליברזול שבועות לפני שדחף את באפט לשקול את רכישת השליטה בחברה.
חברת ברקשייר האת'וואי (סימול: BRK-A) הודיעה כי הרווח שלה לרבעון הרביעי של השנה החולפת נפל ב-30% בשל ירידה בהכנסות מתיק הנגזרים של וורן באפט.
השורת הרווח התכווצה לרמה של 3.05 מיליארד דולר, או 1,846 דולר למניה, לעומת 4.38 מיליארד דולר שנה קודם לכן. ההשקעה באופציות וחוזים עתידיים על עליות לטווח ארוך בשוק המניות ויוכלת ההחזר של לווים בשוק ההון תרמו כ-2 מיליארד דולר ברווחים ברבעון הרביעי של 2010.
"החוזים הללו יגיעו לפדיון רק בעוד 10 עד 15 שנה וערכם עלול להשתנות רבות בכל רבעון" אמר דיוויד קס, פרופסור לכלכלה באוניברסיטת מרילנד. באפט "לא באמת מוטרד מהתנודתיות של הטווח הקצר" הוסיף קס בראיון לפני פרסום הדוח של ברקשייר.
מניית ברקשייר איבדה 4% מערכה במהלך השנה האחרונה, לעומת עלייה של 4.6% במדד ה-S&P500.
לפי מה שידוע, באפט מכר את הנגזרים לרוכשים חסויים בתמורה ל-4.9 מיליארד דולר ומדובר באופציות מכירה (PUT) המבוססים על 4 מדדי בסיס, ביניהם מדד ה-S&P500 והניקיי 225. כלומר, ההתחייבויות של ברקשייר קטנות כאשר המדדים עולים וגדולות כאשר המדדים יורדים והחברה מחוייבת לדווח על השינוי בערך ההתחייבויות מדי רבעון.
אגרות חוב ופוזיציות הקשורות לערכן של מטבעות הן "בין הנכסים המסוכנים ביותר" בגלל הקשר ההדוק שלהן לסיכוני האינפלציה ושיעורי הריבית הנמוכים שמנהיג הפד' מזה 3 שנים, אמר באפט בהודעתו השנתית במגזין פורבס, הודעה הנקראת ע"י משקיעים מכל העולם על מנת לבחון את גישתו לכלכלת העולם והשווקים.
בנוסף, באפט כתב כי הוא שגה בהערכותיו לגבי התאוששות בשוק הבתים האמריקני. "במשך שנים, ארה"ב הקימה יצרה יותר בתים מאשר משקי בית חדשים שיקנו את הבתים הללו", כתב באפט והדגיש "שוק הבתים עוד יחזור - אפשר להיות בטוחים בכך". אך מנגד הוא מצהיר כי "ענף הבנקאות שוב על הרגלים" ומפציר במשקיעים לעקוב מקרוב אחר בנקים גדולים כאשר הוא מציין לטובה את וולס פארגו (סימול: WSF), בה הוא מחזיק ב-7.6% מהון המניות.
- 3.WFC 25/02/2012 22:52הגב לתגובה זוWFC
- 2.נעה 25/02/2012 22:03הגב לתגובה זוwfs היא גם של wfc אבל זו קרן נאמנות לבאפט יש 7.6% מהבנק ולא מהקרן
- 1.WFC לא WSF (ל"ת)אני 25/02/2012 20:57הגב לתגובה זו
סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה
החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%. 
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
