צילום: תמר מצפי

מיטב עוצרת גיוסים לקרן הכספית שלה - כי היא לא רווחית

דמי הניהול בקרנות הכספיות נמוכים בהגדרה, כי גם התשואות שם אמורות להיות רק דומות לריבית בנק ישראל (3.75% היום, אבל 0.1% בלבד לפני שנה). אבל כשצריך לנהל 10 מיליארד שקל - זו כבר בעיה והקרן הפסדית למיטב

נתנאל אריאל | 08/02/2023 12:20 (1)

נושאים בכתבה אילן רביב מיטב מיטב דש קרנות כספיות קרנות נאמנות

הקרן הכספית של בית ההשקעות מיטב עוצרת את גיוסי הכספים למצטרפים חדשים. הסיבה היא שדמי הניהול הנמוכים מאוד בקרן "מיטב כספית ניהול נזילות" (0.05%) גורמים לבית ההשקעות להפסדים. בפועל מדובר בהפסד של 6-10 מיליון שקל בשנה (בהתאם לכמה כסף שייצבר בקרן עד שהיא תינעל למצטרפים חדשים).

קרן כספית היא קרן שאמורה לתת ללקוחות בערך את הריבית במשק, כלומר - כשהריבית הייתה עד לפני שנה 0.1% זו גם הייתה התשואה השנתית של הקרנות הכספיות. נזכיר: מדובר בתשואה נומינלית, כלומר בפועל זה הפסד בגלל האינפלציה. כעת כשהריבית במשק היא כבר 3.75% אז זו התשואה שהקרן הכספית אמורה להשיג.

מדובר במכשיר שאמור לסייע לציבור למנוע את שחיקת הכסף על ידי האינפלציה, רק שהבעיה היא כמובן שבנק ישראל מעלה את הריבית רק אחרי שיש אינפלציה - הכסף של הציבור נשחק קודם כל בגובה האינפלציה ואז הריבית עולה ואמורה לסייע למנוע הפסדים בעתיד.

אבל דמי הניהול בקרנות הכספיות נמוכים מאוד - החל מ-0.04% ועד 0.2%. זה הגיוני, מדובר במכשיר סולידי מאוד, תחליפי לפיקדונות הבנקאיים (מעט טוב מהפיקדונות, שכן בקרנות הכספיות הכסף לא 'נעול' והתשואה הריאלית די דומה). המס על קרנות כספיות הוא מס ריאלי של 25%, כלומר בהתחשב באינפלציה. אם האינפלציה הייתה 4% והתשואה של הקרן הכספית 3.75% אז לא תשלמו מס כלל. בפיקדון אמנם אתם יכולים לקבל 4.15% אבל לשלם מס נומינלי (בלי קשר לאינפלציה) של 15%. בסופו של דבר - התשואה דומה.

בשנים האחרונות הקרנות הכספיות היו לא מעניינות, כי הריבית במשק הייתה אפס. הן לא גייסו כספים כי לא הייתה סיבה לשים כסף שם, ממש כמו שלא היה טעם לשים כסף בפיקדון בנקאי בריבית אפסית. אבל מאז עליית הריבית שהחלה בשנה האחרונה - הקרנות הכספיות מגייסות מיליארדים בכל חודש. למעשה מאז אמצע שנת 2022 ועד ינואר 2023 (כולל) הקרנות הכספיות גייסו 38 מיליארד שקל, כשבמקביל הקרנות המסורתיות המנוהלות איבדו קרוב ל-30 מיליארד מיליארד שקל. לשם השוואה - בקרנות הכספיות יש כיום 56 מיליארד שקל, לעומת 16-17 מיליארד שקל לפני שנה.

זה יתהפך כאשר הריביות במשק יירדו, או אפילו קודם בהנחה שהשווקים יחזרו לעלות - בזמן הזה הכסף ייצא מהקרנות הכספיות ויחזור לקרנות המנוהלות בצורה אקטיבית או לקרנות הפאסיביות

אבל מיטב גייסה כסף 'מהר מדי' לקרנות הכספיות שלה. הקרן "מיטב כספית ניהול נזילות" גייסה 8 מיליארד שקל והיא הגדולה מסוגה. התוצאה היא כאמור הפסד לבית ההשקעות ולכן מיטב החליטה לסגור את הכסף למצטרפים חדשים.

קיראו עוד ב"קרנות נאמנות"

בינתיים, יש לכם כנראה עוד 'חלון' להכניס אליה את הכסף בימים אולי שבועות הקרובים אבל זה ייפסק. אתם תוכלו להמשיך להפקיד בקרנות של החברות המתחרות - אלה שהעלו את דמי הניהול בתחילת השנה. מיטב התחייבה בתשקיף להשאיר את דמי הניהול ללא שינוי בשנת 2023 והיא אכן עומדת בכך. מותר להעלות את דמי הניהול פעם בשנה, כך שסביר להניח שנראה העלאה של דמי הניהול בתחילת 2024, ואז אולי הקרן תיפתח שוב למצטרפים.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
האם זה פוגע בנזילות של הקרן? מי שכבר קנה תקוע? (ל"ת)
חמור מאוד 09/02/2023 12:05
הגב לתגובה זו

צילום: CANVA

קרנות נאמנות

המסלול ל-350%: הקרנות שהופכות השקעה צנועה להון מרשים בעשור אחד

מדוע חשוב להתמיד בהשקעה אחת שמאמינים בה ולא לקפוץ מקרן לקרן? מה כוחה של ההתמדה והנחישות גם בתקופה של ירידות? שלוש קרנות עם תשואה של מעל 350% ב-10 שנים מלמדות אותנו שיעור חשוב, כשגם המתחרות הפחות מוצלחות מציגות תשואות נהדרות בטווח הארוך

גיא טל | 15/12/2025 07:14

נושאים בכתבה קרנות נאמנות ריבית דריבית קרנות מנייתיות

כשמדברים על השקעות בשוק ההון, הדימוי שעולה לרבים בראש הוא של מסכים מהבהבים, סוחרים לחוצים בטלפונים וניסיון בלתי פוסק "לנחש" מה יהיה הטרנד הבא. אבל האמת היא שדווקא עבור המשקיע הפשוט, הסוד להצלחה אמיתית טמון לעיתים קרובות בפעולה הכי קשה לביצוע: פשוט לא לעשות כלום. במקום לנסות לרכוב על גלים חולפים או לרדוף אחרי המניה התורנית שכולם מדברים עליה בחדשות, האסטרטגיה המנצחת היא "זמן בשוק" ולא "תזמון השוק". כשאתם בוחרים קרן איכותית ונשארים בה לאורך שנים, אתם רותמים לטובתכם את הכוח החזק ביותר ביקום הפיננסי – הריבית דריבית, שבונה את עצמה שכבה על גבי שכבה בשקט ובסבלנות.

מעבר לרווח הכספי, היתרון הגדול של הגישה הזו הוא השקט הנפשי שהיא מעניקה. כשמפסיקים לנסות "לנצח" את השוק בכל יום מחדש, נעלם הלחץ המלווה כל ירידה זמנית בבורסה. אבל לא מדובר רק בפסיכולוגיה; יש כאן מתמטיקה פשוטה ומשתלמת. בכל פעם שאתם קונים ומוכרים, אתם משלמים עמלות לבנקים ולברוקרים, ובנוסף – פוגשים את רשויות המס. בכל פעם שאתם מוכרים ברווח כדי לעבור ל"דבר הבא", אתם נפרדים מ-25% מהרווח לטובת מס הכנסה – כסף שיכול היה להמשיך לעבוד עבורכם ולייצר עוד רווחים (דחיית מס).

סבלנות משתלמת בענק

בכתבה זו נציג את הקרנות שהוכיחו שהסבלנות משתלמת, ובגדול. אלו הקרנות שהצליחו להניב תשואה פנומנלית של מעל 350% בעשור האחרון. הן מוכיחות שמי שלא התפתה לצאת מהשוק ברגעים קשים או "לזגזג" בין השקעות, מצא את עצמו במסלול הישיר לצמיחה כלכלית משמעותית, תוך שהוא חוסך לעצמו המון כאב ראש, עמלות מיותרות ותשלומי מס מוקדמים. חשוב לזכור שלא מדובר במטה קסמים, וכמובן שלא כל קרן נאמנות מבטיחה "טיסה" שכזו אל על. למעשה, רוב הקרנות בשוק לא הצליחו להעפיל לפסגות המדהימות של ה-350% ומעלה. עם זאת, הנתונים מראים שהכיוון הכללי של מי שבחר במסלול המנייתי היה חיובי מאוד: כל מהקרנות המנייתיות וחלק ניכר מהגמישות שפועלות כאן בעשור האחרון חצו בקלות את רף ה-100% תשואה מצטברת. זה אומר שגם מי שלא "פגע" בקרן המצטיינת ביותר של העשור, אך השכיל להתמיד ולהישאר מושקע לאורך זמן במסלולים הצומחים, ראה את הכסף שלו מכפיל את עצמו.

למה דווקא מניות?

כל הקרנות ברשימה הן מנייתיות, וזה לא במקרה. ככל הנראה רק קרנות מנייתיות מסוגלות להגיע למספרים פנומנליים שכאלה. הסיבה לכך נעוצה בטבעו של שוק ההון – לאורך זמן, המניות הן המנוע החזק ביותר לצמיחה, והן נוטות להניב תשואה עודפת משמעותית על פני אפיקים סולידיים כמו אג"ח או פיקדונות בנקאיים. הכלל כאן הוא פשוט: ככל שאופק ההשקעה שלכם ארוך יותר ויש לכם יותר שנים קדימה, כך גוברת ההמלצה להקדיש חלק נכבד יותר מתיק ההשקעות למניות. באופן מעט מפתיע, אף אחת מהקרנות הגמישות לא נכנסה לרשימה היוקרתית הזו. נראה שדווקא עודף האפשרויות שעומד בפני מנהלי הקרנות הגמישות עמד בעוכריהן, והשקעה "פשוטה" יותר וממוקדת במניות הניבה תוצאה טובה יותר לאורך זמן.

הנבחרת המובילה: הקרנות המצטיינות של העשור

לפניכם הקרנות המצטיינות בטווח הזמן של 10 שנים (לא כולל קרנות ממונפות). התשואות נמדדות מתחילת 2016 ועד היום. מצאנו בסך הכל 3 קרנות שחצו את הרף הגבוה. התשואה לעשר שנים נמדדה מהיום הראשון של שנת 2016 (כלומר עשר שנים פחות שבועיים). בנוסף, לא נלקחו בחשבון קרנות ממונפות.

להמשך הכתבה לחץ כאן