אחרי שהתרגלנו בשבועות האחרונים להביט מערבה - מהיכן שהצרות מגיעות - והתעסקנו במשבר החוב באירופה, קודם ביוון ואחר כך ספרד ואיטליה, ולאחר מכן בצמיחה והאבטלה בארצות הברית, לפתע חוזרים הטונים המאיימים במישור הבטחוני ואנו חוזרים להסתכל מזרחה לכיוון אירן ודרומה לעבר סיני ועזה.

האפשרות לתקיפת באירן חזרה למהדורות החדשות תוך הסברים מפורטים על כמות הטילים ומספר הנפגעים הצפוי. היא אומנם משפיעה פחות על הבורסה, אבל עדיין גורמת לחששות אצל חלק מהמשקיעים. הציניקנים חושבים כי מדובר בספין תקשורתי המשרת אינטרסים מסויימים בצד האירני ובצד הישראלי. אולם מי שמאמין בכך שמדובר באיום ממשי וקרוב, מוזמן להסתכל על הדולר המשמש בעיתות אלו כסוג של הגנה וייתכן וימצא במחיר הנוכחי הזדמנות לרכוש הגנה במחיר נמוך מכפי שהיה בשבועות האחרונים, לאחר שירד מרמות של כ-4.08 לרמה של כ-3.91 ש' לדולר.

במצבים דומים של חוסר ודאות, משקיעים רבים בעלי חסכונות בבורסה, נדרכים ומחפשים מזור ועצה כיצד לנהוג. מאחר ורמת אי הוודאות ואי הבהירות לגבי המצב גבוהה, לא תמיד ברור מה לעשות - האם הפתרון הוא לממש ולצאת מהכל ולשבת בפק"מ עד יעבור זעם? מאחר ונושא ההשקעות לא נכלל בתחום המדעים המדוייקים, הדרך להתמודד היא לנהל את הסיכון ולהניח הסתברויות שונות למצבים שונים. את ההנחות לגבי המצב הביטחוני אני משאיר לכל אחד שיעשה לעצמו.

לצורך ההמחשה, נניח חוסך ממוצע אשר מחזיק בתיק השקעות או קרנות נאמנות בהרכב 30% במניות 40% אג"ח מדינה - 30% אג"ח קונצרנית. אם ננסה לצמצם, ישנם שלושה תסריטי פעולה אפשריים :

1. לחוששים אך לא בטוחים לגבי המצב לא רוצים למכור, אך תוהים "מה אם בכל זאת יהיה משהו? הרי בארץ אף פעם אי אפשר לדעת" - מומלץ להקטין מעט את המרכיב המנייתי, ולהסיט חלק משמעותי ממה שנותר למדדי מניות בשוק האמריקני (S&P 500 או לדאו ג'ונס). לחילופין ניתן גם לקנות אופציות מסוג PUT מחוץ לכסף כהגנה. על המרכיב הקונצרני לא ניתן להגן עם אופציות, אולם כן אפשר להוסיף לתיק רכיב מאזן של 20%-10% בדולר, במקרה של אזעקת אמת יקפוץ ויאזן את הירידות באפיקים האחרים. לגבי רכיב אג"ח מדינה, הדרך להתגונן הינה לא להיות באג"ח לטווח של מעל 3-4 שנים.

2. לבטוחים שמשהו יקרה - אם התיק גורם לכם לא לישון בלילה, פשוט תשבו בפק"מ, כנראה שהבורסה לא בשבילכם.

3. למאמינים ששום דבר יקרה - ימים פאניקה הם הזדמנות נפלאה לעשות כסף. החולשה בשוק המקומי יצרה הזדמנויות השקעה מעניינות הן במניות והן באג"ח קונצרנית לטווח הבינוני והארוך. זאת כמובן עבור משקיעים בעלי סבלנות ואורך רוח, שיכולים להכיל את התנודתיות הגבוהה שצפויה בטווח הקצר.

אין לראות בטור המלצה לרכישה / מכירה של ניירות ערך ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם. הדס ארזים עשויה להשקיע בנירות הערך המצויינים בכתבה.