בדיקה

המדדים בבורסה לעומת וול סטריט - האם הדשא של השכן באמת ירוק יותר?

בשנים האחרונות המשקיעים הישראלים נוהרים למדדים בינלאומיים, אך האם השוק המקומי, באמת נחות ביחס למדדים האמריקאיים?
עופר זוין | (5)
נושאים בכתבה S&P 500 מדד ת"א 35

בשנים האחרונות משקיעים ישראלים נוהרים למדדים בינלאומיים, ובמיוחד למדד S&P 500  האמריקאי, מתוך תפיסה שהוא מספק תשואות גבוהות יותר לאורך זמן. אך האם השוק המקומי, מדד ת"א 35, באמת נחות ביחס למדדים האמריקאיים?

בחנו את הביצועים לאורך תקופות של בין 20 ל-30 שנה וגילינו, שמדד ת"א 35 אינו בהכרח נחות ממדד S&P500 ואף הניב במספר תקופות שדגמנו תשואות עודפות.

הדגימה שביצענו התבססה על תשואות חודשיות, כל תחילת חודש עד היום (27.11.24) ונמצאו עשרות מקרים בהם ת"א 35 הציג תשואה שנתית ממוצעת גבוהה יותר מ-S&P500. נציג 3 מקרים כאלו.

גרפים וטבלת תשואות של מספר תקופות ארוכות טווח. התשואות הממוצעות הן נומינאליות (ללא השפעת שער החליפין על מחירי המדד מתחילת תקופה לסופה), לכן הוספנו עמודה חיצונית של שינוי כולל של שער החליפין.

קיראו עוד ב"גלובל"

דוגמה מספרית אחת להמחשה: התקופה מ-10.12.1998 עד 27.11.2024: התשואה הממוצעת השנתית של ת"א 35 8.12%, לעומת S&P500 6.91%. פירוש מעשי של התשואות הממוצעות - אם בשנת 1998 היינו משקיעים שקל 1 בת"א 35, היום אותו שקל 1 היה שווה 6.74 שקלים. לעומת זאת, שקל 1 שהושקע ב-S&P 500  היה שווה היום 4.12 שקלים בלבד (במחירים נומינליים). אם נוסיף את השפעת ירידת שער הדולר שירד בתקופה כ-13%, ההשקעה ב-S&P 500  הניבה רק 3.58 שקלים–  כמעט מחצית מהרווחים שהניבה ההשקעה בת"א 35. בנוסף לכך, גם התנודתיות של ת"א 35 הייתה פחותה, כפי שמופיעה בטבלה (סטיות תקן).

מסקנות:

1. מדד ת"א 35 אינו בהכרח נחות בטווח הארוך מה S&P 500-ואף עשוי להציג ביצועים עודפים עם תנודתיות פחותה.

2. פיזור השקעות הוא הכרחי. שילוב בין נכסים מקומיים ובינלאומיים, אג"ח ומניות, מסייע להקטנת תנודתיות בתיק ההשקעות.

3. התאמת ההשקעה למשקיע.ה. חשוב להתאים את תיק ההשקעות לרמת הסיכון ולצרכים הייחודיים של כל משקיע.ה.

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    מה אתה מוכר? 02/12/2024 18:22
    הגב לתגובה זו
    איזו מקריות בבחירת השנים כך שתגיע למסקנה שרצית. ה S&P דרך במקום בגלל המשברים ב 2000 ו 2008. איך שלא תסתכל על זה ב15 שנה האחרונות השוק האמריקאי מכה את הישראלי. מ 2009 ה S&P עלה פי 7 מהתחתית תא 35 רק פי 3.
  • 3.
    ארז 02/12/2024 11:33
    הגב לתגובה זו
    יחזרו לבורסה ויווצרו יותר דירות בשוק לצעירים לקנות.
  • אנליסט בבנק 02/12/2024 12:32
    הגב לתגובה זו
    בהכנסה פנויה ישקיעו יותר
  • 2.
    קצת מוזר בהתחשב בכך שלא היה מדד 35 ב98' (ל"ת)
    אש 02/12/2024 09:59
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    גם שעון מקולקל מדייק פעמים ביום (ל"ת)
    בוחבוט 02/12/2024 08:37
    הגב לתגובה זו
אנטליה טורקיה (AI)אנטליה טורקיה (AI)

קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון

אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה;  מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים;  1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג

עמית בר |
נושאים בכתבה תיירות טורקיה

ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.

המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.

וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים. 

המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות

הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.

אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.

לארי אליסון (גרוק)לארי אליסון (גרוק)

הילד היתום והעני שהפך לאיש העשיר בעולם - סיפור חייו של לארי אליסון

התחנות בדרך, הכישלונות, התובנות - "יש לי את כל החסרונות הדרושים להצלחה; הרגשתי שאני צריך להוכיח את עצמי כל יום. זה יצר בי רעב שלא נרגע לעולם"; החבר סטיב ג'ובס, המנכ"לית צפרא כץ והדרך ל-400 מיליארד דולר

מנדי הניג |

זה היום של לארי אליסון. הוא הרוויח היום 100 מיליארד דולר במקביל לנסיקה המדהימה במניית אורקל והפך לאיש העשיר בעולם. ההתחלה היתה קשה מאוד. הסיפור שלו השראה לאנשים שמתחילים מלמטה. השראה ליזמים. הרעב שלו להצלחה מעורר קנאה, היכולות שלו פנומנליות. הביצועים שלו מרשימים ומוכיחים שהכישלונות הם השיעורים הטובים ביותר להצלחה. קבלו את הדרך של אליסון מילד יתום ועני לאיש העשיר בעולם.   

לארי ג'וזף אליסון נולד ב-17 באוגוסט 1944 בברונקס, ניו יורק, לעולם שלא רצה אותו. אמו, ססיל, הייתה נערה בת 19 שלא יכלה לגדל אותו. אביו הביולוגי היה טייס קרב של חיל האוויר האמריקני, אך נעלם עוד לפני הלידה. כבר ברגעיו הראשונים היה לארי ילד "דחוי".

בגיל תשעה חודשים בלבד חלה בדלקת ריאות קשה. אמו הצעירה, נואשת וחסרת תמיכה, החליטה למסור אותו לאחותה לואיז ולבעלה לואיס אליסון - זוג יהודים משיקגו. הם אימצו אותו כאילו היה בנם. אבל תחושת היתמות ליוותה אותו לאורך ילדותו והעצימה כשאימו החורגת נפטרה.  

 שיקגו של שנות ה-40-50 הייתה אז עיר תעשייתית קשה, כשהשכונות היו מחולקות אתנית - איטלקים, אירים, יהודים. משפחת אליסון חיה בדרום העיר, בסביבה יהודית מסורתית. מצד אחד, ערכים של חריצות והשכלה; מצד שני, קשיחות.

לארי גדל בידיעה עמומה שהוא לא בדיוק "שייך". אביו המאמץ, לואיס, היה מהנדס חשמל מתוסכל שלא הצליח להגשים את חלומותיו. הוא דרש מצוינות אך לא האמין בבנו המאומץ. "אתה הטעות הגדולה של חיינו", נהג לומר. שנים מאוחר יותר סיפר לארי: "כשהאדם שאמור להאמין בך הכי הרבה אומר לך שאתה טעות - אתה מפתח עקשנות להוכיח לו שהוא טועה".