אחרי הדו"חות הטובים: אופנהיימר נותן אפסייד של 28% לוויקס
וויקס וויקס זוכה לאמון מצד בית ההשקעות אופנהיימר. החברה פרסמה אתמול דו"חות טובים מהתחזיות, עם האצה בקצב הצמיחה ומנוף תפעולי חזק, והעלתה שוב את תחזיותיה ל-2024. החברה הציגה צמיחה של 12% בהכנסות ברבעון החולף ושל 15% בהזמנות, עם שיעור FCF של 27%, וצופה המשך צמיחה דו-ספרתית גם בעתיד. התקדמות בפעילות מול שותפים ושימוש גובר בכלי AI, שהושקו לאחרונה על ידי וויקס הם הגורמים שעשויים, לדעת אופנהיימר, להוביל להאצה בצמיחה ב-2025, כשהשמירה על מבנה הוצאות יציב מספקת פוטנציאל להמשך השיפור ברווחיות ובתזרים המזומנים. בית ההשקעות החליט לשמור על המלצת האפסייד עם מחיר יעד של 200 דולר על מניית החברה, ומציינים אותה בתור שילוב נדיר של צמיחה גבוהה ותמחור נמוך, לעומת שאר המתחרות שלה.
ברבעון השני של 2024 הציגה ויקס הכנסות של 436 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 12%, צבר הזמנות של 458 מיליון דולר (צמיחה שנתית מואצת של 15%), מעל מהתחזיות של 434 ו-444 מיליון דולר, בהתאמה. שיעור הרווח הגולמי נותר ברמתו הגבוהה של 68%, הרווח התפעולי היה 90 מיליון דולר, מעל הצפי של 78 מיליון דולר, ואילו תזרים מזומנים חופשי FCF (בנטרול השקעות בהקמת המטה החדש בגלילות) עלה לשיא של 118 מיליון דולר - 27% מסך ההכנסות. החברה סיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של כ-800 מיליון דולר, לאחר השלמת תוכנית ה-buy back של כמיליארד דולר בשנים האחרונות, כנגד חוב בגין אג"ח להמרה של 571 מיליון דולר (מזומנים נטו של כ-230 מיליון דולר).
תמהיל מכירות: פעילות מנויים Creative Subscriptions הניבה הכנסות של 312 מיליון דולר - צמיחה של 9% בדומה לצפי, עם רווח גולמי של 84%, צבר הזמנות של 329 מיליון דולר, ו ARR של 1.28 מיליארד דולר, צמיחה של 10%. הפעילות העסקית הציגה הכנסות של 124 מיליון דולר וצבר הזמנות של 129 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 20% ו-24% בהתאמה, עם שיעור רווח גולמי של 30%. הפעילות מול השותפים רשמה צמיחה שנתית גבוהה של 29%, לרמה של 148 מיליון דולר - כשליש מסך ההכנסות, כשפעילות התשלומים צמחה ב-21% והציגה GPV של 3.2 מיליארד דולר עם take rate ברמת שיא של 1.68%.
הנהלת ויקס העלתה פעם נוספת את תחזיותיה ל-2024, וצופה השנה הכנסות של 1.75-1.76 מיליארד דולר, צמיחה שנתית של 12%-13%, צבר הזמנות של 1.82-1.80 מיליארד דולר, צמיחה של 13%-14%, ועלייה ב-FCF מתואם לטווח של 470-460 מיליון דולר - 26%-27% מהכנסות, לעומת התחזית הקודמת של 455-445 מיליון דולר. החברה שומרת על יציבות במבנה ההוצאות התפעוליות, ובכך אמורה ליהנות ממנוף תפעולי גם בהמשך.
- אופנהיימר: "2026 תהיה שנת המבחן של נייס"
- אופנהיימר: "אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים"; מעלה מחיר יעד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 1.למה 14/08/2024 15:43הגב לתגובה זואחרי דוחות כאלה טובים מצופה מהמניה לעוף למעלה למה זה לא קרה ואפילו קצת להיפך?
מייקל סיילור; קרדיט: רשתות חברתיותסטרטג'י רכשה ביטקוין בכמעט מיליארד דולר
מניית סטרטג'י MicroStrategy Inc 0.92% נסחרת בעליות שערים לאחר שהחברה דיווחה על רכישה משמעותית נוספת של ביטקוין. החברה, המחזיקה הציבורית הגדולה בעולם במטבע הקריפטו, הודיעה כי רכשה יותר מ־10,600 מטבעות במהלך שבעה ימים בלבד, בהיקף כולל של כ־963 מיליון דולר. מדובר ברכישה הגדולה ביותר שביצעה מאז חודש יולי.
לפי הנתונים שפרסמה החברה, הביטקוין נרכש במחיר ממוצע של כ־90,600 דולר למטבע, נמוך במעט ממחירי השוק בעת הפרסום. במקביל לרכישה, החברה הנפיקה כ־5.1 מיליון מניות רגילות שמהן גויסו כ־928 מיליון דולר, וכן השלימה גיוס נוסף באמצעות מכירת מניות בכורה תמידיות. המהלך החזיר את תשומת הלב להיקף האחזקות של סטרטג'י, שחצה כעת שווי של 60 מיליארד דולר. עם זאת, יחס השווי של החברה ביחס לנכסי הביטקוין שבידיה המשיך להצטמצם, כאשר פרמיית השוק על החברה ירדה ל־1.1 בלבד - הרמה הנמוכה ביותר זה תקופה ארוכה.
הירידה בפרמיה דחפה את הנהלת החברה להכריז על הקמת קרן רזרבות בהיקף 1.4 מיליארד דולר, שנועדה להבטיח תשלומי דיבידנד וריבית בעתיד. מנכ"ל החברה, פונג לה, ציין בחודש נובמבר כי פרמיה הנמוכה מאחד עלולה להצדיק מכירה של חלק מהאחזקות.
האנליסטים מנמיכים ציפיות
במקביל לדיווחים על הרכישות, החלו אנליסטים בשוק להנמיך ציפיות מהחברה. קנטור פיצג'רלד חתכה את מחיר היעד למניה ב־59%, בעוד ברנשטיין הפחיתה את ההמלצה ב־25%, על רקע ירידה של יותר מ־25% במחיר הביטקוין מאז השיא שנרשם באוקטובר. למרות זאת, ההודעה על הרכישות נתפסה כהצהרת אמון מחודשת של החברה במטבע. בשבועיים שקודם לכן רכשה סטרטג'י כמות זניחה של מטבעות בלבד, והמהלך האחרון נחשב בעיני השוק לחזרה לאסטרטגיית קניית־הירידות שאפיינה אותה בעבר.
- סטרטג'י שוקלת מכירת ביטקוין: האם הלחץ על המניה מוצדק?
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים בקנטור פיצג'רלד ציינו גם כי החברה נוהגת לרכוש ביטקוין כאשר המהלך "מגדיל ערך" מבחינתה, ללא קשר למחיר הנוכחי של המטבע. לדברי האנליסטים, אסטרטגיה זו נותרה בעינה גם לאחר הירידות האחרונות. גם בבית ההשקעות TD Cowen ראו בצעד איתות חיובי. בהערכה שפרסמו כתבו כי משקיעים המאמינים בביטקוין לטווח בינוני וארוך צפויים לראות ברכישה הרחבה מהלך מחזק, בעיקר אם מחיר המטבע יחזור לטפס לרמות השיא.
פייזרפייזר מרחיבה את תיק התרופות להשמנה בעסקה של 2 מיליארד דולר
פייזר יורה לכל הכיוונים בשוק תרופות ההרזייה שצפויה לצמוח בקצבים אדירים - גם פיתוחים פנימיים, גם רכישת חברות וגם שת"פ נוכחי עם החבר הסינית
פייזר חותמת על שיתוף פעולה ורישוי בלעדי גלובלי עם YaoPharma, חטיבה של קבוצת פוסון הסינית, לפיתוח, ייצור ומסחור של YP05002, תרופה ניסיונית לירידה במשקל. התרופה, בשלב 1 של ניסויים קליניים, מבוססת על אגוניסט לקולטן GLP-1 כמולקולה קטנה, ומצטרפת לאסטרטגיית החברה להרחבת נוכחותה בשוק הטיפול בהשמנה, שצפוי להגיע לשווי של 130 מיליארד דולר עד 2034.
על פי ההסכם, YaoPharma תשלים ניסוי קליני בשלב 1 באוסטרליה, ופייזר תקבל זכויות בלעדיות לפיתוח, ייצור ומסחור עולמי של YP05002 ושל אגוניסטים נוספים מבוססי GLP-1 של החברה הסינית. פייזר תשלם 150 מיליון דולר מראש, ועד 1.935 מיליארד דולר נוספים כתשלומי אבני דרך בפיתוח, אישורים רגולטוריים ומכירות, בתוספת תמלוגים מדורגים על הכנסות. ההסכם כולל גם זכויות וטרינריות.
המהלך מגיע חודש לאחר רכישת Metsera, סטארט-אפ אמריקאי להשמנה, בעסקה בשווי כולל של 10 מיליארד דולר, 7 מיליארד דולר במזומן ועד 3 מיליארד דולר נוספים דרך זכות ערך תלויה (CVR) הקשורה לשלוש אבני דרך קליניות ורגולטוריות. העסקה הזו השולמה לאחר תחרות הצעות עם נובו נורדיסק, שכללה התערבות של ועדת הסחר הפדרלית האמריקאית (FTC). Metsera מביאה לפייזר ארבעה מועמדים קליניים: MET-097i, אגוניסט GLP-1 חודשי בשלב 3; MET-233i, אנלוג אמילין חודשי בשלב 1; אגוניסט GLP-1 אוראלי בשלב 1; ותוכניות מוקדמות נוספות.
פייזר נטשה לאחרונה שתי תרופות פנימיות: danuglipron, אגוניסט GLP-1 אוראלי, בעקבות בעיות סבילות ותופעות לוואי; ו-PF-05212389, לאחר תופעות לוואי חמורות בניסוי. עם זאת, החברה ממשיכה בפיתוח PF-07976016, אנטגוניסט GIPR בשלב 2, ותבדוק שילובים של YP05002 עם PF-07976016 ועם מועמדים אחרים, כולל מ-Metsera. שילובים אלה עשויים לשפר יעילות: ניסויים מוקדמים מראים ששילוב GLP-1 עם GIPR מפחית משקל ב-15%-20% יותר מאגוניסט GLP-1 בודד.
שוק הטיפול בהשמנה גדל בקצב של 13%-22% בשנה. ב-2025, השוק עמד על 25-35 מיליארד דולר, בעיקר בזכות מכירות של semaglutide (וויגובי של נובו נורדיסק, שגדלו ב-80% ל-8.7 מיליארד דולר) ו-tirzepatide (זפבאונד של אלי לילי, 2.2 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025). עד 2030, השוק צפוי להגיע ל-95-150 מיליארד דולר, עם 1.5 מיליארד מבוגרים הסובלים מהשמנה (BMI מעל 30) – 54% מהאוכלוסייה הבוגרת העולמית. ההוצאה הכלכלית השנתית על השמנה תגיע ל-4 טריליון דולר עד 2035, כ-3% מהתמ"ג העולמי. בארה"ב, 42% מהמבוגרים סובלים מהשמנה, והשוק המקומי לבדו צפוי להגיע ל-70 מיליארד דולר עד 2030.
