אחרי דוח התעסוקה היום - מה הסיכויים להמשך העלאות הריבית של הפד'?
אחד הגורמים עם השפעה הרבה ביותר על שוק המניות בארה"ב הוא ריבית הבנק המרכזי, אשר עומדת כעת על הטווח של בין 5.25% ל-5.5%. הפד' החל את העלאות הריבית במרץ של שנה שעברה בתגובה לאינפלציה שהרימה ראש, מאז נרשם אחד מסבבי העלאת הריבית החדים ביותר אי פעם. בסופו של דבר האינפלציה רשמה את השיא שלה לפני יותר משנה, אך חברי הבנק המרכזי המשיכו בכל זאת להדגיש כי המלחמה הזו עוד לא נגמרה.
כשנה וחצי עברו מאז התחיל הפד' להעלות את הריבית ומשקיעים רבים מחכים בקוצר רוח לרגע שיכריזו בבנק המרכזי כי אין יותר צורך בהעלאה של הריבית. יעד האינפלציה של הפד' עומד על 2% ונכון לנתונים של חודש יולי, האינפלציה בארה"ב עומדת על 3.2% - נתון מאוד קרוב ליעד, אך באותה מידה כך הוא גם רחוק.
אפילו שרוב חברי הפד' הנוכחיים כנראה היו בבית הספר באותן שנים, הם מודעים טוב מאוד למה שקרה בארה"ב באמצע שנות ה-70 עד תחילת שנות ה-80. האינפלציה החלה להרים ראש בשנת 1972 עם מעט יותר מ-3% עד שהגיעה לשיא של כ-12% ב-1976. בכדי להלחם באינפלציה הבנק המרכזי העלה את הריבית עד לרמה של 12% ואכן, האינפלציה החלה לרדת ותוך שנה וחצי היא הגיעה למתחת ל-6% וביחד איתה ירדה גם הריבית של הבנק המרכזי.
הורדת הריבית בטרם עת אפשרה לאינפלציה לחזור ולהרים את הראש בשנת 1977 והיא הגיעה לשיא של 14% בשנת 1980, בתגובה נאלץ הפד', בראשותו של הנגיד פול וולקר, להעלות את הריבית עד לרמה של 19%. בסופו של דבר הריבית ירדה אל מתחת ל-10% רק לקראת סוף 1982 והאינפלציה ירדה בעקביות מהשיא של 1980 בעקביות במשך 7 שנים עד למתחת ל-2%.
- שוק העבודה מתייצב: ירידה באבטלה, עלייה במשרות הפנויות, אך לא בכל התחומים
- מצב עובדי ההייטק בישראל: יותר דורשי עבודה, פחות משרות ומה עם השכר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברי הפד' הנוכחיים לא רוצים להכניס את כלכלת ארה"ב לטלטלה ולקשיים כמו אז בשנות ה-70, ועל כן הם רוצים לוודא שהאינפלציה לא תחזור לעלות, כי הם יודעים שלאחר שמורידים ממנה את הרסן, קשה להשתלט עליה שוב.
כאמור, לפי הנתונים הנוכחיים האינפלציה נמצאת תחת שליטה, אך חברי הפד' הבהירו זאת רבות - הם זקוקים לעוד מידע בכדי לוודא את הניצחון אל מול האינפלציה. חלק מאותו המידע שרוצים לראות בפד' הוא בנוגע לשוק התעסוקה בארה"ב, יותר ספציפית - שיעור האבטלה. חברי הבנק רוצים לראות האטה בכלכלה אשר תתבטא באבטלה עולה והנתונים מדוח התעסוקה היום עשויים להיות הניצנים הראשונים לכך, אחרי תקופה ארוכה של המתנה.
דוח התעסוקה לחודש אוגוסט בארה"ב פורסם היום והפתיע, כאשר האבטלה עלתה ל-3.8%, מעבר לצפי לנתון של 3.5% (בדומה לחודש שעבר) - הנקודה הגבוהה ביותר מאז מרץ שנה שעברה. שיעור השתתפות עלה גם הוא, אל 62.8% לעומת הצפי ל-62.6% ומדובר על הנקודה הגבוהה ביותר מאז פרוץ הקורונה. בנוסף, למשק נוספו בחודש האחרון 187 אלף משרות, מעל הצפי לנתון של 170 אלף משרות.
- כסף קטן: באפט עשוי להפסיד יותר מ-3 מיליארד דולר השנה
- אמזון מתכננת כיסוי אינטרנט לווייני עולמי עד 2028
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
מדובר כאמור על נתון אבטלה יחסית גבוה, כמו שהפד' רוצה לראות, אך יש לחכות עוד מספר חודשים בכדי לראות אם המגמה אכן ממשיכה. אותו העניין תקף לגבי האינפלציה וחשוב לזכור - אינפלציית הליבה (ללא מזון ואנרגיה), עדיין נמצאת בנקודה גבוהה יחסית. לפי הנתונים של חודש יולי, אינפלציית הליבה עלתה ב-4.7% בראייה שנתית, מרחק לא גדול מהשיא של 6.6% שנרשם בחודש אוקטובר שעבר.
- 4.העלת ריבית עובדת להוריד אינפלציה בארהב וב ישראל (ל"ת)שי 02/09/2023 12:46הגב לתגובה זו
- 3.לילי 02/09/2023 08:27הגב לתגובה זוהפד לא לבד . הריבית יכולה להשפיע בטווח הקצר . אם הממשל לא יצמצם את התקציב האינפלציה תחזור . אם הציבור יחשוב שהאינפלציה גבוהה מהריבית הוא ירוץ לקנות נכסים ומוצרים בריבית גבוהה .
- 2.אנונימי 02/09/2023 07:30הגב לתגובה זוהפד לא יוריד ריביות עד שאינפלציה לא תרד !!
- 1.חיים 02/09/2023 04:59הגב לתגובה זומעודדים אבטלה של העניים ביותר שאינם גוררים אינפלציה ומגדילים הוצאות הממשלה לתמיכה בעניים.
מקרון צרפתהבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי
הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.
המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.
פיץ' הורידה דירוג
חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.
הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".
- פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
- בפעם החמישית: מקרון מינה ראש ממשלה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזיות החדשות
התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.
דונלד טראמפ; קרדיט: טוויטרטראמפ רוצה לבטל דיווחים רבעוניים - איך זה יכול לפגוע במשקיעים
נשיא ארה״ב דוחף לביטול חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות, מהלך שעשוי לגרום לפגיעה בשקיפות, להעמקת פערי מידע בין משקיעים ולתנודתיות גבוהה יותר בשווקים
דונלד טראמפ נשיא ארה״ב דונלד טראמפ חוזר לרעיון ישן שלו: ביטול החובה על חברות ציבוריות לפרסם דוחות כספיים מדי רבעון והסתפקות בדיווח חצי־שנתי. השבוע טראמפ חזר והעלה את ההצעה ברשתות החברתיות, והפעם ייתכן שיש לו יותר כוח לקדם שינוי רגולטורי. למרות זאת, נראה שהמשקיעים לא מתלהבים. אין לחץ מצד השוק על הרשות לניירות ערך האמריקנית לשנות את דרישות הדיווח, כשהמשמעות של מהלך כזה היא פחות מידע למשקיעים ויותר חוסר־וודאות.
הרבה סיבות למה זה רעיון גרוע
דיווח כספי סדיר ושקוף מפחית לחברות את עלויות הגיוס. ככל שהמידע אמין ונגיש יותר, כך קל וזול לחברה לגייס הון או ליטול אשראי. איש לא רוצה להמתין שלושה חודשים נוספים כדי לגלות התפתחויות שליליות, כמו מעבר של חברה מרווח להפסד. באותה מידה, איש אינו מעוניין להחמיץ שינוי פתאומי לטובה, כפי שקרה באנבידיה. זו גם אחת הסיבות לכך שעלות ההון של חברות אמריקניות נחשבת לאורך שנים לנמוכה יחסית לעולם.
פחות דוחות כספיים עלולים להוביל לתנודתיות גבוהה יותר במניות. מרווחי זמן ארוכים בין פרסומים יוצרים "קפיצות" חדות כאשר סוף־סוף מתפרסם המידע. יתרה מכך, העובדה שמידע אינו מדווח לציבור אינה אומרת שאינו קיים. מנהלים ובעלי תפקידים עדיין מחזיקים בו ועלולים להשתמש בו לפני כולם.
הפחתת תדירות הדיווח תחזק במיוחד את היתרון של משקיעים מוסדיים עם תקציבי מחקר גדולים וגישה ישירה להנהלות, ותפגע במשקיעים פרטיים. דיווח קבוע מסייע לאזן את תנאי השוק. גם מנקודת מבט עסקית רחבה הצעד אינו מתיישב עם המציאות. מחזורי העסקים מתקצרים, לא מתארכים.
- טראמפ נגד הניו יורק טיימס: תביעה של 15 מיליארד דולר בגין לשון הרע; מניית העיתון יורדת
- טראמפ מדבר – והמניות עפות: זינוק במניות יצרניות הרכב המעופף ג'ובי וארצ'ר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הבינה המלאכותית ממחיש את זה היטב, כאשר לפני שלוש שנים כמעט שלא הוזכר, וכיום הוא משנה ענפים שלמים. המתנה של חצי שנה בין דוחות כספיים עלולה להיחשב נצח בתעשיות דינמיות כאלה.
