איך קארבנה הגיעה בתוך שנה משווי שוק של 60 מיליארד דולר לכמעט אפס?
מניית קארבנה CARVANA CO. (סימול:CVNA) נפלה בכ-98% ב-2022. בהחלט מרשים, אבל מה שעוד יותר מרשים זה שהיא מחקה שווי של 60 מיליארד דולר ונסחרת כעת לפי שווי של 700 מיליון דולר בלבד. זה לא קורה כל יום. אמנם כבר ראינו בתחום הרכבים החשמליים את ריביאן מזנקת לשווי של 150 מיליארד דולר ואז מתרסקת ל-20 מיליארד, או בהקשר של הקורונה: את מודרנה וזום מזנקות ומתרסקות - אבל אף אחד מהן לא מתקרבת לשווי אפסי, כפי שקורה לקארבנה.
לפעמים התרסקות כל כך חזקה של מניה יכולה בעצמה יכולה להיות סיבה אפשרית לקנייה (למשל - תראו את הזינוק של יותר מ-50% במניית פאגאיה בימים האחרונים לאחר שהצבענו על כך שהיא הפכה לכאורה לזולה, או אוטונומו שהצבענו על כך שהיא נסחרת עמוק מתחת למזומן) - אבל זה לא תמיד נכון. בניגוד למדדים הגדולים, שבסופו של דבר - לפחות היסטורית - מתקנים ועולים בחזרה, מניה לא 'חייבת' לעלות בחזרה. יש הרבה מניות שנפלו ונפלו - והתקומה לא הגיעה.
במקרה של קארבנה יש אמנם כמה אנליסטים שוריים, אבל רוב האנליסטים אמביוולנטים כלפיה ונותנים לה המלצת 'החזק' - כלומר אל תקנו אותה. מחיר היעד הממוצע למניה הוא 13 דולר, אבל זה רק כי היא ממשיכה להתרסק ולהתרסק. ומה המומנטום של האנליסטים כלפיה? בחודש האחרון לפחות 6 הורידו המלצה. מדובר בין השאר על אנליסטים של נידהאם, בנק אוף אמריקה וטרויסט.
אחד האנליסטים הללו הוא סת' באשאם (Set Basham), אנליסט של וודבוש (Wedbush), שאומר כי "לחברה יש עוד דרך קשה לפניה" והוסיף סיבות נוספות לבעיות שונות בתעשיית הרכבים המשומשים לכך דובי על המניה, כמו למשל התוצאות המאכזבות גם של CARMAX INC (סימול:KMX) ברבעון האחרון.
- אלקטריאון: שת"פ עם טויוטה מקפיץ את המניה ב-14%
- הום ביוגז: דילול משקיעים אחרי נפילה של 45%. הזרמת בעלים של 25 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחיר המניה של קארבנה בשוק עומד היום על 3.9 דולר אבל באשאם נותן למניה מחיר יעד של 1 דולר בלבד לעוד שנה לאחר שגם קיצץ את התחזיות שלו לתוצאות החברה ברבעון הרביעי של השנה.
"קארמקס ציירה תמונה עגומה של התעשייה בטווח הקרוב, והדגישה שמתחרים רבים הורידו מחירים בחדות כדי להפחית מלאי בעלויות גבוהות מנופחות בסביבת מחירים יורדת. עם ירידות מחירי המכוניות המשומשות שעלולות להאיץ, אין איפה להסתתר", כתב בשאם שהוריד את אומדן המכירות שלו לרבעון הרביעי של קארבנה ל-85 אלף, לעומת ההערכות הקודמות שלו של 94 אלף.
בפועל החברה מכניסה ברבעון האחרון כ-3.4 מיליארד דולר, ירידה של 2.7% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה, אבל היא גם הפסידה בשורה התחתונה 508 מיליון דולר. כן, ברבעון, זאת לעומת הפסד של 68 מיליון ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה היא שרפה 585 מיליון דולר (תזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת), שזה רק שיפור לעומת שריפה של 1.42 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
- סיילספורס מבטיחה להכפיל את ההכנסות תוך 5 שנים בזכות הבינה המלאכותית
- איך טראמפ הרוויח מיליארד דולר בקריפטו
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- 5,900% בשנה מ-80 סנט ל-46 דולר, שווי של 15 מיליארד, מי אמר...
מניית החברה מתרסקת כבר שנה וחצי. הירידה נמשכה גם ברבעון השלישי האחרון לאחר ירידה מפתיעה במכירות, שהובילו גם לסבבי פיטורים נרחבים בחברה ודיווחים על מחזיקי האג"ח של החברה שאולי יפעלו ל"ארגון מחדש של חובות" - או בעברית פשוטה: חשש להסדר חוב. החברה עצמה כמובן מכחישה שזו אפשרות מבחינתה ואומרת כי היא לא מעורבת בדברים כאלה אם ישנם וכי היא לא תתייחס לשמועות.
- 6.קארבנה נגזרת 29/12/2022 14:43הגב לתגובה זוקרבן,והקרבן הוא כמובן המשקיע
- 5.אזרח 29/12/2022 07:45הגב לתגובה זויכירו את המושג ''הונאת משקיעים'' בבית משפט
- 4.לילי 29/12/2022 07:23הגב לתגובה זוהשוק תמיד צודק . זו חברה שמצופה ממנה שתייצר ותרוויח ואם המכונה לא מייצרת כסת היא לא שווה אגורה . שלב התקווה שהילד יתבגר עבר מזמן .
- 3.החיים 29/12/2022 05:57הגב לתגובה זומרוב מילים הקורא שלא מכיר את החברה לא מבין מה זו בה החברה מה תחום עיסוקה ? וחוץ מכתבה על הימור בהשקעה ? על חברה שהוא לא מכיר אין בכתבה כלום
- 2.בירבורים 28/12/2022 23:49הגב לתגובה זולמה החברה פתאום מפסידה חצי מיליארד ברבעון לעומת 68 מיליון ?
- 1.מ 28/12/2022 22:58הגב לתגובה זוים של צרות. חברה מפסידה,עם חובות גדולים, אבל גידול גבוהה במחזור המכירות משנה לשנה, וציפיה שעוד 5-6 שנים יהפכו לחברה ריווחית. שהריבית והמדד נמוכים, החובות לא כ"כ מכבידים, בטח שהמחזור גדל בצורה חדה. אבל שהריבית עולה מרבע אחוז לאזור 5%, זה אומר תשלום של מאות מיליוני דולרים בשנה רק על הריבית. ואם ההלוואות צמודות למדד, זה עוד 8% ,בכלל שחיטה. צריך להוסיף לזה שהצרכן האמריקאי בצרות, ההלוואות שאנשים קנו איתם מכוניות, לא בטוח שיכובדו (סוג של סאב פריים), ואם כל זה לא מספיק- מחירי המכוניות המשומשות (הרכוש של החברה), יורד בחדות בזמן האחרון
מ-240 לפחות מדולר - הקריסה של ביונדמיט
ביונד מיט הייתה סמל לעתיד של תעשיית המזון, מאז ההייפ הראשוני אחרי ההנפקה איבדה את מרבית השווי ונאבקת לשרוד, כשהמניה קורסת מתחת לדולר והחברה מנסה להימנע מפשיטת רגל ברקע החובות הגבוהים
לפני שש שנים, ביונד מיט Beyond Meat -20.89% הייתה סמל למהפכה. חברה שהבטיחה לשנות את הדרך שבה העולם צורך חלבון, לא עוד בשר מן החי, אלא תחליפים צמחיים שאפשרו לשלב בין טעם, בריאות וסביבה. המשקיעים התאהבו, הכותרות היללו, והמניה טסה. באותה תקופה זה נראה כמו העתיד של תעשיית המזון. אבל העתיד הזה לא התממש. בשנים האחרונות הביקוש לבשר צמחי דעך, המתחרים התחזקו, והחברה מעולם לא הצליחה להראות רווח שנתי אחד.
ההגעה לנאסדק
החברה הגיעה לנאסדק בתחילת מאי 2019, בתקופה חמה במיוחד עבור תחום הפוד-טק, במה שהפך לאחת ההנפקות הזכורות של בתחום. החברה גייסה כ-240 מיליון דולר לפי מחיר של 25 דולר למניה, ששיקף לה שווי שוק של כ-1.5 מיליארד דולר. ההתלהבות סביב ה"בשר הצמחי", הפכה את יום המסחר הראשון לחגיגה של ממש, כאשר המניה פתחה בעלייה חדה, וסגרה את היום הראשון ברמה של 65.75 דולר, קפיצה של כ-163%.
תוך פחות מחודשיים המשיכה המניה לטפס והגיעה לשיא של קרוב ל-240 דולר בסוף יולי 2019, מה שהקפיץ את שווי השוק של ביונד מיט לכ-15 מיליארד דולר.
המציאות לא עמדה בציפיות
מאחורי ההייפ הגדול, החברה פשוט לא סיפקה את הסחורה. למרות היתרון הראשוני של ביונד מיט כחברת הבשר הצמחי הציבורית הראשונה, החברה מעולם לא הצליחה להציג רווח שנתי אחד. בשנים האחרונות קצב הצמיחה שלה נעצר, והירידה במכירות הפכה למגמה קבועה. הכנסות החברה ירדו בשיעור שנתי ממוצע של כ-8% בשנתיים האחרונות, וברבעון האחרון נרשמה צניחה של כמעט 20% לעומת השנה שעברה, בעיקר כתוצאה מירידה של כ-19% בנפח המוצרים שנמכרו.
- שימו לב לשווקים המתעוררים, ואיך לא לשלם לשוק ״שכר סופרים״?
- איזה מניות ביטחוניות מעניינות? ואיזה מניה סולידית יכולה להפתיע?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקום להתרחב, החברה החלה להתכווץ. אחרי שיתוף הפעולה עם רשתות מזון מהיר והציפיות למכירות המוניות, הציבור התעייף מהמוצר, קטגוריית הבשר הצמחי כולה נחלשה, ויריבות כמו טייסון פודס ואימפוסיבל פודס תפסו נתח שוק גדל. אפילו הצרכנים המודעים לבריאות ולאקלים לא הצליחו להציל את המגמה. אבל האכזבה הגדולה ביותר נרשמה בשורה התחתונה. החברה שורפת מזומנים בקצב מהיר, עם הפסד של כ-92 מיליון דולר בשנה הנוכחית לעומת כ-110 מיליון בשנה הקודמת, והמאזן שלה נחלש משמעותית.
סיילספורס מבטיחה להכפיל את ההכנסות תוך 5 שנים בזכות הבינה המלאכותית
לאחר שנה מאתגרת של ירידות וצמיחה איטית, סיילספורס מציגה חזון מחודש עם יעד הכנסות של 60 מיליארד דולר עד 2030, הימור גדול על פלטפורמת ה-AI החדשה Agentforce ותוכנית רכישת מניות שמטרתה להשיב את אמון המשקיעים
סיילספורס סיילספורס Salesforce.com 3.81% הודיעה על יעד הכנסות שאפתני שמסמן את הניסיון שלה לחזור לצמיחה דו-ספרתית. החברה צופה שתגיע ל-60 מיליארד דולר הכנסות שנתיות עד ינואר 2030, כמעט כפל מההכנסות הנוכחיות של 37.9 מיליארד דולר. המניה קופצת ב-5.5% לאחר ההודעה.
הודעת סיילספורס מגיעה לאחר שנה קשה שבה המניה ירדה ב-29%. החברה שהובילה במשך שנים את שוק תוכנת ניהול הלקוחות התמודדה עם האטה משמעותית בצמיחה, כשלראשונה ההכנסות שלה עלו בשיעור חד-ספרתי בלבד. המשקיעים חששו שהלקוחות מעבירים את התקציבים לכלי בינה מלאכותית של סטארטאפים במקום לקנות תוכנה מסורתית. רובין וושינגטון, הסמנכ״לית הפיננסית והתפעולית של סיילספורס, הבטיחה שהחברה תחזור לצמיחה דו-ספרתית תוך 12 עד 18 חודשים. ההבטחה הזאת הרגיעה את החששות של המשקיעים שחשבו שסיילספורס מאבדת רלוונטיות בעידן הבינה המלאכותית. וושינגטון דחתה את הטענות שתוכנות יישומים מסורתיות הולכות למות ואמרה שזה מיתוס.
הלב של אסטרטגיית ההתחדשות של סיילספורס הוא Agentforce, כלי בינה מלאכותית שמטפל במשימות עסקיות באופן אוטומטי. הכלי מתמחה בתחומים כמו שירות לקוחות ושלבים ראשוניים של מכירות, ומאפשר לעסקים להפוך תהליכים ידניים לאוטומטיים. עד כה, כ-12,000 לקוחות משתמשים במוצר החדש. סיילספורס גם הטמיעה את הכלי בעצמה ומדווחת שהוא מביא לחיסכון של 100 מיליון דולר בשנה בעלויות הפעילות הפנימיות שלה.
יעד ההכנסות של 60 מיליארד דולר לא כולל את ההכנסות הצפויות מהרכישה המתוכננת של אינפורמטיקה, שאמורה להסתיים במחצית הראשונה של 2026. הרכישה הזאת תוסיף עוד הכנסות לסיילספורס ותחזק את המיקום שלה בשוק ניהול הנתונים והאינטגרציה.
- קראודסטרייק מזנקת 10% לאור עדכון תחזית של 20 מיליארד דולר ARR עד 2036
- מנכ"ל סיילספורס מתגאה שהחליף 4,000 עובדים ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי לחזק את האמון של המשקיעים, סיילספורס הכריזה גם על תוכנית לרכוש מניות נוספות בהיקף של 7 מיליארד דולר בששת החודשים הקרובים. התוכנית הזאת אמורה להראות שההנהלה מאמינה שהמניה זולה ביחס לפוטנציאל של החברה, ולשפר את הרווח למניה באמצעות הקטנת מספר המניות בשוק. האתגר העיקרי של סיילספורס הוא להוכיח שהיא מצליחה להתאים את עצמה לעידן הבינה המלאכותית במהירות מספקת. החברה מתמודדת עם תחרות חדשה מסטארטאפים זריזים שבונים פתרונות בינה מלאכותית ייעודיים, ועם הלחץ של לקוחות שרוצים לראות יותר חדשנות בפחות כסף.
