טראמפ: אם הפד' היה עושה את עבודתו, השווקים היו מזנקים
נזכיר כי לפני כשבועיים הפתיע הנשיא את השווקים כאשר טען בפני עיתונאים כי הפד' צריך לבצע הקלה כמותית במקום צמצום כמותי. "אישית, אני חושב שהם (הפד') צריכים להוריד את הריבית. במונחים של צמצום כמותי ( צמצום המאזן שצפוי להסתיים בספטמבר), אני חושב שהם צריכים לבצע הרחבה כמותית (כלומר QE חדשה). לגבי החששות מאינפלציה קבע הנשיא חד משמעית כי "אין אינפלציה"", טען הנשיא (לכתבה המלאה). בנוסף להתבטאויות של טראמפ, היועץ הכלכלי, לארי קודלו, קרא מספר פעמים בשבועות האחרונים לפד' להוריד את הריבית במיידי ב-50 נק' בסיס. נראה כי זהו זמן טוב להיזכר בהתבטאויות של טראמפ במהלך 2011, כאשר הפד' ביצע את תוכנית הרכישות השנייה. "המדיניות הפזיזה של השארת הריבית ברמה נמוכה והצפת השוק בדולרים חייבת להסתיים, או שאנחנו נתמודד עם שיאי אינפלציה", טען טראמפ. הציוץ של טראמפ ב-2011If the Fed had done its job properly, which it has not, the Stock Market would have been up 5000 to 10,000 additional points, and GDP would have been well over 4% instead of 3%...with almost no inflation. Quantitative tightening was a killer, should have done the exact opposite!
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 14 באפריל 2019
מלבד הניסיון להשפיע על מדיניות הבנק המרכזי, בהתבטאויות הערב מנסה הנשיא טראמפ להשתחרר מאחריות על השווקים כאשר יתרחשו ירידות (הרי זה התפקיד של הפד').- 19.דני 18/04/2019 22:59הגב לתגובה זוזהו מריץ המניות הנוכל ביותר בהסטוריה
- 18.חנני 16/04/2019 06:33הגב לתגובה זוטראמפ הוא נשיא שנדחף לרשות הנשיאות על מנת להרוס את העולם.....מין וירוס קטלני ששואף לעשות קופה ומריץ למעשה את שוק ההון לרווחתו האישית ולכל המלעיזים תביטו בעובדות ולא רק מהצד של הפוזיציה....אדם מסוכן ביותר
- 17.לרון 15/04/2019 19:16הגב לתגובה זואובאמה שחיזק את האיראנים היה בסדר וטראמפ שמחזק את המערב לא!?
- 16.פרנץ 15/04/2019 14:36הגב לתגובה זוזה חולה נפש אמיתי. אני
- 15.מייק 15/04/2019 10:18הגב לתגובה זולא פלא שברגע שמתרחקים מהחופים אל פנים ארה"ב המדינות נראות כמו מחנות פליטים עם עוני מחפיר בורות והכי חמור-תוחלת החיים כמו בעולם חמישי. האיש הזה חי על נייר
- מופרע בטוח 15/04/2019 11:42הגב לתגובה זווגם הבורסה חיה על זמן שאול...
- לרון 15/04/2019 19:19מערך נכון רק היסטורית,ראו רייגן וטאצ'ר שלא הערכו בתקופת שלטונם רק אח"כ!
- 14.מצב של win win .אם השוק יעלה זה הוא ואם יירד אז הפד אשם (ל"ת)יובל 15/04/2019 09:18הגב לתגובה זו
- 13.טראמפ שקרן שמזכיר לנו באיזה מציאות אנחנו חיים (ל"ת)כותב 15/04/2019 08:28הגב לתגובה זו
- יהודי אמיתי ירושלמי 17/04/2019 00:37הגב לתגובה זואתם חיים בחושך ותמשיכו עם הביבי שלכם וניראה לאן תגיעו
- לרון 15/04/2019 19:20הגב לתגובה זואנחנו חיים די טוב בתקופת טראמפ,סבלנו יותר בתקופת אובמה
- 12.וושינגטונית 15/04/2019 07:17הגב לתגובה זוהוא לחוץ. התחמושת היחידה היא להציג דרך שערי הבורסה את השיגיו .(אגב, כך החל נאומו הראשון בעצרת האו"ם). אך האזרח הממוצע רחוק מאוד מוול-סטריט.
- לרון 15/04/2019 11:42הגב לתגובה זוהאזרח"הממוצע"לא מעלה בורסה אלא רק מורידה בבריחתו מדי פאניקה!
- אפילו אתה... 15/04/2019 13:34...ובקושי מצליח לגרד הדשא...הנשיא הזה גרוע מחלום הבלהות הנורא ביותר שניתן לדמיין !!!
- 11.ברוך 15/04/2019 06:10הגב לתגובה זוגם היום תימשך מגמת העליה בעליות שאולי אם מדד גבוה הכל כאן במניות טס למעלה
- 10.עמך 15/04/2019 04:11הגב לתגובה זומדפיסים עוד קצת אז יהיה גרעון של 30 טריליון שטויות.
- לרון 15/04/2019 11:43הגב לתגובה זוהמדינה היחידה המדפיסה את המטבע שלה שולטת בעולם ללא מצרים!
- 9.רק פה אף אחד לא דואג לבורסה ורק חונקים אותה עם מיסים (ל"ת)פ פח פחלון 14/04/2019 23:39הגב לתגובה זו
- 8.איזו כלכלה תומכת בזה? (ל"ת)מעניין 14/04/2019 23:06הגב לתגובה זו
- 7.יחזקאל 14/04/2019 22:46הגב לתגובה זוחושש מהתרסקות השווקים
- 6.איציק 14/04/2019 22:00הגב לתגובה זוכבר היום המניות יקרות בטירוף , הוא רוצה עוד 5000 עד 10000 נקודות, לא מקנא במי שיהיה בשוק כאשר כולם ינסו לברוח....יקפצו מהגגות כמו ב1929
- 5.אני 14/04/2019 21:53הגב לתגובה זויא מטומטם אתה נשיא ארהב.
- 4.פוטעין 14/04/2019 21:51הגב לתגובה זורפורמת המס שלו גרמה להגדלת גרעון ורק ליותר בייבאקים של החברות ולא לייצור מקומות עבודה חדשים (כמו שתוכנן בכאילו). טוב , לקנות זה רק יעלה... כמו שאומרים
- 3.מחלקים כסף 14/04/2019 21:33הגב לתגובה זואין אינפלציה כי אין ביקוש.רק ביקוש לכסף שבמחשב.
- 2.איזה מגזים (ל"ת)חחח 14/04/2019 21:21הגב לתגובה זו
- 1.שימעו והאזינו חברים. 14/04/2019 20:41הגב לתגובה זוהיצור הנזכר מעלה נשמע בעבר מספר פעמים טוען ומתעקש באוזני מספר חברי קונגרס( וחברות)שהוא מתעב את אמו על אשר ילדה אותו וגרמה נזק בלתי הפיך לעולם.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
לאחר שלוש הפחתות ריבית ב־2025, הפד ניצב מול אינפלציה שטרם נבלמה, סימני חולשה בתעסוקה, מחסור בנתונים אמינים ולחץ פוליטי גובר - רגע לפני חילופי הנהגה שעשויים לעצב מחדש את מדיניות הריבית ב־2026
הבנק המרכזי האמריקאי יתחיל את 2026 בחוסר וודאות כפול: מחד, אינפלציה שעדיין עומדת מעל היעד של 2%, ומאידך סימנים להתקררות בשוק התעסוקה. במקביל, החלפת יו"ר הפד ג'רום פאוול במאי עשויה לשנות את האיזון העדין שמנהל הבנק המרכזי ב-8 השנים האחרונות.
במהלך 2025 ביצע הפד שלוש הפחתות ריבית, כל אחת ברבע נקודת אחוז, לאחר שהריבית לא השתנתה במשך רוב השנה. ההחלטות שיקפו חשש גובר ממצב שוק העבודה, אך לא כל חברי הוועדה להחלטות מדיניות הסכימו עם הכיוון. בהחלטה האחרונה מדצמבר, שלושה חברים הצביעו נגד ההפחתה, אם כי מכיוונים מנוגדים. אוסטין גולסבי, נשיא הפד בשיקגו, וג'ף שמיד מקנזס סיטי העדיפו להותיר את הריבית ללא שינוי בגלל חששות אינפלציה. לעומתם, סטיבן מיראן, שמונה לתפקיד מושל הפד בקיץ תוך שהוא ממשיך לכהן בבית הלבן, דרש הפחתה של חצי נקודת אחוז. שישה חברים נוספים ללא זכות הצבעה אמרו בדיעבד שהיו מעדיפים לא להפחית בכלל.
משבר נתונים והשפעת המכסים
מדיניות הממשל בראשות דונלד טראמפ השפיעה על יכולת הפד לקבל החלטות מושכלות. הטלת מכסים נרחבים באפריל, המקיפים ביותר במאה שנה, יצרה בהתחלה הערכה שמדובר בעלייה חד-פעמית במחירים. אולם ככל שהשנה התקדמה, גברו החששות שהמכסים יובילו לאינפלציה ממושכת יותר. במקביל, ההשבתה הממשלתית הארוכה בהיסטוריה, השאירה את הפד ללא נתונים רשמיים חיוניים. הבנק המרכזי נאלץ להסתמך על מידע מהמגזר הפרטי, שקיים בשפע לגבי שוק העבודה אך לא לגבי אינפלציה ומחירים. גם כשהנתונים הרשמיים החלו לזרום מחדש, התמונה נותרה מטושטשת בגלל עיוותים שנגרמו מההשבתה.
ג'ון וויליאמס, נשיא הפד בניו יורק, אמר שלדעתו דוח האינפלציה האחרון מנובמבר, שהראה ירידה ניכרת, רחוק מהמציאות בעשירית אחוז. בת' האמאק מקליבלנד מעריכה שהפער יכול להגיע לשתיים או שלוש עשיריות. נתון האבטלה, לעומת זאת, עלה ל-4.6%. פאוול עצמו העלה חשש שהנתונים הממשלתיים מגזימים בהערכת קצב יצירת המשרות. לפי הערכתו, הממשל עשוי להפריז ביצירת 60 אלף משרות בחודש. כיוון שהנתונים שפורסמו עד כה מראים יצירה של כ-40 אלף משרות בחודש מאז אפריל, ייתכן שבפועל נרשמה ירידה של 20 אלף משרות בחודש.
- הרכיב שהיווה בסיס לתעשיית השבבים והמחשבים מתחיל לעבוד ומה קרה היום לפני 112 שנה
- טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפיצול בפד׳ והחלטות מורכבות
החלוקה בתוך הפד אינה חדשה, אך בשנה האחרונה היא הגיעה לשיא שלא נראה מזה שנים. ביולי, כשהפד החליט להותיר את הריבית ללא שינוי, שני מושלים - כריס וולר ומישל באומן - הביעו התנגדות כיוון שרצו בהפחתה מונעת כדי לתמוך בשוק העבודה. עד דצמבר, התמונה התהפכה, וחלק מהחברים דווקא חששו שהאינפלציה תישאר גבוהה זמן רב.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")