זבז'ינסקי מסמן את ההתפתחות שעלולה להצית טלטלה (זמנית בלבד) בבורסות
אמש נרשם היום הגרוע ביותר מזה 3 שבועות בשווקים בארה"ב, כאשר מדד ה-S&P 500 רשם ירידות של עד 1.4%, וסגר בירידות של קצת מעל 1%, יום שני רצוף שלי ירידות. ברקע לכך, חשש המשקיעים מהעלאת ריבית קרובה, עוד השנה, ובמקביל - המצב הנפיץ באירופה (שנצבעה באדום אף היא), עם דגש על הצהרות יוון שאין בכוונתה להחזיר חובות בחודש יוני, מה שמעלה את הסבירות לטלטלה בשווקים.
בשיחה עם Bizportal התייחס אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי במיטב-דש, לסיבות לירידות אמש, החשש מהעלאת ריבית, והאפשרות של יציאת יוון מגוש האירו.
לגבי אתמול, זבז'ינסקי, מסביר כי "לא לגמרי ברור מה היו הסיבות לירידות אתמול בשווקים. אם הסיבה הייתה התגברות הציפיות להעלאת ריבית, היינו אמורים לראות את שוק האג"ח עולה גם כן – דבר שלא קרה. לכן, לדעתי זו לא הסיבה, לפחות לא הבלעדית. דווקא החשש המתחדש באירופה: הסיכון לקראת המשבר עם יוון, שטוענת שלא תוכל לשלם את חובה, במקביל לאיתותים מהבחירות בספרד, בהן הכוחות האנטי-אירופאים התחזקו, הוא סיבה סבירה יותר. אנחנו עלולים למצוא את עצמנו במערבולת, ואת זה אני מסיק כאמור, מהתנהגות שוק האג"ח, שכביכול היה אמור לעלות בגלל חשש לעליית ריבית, אך דווקא ירד".
"להערכתי דווקא ניכר רוגע בהתנהגות השווקים, וזה אומר שאו שהשווקים מעריכים שהמשבר עם יוון ייפתר ברגע האחרון, כמו שהיה תמיד, או שפרישה של יוון מגוש היורו אינה נוראית כ"כ, ולא יהיה מדובר במשבר. נכון, תהיה טלטלה בעקבות כך, אבל בטווח הארוך זה לא ממש ישפיע."
החשש מהעלאת ריבית בארה"ב
כאן עובר זבז'ינסקי להתייחס לנושא הריבית בארה"ב. לדבריו, "הסיכוי שהדבר יקרה עוד השנה, באזור יולי-ספטמבר, גדול. הפד' ממתין לסדרה של נתונים טובים, ובמידה ונראה כאלו בתקופה הקרובה, העלאת הריבית הינה תרחיש מאוד סביר. לדעתי תהליך העלאת הריבית יהיה הדרגתי יותר מהתהליך שראינו ב-2006 (11 העלאות רצופות), וזאת כדי למנוע התחממות יתר בשווקים. אין שום לחץ לעשות את זה מהר ובקצב גבוה. הייתי מעריך שיהיה מדובר בהעלאה, המתנה מסויימת, ואז עוד העלאה, בקצב של 3-4 פעמים בשנה".
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- הפד' מתכונן להורדת ריבית: האם זה תחילת ראלי סוף השנה או מלכודת שורית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זבז'ינסקי ממשיך ומסביר כי "במידה והריבית תעלה, אני מאמין שנראה טלטלה מסויימת, אך יחד עם זאת, אם הדבר יבוא על רקע שיפור בכלכלה, וזה מה שצפוי, השווקים ידעו לחיות עם עליית ריבית בגלל סיבות כאלו, ולא בגלל משבר פיננסי כמו חוב או גרעון, כך שלהערכתי השווקים יידעו להסתדר."
|במידה והתגובה דווקא כן תהיה חריגה, זה יהיה סוג של גורם מונע להעלאות ריבית נוספות, שכן הבנק המרכזי לא רוצה למוטט את השווקים. עשוייה להיות ירידה של5-10% בשווקים, אך לא יותר מכך, אנחנו לא הולכים לאסון בדמות צניחה של עשרות אחוזים. ההערכות שלנו הן יחסית חיוביות. הריבית העתידית תהיה נמוכה ממה שהיינו רגילים בעבר, ולא תעבור את ה-4%".
- 6.בא 27/05/2015 17:27הגב לתגובה זוזמני ואחכ ,אחרי כמה שבועות הכול יסתדר, כול כך יצירתי נער השליחויות הזה . אני הייתי במקומכם טיפטיפה יותר זהיר .
- 5.כלכלן 27/05/2015 16:51הגב לתגובה זואכן מגמה בעייתי, ניתוח מעניין
- 4.הליכה טובה לבריאות (ל"ת)הצ'יף 27/05/2015 16:48הגב לתגובה זו
- בא 27/05/2015 17:29הגב לתגובה זואם רודף אחריך ברבור שחור ענק .
- 3.שם 27/05/2015 15:48הגב לתגובה זולדעתי לא אמור להשפיע בכלל על אמריקה..
- 2.רמי 27/05/2015 15:37הגב לתגובה זוהחוזים ירוקים והכיוון צפונה בהצלחה
- 1.ברק 27/05/2015 15:17הגב לתגובה זוגיא ארז - כתב מבטיח. כל הכבוד !! עלה והצלח !!
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
מייקל סיילור; קרדיט: רשתות חברתיותסטרטג'י רכשה ביטקוין בכמעט מיליארד דולר
מניית סטרטג'י MicroStrategy Inc 2.63% נסחרת בעליות שערים לאחר שהחברה דיווחה על רכישה משמעותית נוספת של ביטקוין. החברה, המחזיקה הציבורית הגדולה בעולם במטבע הקריפטו, הודיעה כי רכשה יותר מ־10,600 מטבעות במהלך שבעה ימים בלבד, בהיקף כולל של כ־963 מיליון דולר. מדובר ברכישה הגדולה ביותר שביצעה מאז חודש יולי.
לפי הנתונים שפרסמה החברה, הביטקוין נרכש במחיר ממוצע של כ־90,600 דולר למטבע, נמוך במעט ממחירי השוק בעת הפרסום. במקביל לרכישה, החברה הנפיקה כ־5.1 מיליון מניות רגילות שמהן גויסו כ־928 מיליון דולר, וכן השלימה גיוס נוסף באמצעות מכירת מניות בכורה תמידיות. המהלך החזיר את תשומת הלב להיקף האחזקות של סטרטג'י, שחצה כעת שווי של 60 מיליארד דולר. עם זאת, יחס השווי של החברה ביחס לנכסי הביטקוין שבידיה המשיך להצטמצם, כאשר פרמיית השוק על החברה ירדה ל־1.1 בלבד - הרמה הנמוכה ביותר זה תקופה ארוכה.
הירידה בפרמיה דחפה את הנהלת החברה להכריז על הקמת קרן רזרבות בהיקף 1.4 מיליארד דולר, שנועדה להבטיח תשלומי דיבידנד וריבית בעתיד. מנכ"ל החברה, פונג לה, ציין בחודש נובמבר כי פרמיה הנמוכה מאחד עלולה להצדיק מכירה של חלק מהאחזקות.
האנליסטים מנמיכים ציפיות
במקביל לדיווחים על הרכישות, החלו אנליסטים בשוק להנמיך ציפיות מהחברה. קנטור פיצג'רלד חתכה את מחיר היעד למניה ב־59%, בעוד ברנשטיין הפחיתה את ההמלצה ב־25%, על רקע ירידה של יותר מ־25% במחיר הביטקוין מאז השיא שנרשם באוקטובר. למרות זאת, ההודעה על הרכישות נתפסה כהצהרת אמון מחודשת של החברה במטבע. בשבועיים שקודם לכן רכשה סטרטג'י כמות זניחה של מטבעות בלבד, והמהלך האחרון נחשב בעיני השוק לחזרה לאסטרטגיית קניית־הירידות שאפיינה אותה בעבר.
- סטרטג'י שוקלת מכירת ביטקוין: האם הלחץ על המניה מוצדק?
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים בקנטור פיצג'רלד ציינו גם כי החברה נוהגת לרכוש ביטקוין כאשר המהלך "מגדיל ערך" מבחינתה, ללא קשר למחיר הנוכחי של המטבע. לדברי האנליסטים, אסטרטגיה זו נותרה בעינה גם לאחר הירידות האחרונות. גם בבית ההשקעות TD Cowen ראו בצעד איתות חיובי. בהערכה שפרסמו כתבו כי משקיעים המאמינים בביטקוין לטווח בינוני וארוך צפויים לראות ברכישה הרחבה מהלך מחזק, בעיקר אם מחיר המטבע יחזור לטפס לרמות השיא.
