גולדמן זאקס בתחזית אופטימית: "הצמיחה העולמית תאיץ בשנתיים הבאות"

אנה סטופניטסקה, כלכלנית מאקרו בגולדמן סאקס ניהול נכסים "אנו מצפים שהצמיחה העולמית ב-2014 תגיע ל-3.7%, וב-2015 תואץ ל-3.9%"
יעל גרונטמן | (3)

"חילופי השנתון הם הזדמנות לעדכן את התחזית שלנו ל-2014 ולהציג את התחזיות ל-2015 - שנים שצפוייות להתאפיין בצמיחה חזקה יותר אך בבידול מובהק יותר", כך כותבת אנה סטופניטסקה, כלכלנית מאקרו בגולדמן סאקס ניהול נכסים ומוסיפה, "אנו מצפים שהצמיחה העולמית ב-2014 תגיע ל-3.7%, שיעור גבוה במקצת מזה המוסכם על דעת הרוב אך נמוך במקצת מהמגמה. ב-2015 אנו צופים כי הצמיחה תואץ ל-3.9%".

הכלכלנית של גולדמן זאקס, "הגורמים העיקריים שהובילו אותנו להעלות את תחזית הצמיחה בשנה הנוכחית והבאה מעל מגמה הם: יציאה מהידוק החגורה הפיסקלי, צריכה פרטית מוגברת המונעת על-ידי השיפור בשוק העבודה, התעוררות מחודשת במגזרי הדיור והבנייה והתאוששות בהשקעות התאגידיות".

"ההתרחבות של גוש האירו צפויה להימשך, אם כי סביר להניח שהאצת הצמיחה שם תהיה מתונה, במיוחד על רקע הגידול החלש שצפוי בשוק האשראי. עם זאת, ההתקדמות המהותית שמתרחשת במדינות הפריפריאליות באירופה משפרת את התחרותיות. גם דחיפת הרפורמה המבנית אמורה לסייע בקצירת יתרונות הצמיחה. אנו מצפים שהניסיונות למציאת איזון מחודש וההתלכדות הפיננסית האיטית בין מדינות הגוש ימשיכו לקרות בהדרגה בין מדינות הליבה והפריפריה.

"יפן ניצבת בפני אתגר משמעותי ב-2014 שיכלול שילוב של תנופת הצמיחה החיובית שנובעת מה-Abenomics, המדיניות הכלכלית של ראש ממשלת יפן שינזו אבה, כשמנגד צפוי גידול במיסי הצריכה. חבילה פיסקלית של כ-5 טריליון ין אמורה להיכנס לתוקף ולמרות שנתיב הצמיחה אינו יציב, אנו צופים שיפן תצמח ב-2014 בשיעור של 1.5% בהתאם למגמה".

תשואת יתר לשוק המניות

סטופניטסקה מוסיפה, "תחזית הצמיחה שלנו מצביעה על גיוון גובר בסייקל של המדיניות המוניטרית בעולם. במקביל לתחילת צמצום ההקלה הכמותית על-ידי ה-Fed במחצית הראשונה של 2014, אנו מאמינים שהבנק המרכזי של אירופה יצטרך להקל עוד יותר את המדיניות המוניטרית על מנת להיאבק בכוחות הדיס-אינפלציניים. מעניין לציין שמאמציה הנוכחיים של יפן לייבא אינפלציה גורמים לכך שהיא מייצאת דיס-אינפלציה לשותפות הסחר שלה, לרבות אירופה".

בהתייחסה לשוק המניות כתבה הכלכלנית, "אנו סבורים שהמניות הן בעמדה הטובה ביותר להשיג ביצועים טובים בשלב זה של המחזור ונותרים ב-"Overweight" (תשואת יתר) למניות מהשווקים המפותחים, בתיקי פורטפוליו מרובי נכסים. למרות שכבר עכשיו ניתן לראות שזרם ההשקעות במניות השווקים המפותחים איתן, אנו צופים שרווחים תאגידיים משופרים, במיוחד באירופה וביפן, יניעו את הסיבוב הבא של עליות שערי המניות. הסיכוי להקלה נוספת מצד הבנק המרכזי של יפן, בשילוב עם מעבר להקצאת נכסים מקומיים סיכוניים יותר עשוי להעניק דחיפה חזקה לשוק היפני".

"באשר לשוק המטבעות, אנו מצפים לחוסן של הדולר האמריקני כתוצאה מדיפרנציאליים (פערים) רחבים יותר בשערי הריבית והעובדה שהדולר "זול" יחסית. בשוק האג"ח, אנו צופים בסה"כ לעלייה בשיעור הריבית בארה"ב, במיוחד במכשירי החוב ארוכי הטווח".

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    מה עם בזק? תגיע ל 610? (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 22/01/2014 13:44
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    יופיטר שוקי הון 22/01/2014 13:44
    הגב לתגובה זו
    אני משער 6200
  • 1.
    הישאר היכן שהמהדי האימם ה 12 שם הברכה והצלחה בלבד!!!! (ל"ת)
    Son of the god 22/01/2014 13:43
    הגב לתגובה זו
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.