נובו נורדיסק
צילום: טוויטר

נובו נורדיסק רוכשת את אקרו תרפיוטיקס תמורת 5.2 מיליארד דולר

היצרנית של וגובי מרחיבה את שליטתה בתחום ההשמנה והסוכרת עם רכישת מפתחת התרופה החדשנית ל־MASH, מחלת כבד הקשורה להשמנה. העסקה כוללת תשלום מיידי של 4.7 מיליארד דולר ותגמול נוסף המותנה באישור ה־FDA

אדיר בן עמי | (2)

נובו נורדיסק Novo Nordisk A/S -0.27%  הכריזה על אחת העסקאות הגדולות בביוטק השנה: רכישת אקרו תרפיוטיקס תמורת עד 5.2 מיליארד דולר. החברה הדנית, שמייצרת את תרופת ההשמנה וגובי, תשלם 54 דולר למניה, פרמיה של 30% על מחיר הסגירה ביום רביעי. בסך הכל נובו תשלם 4.7 מיליארד דולר מראש, ועוד 6 דולר למניה אם ה-FDA יאשר את התרופה המרכזית של אקרו.


מניות אקרו קפצו ב-16.4% ל-54.12 דולר. התרופה שבמרכז העסקה נקראת efruxifermin, והיא מיועדת לטיפול במחלת כבד שנקראת MASH, מצב שקשור ישירות להשמנה וסוכרת. כ-40% מחולי MASH סובלים מסוכרת, ויותר מ-80% סובלים מעודף משקל או השמנה. זה בדיוק הקהל שנובו מכירה טוב, והעסקה הזאת מאפשרת לה להציע פתרון רחב יותר. 


הגדולה ביותר מאז 2024

העסקה היא הגדולה שנובו עשתה מאז תחילת 2024, כשהחברה רכשה מספר מתקני ייצור בעסקה מורכבת. מניית החברה נמצאת בירידה מאמצע 2024, כשהמשקיעים התחילו להתרחק ממניות ההשמנה ואלי לילי לקחה יתרון ברור בשוק תרופות הירידה במשקל. מנכ"ל חדש, מייק דוסטדר, נכנס לתפקיד לפני חודשיים, והגישה של נובו נעשתה אגרסיבית יותר. החברה מקדמת עכשיו בתוקף את ההשקה הקרובה של וגובי בצורת גלולה, פרויקט שהיא האטה בעבר בגלל חששות מיכולת הייצור.


חברות תרופות מנסות כבר שנים לפתח טיפולים ל-MASH, נמשכות למספר הגדול של חולים פוטנציאליים, אבל הן נתקלו בכשלונות בניסויים ובספקנות של הרגולטורים. המכה האחרונה הגיעה בתחילת 2024, כשלילי פרסמה נתונים שהראו שתרופת ה-GLP-1 שלה, שמשווקת תחת השמות מאונג'רו וזפבאונד, עצרה את התקדמות MASH אצל רוב החולים. החדשות האלה הפילו יותר מ-10% משווי השוק של חברות רבות שעדיין פיתחו תרופות עצמאיות ל-MASH, כי ההנחה הייתה שתרופות ה-GLP-1 המצליחות של לילי ונובו ימחקו את השוק לטיפולים מיוחדים.


עם זאת, בתחילת השנה, אקרו הגיבה עם נתונים מפתיעים על efruxifermin. בניסוי קטן של חולים שאצלם MASH הוביל לשחמת כבד מאוזנת, כלומר הכבד פגוע מאוד אבל עדיין מתפקד, 39% מהחולים שטופלו בתרופה חוו היפוך של השחמת אחרי 96 שבועות. זו הייתה תוצאה חסרת תקדים. אף תרופה אחרת לא הצליחה לשפר בצורה משמעותית את הצלקות בכבד בניסוי שלב 2 אצל חולים שכבר התקדמו לשחמת, לפי נובו.


אקרו זינקה על הנתונים האלה, שגרמו ל-efruxifermin להיראות תחרותי לחלוטין מול התרופה של לילי כטיפול ל-MASH. בחודשים שעברו מאז, תרופות מהמחלקה של efruxifermin, שמכונות FGF21 analogues, הפכו לסחורה חמה. בחודש שעבר, רוש הולדינג הכריזה על רכישה של 3.5 מיליארד דולר של 89bio, שמפתחת FGF21 analogue בשם pegozafermin. במאי, GSK הכריזה שהיא תשלם 1.2 מיליארד דולר מראש כדי לקנות FGF21 analogue בפיתוח של Boston Pharmaceuticals בשם efimosfermin.


ניסיונות קודמים כשלו

ניסיונות קודמים להשיק FGF21 analogues נכשלו. לנובו הייתה תרופה מוקדמת משלה בשם zalfermin, שהיא הפסיקה לפתח מוקדם יותר השנה. בריסטול מאיירס סקוויב בדקה FGF21 analogue בשם pegbelfermin, שאותה היא זרקה ב-2021. בשיחה עם משקיעים ביום חמישי, מרטין הולסט לנגה, המדען הראשי של נובו, אמר שהחברה חושבת ש-efruxifermin יכול להיות ה-FGF21 analogue הכי טוב בשוק וגם הראשון שישוק.

קיראו עוד ב"גלובל"


הרכישה נותנת לנובו הזדמנות לשליטה בשוק הטיפול בחולי MASH מתקדמים. זה מהלך שמכוון ישירות מול לילי, שהוכיחה שיש לה תרופה עובדת אבל עדיין לא מנצלת במלואה את הפוטנציאל בשוק הכבד. נובו קונה את היכולת להציע משהו ספציפי יותר. העסקה תמומן בעיקר בחוב, לפי נובו. התחזית לתזרים המזומנים החופשי של החברה ב-2025 תרד בכ-4 מיליארד דולר, לטווח של בין 1.4 ל-3 מיליארד דולר. העסקה גם תגדיל את עלויות המחקר והפיתוח ב-2026, עם צפי שהיא תפחית את צמיחת הרווח התפעולי בכ-3 נקודות אחוז, תלוי מתי היא תסתיים. 


חברות תרופות מתעניינות יותר ויותר בשילוב תרופות השמנה עם תרופות אחרות, בתקווה להבדיל את המוצרים שלהן ככל שיותר חברות ייכנסו לשוק בחמש השנים הקרובות. של דוסטדר מאמין שאם התרופה תאושר, היא תהפוך לטיפול יסוד, לבד או ביחד עם וגובי, כדי להתמודד עם אחת המחלות המטבוליות שגדלות הכי מהר.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    מנית Nvo הולך לעוף למעלה (ל"ת)
    גדעון 10/10/2025 06:54
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אנונימי 10/10/2025 00:26
    הגב לתגובה זו
    לקנות בסכום כזה בשל אולי תפתח תרופה. או שהם יודעים שזה יאושר. או שזה יקרה כמו לכל מהיות התרופות שנמרסתי בהן טבע מיילין כן פייט ועוד.
שבבי AI (AI)שבבי AI (AI)
IPO

המתחרה הסינית של אנבידיה מזנקת 500% ביום המסחר הראשון

גייסה בבורסה בסין 1.1 לפי 7.2 מיליארד והשווי קפץ ל-43 מיליארד דולר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אנבידיה

מור ת'רדס של יוצאי אנבידיה היא חברת שבבי AI סינית שנהנית מתנופה עצומה על רקע הגבלות הסחר בין ארה"ב לסין. כשכור ארה"ב אוסרת על משלוח שבבי AI מתקמדים לסין. אנבידיה פיתחה שב מיוחד שלא עוקף את ההגבלות האלו. הממשל הסיני רתח - הוא רואה בכך השפלה אמריקאית, והוא דרש מהחברות הסיניות שלא לקנות שבבי אנבידיה שמהווים תחליף לשבב הבלקוול. 

אנבידיה ציפתה למכור במיל 50 מיליארד דולר בשנה בסין וזה בעצם נעלם. את הוואקום הזה ממלאות כמה חברות שבבים סיניות מור ת'רדס וקמבריקון הן הבולטות - 

מור ת'רדס המכונה "אנבידיה של סין", פתחה את יום המסחר הראשון שלה בבורסת שנגחאי בזינוק של 502% - קפיצה שהפכה אותה לאחת ההנפקות החזקות ביותר מאז רפורמות 2019. החברה, שהוקמה ב-2020 על ידי ג'יאנג'ונג ז'אנג, בכיר לשעבר באנבידיה, גייסה 8 מיליארד יואן (כ-1.13 מיליארד דולר) - ההנפקה השנייה בגודלה השנה בסין, אחרי Huadian New Energy. מניית החברה נפתחה ב-650 יואן, לעומת מחיר IPO של 114.28 יואן, והגיעה לשווי שוק זמני של 305 מיליארד יואן - 43 מיליארד דולר (לעומת גיוס לפי שווי של 7.2 מיליארד דולר). 

הביקושים למניה חרגו מציפיות: החלק הקמעונאי נרשם פי 2,750 מההיצע, וההנפקה כולה משקפת אופטימיות גוברת ביכולת סין להשיג עצמאות טכנולוגית.מור ת'רדס מתמחה בשבבים לגרפיקה ולבינה מלאכותית (AI), ומשמשת חלופה מרכזית למעבדי אנבידיה, שמוגבלים כאמור על ידי סנקציות אמריקאיות. 

החברה פיתחה את ארכיטקטורת MUSA, התואמת CUDA של אנבידיה ומקלה על מעבר, ויצרה ארבעה דורות של שבבים מאז הקמתה. ההנפקה, לוותה בתמיכה ממשלתית, כולל אישור מהיר של 122 ימים מרגע הגשת הבקשה. זהו סמל נוסף למירוץ סין נגד ההגבלות, כאשר בייג'ין מקדמת חדשנות מקומית כחלק ממדיניות "עצמאות טכנולוגית".

משקיעים עובדים AIמשקיעים עובדים AI

שבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט

כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה וול סטריט

"שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי. 


קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.


אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.


זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.


הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן

ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.