בדרך לקאמבק? בג׳יי פי מורגן רואים אפסייד של 20% לנייקי
בנק ג'יי פי מורגן העלה את דירוג המניה מ"נייטרלי" ל"משקל יתר" והעלה את מחיר היעד ב-45% ל-93 דולר על רקע סימנים ראשונים לשיפור תפעולי ואיזון מחדש של רמות המלאי, כאשר המניה כבר עלתה יותר מ-27% בחודש האחרון
בנק ההשקעות ג׳יי פי מורגן פרסם סקירה מעודכנת על מניית נייקי Nike Inc -10.69% , במסגרתה הוא שינה את המלצתו מ"נייטרלית" ל"משקל יתר", והעלה את מחיר היעד מ־64 דולר ל־93 דולר. מדובר בעלייה של למעלה מ־45% במחיר היעד, כשבהשוואה למחיר של המניה במסחר לפני הפתיחה, מדובר בפוטנציאל עלייה של כ־19%.
ההמלצה החדשה מגיעה לאחר עדכון תחזיות של הבנק לשנים 2026 ו־2027, ומתבססת על הערכה כי נייקי מתחילה להציג סימנים ראשונים של שיפור תפעולי לאחר תקופה ארוכה של אתגרי מלאי. לפי מתיו בוס, אנליסט בכיר לענף הקמעונאות , ישנה התקדמות בתהליך האיזון בין רמות המלאי לבין הביקוש בפועל, מה שתומך בציפייה להתאוששות הדרגתית.
הדרך לשיפור רווחיות
לפי ההערכות, נייקי מבצעת בתקופה האחרונה פעולות ממוקדות לצמצום מלאים, בעיקר דרך חנויות המפעל שבבעלותה ודרך הפחתת הנחות אצל שותפים סיטונאיים. המטרה היא להקטין את התלות בהנחות עמוקות, ולחזור בהדרגה לרמות מחיר ויציבות תפעולית שיאפשרו שיפור ברווחיות – בפרט לקראת אמצע 2026.
בוס מציין כי בחודשים האחרונים חל שינוי מגמה מסוים, כאשר לאחר תקופה בה המלאי צמח מהר יותר מהמכירות, נרשמת התאמה טובה יותר בין קצב ההצטיידות לבין קצב הביקושים. שינוי זה נתפס על ידי האנליסטים בבנק כשלב מוקדם בתהליך התאוששות אפשרי.
- מסכמים שנה - 6 המותגים שנפלו בשנת 2025
- ריטיילורס ממשיכה לצלול - צניחה של 62% ברווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד נתון שתומך בגישה הזו הוא העלייה בספרי ההזמנות של נייקי לעונת החגים, בהשוואה לשנה שעברה – כפי שציינה הנהלת החברה בשיחת הרווחים האחרונה. מדובר באינדיקציה ראשונית לשיפור בביקוש מצד הקמעונאים, שמהווה מרכיב מרכזי בחזרה לצמיחה אורגנית.
ההתאוששות של נייקי
בחודש האחרון רשמה מניית נייקי עלייה של יותר מ-27% כאשר המניה התאוששה מהירידות שהתרחשו בתחילת השנה. על פי הנתונים, העלייה הגיעה בעקבות פרסום דוחות כספיים רבעוניים שעקפו את התחזיות, גם אם עדיין הצביעו על ירידה של 12% בהכנסות לעומת התקופה המקבילה.
בג׳יי פי מורגן מציינים כי נייקי ממשיכה ליהנות ממעמד חזק בשוק הספורט והלבשת הביצועים, עם מגוון רחב של מוצרים, נוכחות גלובלית מבוססת וערוצי הפצה מרובים. לטענת הבנק, יתרונות אלה עשויים לתמוך בחזרת החברה לרמות תפעוליות שאפיינו אותה לפני מגפת הקורונה.
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מטא תשיק שני מודלים חדשים של AI, "מנגו" ו-"אבוקדו"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...
הדוח מציין כי אם המגמות הנוכחיות יימשכו, ייתכן שנייקי תוכל לחזור לרמות הרווחיות שלפני המשבר – יעד שמבוסס על הערכות לטווח בינוני־ארוך. על
רקע זה, האנליסט בוס סבור שמחיר המניה הנוכחי עשוי לשקף נקודת כניסה נוחה למשקיעים שמוכנים לחכות מספר שנים קדימה.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
