הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
קוואלקום
צילום: טוויטר

למרות הכנסות שיא - למה קוולאקום צנחה ב-20% בשנה האחרונה?

החברה מרחיבה את פעילותה מעבר לטלפונים חכמים אל שווקי הרכבים והבינה המלאכותית אך המשקיעים עדיין לא רואים את הפוטנציאל בשווקים החדשים

אדיר בן עמי | (3)
נושאים בכתבה קוואלקום שבבים

בעוד שחברות הטכנולוגיה הגדולות זוכות לשווי שוק גבוה מתמיד, המצב בקוולאקום QUALCOMM INC -0.99%  שונה: הכנסות שיא מצד אחד, וירידה של יותר מ-20% במחיר המניה בשנה החולפת מצד שני. לדברי המנכ"ל כריסטיאנו אמון, הסיבה לכך אינה נעוצה בפעילות החברה, אלא באופן שבו היא נתפסת בעיני המשקיעים.


"פער התמחור נובע מכך שהמשקיעים עדיין אינם מתמקדים בשווקים החדשים אליהם אנו פונים", הסביר אמון. האתגר המרכזי של קוואלקום נובע מתלותה המסורתית בשוק הסמארטפונים. אמנם פעילות הרישוי הטכנולוגי ממשיכה להוות רכיב מרכזי בהכנסות, אך לדברי אמון: "זהו תחום הפעילות הוותיק שלנו". החברה פועלת לבניית תשתית עסקית מגוונת יותר.


האסטרטגיה החדשה

האסטרטגיה החדשה של קוואלקום מתמקדת בפיתוח שבבים למגוון יישומים – משעונים ומשקפיים חכמים ועד רכבים. אמון מדגיש כי החברה מרחיבה את בסיס הלקוחות, וכוללת כיום גם חברות מתחומים כמו אנרגיה, קמעונאות ותעשייה. שינוי זה משקף רצון לצמצם תלות בשוק יחיד ולהרחיב את ההזדמנויות העסקיות.


מלבד היבטים עסקיים, גישת הפיזור גם תורמת לעמידות בפני תנודתיות גיאופוליטית. עם הכרזת ממשל טראמפ באפריל השנה על מדיניות מכסים חדשה, מניית החברה צנחה בכ-20% בתוך ימים ספורים. אף שהתאוששות מסוימת נרשמה לאחר מכן, חוסר הוודאות המסחרי ממשיך להעיב.


אמון מבהיר כי לקוואלקום אין חשיפה ישירה למכסים בשלב זה, הודות לפיזור מתוכנן של שרשרת האספקה. כ-20% מהשבבים מיוצרים בארה"ב באמצעות שותפים כגון סמסונג ו-TSMC, והשבבים המיוצרים בסין לא הושפעו ממדיניות המכסים עד כה. עם זאת, אמון מודע לכך שהסיכון העיקרי טמון בשינויים בהתנהגות הצרכנים. "מכירות טלפונים משקפות לרוב את רמת האמון של הצרכנים ואת מצב הכלכלה", הוא מציין. ירידה בביקוש לסמארטפונים, למשל עקב מלחמות סחר, עלולה לפגוע ישירות בפעילות החברה.


שלושה עשורים לאחר מכן

דרכו של אמון בקוואלקום החלה בשנת 1995, לאחר התמחות ב-NEC ביפן. כיום, שלושה עשורים לאחר מכן, הוא מוביל מהלך אסטרטגי רחב המבוסס על הבנה עמוקה של טכנולוגיה ושוק. החזון הנוכחי שואף להגדיר מחדש את כיווני הצמיחה של החברה בעשורים הקרובים. במאי האחרון ליווה אמון את הנשיא טראמפ בביקור מדיני בסעודיה ובאיחוד האמירויות. במהלך הביקור הוכרז על הקמת מרכז הנדסה באבו דאבי, שמטרתו פיתוח תשתיות לבינה מלאכותית ועיבוד נתונים. מהלך זה מהווה חלק מהאסטרטגיה להרחיב את פעילות החברה אל מחוץ למרכזי הטכנולוגיה המסורתיים.


"הגישה של מדינות המפרץ לתכנון עתידן דומה לזו של קוואלקום", אומר אמון. לדבריו, הן חולקות תפיסה של צמיחה המבוססת על פיזור סיכונים. זוהי גם תפיסת העולם שעל פיה פועלת החברה כיום – מעבר מתלות במוקד אחד לריבוי מרכזים ותחומים.

קיראו עוד ב"גלובל"


הביקוש הולך וגדל

בעידן הבינה המלאכותית, הביקוש לשבבים רבי-עוצמה הולך וגדל – מרכבים אוטונומיים ומכשירי IoT ועד למערכות תעשייתיות מתקדמות. קוואלקום שואפת למצב את עצמה כספקית מובילה לעולם זה, תוך ניצול יכולותיה הטכנולוגיות שנבנו לאורך השנים.


האתגר המשמעותי ביותר הוא שכנוע המשקיעים כי הכיוון החדש אכן בעל פוטנציאל כלכלי אמיתי. עם רמות הכנסות שיא ברבעון הראשון של 2025 ומספר שיא של בקשות פטנט בארה"ב, הנתונים מצביעים על בסיס מוצק. אך עדיין נדרש שינוי תודעתי בציבור המשקיעים.


נקודת המפנה תגיע כאשר השוק ישאל את עצמו – האם קוואלקום מחזיקה בנכסים הקריטיים לעתיד תעשיית השבבים והבינה המלאכותית? אמון בטוח שהתשובה חיובית: החברה מצוידת בטכנולוגיה, ניסיון ותשתיות שיאפשרו לה להוביל בשווקים המתהווים.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    חברה יציבה אני רכשתי מניות (ל"ת)
    אנונימי 21/07/2025 14:29
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    משקיע סולידי 20/07/2025 20:48
    הגב לתגובה זו
    אין ספק שהמניה מומלצת להשקעה לטווח בינוני ארוך. היא תתפוס את מקומה של אינטל בעתיד
  • אנונימי 21/07/2025 03:08
    הגב לתגובה זו
    מניה גרועה לטווח קצר בינוני וארוך.מדדדשת במקום כבר שנים.קוואלקום יכולה להחליף את אינטל בתור התאגיד הבא שיקרוס
דן אייבסדן אייבס

המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?

הצטרפותו של דן אייבס ל־Eightco וההשקעה המתוכננת ב־Worldcoin הקפיצו את המניה באלפי אחוזים, אך המיזם עדיין בשלב מוקדם ושוויו רחוק מזה של ביטקוין ואתריום, מה שמותיר פוטנציאל לצד סיכונים משמעותיים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה סם אלטמן מטבעות קריפטו קתי ווד

עדכון - אחרי זינוק של 2,900%, אייטקו מזנקת בטרום, ומה קורה באנבידיה?


דן אייבס, מהאנליסטים המוכרים בוול סטריט, גרם הבוקר לתזוזה חריגה בשוק כשהודיע שהוא מצטרף כיו"ר דירקטוריון לחברת Eightco Holdings Eightco -10.89%  – חברה קטנה וכמעט לא מוכרת. בעקבות ההודעה מזנקת מניית החברה ב־2,900% במהלך יום המסחר.


אייבס הוא מנהל  ואנליסט מחקר מניות בכיר בתחום הטכנולוגיה בחברת Wedbush Securities מאז 2018, ובמקביל משמש כראש מחקר הטכנולוגיה הגלובלי בחברה. הוא נחשב לאחד האנליסטים המובילים בוול סטריט עם יותר משני עשורים של ניסיון בניתוח תחום התוכנה והטכנולוגיה הרחבה. את הקריירה החל כאנליסט פיננסי ב-HBO, ובהמשך, לאחר סיום תואר MBA במימון, הצטרף ל-FBR Capital Markets, שם עבד במשך 16 שנה והתמקד בתחומי תוכנה, חומרה, אבטחת סייבר, מחשוב ענן, ביג דאטה והנוף המתפתח של עולם המובייל.


הסיבה לעניין החריג היא לא רק ההצטרפות של אייבס עצמו. הוא חשף כי Eightco מתכננת לגייס 250 מיליון דולר ולהשקיע את כולו בטוקן Worldcoin – פרויקט ביומטרי שנוי במחלוקת שהקים סם אלטמן.  גיוס ההון המתוכנן צפוי להיסגר באמצע ספטמבר, במחיר של 1.46 דולר למניה. לאחר מכן תשנה Eightco את שמה ל־ORBS .


Worldcoin מנוהל על ידי אלטמן לצד פעילותו ב־ChatGPT. מטרת המיזם היא ליצור מערכת זיהוי עולמית המבוססת על סריקת עיניים: המשתמש סורק את עיניו, מקבל זהות דיגיטלית ובנוסף גם טוקנים. הרעיון עשוי להישמע עתידני, אך אייבס טוען שמדובר בכלי הכרחי לעולם שבו בינה מלאכותית נוכחת בכל תחום.


להמשך הכתבה לחץ כאן
כטבמיםכטבמים

רחפנים רוסיים חדרו לפולין: עוד דלק למניות הביטחון

המתיחות הגיאופוליטית מסלימה: נאט"ו בכוננות, נמלי תעופה נסגרו; מה מחפשת רוסיה בפולין  

עמית בר |
נושאים בכתבה כטב"ם

אירוע דרמטי בשמי פולין. רחפנים רוסיים מדגם "שאהד" האיראני חדרו למרחב האווירי של פולין שחברה בנאט"ו, במקביל למתקפה רוסית מאסיבית על אוקראינה. הצבא הפולני הפעיל מערכות יירוט, ארבעה נמלי תעופה מרכזיים נסגרו כולל וורשה, יחידות מילואים הוקפצו לכוננות. לא ברור מה רוסיה רצתה להשיג במהלך - אולי סוג של איום-הפחדה. אבל זה יכול להתדרדר במהירות להרחבה של המלחמה. החשש באירופה גדול.  

החדירה לשטח נאט"ו מסמנת נקודת מפנה במלחמה ההיברידית של רוסיה, ומעלה את הסיכוי להפעלת סעיף 5 של אמנת נאט"ו - תרחיש שיוביל לזינוק חסר תקדים בתקציבי הביטחון האירופיים שגם כך נמצאים במגמת גידול מואצת על רקע היכולות החלשות של הצבאות באירופה, ההשקעה הנמוכה יחסית בביטחון וההישענות על ארה"ב. זה כאמור משתנה, אך זה לוקח זמן. 

מטוסי F-16 הוקפצו, המרחב האווירי נחסם: אירופה מתעוררת לאיום החדש

הרחפנים הרוסיים, שזוהו על ידי מערכות מכ"ם מתקדמות, לא הגיעו בטעות. משרד ההגנה הפולני אישר שמדובר בכמה כלים בלתי מאוישים שיורטו בהצלחה. התגובה הבינלאומית הייתה מיידית: מטוסי קרב מגרמניה ובלגיה הצטרפו לפטרולים, נאט"ו הכריזה על כוננות מוגברת, ופולין סגרה את גבולה עם בלארוס.

סגירת המרחב האווירי גרמה לעיכוב של מאות טיסות ולנזק כלכלי מיידי, אך יש תחום שמרוויח מכך - חברות הביטחון. תקציבי ההגנה האירופיים, שכבר צמחו ב-15% ב-2025 לרמה של 370 מיליארד יורו, צפויים לזנק עוד יותר. גרמניה לבדה הכריזה על תוספת חירום של 20 מיליארד יורו לרכש מערכות אנטי-רחפנים.

הביקוש למערכות אנטי-רחפנים מזנק. השוק הגלובלי, שהוערך ב-1.2 מיליארד דולר ב-2023, צפוי להגיע ל-4.8 מיליארד דולר עד 2028 - צמיחה שנתית ממוצעת של 32%. נאט"ו הכריזה על תוכנית רכש חירום של 5 מיליון רחפנים ומערכות נגד רחפנים בשווי 85 מיליארד דולר עד 2027.

להמשך הכתבה לחץ כאן