מייקל סיילור ממשיך להמר על ביטקוין עם רכישה נוספת ב-10.7 מיליון דולר
מיקרוסטרטג'י ממשיכה להגדיל את אחזקותיה בביטקוין עם רכישה נוספת של 130 מטבעות, תוך שימוש באסטרטגיית מימון אגרסיבית לגיוס מיליארדים להמשך ההשקעה במטבע הדיגיטלי
מייקל סיילור, מייסד ויו"ר מיקרוסטרטג'י, ממשיך לבסס את מעמדה של החברה כמשקיעה מובילה בביטקוין. השבוע דווח כי החברה רכשה 130 ביטקוין נוספים בסכום כולל של 10.7 מיליון דולר, במחיר ממוצע של כ-82,981 דולר ליחידה. העסקה מגיעה ימים ספורים לאחר שהחברה חשפה תוכניות
לגיוס של עד 21 מיליארד דולר באמצעות הנפקת מניות בכורה – מהלך שנועד לממן רכישות נוספות של המטבע הדיגיטלי.
מאז סוף 2020, החברה שינתה את ייעודה מחברת תוכנה לחברה שמשמשת למעשה כתעודת סל ממונפת על ביטקוין. בתחילה, החברה השתמשה במזומן
הקיים לרכישת ביטקוין, אך בהמשך עברה למימון באמצעות הנפקת מניות ואג"ח להמרה. נכון להיום, החברה מחזיקה בכ-41.6 מיליארד דולר בביטקוין, מה שהופך אותה לאחת מהמחזיקות המוסדיות הגדולות ביותר בעולם.
האסטרטגיה של מיקרוסטרטג'י לא רק מושכת
עניין בקרב משקיעי הקריפטו, אלא גם בקרב קרנות גידור שמחפשות לנצל את התנודתיות הגבוהה של מניות החברה. גופי השקעה רבים מבצעים עסקאות שבהן הם רוכשים את אגרות החוב להמרה של החברה ומקזזים את הסיכון על ידי מכירת המניה בחסר, תוך הימור על התנודתיות שלה. מאז שהחלה מיקרוסטרטג'י
להמיר את ההון שלה לביטקוין, מניות החברה זינקו בכ-2,300%, בעוד שערך הביטקוין עלה בכ-600% באותה תקופה. עם זאת, בשנה הנוכחית המגמה הפוכה: מניות החברה עלו בכ-2.7%, בעוד שהביטקוין ירד בכ-11%.
מייקל סיילור: "ארה"ב צריכה להפוך לבעלת השליטה הגדולה ביותר בביטקוין"
מייסד-שותף ויו"ר החברה, מייקל סיילור, השתתף לפני כחודש בוועידת CPAC, שם הציג את חזונו בנוגע לאסטרטגיית ההשקעה של ארה"ב בביטקוין. "יש מקום רק למדינה אחת שתוכל לרכוש 20% מסך הביטקוין - ולדעתי, זו חייבת להיות ארה"ב", אמר סיילור. "זו הזדמנות עבורנו להפוך למדינה בעלת עודף פיננסי גדול בתוך עשור, וכן להבטיח את מעמדנו כמובילים בכלכלה הדיגיטלית ובמרחב הסייבר במאה הקרובה". מאז כניסתו של טראמפ לבית הלבן, ממשלו החל לספק יותר בהירות בנושא.
- סטרטג'י שוקלת מכירת ביטקוין: האם הלחץ על המניה מוצדק?
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנשיא חתם לאחרונה על צו להקמת "וועדה
לשווקי הנכסים הדיגיטליים", שתפקידה להציע מסגרת רגולטורית בתחום בתוך 180 יום. לצד זאת, יו"ר ה-SEC, הסטר פירס, פרסמה קריאה לציבור להשתתף בעיצוב המדיניות הרגולטורית לקריפטו. "לפני חמש שנים אמרתי שלהתמודד עם ה-SEC בנוגע לקריפטו זה כמו לנסות לצאת מחדר בריחה רגולטורי",
כתבה פירס. "כעת הגיע הזמן לעזור לפתוח את הדלת".
כך או אחרת צריך לזכור שהשקעה במניית מיקרוסטרטג'י מסוכנת מאוד. כתבנו כאן לא פעם על כך שקניית מניות של מיקרוסטרטג'י היא בעצם דרך להתמנף על הביטקוין בצורה לא חכמה ולא אחראית. המניה נסחרת
היום לפי שווי של כ-74 מיליארד דולר ויש לה כאמור ביטקוין בשווי של כ-42 מיליארד דולר. לקנות מניה של מיקרוסטרטג'י זה בערך כמו לקנות ביטקוין במחיר הרבה יותר יקר ממחיר השוק. נוסף על כך צריך לזכור שרכישת מניית מיקרוסטרטג'י מצמידה את הכסף לביטקוין במחיר כאמור גבוה
יותר ומייצרת הפסד שוטף כי סיילור והמטה של מיקרוסטרטג'י צריכים פרנסה. הדוחות של החברה מלמדים שיש לה הוצאות שוטפות גדולות, כלומר, אתם כמשקיעים גם קונים ביוקר וגם מממנים הוצאות מטה ובכלל - הוצאות הנהלה וכלליות כבדות. המניה יכולה להמשיך לעלות ואפילו יותר מהביטקוין,
אבל זה בגדר הימור, והיא גם יכולה להתרסק.
מניית החברה בשנה האחרונה
אנבידיה"אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות
המניה נסחרת ב-177 דולר, בבנק אוף אמריקה סבורים שהיא תגיע ל-275 דולר; לא חוששים מתחרות מגוגל, רואים במכפיל רווח של 25 הזדמנות כניסה חד פעמית
מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 0.86% נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.
הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.
בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.
הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות
בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.
- אנבידיה תשקיע 2 מיליארד דולר בסינופסיס - עוד עסקה סיבובית?
- "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.
סעודיה וג'ארד קושנר רוכשים את חברת המשחקים Electronic Arts ב-29 מיליארד דולר
עסקת הענק צפויה להפוך את סעודיה לבעלת שליטה כמעט מלאה ב-EA - וכוללת שותפות עם הקרן של קושנר
קרן ההשקעות הציבורית של סעודיה (PIF) תרכוש את רוב מניות חברת הגיימינג האמריקאית Electronic Arts, בעסקה שהיקפה הכולל עומד על כ-55 מיליארד דולר, כולל חוב. מדובר בעסקת הרכישה הממונפת הגדולה ביותר שנעשתה בתחום, כאשר סעודיה צפויה להחזיק בכ-93.4% מהמניות לאחר השלמתה.
את העסקה מובילות שלוש שותפות: קרן PIF, קרן ההשקעות הפרטית Silver Lake, וקרן Affinity Partners של ג'ארד קושנר. לפי פרטי ההסכם, Silver Lake תחזיק ב-5.5% מהמניות ו-Affinity ב-1.1%, מה שמשאיר את עיקר המימון והבעלות בידי הסעודים. PIF מתכננת להזרים לעסקה כ-29 מיליארד דולר במזומן, בנוסף לאחזקה קיימת ב-EA בשווי של כ-5.2 מיליארד דולר, כדי להגיע להחזקת השליטה. יתרת המימון תתבצע באמצעות חוב בהיקף של כ-20 מיליארד דולר.
שיתוף פעולה שמבוסס על קשרים עמוקים
הקשר בין קושנר לבין סעודיה מתבסס על שיתוף פעולה כלכלי רחב יותר. קרן Affinity של קושנר הוקמה לאחר סיום כהונתו בבית הלבן, וגייסה מאות מיליוני דולרים, בין היתר מ-PIF עצמה. השותפות העסקית הזו מעמיקה כעת דרך העסקה לרכישת EA, כאשר סעודיה היא גם המשקיעה העיקרית וגם בעלת הבית בפועל.
מדובר במבנה נדיר יחסית בתחום הרכישות הפרטיות, שבו לרוב קרנות ריבוניות פועלות כמשקיעות מיעוט. כאן, סעודיה היא הגוף המרכזי - מה שמגביר את החשיפה שלה לטוב ולרע.
- ג׳ארד קושנר: מהסכמי אברהם לשחרור החטופים ומהבית הלבן לקרן שמנהלת מיליארדים מהמפרץ
- ג'ארד קושנר חשוד בקבלת כסף תמורת השפעה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרכישה משתלבת באסטרטגיה רחבה של סעודיה להרחיב את הנוכחות שלה בתחומי הבידור, המדיה והטכנולוגיה, מעבר לתלות בהכנסות מנפט. בשנים האחרונות השקיעה הקרן בפרויקטים עתירי תקציב, כולל העיר ניום, אצטדיונים חדשים לקראת מונדיאל 2034, ורכישות נוספות בענפי הספורט והגיימינג.
