כלכלני הבנקים: בלאומי נזהרים בטווח הקצר, בפועלים משחררים המלצות

האירועים האחרונים סביב "המרמרה הכחולה", כמו גם ההתפתחויות סביב משבר החוב באירופה מרסנים את המלצותיהם לטווח הקצר של כלכלני שני הבנקים הגדולים. יחד עם זאת, בבנק הפועלים תולים תקוות על הטווח הארוך.

בלאומי מעריכים כי התנודתיות בשוק עודנה לפנינו. כלכלני הבנק סבורים כי "בטווח הקצר יושפע השוק ממשבר האמון בתוכנית האירופאית והמסחר יתנהל תוך תנודתיות חריפה. הדבר מקבל משנה תוקף נוכח ההתפתחויות הגיאופוליטיות החדשות."

גם נתוני מאקרו חיוביים לא ממש משכנעים את כלכלני הבנק. על מגמת הירידה בשיעור האבטלה הם כותבים כי "כאשר בוחנים את מקורות הירידה בשיעור האבטלה, ניתן ללמוד כי הגורם העיקרי לירידה בשיעור האבטלה הוא שיעור ההשתתפות הפוחת בכוח העבודה האזרחי ולא הגידול במספר המועסקים במשק."

גם בבנק הפועלים סבורים כי רמת הסיכון בשוק המניות המקומי עלתה לאחרונה הודות למשבר האירופי וההתפתחויות בזירה המדינית, אך שם בונים תקוות על הטווח הארוך. בסקירת סוף השבוע של הבנק נכתב כי "האירועים האחרונים הינם בעלי השפעה קצרת טווח, בעוד שבראיה ארוכת טווח מה שייתן את הטון זו הכלכלה ? המשך השיפור בתוצאות החברות, לצד שיפור מאקרו כלכלי של המשק הישראלי."

לאור זאת, ממליצים כלכלני הבנק על השקעה במניות לטווח הבינוני והארוך. כמו כן, הם ממליצים "למקד את התיק המנייתי בעיקר במניות נבחרות ופחות במדדים", תוך התמקדות בחברות המוטות לשוק מקומי. בתוך כך, ממליצים כלכלני הבנק על השקעה במניות כגון בזק, שופרסל, דלק רכב, רבוע כחול ושטראוס וכן "לקוחות בעלי אורך נשימה, יכולים להשקיע גם במניות בעלות סיכון גבוה יותר, כגון נייס, ריט 1, בריטיש ישראל ועוד."

בגזרת אגרות החוב, כלכלני לאומי נוטים להמליץ על השקעות לטווח הבינוני והארוך. "הצפי לתוואי העלאות ריבית ארוך ומתון, הריבית השוטפת המתקבלת על אגרות החוב לטווח הבינוני והארוך והצפי להמשכם של גיוסי חוב ממשלתיים נמוכים בשנה הקרובה תומכים בהעדפת ההשקעה באגרות החוב לטווח הבינוני ? ארוך. בנוסף, "קיימת עדיפות לאפיק השקלי על פני זה הצמוד", כך נכתב בסקירת הבנק.

שיפורן של אגרות החוב הקונצרניות לאחרונה עדיין נבחנת בקפידה על ידי כלכלני לאומי, שלא ממהרים לשגר המלצות. לדבריהם, "למרות התיקון שחל בתקופה האחרונה, פרמיית הסיכון הכרוכה בהשקעה באפיק זה עודנה נמוכה ולפיכך רמת התשואות הקיימת בו אינה מפצה דיה."

בבנק הפועלים ממליצים על "השקעה באגרות חוב קונצרניות קצרות המדורגות גבוה, בהתחשב בתוספות התשואה הגלומות בהן. מנגד, "צמודי המדד הממשלתיים הקצרים אינם מומלצים בהתחשב בתשואה נטו השלילית הגלומה באגרות אלו."