שאלות ותשובות: משבר בר סטרנס וההשלכות - ידע חובה
בנק ההשקעות בר סטרנס, שהיה על גבול הקריסה, נקנה היום רשמית ע"י ג'יי.פי מורגן בעבור חלקיק מערכו הקודם זאת בעזרת גיבוי של הפדרל ריזרב האמריקני. רק בחודש מאי בשנה שעברה נסחה מניית הבנק לפי שווי של 150 דולר!!!! היום היא נסחרת סביב הרמה של קצת פחות מ-4 דולרים. עד כמה השתלשלות האירועים הינה חמורה למערכת הבנקאות? ומה הדברים משליכים על משבר האשראי?
עד כמה גדולה בר סטרנס?
בר סטרנס (סימול: BSC) הינו אחד מבנקי ההשקעות הגדולים ביותר בארה"ב אשר שלט במשך דורות בוול סטריט. הוקם בשנת 1923 והיה לאחד מהבנקים הבינלאומיים המובילים ביותר הפועל ברמת הסיטונאיות, עובד עם ממשלות, חברות ועוד מוסדות פיננסים.
ליבת עסקי הפירמה כוללים קנייה ומכירה של מניות, אגרות חוב ממשלתיות וקונצרניות, בנקי השקעות, שירותי סליקה גלובליים, ניהול נכסים ושירותי בנקאות פרטיים.
טרם המשבר, החזיקה הפירמה הון עצמי של 17 מיליארד דולר וניהלה כ-385 מיליארד דולר נכסים, בעזרת כוח עבודה של 15,000 עובדים.
התמוטטות מחיר המניה, משיא של 159 דולר ל-2 דולר, משקף ירידת ערך של יותר מ-98% משווי השוק של החברה ואנו רואים את הדבר בה לביטוי במסחר.
מדוע נכנס הבנק לכאלו צרות?
בר סטרנס הושפע מאוד מאיבוד הביטחון בשוקי האשראי. החברה שהשקיעה באופן כבד במכשירים מורכבים הקשורים למשכנתאות הסאב-פריים וניירות ערך נוספים, שעכשיו נתפסים כבעלי סיכון גבוה מאוד לאחר שנפלו באופן חד בערכם.
הפירמה דיווחה על החזקה של 48 מיליארד דולר בני"ע מגובי משכנתאות שמתוכם כ-17 מיליארד דולר קשים להערכה. כמו כן, לבר סטרנס יש פחות הון מאשר יריביה, כגון מריל לינץ' וסיטיגרופ, על מנת לכסות על ההפסדים ולעבור את המשבר.
בקיץ הקודם, שתי קרנות הגידור של בר סטרנס קרסו ובעצם האיצו את השלב הראשון של משבר האשראי. עכשיו, בנקים נוספים כבר לא מוכנים להשקיע כספים בבר סטרנס על מנת לשמור על פעילות החברה. מה שאומר שלחברה כבר אין מספיק כסף ביד, הידוע כנזילות, בכדי לממן את הפעילות השוטפת שלה.
עד כמה מסוכנת הסיטואציה?
הפחד הוא שבר סטרנס תתמוטט והיא תהיה חייבת למכור את נכסיה כגון ני"ע הקשורים למשכנתאות במחירי ריצפה דבר שידחוף את ערך הספרים שלה נמוך יותר, דבר שיכול להשפיע על כושר הפירעון של הרבה בנקים אמריקנים גדולים.
בהמשך לכך, במידה ובנקים גדולים נוספים יתרוששו, האשראי בכלכלה הרחבה יתרוקן באופן מהיר, ויאט את הפעילות הכלכלית, דבר הידוע בתור - contagion ("מחלה מדבקת").
זו כנראה הסיבה שהבנק המרכזי של ניו יורק הרגיש כי אין לא שום ברירה אחרת מאשר להתערב על-מנת לתמוך בטווח הקצר בעסקת ההצלה. למרות זאת, אנו עשויים לראות בנקים נוספים שכבר עכשיו נמצאים בסיכון מגיעים למצב דומה לשל בר סטרנס.
מדוע ג'יי.פי מורגן מעוניין לרכוש את הבנק?
כבנק מסחרי גדול, ג'יי.פי מורגן (סימול: JPM) מקווה לנצל את משבר האשראי על מנת להרחיב את פעילותיו - כל עוד הוא לא לוקח על עצמו סיכון.
מאחר שה'פד' הבטיח שג'יי.פי מורגן יוכל ללוות עד כ-30 מיליארד דולר כנגד ערך הנכסים, ישנו סיכון נמוך שהפירמה תפסיד כתוצאה מהרכישה. בתמורה, ג'יי.פי מורגן הבטיחה כי היא תעמוד בכל התשלומים המיועדים לבנקים אחרים.
למרות זאת, זה בלתי סביר שרוב הפעילות של בר סטרנס תמשיך תחת הרמות הנוכחיות, לכן אנו צפויים לראות פיטורים רבים.
ה'פד' גם
כזכור, ה'פד' כבר הכריז על הזרמה של 200 מיליארד דולר החל מה-27 למרץ.
מה צפוי לקרות עכשיו?
ה'פד' כבר מתכנן הורדת ריבית נוספת ביום שלישי שיכולה להגיע לשיעור של 1%, זאת על מנת להניע את הכלכלה. הצעד, צפוי לדחוף את שיעורי הריבית מתחת לשיעור האינפלציה הצפויה ולכן יהיה קשה יותר ל'פד' להוריד את הריבית שוב, בעתיד.
.jpg "ביטוח לאומי")
ביטוח לאומי מקדים את תשלום הקצבאות - הזכאים יקבלו כבר ביום ראשון
אילו קצבאות יכללו בהקדמה ומה יקרה בחודש הבא?
ביטוח לאומי לקראת ראש השנה, שיחול ביום שני הקרוב (22 בספטמבר), המוסד לביטוח לאומי נערך להקדים את העברת הקצבאות ארוכות המועד ולשלם אותן כבר ביום ראשון (21 בספטמבר). מדובר במהלך שצפוי להקל על מאות אלפי משפחות, קשישים ואנשים עם מוגבלות, שנדרשים להיערך להוצאות החג.
בדרך כלל מועברות הקצבאות ארוכות המועד ב-28 בכל חודש, אולם הפעם הוחלט על הקדמה של שבוע, כדי לאפשר לזכאים נזילות מוקדמת ונוחות כלכלית בתקופה שבה ההוצאות גדלות באופן טבעי - קניות לחג, ארוחות משפחתיות והוצאות שוטפות.
אילו קצבאות ייכללו בהקדמה?
על פי הודעת הביטוח הלאומי, התשלום המוקדם יכלול קצבאות נכות כללית, קצבאות ילדים נכים, שירותים מיוחדים לנכים קשים, קצבאות ניידות, קצבאות לנפגעי עבודה, גמלאות שיקום, גמלת סיעוד, קצבאות מזונות, קצבאות אזרח ותיק (זקנה), קצבאות שארים וכן קצבאות לאסירי ציון. כולן יופקדו בחשבונות הבנק של הזכאים כבר ביום ראשון.
גם קצבת הילדים הרגילה (עבור ילדים שאינם נכים) הוקדמה החודש ושולמה כבר ב-17 בספטמבר, שלושה ימים לפני המועד הקבוע, ה-20 בחודש. תשלומי אבטלה והבטחת הכנסה שולמו כרגיל ב-12 בספטמבר, אך באוקטובר הם יוקדמו ל-9 בחודש.
- הונאה שיטתית נגד ביטוח לאומי בהיקף מיליונים - כך עבדה השיטה
- עו"ד חלה לאחר ששמע על פיטוריו - ודרש הכרה מביטוח לאומי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל שנה נושא הקדמת הקצבאות עולה מחדש סביב חגי תשרי, שהם החגים הארוכים והעמוסים ביותר מבחינה כלכלית. הוצאות על מזון, מתנות, טיולים משפחתיים ולעיתים גם חובות שנצברו במהלך השנה, הופכים את התקופה הזו לרגישה במיוחד עבור משקי בית מעוטי יכולת.
קרדיט ורד פרקשתובנות על הישראלי הממוצע מהמהלך של בנק הפועלים
מעל מיליון לקוחות היו זכאים להטבה ששווה כסף מזומן, אך כמעט מחצית מהם כלל לא השתתפו; חלק העדיפו מענק של 100 שקלים על פני מניות בשווי גבוה יותר וללא עמלות, עדות להעדפת ודאות על פני פוטנציאל; הפערים בין צעירים למבוגרים ובין נשים לגברים משרטטים את דמותו
של ה"ישראלי הממוצע"
בנק הפועלים פועלים -1.67% חילק אתמול מאות אלפי מניות ללקוחותיו במהלך ראשון מסוגו בישראל. מעבר לאירוע הסמלי, הנתונים מהחלוקה מספקים הצצה ייחודית להרגלי החיסכון וההשקעה של הישראלי הממוצע.
אדישות מפתיעה
בישראל יש אמרה של "נותנים לך - תיקח", לכן האדישות שעולה מהנתונים של הבנק דיי מפתיעים. מעל מיליון לקוחות היו זכאים לקבל את ההטבה, אך בפועל פחות מ-600 אלף לקוחות (כ-593 אלף לקוחות המחזיקים בכ-440 אלף חשבונות) בחרו באחת מהאפשרויות לקבלת ההטבה שחילק הפועלים. כלומר, כמעט מחצית כלל לא טרחו להצביע או אפילו לבדוק מה מוצע להם. זה מלמד על פער גדול בין הציבור לבין העולם הפיננסי, גם כשהבנק מציע כסף או מניות בחינם, רבים מעדיפים להתעלם. אפשר לקרוא לזה ריחוק מהבנק, חוסר מודעות או פשוט אדישות, אבל התוצאה היא שחלק גדול מהלקוחות ויתר על הטבה ממשית מבלי להתעניין.
שנאת הסיכון
הבחירה במענק הכספי של
100 שקלים, על פני מניות בשווי גבוה יותר, המוערך בכ-124.5 שקל ביום ההטבה, ממחישה עד כמה חלק בציבור מעדיף ודאות על פני פוטנציאל. רבים מהלקוחות ויתרו על ערך עודף מיידי, פשוט מפני שהכסף המזומן נראה להם "בטוח יותר". גם כשהבורסה מציעה נזילות מלאה, חוסר ההבנה או
החשש מהלא נודע מובילים לחירות כלכלית מוגבלת, הציבור מוכן להפסיד כדי להרגיש שקט נפשי. חלק מהלקוחות ויתרו על רווח מיידי, למרות שהמניות ניתנו ללא עמלות, ללא דמי משמורת וללא אירוע מס, כלומר הטבה נטו לחשבון.
חשיפה ראשונה לשוק ההון?
כ-60% מהלקוחות
שבחרו במניות לא החזיקו קודם לכן ניירות ערך בחשבון הבנק. מצד אחד, מדובר במהלך שפתח את הדלת לעשרות אלפי משקי בית שלא היו מחוברים כלל לשוק ההון. מצד שני, ייתכן שהנתון הזה משקף גם תופעה אחרת. הרבה ישראלים שמבינים בהשקעות כבר מזמן לא עושים זאת דרך הבנקים, אלא דרך
בתי השקעות חיצוניים שמציעים עמלות נמוכות יותר. כך או כך, מדובר בתזכורת לפערים גדולים מאוד בגישה להשקעות.
- פועלים עם תשואה להון של 16.7% ורווח נקי של 2.5 מיליארד שקל
- "טאואר תזנק ב-29%"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פער גילאים מובהק
בפילוח גילאים נחשף פער משמעותי, כאשר רק 58% מהצעירים בני 18-25 בחרו במניות, לעומת 70% בקבוצת גילאי 46-55. זה לא
בהכרח "שנאת בורסה", אלא יותר תחושת ריחוק וחוסר עניין אצל הצעירים, שעוסקים פחות בחיסכון והשקעות לטווח ארוך ויותר בבזבוזים של כאן ועכשיו. האבסורד הוא שהבורסה היא כלי שמאפשר נזילות כמעט יומיומית, ושווי ההטבה שהתקבל מהמניות גבוה מזה שהתקבל במענק החד פעמי בגובה
100 שקל. מנגד, ככל שהגיל עולה, כך גדלה המוכנות לבחור באפיק שמסמל השקעה, גם אם מדובר במתנה קטנה. התמונה שעולה היא של דור צעיר שנשאר קרוב יותר למזומן, לעומת דור מבוגר יותר שכבר מבין את החשיבות שבהשקעות.
