שלמה גרינברג בוחר: ה'נבחרת' של 2008
יהיה מיתון בארה"ב? לא יהיה מיתון בארה"ב? תהיה או לא תהיה האטה? איש אינו יודע אבל דבר אחד ברור, אפילו בעיתות של האטה ומיתון יש חברות שמשגשגות, שמניותיהן עולות. האמריקאים קוראים למניות כאלו "מניות חסינות להאטה" ובאיזה סוג של מניות מדובר? מדובר במניות של חברות שעומדות בקריטריונים שמכונים, "קריטריונים חסיני-משבר".
מדובר בחברות שפועלות וגם מובילות בתחומים שצומחים גם בתקופות של האטה כלכלית. מדובר במעמדה של החברה בתחום, בעוצמתה המאזנית והשיווקית של החברה והכי חשוב, בטיב ההנהלה שלה. לצד הקריטריונים הנ"ל יש לחברות הללו עוד יתרון משמעותי שגם הוא קשור בניהול. בכל החברות הישראליות הללו מרכז הכובד האסטרטגי עבר מהמו"פ לשיווק. תהליך המעבר הזה הוא קריטי להצלחה גלובלית ורק מספר זעום של חברות ישראליות הצליח לבצע זאת ועל נושא מעניין זה נדבר בעתיד.
החברות שנבחרו הן טבע (TEVA ), אלביט מערכות (ESLT ), קבוצת אן די אס (NNDS ), אמדוקס (DOX ), אלרון (ELRN ) ואלביט הדמיה (EMITF ), כולן נסחרות בחו"ל ובנוסף בחרנו בחברה לישראל ובגזית-גלוב, שנסחרות בת"א. מידי שבוע נתמקד באחת מהחברות הללו.
מי שעוקב אחרינו יודע שאלו החברות שאתן אנחנו הולכים שנים רבות ואנחנו מאמינים שהן מהוות את התשתית והיסודות לכל תיק השקעה ישראלי לטווח הארוך. ישנה קבוצה נוספת של חברות, אלווריון, אדיוקודס, קליקסופטוואר ועוד שאנחנו מאמינים שסיכוייהן להגיע למעמד דומה בעתיד גדול אבל הן עדיין לא שם. קבוצה זו מתאימה לרמות סיכון גבוהות יותר.
למה טבע? בכל נקודת שיא של המניה, מאז ההנפקה הראשונה של טבע בניו יורק, ספטמבר 1987 (בה היינו מעורבים אישית), שואלים אותנו, "האם זה לא מסוכן להיכנס לטבע אחרי עליות כה תלולות לאורך השנים?" ומאז ההנפקה אנחנו עונים, "טבע עדיין נמצאת בתחילת הדרך". מדוע? כי טבע, בגלל ראייה אסטרטגית ודבקות באסטרטגיה של הנהלתה בראשותו של אלי הורוביץ, מובילה בנישה שהולכת וגדלה עם השנים, הנישה הגנרית. טבע מובילה בנישה זו ומן הסתם תוביל גם בהסתעפותה הקרובה של הנישה הזו לתחום הביו טכנולוגי. בנוסף, טבע נשענת על מצע יוצא מן הכלל של מו"פ מחד ושיווק מאידך. היכולות המוכחות של החברה הזו לעשות גיחות לתחום הפרמקולוגי (הקופאקסון כדוגמה) ולמדעי החיים העתידיים (מחקר תאי הגזע) מבטיח שהאוניה הזו מתקדמת באון ונשענת על מייצבים רציניים ביותר.
אלי הורוביץ בנה בטבע מערכת ניהולית יוצאת מגדר הרגיל ואם להשתמש בדבריו של האיש עצמו, "זו הדבקות באסטרטגיה שקובעת". הורוביץ יצר תשתית ניהולית שמעטות כמוה בישראל. יש כאן חברה גלובלית שפועלת בתחומי צמיחה ברורים ומנוהלת בצורה יוצאת מן הכלל. אז מה זה נקרא "יקר מידי"? טבע תמשיך להוביל בתחום הגנרי (יש לה צבר התרופות הגדול בתעשייה), תמשיך לפתח, מפעם לפעם, מנועי צמיחה משלימים מחוץ לתחום ותמשיך במדיניות הרכישות והמיזוגים המופלאה שלה אז אין שום ספק שמה שראינו ב 20 השנים האחרונות נראה גם ב 20 השנים הבאות , לדעתנו הרבה יותר.
מותגי השנה - 2025מסכמים שנה: 6 המותגים שנסקו ב-2025
שישה מותגים, שישה תחומי פעילות, ומכנה משותף אחד: 2025 הייתה השנה שבה מי שהצליח לחבר בין מוצר נכון, קמפיינים מדוייקים ולבסס קשר עם הצרכנים, השיג הרבה יותר משורת הרווח - מי המותגים שהובילו השנה ומה האתגרים שעומדים להם בדרך?
כבכל שנה, יש מותגים שהשנה האירה להם פנים ושמה אותם במקום אחר לגמרי מנקודת הפתיחה. זה יכול להיות גורל הנסיבות וזה בפעמים אחרות תלוי יוזמה ותעוזה של המותגים עצמם. חלק עשו פריצת דרך של ממש וחלק פשוט בלטו יותר מהאחרים, בזכות רצף של מהלכים שיצרו עקביות ושיח ציבורי חיובי לאורך השנה.
זה לא תמיד מתבטא בתוצאות הכספיות, "מותג השנה" זה מכלול של פעולות שהארגון עשה שהצליחו למקם אותו בתודעה הצרכנית. מפעילויות שיווק, מהלכי קד"מ מדויקים וגם ובעיקר החלטות אסטרטגיות שהקפיצו את המותג
השנה היו עשרות מותגים שניסו לתפוס מקום מרכזי, אבל בסופו של דבר צריכים להכתיר מנצחים. ורק שישה מהם - כל אחד מתחום אחר - הצליחו להתברג בקטגוריית "מותגי-העל" מבחינתנו ב-2025.
אלו השישה ששיחקו בליגה של הגדולים:
לאומי
השנה שבה הבנק עבר את רף מאה מיליארד השקלים והפך למותג הדומיננטי בשוק הבנקאות.
2025 הייתה בראש ובראשונה השנה של בנק לאומי. הבנק נהיה לחברה הציבורית הגדולה בישראל וחצה לראשונה שווי שוק של 100 מיליארד שקל. התוצאות שלו בתשעת החודשים הראשונים של מציגות רווח של 7.7 מיליארד שקל ותשואה על ההון של 17%, נתון גבוה גם בהשוואה בינלאומית. בנוסף, חילק לאומי דיבידנד רבעוני של 2 מיליארד שקל, הגבוה שנרשם אי פעם בבנק בישראל.
- "נראה שיפור בדירוג האשראי ב-2026": הנתונים שמפתיעים את השווקים
- חברות הביטוח עוקפות את הבנקים בדירוג האשראי - האם זה שינוי תפיסתי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אלא שמעבר למספרים, המותג לאומי עצמו גם הוא המריא. המנכ"ל חנן פרידמן והסמנכ"לית מיטל שירן הראל בנו אסטרטגיית שיווק רחבה שהציבה את הבנק בנקודת פתיחה ברורה מול המתחרים. גל תורן הפך לדמות כמעט משפחתית בפרסומות, עומר אדם העביר את המסרים, ולאומי היה פשוט בכל מקום. הבנק גם הציב את השירות בקדמת הבמה, בפרט מול מזרחי טפחות, עם פתיחת מוקדים 24 שעות ביממה וחשיפת הטלפונים הישירים של מנהלי הסניפים.

חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה
עידית סילמן: "הממצאים מצביעים על מספר רב של הפרות ובכללן כאלה הגורמות לזיהום אוויר חזק או בלתי סביר וכן הפרות של תנאי היתר הרעלים, מתוך סיכון בריאות הציבור והסביבה" קבוצת בזן: "קבוצת בזן פועלת ותמשיך לפעול בשקיפות מלאה אל מול גורמי המקצוע בתחום הגנת
הסביבה"
מחוז חיפה של המשרד להגנת הסביבה שלח התראה וזימון לשימוע לבז"ן בזן 0.87% , לכרמל אולפינים ולגדיב, בעקבות שורה של הפרות לכאורה של תנאי היתרי הפליטה והרעלים ושל הוראות חוק אוויר נקי וחוק החומרים המסוכנים. המסמכים שנמסרו לחברות מתארים ליקויים חוזרים בפליטות מזהמות, בתשתיות ובניהול חומרים מסוכנים.
השרה להגנת הסביבה, עידית סילמן, אמרה כי "הממצאים מצביעים על מספר רב של הפרות ובכללן כאלה הגורמות לזיהום אוויר חזק או בלתי סביר וכן הפרות של תנאי היתר הרעלים, מתוך סיכון בריאות הציבור והסביבה. המשרד להגנת הסביבה לא יאפשר למפעלים לסכן את בריאות הציבור והסביבה ויפעל בכל הכלים העומדים לרשותו כדי להבטיח עמידה מלאה בחוק".
על פי נתוני המשרד, בתחנות הניטור ובדיגומים על גדר המתחם נרשמה מגמת עלייה עקבית בריכוזי בנזן, חומר המוגדר כמסרטן, החל מ-2020 ועד 2024. לפי המשרד, העלייה נובעת מפליטות המתחם המשותף של בז"ן וגדיב, וחשפה את הציבור לרמות מזהם הגבוהות מאלה שנקבעו בערכי הסביבה. בנוסף לכך נמצאו חריגות רבות מערכי הפליטה המותרים לבז"ן ולכאו"ל לגבי מזהמים שונים, בהם תחמוצות גופרית, תחמוצות חנקן וחלקיקים. בחלק מהמקרים דווח על פליטות עשן שחור שהוגדרו כזיהום אוויר חזק או בלתי סביר, בניגוד לתנאי היתר הפליטה.
בממצאים הנוגעים לגדיב התגלו שתי הפרות מהותיות של תנאי היתר הרעלים: הפעלה של קווי דלק חוץ-מפעליים המוליכים חומרים מסוכנים ללא מערכת הגנה קתודית במקטע מסוים, מצב שמגביר את הסיכון לקורוזיה ולדליפות; וכן הפעלה מחדש של מכלי אחסון מסוכנים אחרי אירועים חריגים ללא אישור מחודש של בודק מוסמך, בניגוד לדרישות ההיתר.
- בזן: עליה במרווחי הזיקוק, התקבולים על הפגיעה במתקנים תרמו למעבר לרווח
- בזן הפסידה 37 מיליון ד' ברבעון - מרווח הזיקוק הסתכם על 10.5 דולר לחבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשל הליקויים, המשרד להגנת הסביבה שוקל צעדי אכיפה ובהם צו מינהלי לפי חוק אוויר נקי לצמצום ומניעת זיהום, וכן הטלת עיצומים כספיים. לפני קבלת החלטה סופית זומנו החברות לשימוע.
