על רקע הירידה בנתח השוק של מדינות OPEC - ארמקו, חברת הנפט הגדולה בעולם ש-90% ממנה בבעלות ערב הסעודית, מדינה שחברה בארגון OPEC, דיווחה על ירידה של 25% ברווחים בשנת 2023 שהסתכמו ב-121.3 מיליארד דולר לעומת 161.1 מיליארד דולר ב-2022.

הירידה החדה בהכנסות מגיעה כאמור על רקע הירידה בנתח השוק של הארגון-קרטל העולמי, אבל גם כתוצאה מהירדה במחירי הנפט - בשנת 2023 המחיר של חבית נפט גולמי ירד ב-10.7% והמחיר של חבית נפט מסוג ברנט ירד ב-6%. בנוסף, למרות האזהרות, מחיר חבית נפט גולמי ירד ב-6.5% מאז ה-7.10.

ההכנסות של ארמקו צנחו ב-17% והסתכמו ב-2023 ב-440.88 מיליארד דולר לעומת 535.19 מיליארד דולר. תזרים המזומנים החופשי ירד ל-101.2 מיליארד דולר לעומת 148.5 מיליארד דולר ב-2022.

"הנפט גדל בחודש פברואר בכ-90 אלף חביות ליום בממוצע, העלייה בייצוא מדאיגה את ארגון OPEC, אשר שמה לה למטרה לצמצם את העודף הגלובלי, אך ללא הצלחה ניכרת", כותב דר' גיל מיכאל בפמן, כלכלן ראשי בלאומי. "ייתכן כי עליית הביקוש הגלובלי לנפט ותזקיקים, בשילוב עם המשך קיצוצי הייצור, יתרמו לעליות מחירים עתידיות בשווקים.

• ארמקו הסעודית מוכרת מניות - במה היא שונה משאר יצרניות הנפט?
• הנפט יורד ב-4% ל-74 דולר לחבית נפט גולמי בעקבות דחיית פגישת אופ"ק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנגד, הלכידות של הקבוצה מוטלת בספק, זאת לנוכח אספקת נפט מעבר למגבלות היצוא שהוטלו על ידי מספר מדינות החברות בארגון. ייתכן שהמשמעת של המדינות החברות בארגון, תוביל לקשיים בצמצום נוסף של היצע הנפט, זאת בעקבות ירידת ההכנסות הנובעת מחוסר שינוי דרמטי במחיר הנפט ובשילוב עם ירידת ההיצע", מוסיף בפמן.

כולנו זוכרים את החששות שהיו אחרי שהתחילה מלחמת חרבות ברזל בנוגע להתרחבות המערכה לאזור המפרץ מה שיביא לפגיעה באספקת הנפט ולעלייה במחירים. האיום הזה לא מומש, ואפילו המצור החות'י לא הביא לפגיעה רחבה ממנה חששו.

ארה"ב ובריטניה כבר תקפו את החות'ים בתימן, והפגנת הכוח של כוחות המערב נגד המורדים מעודדת את המשקיעים ומגולמת גם במחירי הנפט, כפי שמוסיף בפמן: "ייתכן, כי ככל שימשכו ניסיונות ההרתעה מצד הכוחות הבינלאומיים, כנגד האיום החות'י, פרמיית הסיכון, הגלומה במחירי הנפט, תפחת. אך למרות אי השקט בים האדום, נראה כי מחירי משלוחי הנפט עמידים יחסית למתרחש במזרח התיכון. אמנם, המצב הביטחוני והגיאו-פוליטי במזרח התיכון אינו בעל השפעה רבה על מחירי משלוחי הנפט, אך קיימת השפעה רבה על פרמיית הסיכון הגלומה במחיר הנפט, אשר הינה תנודתית מאז החלה מלחמת 'חרבות ברזל'", כותב בפמן. 

• השקעה בתשתיות - תשואה של 19% לקרן של בלאקסטון; גם משקיעים פרטיים יכולים להשקיע
• ארגון אופ״ק החליט להגביר את ייצור הנפט באוקטובר
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• השקעה בתשתיות - תשואה של 19% לקרן של בלאקסטון; גם משקיעים...

גורם נוסף לפי בפמן שעשוי לתמוך בהמשך ירידת מחירי הנפט הוא התייעלות של תהליכי הפקת הנפט בארה"ב: "תהליכי הפקת הנפט בארצות הברית הופכים ליעילים יותר. זאת בעקבות פרסום של חברת שירותי שדות הנפט, בייקרי יוז, אשר מצביעה על ירידה חדה במספר אסדות הנפט, אך ללא ירידה דומה בתפוקת הייצור", כותב בפמן.