שוק הקריפטו מתקשה להתאושש: ביטקוין ו-XRP ממשיכים לאבד גובה
לחץ גובר מהשווקים המסורתיים והשלכות הפריצה ל-Bybit מעכבים את התאוששות המטבעות הדיגיטליים; האם שוק הקריפטו חווה עצירה זמנית או שמדובר בתחילתו של משבר עמוק יותר?
המסחר במטבעות הקריפטוגרפים נפתח השבוע במגמה שלילית, כאשר ביטקוין ו-XRP ממשיכים לרדת בעקבות מפולת הקריפטו והשווקים ביום שישי האחרון. בעוד ששוק המניות האמריקאי מציג סימני התאוששות מוקדמים, הנכסים הדיגיטליים עדיין נאבקים לשוב למסלול החיובי. גורמים מאקרו-כלכליים,
כמו גם חדירת האקרים לבורסת Bybit, מוסיפים לחץ על השוק ומחמירים את המומנטום השלילי.
הנפילות של סוף השבוע מכבידות על השוק
ביטקוין נסחר בירידה קלה של 0.4% לרמה של 95,822 דולר. אף על פי שבמהלך 2025 המטבע עלה
בכמעט 3%, הוא מתקשה לייצר מגמת עלייה יציבה. במקביל, XRP, אשר זינק בעקבות ניצחונו של דונלד טראמפ בבחירות לנשיאות ארה"ב, איבד 4% ונסחר ברמה של 2.47 דולר. על אף הירידה היומית, המטבע עדיין רשם זינוק של 19% מתחילת השנה ו-304% במהלך ששת החודשים האחרונים. הירידות
שהחלו ביום שישי התרחשו במקביל לצניחת שוק המניות, כאשר משקיעים החלו לברוח מנכסים מסוכנים. עם זאת, לחץ נוסף על שוק הקריפטו נבע מהודעת בורסת Bybit, אשר דיווחה על פריצה מאסיבית שהובילה לגניבת מטבעות בשווי 1.5 מיליארד דולר מהארנק הדיגיטלי שלה מבוסס את'ריום. הפגיעה
לא עצרה שם – את'ריום (ETH), המטבע השני בגודלו בעולם הקריפטו, איבד 4% ב-24 השעות האחרונות ונסחר ברמה של 2,698 דולר.
בעוד שהשוק האמריקאי מציג עליות קלות לקראת פתיחת יום המסחר, מטבעות הקריפטו ממשיכים להיאבק ואינם מצליחים להתאושש מהירידות
החדות של סוף השבוע. לאחרונה, שוק הקריפטו הפך לרגיש יותר למגמות מאקרו-כלכליות ולשינויים גיאופוליטיים, מה שמוביל להתנהגות דומה לזו של המניות בארה"ב. אחת הסיבות להיחלשות הנכסים הדיגיטליים היא הגברת הזהירות מצד משקיעים, במיוחד לאור האירועים האחרונים בשוק הקריפטו,
כגון פרצות אבטחה חמורות וירידת התיאבון לסיכון. למרות שמטבעות דיגיטליים כמו ביטקוין ואת'ריום הראו בעבר יכולת התאוששות מהירה לאחר ירידות חדות, הפעם נראה שהתנאים הכלכליים והאירועים הביטחוניים מוסיפים מכשולים להתאוששות המהירה של השוק. נכון לעכשיו, המשקיעים מחכים
לאיתותים חיוביים שיכולים לייצב את שוק הקריפטו ולמנוע המשך ירידות.
אישור רגולטורי בברזיל ותקוות ל-ETF אמריקאי
לאחרונה עלו דיווחים לפיהם הרגולטור בברזיל אישר את קרן הסל (ETF) הראשונה בעולם שעוקבת אחר המטבע ה-XRP. קרן ה-Hashdex Nasdaq XRP Fund הופיעה באתר הרשות לניירות ערך של ברזיל כמי שנמצאת ב"שלב טרום-תפעולי". חברת ניהול הקרנות Hashdex אישרה הדיווח בכלי תקשורת בברזיל. השקת קרן הסל בברזיל מסמנת רגע חשוב ל-XRP, זה עשוי לשנות את ההתייחסות של גופים מוסדיים כלפיו וזה עוד צעד לקראת אישור של רשות ניירות ערך האמריקאית, למרות שאי אפשר לדעת אם הקרנות העוקבות יאושרו בסופו של דבר.
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור לביטקוין
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) הכירה בשלושה מועמדים נוספים להנפקת קרנות סל על XRP – CoinShares, Canary Capital ו-WisdomTree. זאת
בנוסף לבקשות דומות מצד GrayScale ו-Bitwise שהוגשו לאחרונה. הכרה זו אינה בגדר אישור, אך היא מעידה על כך שה-SEC החלה לקבל תגובות מהציבור בנוגע להצעות.
מה המשמעות של אישור ETF ל-XRP?
אישור ETF למטבעות דיגיטליים
נחשב לאחד הזרזים המשמעותיים ביותר בשוק הקריפטו. קרנות מסוג זה מאפשרות למשקיעים מוסדיים ולקרנות פנסיה להיחשף לנכסים קריפטוגרפיים ללא הצורך להחזיק ישירות במטבעות, מה שמגביר את האמון והנזילות בשוק. במקרה של XRP, אישור ETF בברזיל הוא צעד ראשון שעשוי להוות מודל
לרגולטורים במדינות אחרות, במיוחד בארה"ב, שם עדיין יש חוסר ודאות לגבי היחס של רשות ניירות הערך למטבעות דיגיטליים שאינם ביטקוין ואתריום.
אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור לביטקוין
הביטקוין איבד מעל 30% מאז השיא, אך השוק מגיב באופן מתון מהעבר עם כניסת מוסדיים, שינוי בציפיות הריבית ותפקיד קרנות הסל תורמים ליציבות, במקביל לחזרה הדרגתית של ביקושי לונג ואופציות קול
בעבר, כל ירידה חדה בביטקוין הייתה גוררת תגובה אלימה של המשקיעים והופכת את המטבע לכר פורה למסחר ספקולטיבי. כיום, גם כשמחיר הביטקוין נופל בחדות, תנאי המסחר נשארים יציבים יחסית. שינוי זה מעיד על כך שהשוק נשען פחות על סוחרי יום ויותר
על משקיעים מוסדיים, שמייצבים את תנועות המחיר ומשנים את דפוסי ההתנהגות של הנכס.
מאז השיא ההיסטורי בתחילת אוקטובר איבד הביטקוין יותר מ-30%, אך בניגוד לעבר, התנודתיות הגלומה נותרה הפעם יציבה יחסית. המטבע שנסחר סביב 90 אלף דולר הצליח לשמור על רמת תנודתיות נמוכה, גם לאחר שמחק יותר מטריליון דולר מערך שוק הקריפטו ויצר גל של חיסולי פוזיציות.
בעבר, ירידות חדות בביטקוין היו גורמות כמעט מיד לזינוק בתנודתיות ולעלייה במדדי הסיכון. כך היה למשל בתקופת ״החורף של שוק הקריפטו״ של 2021–2022, אז לקח חודשים ארוכים עד שהמחירים התייצבו, וכל תנועה בשוק לוותה בתנודות חריפות. בניגוד לכך, הירידה הנוכחית מייצרת תגובה מתונה יותר. ההסבר המרכזי שמציעים בוול-סטריט הוא התבגרות המערכת. בשוק מצביעים על מהפך מבני: בסיס משקיעים מגוון יותר, שימוש רחב באסטרטגיות גידור באופציות, והעובדה שככל שהשוק גדל, קשה יותר להזיז את המחיר בתנועות חדות. קרנות סל גדולות מחזיקות כיום חלק משמעותי מההיצע, ומבצעות באופן קבוע מכירת תנודתיות וקניית אופציות פוט, מה שמחליש את הסיכוי לתנועות קיצון.
השפעות מאקרו ותמונת השוק הרחבה
ירידת התנודתיות מתרחשת גם על רקע שינוי בציפיות המאקרו. הסבירות להפחתת ריבית בארה"ב בחודש דצמבר עלתה משמעותית, מה שתומך בעליות רוחביות בשווקי הסיכון ומשפיע גם על שוק הקריפטו. עבור חלק מהמשקיעים, ציפייה להקלה מוניטרית נתפסת כגורם שיכול לסייע לייצב את השוק לאחר גל החיסולים והירידות שנרשמו בחודשים האחרונים. עם זאת, התנודתיות הנמוכה יותר אינה מסתירה את גודל המכה שחווה השוק באוקטובר. הירידה של יותר משליש מערך הביטקוין היא החדה ביותר מאז כניסתם של קרנות הסל המבוססות על ביטקוין לשוק האמריקאי בתחילת 2024, והירידה החודשית הקשה ביותר מאז משברי 2022.
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- איך מעריכים נכסים והאם נפילת הביטקוין מייצרת הזדמנות קניה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש נובמבר משכו המשקיעים כ-3.6 מיליארד דולר מקרנות הסל האמריקאיות, היציאה החודשית הגדולה ביותר מאז השקתו של המוצר. יחד עם זאת, הקרנות משמשות גם "מאגר ספיגה" מסוים, ומרכזות כיום כ-40 מיליארד דולר בנפח אופציות, כמעט כפול מאשר בשנה שעברה. חלקן היחסי של הקרנות בהיצע עבר את רף 5%, והן מתנהלות בצורה שמייצרת שוק מסודר יותר מאשר פלטפורמות הנגזרים המסורתיות של עולם הקריפטו. משקיעים מנוסים מדגישים כי ירידות של 30% אינן יוצאות דופן בנכסים דיגיטליים, אך הניהול המוסדי מפחית את קצב התגובה.
אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור לביטקוין
הביטקוין איבד מעל 30% מאז השיא, אך השוק מגיב באופן מתון מהעבר עם כניסת מוסדיים, שינוי בציפיות הריבית ותפקיד קרנות הסל תורמים ליציבות, במקביל לחזרה הדרגתית של ביקושי לונג ואופציות קול
בעבר, כל ירידה חדה בביטקוין הייתה גוררת תגובה אלימה של המשקיעים והופכת את המטבע לכר פורה למסחר ספקולטיבי. כיום, גם כשמחיר הביטקוין נופל בחדות, תנאי המסחר נשארים יציבים יחסית. שינוי זה מעיד על כך שהשוק נשען פחות על סוחרי יום ויותר
על משקיעים מוסדיים, שמייצבים את תנועות המחיר ומשנים את דפוסי ההתנהגות של הנכס.
מאז השיא ההיסטורי בתחילת אוקטובר איבד הביטקוין יותר מ-30%, אך בניגוד לעבר, התנודתיות הגלומה נותרה הפעם יציבה יחסית. המטבע שנסחר סביב 90 אלף דולר הצליח לשמור על רמת תנודתיות נמוכה, גם לאחר שמחק יותר מטריליון דולר מערך שוק הקריפטו ויצר גל של חיסולי פוזיציות.
בעבר, ירידות חדות בביטקוין היו גורמות כמעט מיד לזינוק בתנודתיות ולעלייה במדדי הסיכון. כך היה למשל בתקופת ״החורף של שוק הקריפטו״ של 2021–2022, אז לקח חודשים ארוכים עד שהמחירים התייצבו, וכל תנועה בשוק לוותה בתנודות חריפות. בניגוד לכך, הירידה הנוכחית מייצרת תגובה מתונה יותר. ההסבר המרכזי שמציעים בוול-סטריט הוא התבגרות המערכת. בשוק מצביעים על מהפך מבני: בסיס משקיעים מגוון יותר, שימוש רחב באסטרטגיות גידור באופציות, והעובדה שככל שהשוק גדל, קשה יותר להזיז את המחיר בתנועות חדות. קרנות סל גדולות מחזיקות כיום חלק משמעותי מההיצע, ומבצעות באופן קבוע מכירת תנודתיות וקניית אופציות פוט, מה שמחליש את הסיכוי לתנועות קיצון.
השפעות מאקרו ותמונת השוק הרחבה
ירידת התנודתיות מתרחשת גם על רקע שינוי בציפיות המאקרו. הסבירות להפחתת ריבית בארה"ב בחודש דצמבר עלתה משמעותית, מה שתומך בעליות רוחביות בשווקי הסיכון ומשפיע גם על שוק הקריפטו. עבור חלק מהמשקיעים, ציפייה להקלה מוניטרית נתפסת כגורם שיכול לסייע לייצב את השוק לאחר גל החיסולים והירידות שנרשמו בחודשים האחרונים. עם זאת, התנודתיות הנמוכה יותר אינה מסתירה את גודל המכה שחווה השוק באוקטובר. הירידה של יותר משליש מערך הביטקוין היא החדה ביותר מאז כניסתם של קרנות הסל המבוססות על ביטקוין לשוק האמריקאי בתחילת 2024, והירידה החודשית הקשה ביותר מאז משברי 2022.
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- איך מעריכים נכסים והאם נפילת הביטקוין מייצרת הזדמנות קניה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש נובמבר משכו המשקיעים כ-3.6 מיליארד דולר מקרנות הסל האמריקאיות, היציאה החודשית הגדולה ביותר מאז השקתו של המוצר. יחד עם זאת, הקרנות משמשות גם "מאגר ספיגה" מסוים, ומרכזות כיום כ-40 מיליארד דולר בנפח אופציות, כמעט כפול מאשר בשנה שעברה. חלקן היחסי של הקרנות בהיצע עבר את רף 5%, והן מתנהלות בצורה שמייצרת שוק מסודר יותר מאשר פלטפורמות הנגזרים המסורתיות של עולם הקריפטו. משקיעים מנוסים מדגישים כי ירידות של 30% אינן יוצאות דופן בנכסים דיגיטליים, אך הניהול המוסדי מפחית את קצב התגובה.
