יוסי כהן
צילום: צילום מראיון בערוץ 12

דונאלד טראמפ נגד יוסי כהן - האקזיט של כהן בדוראל ארה"ב מתרחק

יוסי כהן היה עשוי להרוויח עשרות מיליוני דולרים מהנפקה עתידית של דוראל ארה"ב; אבל דונלד טראמפ צפוי לשנות לרעה את כללי המשחק של חברות האנרגיה הירוקה; דוראל, החברה האם של הפעילות בארה"ב, נפלה ב-13% מאז בחירת טראמפ  
חיים בן הקון | (9)

התגובה הכי בולטת בשווקים הפיננסים לבחירתו של דונלד טראמפ היתה דווקא הנפילה במניות האנרגיה המתחדשת. בעוד שהשווקים זינקו ושברו שיאים מניות האנריגה המתחדשת נפלו בוול סטריט מעל 10%, כשהיו גם מניות שנפלו ב-30%. גם בארץ - מניות האנרגיה המתחדשת שפועלות בארה"ב סבלו מנפילות. הסיבה: טראמפ התבטא מספר פעמים בעבר על כוונתו להפחית את הסובסידיות לתחום האנרגיה המתחדשת.

יוסי כהן מתרחק מהאקזיט (צילום מסך ערוץ 12)

חלק גדול ומרכזי מהרווחים של החברות בתחום נובע מסובסידיות והטבות מס, ואם לוקחים להן את אותן, אפילו חלקית, פוגעים המון בשווי של החברות. אחת הנפגעות הגדולות היא דוראל שיש לה פעילות גדולה מאוד בארה"ב דרך חברה מוחזקת (עד לא מזמן היה בשליטתה) שבה המתוגמל הראשי ופותח הדלתות הוא - ראש המוסד לשעבר יוסי כהן. 

מניית דוראל נפלה ב-13% מאז בחירת טראמפ, וזה מבטא את הנפילה בשווי של הפעילות בארה"ב – כפי שרואה השוק. פגיעה כזו עלולה לסכל את חלום ההנפקה של Doral LLC ומבחינתם של בעלי המניות בדוראל זו בשורה קשה. ליוסי כהן אופציה לרכישת מניות ב-Doral LLC בשיעור של 3%, והרווח שלו תלוי בשווי החברה. 

החברה האמריקאית קיבלה תג מחיר של 1 מיליארד דולר לאחרונה. ענקית הפנסיה וההשקעות ההולנדית APG, השקיעה כ-400 מיליון דולר בחברה המוחזקת Doral LLC שבה מכהן כהן כדירקטור ובה יש לו שכר, בונוסים ואופציות למניות. העסקה, נמסר בהודעה, מבססת שווי אחזקות נגזר לדוראל ב-Doral LLC של כ-400 מיליון דולר, ומבטיחה ל-Doral LLC את מלוא ההון הנדרש להשלמתם של פרויקטי ענק בארה"ב בהספק של כ-2 גיגה-וואט. 

האופציות והשכר של יוסי כהן בדוראל

 
כשמתרגמים את זה לשווי מבינים שדוראל מדברת על שווי של 1 מיליארד דולר לחברה האמריקאית. ליוסי כהן יש אופציות שהוערכו בשווי של עשרות מיליוני שקלים למימוש ל-3% ממניות החברה האמריקאית שמקימה שדות אנרגיה בהיקפים נרחבים והיתה צפויה לצאת בהמשך ל-IPO (הנפקה ראשונה לציבור) בבורסה האמריקאית.

 

האופציות של כהן מתומחרות לפי מחיר מימוש של כ-1 מיליארד דולר. הוא אמור תיאורטית לשלם 30 מיליון דולר ולקבל 3%, בפועל, ברוב המקרים יש מנגנון שלפיו מקבלים רק את ההפרש. כלומר, אם נניח שהחברה שווה 1.5 מיליארד דולר בהנפקה, אזי הוא יקבל 3% מההפרש - 15 מיליון דולר. ההערכות דיברו על שווי של 1.5 עד 2  מיליארד דולר, זה היה יכול להכניס לכיס של כהן עד 30 מיליון דולר.  האופציות של כהן הן עד אוגוסט 2026. הבעיה שנראה שעכשיו הולכות להיות שנים קשות לתחום הזה. ההנפקה תהיה בסימן שאלה וכך גם השווי.  

כהן גם משתכר 25 אלף דולר בחודש בחברה וכן - הוא זכאי למענק מיוחד אם תהיה הנפקה ראשונה לציבור בסך 2 מיליון דולר. 

 

טראמפ הורס ליוסי כהן את האקזיט

בשעה שטראמפ הרים את השווקים והפך עשירים גדולים לעשירים עוד יותר, תחום האנרגיה המתחדשת ספג מהלומה. מדיניותו של טראמפ בנוגע לאנרגיה, שזכתה לכינוי ״Drill baby, Drill״ תומכת בשאיבה אינטנסיבית של נפט אמריקני מקומי שיביא – לדבריו של טראמפ – לעצמאות אנרגטית לארה״ב, תוך הוזלת מחירי האנרגיה, שרואים עליה לאחרונה, במיוחד ברשת ה–PJM – רשת החשמל הגדולה בארה״ב. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

חשש המשקיעים ממדיניותו של טראמפ בקשר לאנרגיה ירוקה נראה מוצדק, אבל אף אחד לא יודע באמת עד כמה הוא יהיה דרמתי. יכול להיות ואפילו סביר שטראמפ לא יפגע בפרויקטים קיימים וישנה את התנאים של פרויקטים חדשים, אבל אף אחד באמת לא יודע. 

מה שבטוח הוא שתחום האנרגיה המתחדשת כאן כדי להישאר והוא ימשיך להיות תחום צומח. יש קונסזוס בקרב אנשי המדע כי ההתחממות הגלובאלית היא מעשה ידי אדם והוא נגרם בעיקר משריפת דלקים פחמניים ויש הסכמה מלאה על חשיבות האנרגיה המתחדשת.

טראמפ אומנם זלזל בטענה זו, אך חברי המפלגה הרפובליקנית חלוקים בשאלה הזו, והוא צריך אותם כדי להפחית את המענקים והסובסידיות בתחום. מדובר בעיקר על הטבות וסובסידיות נוספות שניתנו על ידי ביידן ב-2022 ושטראמפ ביקר אותן כבר אז. 

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    מרוז 25/02/2025 13:06
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    אבל טראמפ נותן לביבי לגור בארהב בעזרת השם הוא יברח לשם אמן (ל"ת)
    חחח 07/01/2025 08:04
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    yos 11/11/2024 12:40
    הגב לתגובה זו
    מישהו בממשלה דאג והמבין יבין קנאי בהצלחת האחר
  • 6.
    אנונימי 10/11/2024 20:43
    הגב לתגובה זו
    עד עכשיו פמפמתם לנו כתבות בזכות המניה...מכרתם ועכשיו מתחילים בכתבות השליליות...מתנהגים כמו אחרוני הספקולנטים
  • 5.
    לרון 10/11/2024 20:28
    הגב לתגובה זו
    ויש את השאר,שני דברים שונים לגמרי
  • 4.
    לא נורא....כהן הגה את רעיון הסיוע 30 מיליון בחודש לחמאס (ל"ת)
    אלי בן הרוש 10/11/2024 18:12
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אילון 10/11/2024 16:47
    הגב לתגובה זו
    אילון מבין את החשיבות של אנרגיה ירוקה. והשקיע לא מעט במע אגירה וסוללות. לא לדאוג.. הזדמנות לאסוף במחירי רצפה
  • 2.
    לחברות שתלויות בסובסידיות יש בעיה עמוקה במודל העסקי (ל"ת)
    אלון 10/11/2024 16:37
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    פ 10/11/2024 14:31
    הגב לתגובה זו
    אילון מאסק כל כולו אנרגיה ירוקה. אל תתרשמו מתגובה מיידית בשוק. אם טסלה עולה גם אנרגיה ירוקה תעלה.
חן גולן יו"ר דירקטוריון נקסט ויז'ן צילום:שלומי יוסףחן גולן יו"ר דירקטוריון נקסט ויז'ן צילום:שלומי יוסף
ראיון

יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"

"אין הבעת אמון גדולה יותר מלקבל הזמנה כזאת; הלקוח אומר, אני סומך עליכם שתדעו לספק בהיקפים כאלה". יו"ר נקסט ויז'ן חן גולן מתייחס לעסקת הענק: "היתרון של נקסט ויז'ן הוא לא רק טכנולוגי, אלא גם ביכולת לדלבר מהר ובכמויות". האם המגמה תמשיך? "אנחנו רואים את 'אפקט פוטין' שהראה שגם כדי לתחזק שלום צריך צבאות חזקים"

נקסט ויז’ן נקסט ויז'ן 1.41%   דיווחה על הזמנה גדולה במיוחד, בהיקף של כ-76.8 מיליון דולר, מלקוח קיים, לרכישת מצלמות מתוצרתה, עם אספקה מדורגת עד סוף 2026. להזמנה צורף גם מנגנון שדרוג שעשוי להגדיל את היקפה בעוד עד כ-3 מיליון דולר. העסקה הזו מצטרפת להזמנה נוספת שעליה דיווחה החברה רק בשבוע שעבר, בהיקף של כ-9.6 מיליון דולר, כך שבתוך שבוע צבר ההזמנות החדש של נקסט ויז’ן מתרחב בעשרות מיליוני דולרים. 

עד כמה זה משמעותי? בין ינואר לספטמבר השנה רשמה נקסט ויז’ן הכנסות של כ-120 מיליון דולר, כך שההזמנות שעליהן דווח בימים האחרונים משקפות לבדן שוות לכ-86% מהשורה העליונה שנרשמה בתשעת החודשים הראשונים של השנה. מה שמיוחד בהזמנה הזאת הוא לא רק הגודל שלה אלא גם מועד האספקה, כל ההזמנה תסופק בתוך 2026, וזה לוח זמנים מאוד קצר. בתעשייה הזו, אחד היתרונות הכי משמעותיים הוא היכולת להבטיח אספקה מהירה. היכולת של נקסט ויז’ן לספק במועדים קצרים נותנת לה יתרון תחרותי מובהק מול מתחרות, והלקוחות סומכים עליה בעניין הזה. זה משהו שמחזק את הפעילות שלה גם לשנים הבאות. כדי להבין איך העסקה הזאת תשפיע על חברת המצלמות המיוצבות, שהמניה שלה כבר הספיקה כמעט לשלש את ערכה רק השנה, ולזנק יותר מ-1900% מ-3 שנים, דיברנו עם יו"ר נקסט ויז'ן חן גולן.


איך אתה מתאר את העסקה, ומה מייחד אותה ביחס לעסקאות קודמות?

"מה שמייחד את העסקה הזאת זה קודם כול הגודל שלה ולוחות הזמנים. מדובר בהזמנה של 76.8 מיליון דולר, לתקופה של כשנה, כשהאספקה כולה אמורה להתבצע בשנת 2026. יש גם אופציה לבצע שינויים שיכולים להגדיל את ההיקף. מעבר למספרים, זו עסקה עם לקוח שאומר בפועל: אני עובד עם נקסט ויז’ן, יש לה מוצרים טובים, ואני סומך עליה שתדע לספק בהיקפים כאלה ובזמנים קצרים. אין הבעת אמון גדולה מזו.

כמה זמן עסקה כזו "מתבשלת", זה משהו שהיה בפייפליין הרבה חודשים?

"הביצוע הטכני של עסקה כזאת הוא לא תהליך ארוך. מה שחשוב הוא הדרך שהובילה לשם. הקשר עם הלקוח נבנה לאורך שנים. כמעט כל לקוח מתחיל ברכישה של מצלמה אחת או שתיים, מבצע אינטגרציה, בדיקות והדגמות. אם הוא גדל, בונה מוצר תחרותי ומצליח לזכות במכרזים, ההזמנות שהוא מקבל מתגלגלות אלינו. אנחנו מספקים לו את פתרון הווידאו המיוצב, וכך נוצר המעגל".

כלומר, אין כאן מכרז מול ספקים אחרים ברגע קבלת ההזמנה?

"אנחנו לא עושים מכרזים. הלקוחות שלנו הם יצרני הכלים. הם מתמודדים על מכרזים מול הגורמים שמזמינים מהם את הכלים. אחרי שהם זוכים במכרז, הם משרשרים אלינו את ההזמנה, כי המוצר שלנו כבר עומד בדרישות. זה לקוח שעובד איתנו הרבה שנים, מכיר את המוצר, ובשלב הזה רק ביצעה את ההזמנה".

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מגה אור מתחזקת 3% אלביט ב-2.2%; איי.סי.אל מאבדת 1% - המדדים עולים עד 0.2%

המדדים במגמה חיובית מתונה כשהם מקבלים תמיכה מעורבת מהמניות הדואליות, מגמה חיובית נרשמת גם במגזר הפיננסים כשהבנקים וחברות הביטוח עולים קלות; נקסט ויז'ן זינקה כמעט פי 40 משווי ההנפקה שלה ב-2021 - מי הגופים שהשקיעו בנקסט ויז'ן עוד בתחילת הדרך, מי הצטרפו באמצע ומי בכלל לא עלו על הרכבת?

מערכת ביזפורטל |

   


התנועות במדדים:מדד ת"א 35 0.34%     מדד ת"א 90 0.36%   מדד ת"א 125 0.33%   

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים 0.08%   מדד ת"א-ביטוח 1.12%   , מדד ת"א נדל"ן   מדד ת"א נפט וגז 0.52%    מדד ת"א בטחוניות 0.72%  

דולר שקל רציף