החורף האבוד של ענף התיירות: מתי יחזרו לפעילות?
מלחמת חרבות ברזל שפרצה ב-7 לאוקטובר כבר הביאה את הממשלה להוסיף מעל 30 מיליארד שקל לתקציבה, והצפי הוא כי כל יום מלחמה עולה למשק הישראלי כמיליארד שקל, אבל חוץ מהמחיר הכבד אותו משלמים אזרחי ישראל, וחוץ מהמיליארדים שעולה למשק הלחימה בפועל, הפסד ימי עבודה וכן פינוי המפונים. יש ענף אחד שבינתיים נשכח בצד וזה ענף התיירות.
התיירות מאז תחילת המלחמה בקריסה, אבל זו לא רק עצירה של חודש, חודשיים, זה עצירה לפחות עד הרבעון השני של 2024 כך מעריכים היום בחברת קשרי תעופה קשרי תעופה 0.73% של אייל סגל (61.75%), העוסקת בארגון טיסות ובשיווק חבילות תיירות ונופש, החברה ציינה היום בדוחותיה כי בעקבות המלחמה היא צופה מספר תרחישים בנוגע לענף.
יוון. מתי הישראלים יחזור לנפוש? צילום Pixbay
התרחיש האופטימי - חזרה לפעילות לקראת פסח
בחברה ציינו כי דירקטוריון החברה בחן את השלכות המלחמה על מצב הנזילות של החברה בהתבסס על מספר תרחישים והוא סבור כי החברה תוכל להמשיך ולממן את צרכי המזומנים שלה באופן סדיר בעתיד הנראה לעין.
- המספרים, הסוד והעתיד: כך נתניה "גנבה" את פרדי ורגאס לגדולות
- שובו של הכסף הגדול: למה עסקת אזולאי למכבי חיפה צריכה להדליק נורה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל התרחישים שנבחנו בחברה הם מעריכים כי לא תהיה פעילות משמעותית לחו"ל בחורף 2023-2024. תרחיש הבסיס של החברה כולל את הנחת עבודה לפיה התחדשות הפעילות התיירותית תחל בהדרגה לקראת תחילת הרבעון השני לשנת 2024 - סביב חג הפסח 2024.
לפי התרחיש הפסימי של החברה, הפעילות התיירותית תתחדש בהדרגה בתחילת הרבעון השלישי של שנת 2024, בנוסף עלה בחברה תרחיש קיצון לפיו לא תחודש הפעילות התיירותית בשנת 2024 כלל.
אזהרת מסע לחו"ל
בחברה ציינו כי "בעקבות מלחמת "חרבות ברזל שהחלה בחודש אוקטובר 2023, חלה ירידה בהיקפי הפעילות הכלכלית והעסקית במדינה. המצב הבטחוני גרם בין היתר לשיבוש בשרשרת האספקה והייצור, לירידה בהיקף הצריכה, למחסור בכוח אדם וכן לירידות בשווי של נכסים פיננסים".
- השקעות אלטרנטיביות אינן מילה גסה, אבל חייבים להפסיק להשוות תפוזים לתפוחים
- הפניקס תשקיע עד מיליארד שקל בפרויקטי אנרגיה של EDF ישראל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
בחברה מציינים גם את השפעת אזהרת המסע של המטה לביטחון לאומי לטורקיה, ירדן ודרום סיני לרמה הגבוהה ביותר. וכן את אזהרת המסע החריגה, בה קראו לנקוט אמצעי זהירות מוגברים בעת נסיעה לחו"ל ואף לשקול חיוניות כל נסיעה שכזו. בין היתר קראו ליהמנע מהחצנת סממנים ישראלים ויהודים.
כמו כן, ציינו בחברה כי בתחילת חודש נובמבר הודיעה חברת CARIBBEAN ROYAL על ביטול הפלגות שהיו צריכות לצאת מחיפה ולחזור אליה החל מחודש אוגוסט 2024. בעקבות זאת, מציינים בחברה כי לאחר מועד הדיווח ונכון למועד פרסום הדוח, בקבוצה נרשמו ביטולי נסיעות לרבות בתחום חבילות התיור וחבילות הנופש, בתחום הטיולים המאורגנים, בתחום תיירות הפנים, בתחום השייט וכן עצירה כמעט מוחלטת בביצוע הזמנות עתידיות.
כתוצאה מכך, הסבירו בחברה חלה הרעה מהותית ביותר בפעילות ובהכנסות הקבוצה. בקשרי תעופה ציינו כי הם מקפידה על החזרת הכספים ששולמו על ידי הלקוחות בגין שירותים שלא מומשו, בהתאם להוראות החוק ובמקביל לקבלת הכספים חזרה מספקיה של החברה. נוכח עצירת הביקוש לשירותי תעופה ותיירות בעקבות התפרצות המלחמה.
בחברה ציינו בנוסף כי הם ביצעו התאמות בכוח האדם(חל"ת), הקטינו את עלויות השכר, עלויות השיווק והפרסום, עמלות, וכן עלויות נוספות בהתאם לקיטון בביקושים לשירותי תיירות, וזאת תוך שמירה על כושר ייצור עתידי.
כוחות צה"ל בצפון רצועת עזה. צילום דובר צה"ל
השפעה מהותית לרעה
בקשרי תעופה מציינים כי להערכתם למלחמה תהיה השפעה מהותית לרעה על תוצאותיהן העסקיות של חברות הקבוצה בטווח הקצר, דהיינו ברבעונים הקרובים.
בחברה מציינים כי אין להם יכולת לאמוד את היקף ההשפעה של המלחמה על הפעילות העסקית שלה ושל החברות הבנות שלה.
עלייה של 23% מתחילת השנה. מניית קשרי תעופה
החברה נסחרת לפי שווי של 79.175 מיליון שקל, זאת לאחר שמניית החברה עלתה ב-23% מתחילת השנה וב-43.2% בשנה האחרונה כולה למחיר מניה של 10.34 שקל. לחברה מספר רב של חברות בנות: דרך החופש, סנורמה שירותי תיירות, אוטו יורופ, טוסו, בריליאנט טרבל, פגסוס, סאן טורס, אמה טורס, אלה טורס.
עלייה של 10% בהכנסות
החברה מתאפיינת בעונתיות, כאשר הרבעון השלישי הוא הרבעון החזק של השנה בהכנסות החברה. בשנת 2023 הכנסות עמדו על 47% מהכנסות החברה ובשנת 2022 על 49%.
ובחזרה לדוחות החברה, קשרי תעופה הכניסה ברבעון השלישי של 2023 - 115 מיליון דולר בהשוואה ל-104.5 מיליון דולר ברבעון המקביל, עלייה של 10%. הרבעון השלישי של השנה הוא הרבעון החזק של החברה, כאשר בסך הכל מאז תחילת השנה הכנסות החברה עומדות על 220 מיליון דולר.
הרווח הגולמי ברבעון השלישי הסתכם ב-16 מיליון דולר, בדומה לרבעון אשתקד בו הרווח הגולמי עמד על 15.9 מיליון שקל. הרווח הגולמי בתשעת החודשים הראשונים של 2023 הסתכם בסך של כ-30 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-25 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
הרווח התפעולי ברבעון השלישי הסתכם ב-8.7 מיליון דולר, בהשוואה ל-9.6 מיליון דולר אשתקד, ירידה של 9.3%. הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של 2023 הסתכם ב-12 מיליון דולר, בהשוואה ל- 11 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
הרווח הנקי ברבעון השלישי הסתכם בסך של כ-5.6 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-5.9 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה של 5%. הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2023 הסתכם בסך של כ-6.3 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-5.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בתשעת החודשים הראשונים של 2023 הסתכם בסך של כ-9 מיליון דולר.
עמית זלדמן, סמנכ"ל כספים בקשרי תעופה: "תוצאות השיא שלנו נובעות מהתאוששות מוחלטת של התיירות ממגפת הקורונה וכן משינוי אסטרטגי ארגוני מקיף שביצענו במהלך התקופה האחרונה אשר כלל בין היתר, צעדי התייעלות, שיפור תהליכים ובכללם תהליכי אוטומציה שביצענו בשנים 2020 ו-2021 אפשרו לקבוצה להקטין את יחס ההוצאות לעומת התקופה שקדמה למגפת הקורונה".
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגזוז פאוור קופצת 19%, בונוס מוסיפה 9%; מדדי ת"א בירוק
המדדים בת"א נסחרים בעליות בהובלת הסקטורים הרגישים לריבית - נדל"ן ואנרגיה מתחדשת, שבולטים היום לחיוב; נתוני המאקרו מחזקים את האפשרות להורדת ריבית בפגישה הבאה של בנק ישראל
עליות של עד 1% בבורסה ברקע חדשות משמעותיות: שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, אמר הבוקר כי ארצות הברית וסין הגיעו למסגרת מוסכמת לקראת הסכם סחר, שתידון ותקבל חותמת רשמית רק במפגש הקרוב בין הנשיא דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג’ינפינג. בבסיס ההבנות עומדים נושאים רגישים כמו ייצוא טכנולוגיה, סחר במתכות ומינרליים נדירים, פנטניל, ורכישות חקלאיות, תחומים שהיו בלב המחלוקת בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם. לפי בסנט, השיחות היו “בנויות, רחבות היקף ומוצלחות במיוחד”, מה שמעיד על רצון הדדי להתקרבות אחרי תקופה ארוכה של מתיחות.
עם זאת חשוב לסייג כי גם בעבר אמרו לנו שיש התקדמות בהסכם הסחר בין ארה"ב לסין ולבסוף כל מה שהסכימו עליו הצדדים הוא דחייה של הדד ליין. בכל מקרה, ההתקדמות היא חדשות טובות, וזה גם יבטא ככל הנראה פתרון בתחום השבבים לטובת השחקניות בתחום, גם החברות הישראליות. הרחבה: שר האוצר האמריקאי: ארה"ב וסין הגיעו למסגרת הסכם סחר - הפרטים יידונו בפסגה בין טראמפ לשי
קריאה חשובה - אג"ח ממשלתיות ארוכות נחשבות בעיני משקיעים רבים כאפיק סולידי לטווח ארוך, אך גם בהן יש מקום להבחנה חדה בין סוגי החשיפה והסיכונים. כיום התשואה באג"ח הממשלתיות השקלי הארוך עומדת
על כ-4.4% לשנה, לעומת כ-1.9% באג"ח הצמודות למדד, פער שמשקף ציפיות אינפלציה ממוצעת של כ-2.45% לשנה ל-17 השנים הקרובות. כלומר, השוק מעריך שבממוצע המדד יעלה בקצב זהה כמעט ליעד של בנק ישראל. במה שווה להשקיע אם בכלל? זה תלוי בסוג המשקיע, פיזור הסיכונים, והערכות
לגבי העתיד. מי שמחפש אסטרטגיה מתוחכמת יותר יכול לשקול פוזיציה של לונג באג"ח שקליות ושורט על אג"ח צמודות, כדי ליהנות מהפער שבין התשואות, כל עוד האינפלציה בפועל נמוכה מהציפיות הגלומות. בסופו של דבר, השקעה באג"ח ארוכות מתאימה בעיקר למשקיעים סבלניים, שמבקשים
לנעול תשואה נומינלית גבוהה יחסית לאורך זמן, ומבינים שגם השקעה סולידית לא תמיד חסרת סיכון. להרחבה - השקעה סולידית לטווח ארוך - 4.4% בשנה, מתאים?
חזרה לשוק המקומי אך עדיין בהקשר של טראמפ, עם הדרישה האחרונה שלו מחמאס, לפיה על ארגון הטרור להחזיר בתוך 48 שעות את גופות החטופים המתים או “יגיעו פעולות מצד מדינות המעורבות”, נפתח פתח למכשול אפשרי בכל תהליך התקדמות הזה. הדרישה הזו מצביעה על מתיחות במחויבות של חמאס לשלב הבא, וגם אם יש מעט התקדמות, ההתעקשות מעלה סימני שאלה בנוגע לנכונותה להיכנס להסכם רחב יותר. במילים אחרות, אי הוודאות עדיין שוררת בהקשר של הגזרה הדרומית. ובאותו נושא, גם הגזרה הצפונית לא רגועה כאשר בסוף השבוע עלו דיווחים על תקיפות בלבנון.
- הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
- חברה לישראל עלתה 5%, חלל נפלה 10.5%; סגירה חיובית בת"א
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחד הנעלמים במשוואה של המשקיעים הוא האם הריבית תרד בהחלטה הקרובה. בעוד שמרבית הנתונים תומכים בהורדת ריבית כבר בנובמבר, נכון להיום עדיין יש אי וודאות סביב המלחמה. מה שכן, עבור הישראלים המלחמה בעזה לא השפיעה יותר מדי על הרגלי הצריכה של הישראליים, ולכן בעת היציאה מהמלחמה לא נראה שיש גל ביקושים שמגיע אחריה. על פי הסקירה השבועית של לידר, נתוני כרטיסי האשראי לא מראים עלייה חדה בצריכה, מכירות הדירות נותרו ברמה נמוכה, והתחזיות לצמיחה ממשיכות להיות מתונות, סביב 3.8% בלבד לשנת 2026. בלידר מציינים כי כוח הקנייה של הציבור נפגע מהעלאות המע"מ והקפאת השכר, ולכן גם אם יופיע גל ביקוש, הוא צפוי להתמקד בעיקר בתיירות לחו"ל ולא בצריכה מקומית. בהיעדר אינפלציית ביקושים מובהקת, הסביבה המאקרו כלכלית תומכת בהמשך הורדות ריבית בחודשים הקרובים.
