דילול בדרך? כלל ביטוח בוחנת הנפקת מניות בדיסקאונט של 7%
כלל ביטוח חברת כלל עסקי ביטוח בוחנת הנפקת מניות על מנת לשפר את כושר הפרעון שלה, וזאת על רקע הירידה בעקום הריביות אשר עלולה להוביל לגידול בהתחייבויות הביטוחויות שלה. מחיר המינימום האפקטיבי של המניה יעמוד על 50.41 שקל, המשקף דיסקאונט של 7% על מחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה בת"א.
ירידת הריבית חסרת הסיכון הובילה לכך שכלל ביטוח רשמה רבעון חלש מאוד עם הפסד לאחר מס של כ-565 מיליון שקל בהשוואה לרווח של כ-60 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גבוה יותר מכל מתחרותיה בעף הביטוח, בעיקר לנוכח חשיפתה הגבוהה יותר להשפעות הריבית.
בהודעת החברה נכתב כי "דירקטוריון כלל החזקות החליט היום על בחינת הנפקת הון מניות נוסף שתאפשר את חיזוק מבנה ההון של הקבוצה, וכן גמישות לניצול הזדמנויות עסקיות נוספות, בתחומי הביטוח והפיננסים, ככל שיהיו".
החברה מציינת כי בשלב זה לא ניתן להעריך את השלכות הירידה של עקום הריבית על תוצאות שנת 2019 ויחס הפרעון של החברה, וזאת "לנוכח אי הודאות ביחס להשפעת ההתפתחויות על הערכת ההתחייבויות הביטוחיות של כלל ביטוח, בהתייחס להשפעת הירידה של עקום הריבית על שווים ההוגן של נכסי חוב ובהתייחס להמשך ההתפתחויות בשווקים הפיננסים עד לסוף שנת 2019".
- יקבל 1.5 מיליון שקל גם בלי פגיעה מוכחת בהכנסה
- כלל ביטוח: רווח נקי של 590 מיליון שקל ותשואה על ההון של 24.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 2.dw 11/12/2019 09:56הגב לתגובה זומה שאומר שבשנה הבאה אפשר יהיה למכור פחות מניות, שזה מאורע חיובי, כי צפוי פחות לחץ של מוכר בכל מחיר. לגבי ההנפקה הרי שהשוק הראה שהוא מוכן לשלם על כלל ביטוח מחירים יותר גבוהים ממחירה כיום, בעזרת מנגנון ההחלפה. באסיפות אידיבי היינו כמה פרטיים שהצטערנו שלא שיתפו אותנו בהחלפה. במחירים הללו של כלל ביטוח? אני בכיף שם כסף בהנפקה כדי לא להיות מדולל. אין שום בעיה. כמה שיורם נווה מבקש? אני מביא. בהנחת הנפקה של 600 מיליון על ש"ש 3 מיליארד זה אומר להביא עוד חמישית פוזיציה. אין לי שום בעיה. בקלילות. מה שמעניין יהיה לראות אם גם אייל לפידות מביא כסף מהבית, והפעם אף אחד לא מחלק לו מתנה משוגעת בדמות הלוואת מוכר. חביבי - רוצה להיות שותף בעסק? תביא כסף. קש מני מזומני. עכשיו חביבי. לא בעוד כמה שנים.
- 1.עובד כלל 11/12/2019 09:39הגב לתגובה זולזרוק הכל ולבנות מחדש מהיסוד
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
