הדואלית החדשה: סגן נשיא מנקיינד בשיחה עם Bizportal על הפוטנציאל - ואטרקטיביות המניה
ביומד מנקיינד האמריקאית החלה להיסחר היום בבורסה בתל אביב לאחר ביצוע רישום כפול. החברה שנסחרת בנאסד"ק לפי שווי של 1.5 מיליארד דולר, סבלה מירידה של שליש משוויה מתחילת השנה אבל טוענת שהמוצר שלה פורץ דרך וצפוי להחליף את הצורה בה חולי סוכרת נוטלים כיום אינסולין.
מנקיינד מתמקדת בגילוי, פיתוח ומסחור של מוצרים טיפוליים למחלות כגון מחלת הסוכרת. לחברה מוצר לטיפול בסוכרת המופעל בשאיפה בשם AFREZZA, אשר אושר על ידי מנהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA) ביוני 2014. מדובר במשאף קטן ונייד המכיל פורמולציה יבשה של אינסולין אנושי, הנצרך בשאיפה לפני הארוחה, ומתמוסס בריאות של המטופל ומספק אינסולין במהירות למחזור הדם. החברה צופה כי תצורף למדדי ת"א-75, ת"א-100, ת"א בלו-טק, ת"א טק-עלית ומדד הביומד.
בראיון ל-Bizportal, מסביר מתיו פפר, סגן נשיא ומנהל הכספים של החברה, כי החברה רשמה כבר אבני דרך משמעותיים, כמו שיתוף פעולה עם סנופי, ומקווה שהמשקיעים יצטרפו יבינו את גודל המהפכה שהם מביאים לשוק.
מה אתם מחפשים בתל אביב? "מייסד החברה אלפרד מאן בעל קשר מיוחד לישראל שתורם לטכניון ומעורב עד היום בהשקעות. מאן משקיע מאד גדול שמתרגש מהפיתוחים הטכנולוגים שקורים פה וזה צעד ראשון שייקח את האתגר הגדול שלו, מנקיינד, צעד נוסף קדימה".
- מגזר הביוטק מתעורר - האם הפעם זה אמיתי?
- חברת הביו שמזנקת פי 3 ברקע תוצאות חיוביות מניסוי שלב 3
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתור משקיע ישראלי, מדוע שארכוש את המניה? "זה זמן טוב להשקיע בחברה לאחר הלחץ ממנו סבלה המניה". הלחץ עליו מדבר פפר נוגע להורדת המלצה על ידי בית ההשקעות ג'פריס ולדבריה של המועמדת לנשיאות ארה"ב. "דבריה של הילרי קלינטון על פיקוח מחירים מחצו את הסקטור כולו, אני בספק אם היא תממש את הצהרותיה ובכל אופן לא נראה שזה צפוי להשפיע עלינו ממש", מסביר פפר. "אנחנו היחידים שמספקים אלטרנטיבה להזרקת האינסולין. היו חברות שניסו בעבר אבל לא צלחו את הדרך ונכשלו כבר בשלב הראשון של הניסוי. אני מקווה שהמשקיעים יבינו במה מדובר כאשר שוק האינסולין בארה"ב מוערך ב-7 מיליארד דולר. אציין כי הוצאנו 2 מיליארד דולר לאורך 12 שנים על פיתוח התרופה".
במקום להזריק את האינסולין היישר למחזור הדם הטכנולוגיה של מנקיינד מציעה נטילת המנה בשאיפה. למרות שמדובר בפריצת דרך משמעותית לעומת הדרך בה נוטלים כיום אינסולין - בהזרקה - עדיין מכירות התרופה לא ממריאות. השותפות עם סנופי, עליה חתמה החברה בפברואר 2015, מהווה הבעת אמון בחברה כאשר השותפות מאפשרת למנקיינד ליהנות מזרוע המכירות של ענקית התרופות העולמית. עם זאת, ההכנסות של סנופי מ-Afrizza מפברואר עד יוני, הסתכמו ב-3.4 מיליון דולר בלבד, וסנופי הקפיאה את הגיוסים לצוות המכירות של התרופה.
פפר מסביר כי "קשה לשכנע את הרופאים לעבור להשתמש במוצר חדש וייקח זמן עד לאימוץ התרופה". בכל אופן, לפי הערכות, סנופי צפויה לחזוק ולדחוף את שיווק התרופה ב-2016. מחר סנופי צפויה לפרסם את הדו"חות הרבעוניים, מה שיאפשר למשקיעים לראות את התקדמות השיתוף פעולה בין החברות.
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
לחברה יש הכנסות כתוצאה מהשותפות עם סנופי (65%-35% לסנופי) וצפויה לחלוק עימה רווחים בעת שירשמו רווחים. "אנחנו רק בשנה השנייה ובדרך כלל בשנה השלישית חברות מהסוג שלנו הופכות לרווחיות", אמר פפר.
"סנופי כבר שילמה לנו 200 מיליון דולר עד כה, יש עוד 725 מיליון דולר באבן דרך הבאה מעבר לחלוקת הרווחים. סנופי מתמחים בסכרת וכבר שיגרו את המוצר שלה לנטיס ב-110 מדינות כך שהם די טובים בזה".
- 2.לילי 28/10/2015 14:52הגב לתגובה זויש מדבקות אינסולין ויש משאבה אוטומטית ויש פיתוחים חדשים .הרופאים לא מתלבים מהפטנט בשל סיבוכים
- 1.שיסביר מדוע 46.35% מהמניות בשורט. (ל"ת)אם הם כל כך מוצלחים, 28/10/2015 13:42הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
