הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
בפוקוס

קריסה סופית: הדיווח אמש מפיל הבוקר את מניות אלביט הדמיה - צוללות 70%

רגעים ספורים מביצוע הסדר החוב, שווי אלביט הדמיה בבורסה בת"א הולך ונעלם הבוקר. אמש פרסמה החברה לו"ז לביצוע ההסדר
אבי שאולי | (16)
נושאים בכתבה אלביט הדמיה מוטי זיסר

מניות אלביט הדמיה קורסות היום בבורסה בשיעור של עד 70%. הסיבה לכך - דיווח של החברה אמש בדבר לוח הזמנים לביצוע הסדר החוב. התאריך הוא ה-20 בפברואר, יום חמישי הקרוב.

הסדר החוב כולל מחיקת סדרות האג"ח הקיימות בהיקף של כ-2.5 מיליארד שקל והנפקת 2 סדרות חדשות (ח' ו-ט') בהיקף של 666 מיליון שקל. בעלי המניות הנוכחיים יקבלו קצת פחות מ-5% מהמניות החדשות, או במילים אחרות - דילול של כ-95%.

היום (17 בפברואר) הוא יום המסחר האחרון בסדרות האג"ח, ומועד ביצוע ההסדר הוא יום חמישי הקרוב (20 בפברואר).

במשך תקופה ארוכה נסחרו מניות אלביט הדמיה כאשר הן מגלמות שווי של סביב 70 מיליון שקל לחברה, שווי מנותק מהמציאות - בדומה למצב באידיבי אחזקות ביום שלאחר אישור ההצעה של אלשטיין ובן משה. כעת נסחרת החברה לפי שווי של 30 מיליון שקלים, עדיין שווי גבוה ביחס למצב.

כמות המניות של החברה תגדל מ-50 מיליון היום ל-537 מיליון מניות. הנושים הבלתי מובטחים יקבלו 510 מיליון מניות, בעלי המניות הנוכחים יקבלו 25 מיליון מניות ואיסטגייט יקבלו כ-2 מיליון מניות. המניות החדשות ייסחרו בבורסות בת"א ובנאסד"ק.

באחוזים: מחזיקי האג"ח יקבלו כ-92% ממניות החברה, בנק הפועלים כ-3% ובעלי המניות הנוכחים כ-5%. נקודה מעניינת היא ששתי הקרנות הזרות: יורק ו-DK Partners המחזיקות בכ-35% ממניות החברה יקבלו נתח גדול של כשליש מהמניות.

בחודש שעבר אישר בית המשפט המחוזי בתל-אביב את הסדר החוב בין חברת ההשקעות לבין נושיה ואמש פורסם לוח הזמנים להשלמת הסדר החוב. את מרבית מחזיקי האג"ח ייצגו עורכי הדין רענן קליר ואלון בנימיני.

באג"ח יש שיעור מסוים של ריקאברי (החזר של חוב) ולכן הן עולות: אלביט הדמיה אג 1, אלביט הדמיה אגח א, אלביט הדמיה אגח ב, אלביט הדמיה אגח ג, אלביט הדמיה אגח ד, אלביט הדמיה אגח ה, אלביט הדמיה אגח ו ואלביט הדמיה אגח ז.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

אלביט הדמיה היא חברת החזקות השולטת בחברות פלאזה סנטרס ואלביט מדיקל טכנ. החברה, שהייתה בשליטת מוטי זיסר, נקלעה למשבר תזרימי קשה בעיקר בעקבות ירידת שווי נכסי הנדל"ן שלה בחו"ל.

בעל השליטה, מוטי זיסר, מחזיק במניות אלביט הדמיה (49.79%) באמצעות חברת אירופה ישראל הפרטית, שלה חוב של כ-1 מיליארד שקל לבנק הפועלים.

נושי הקצה העליון של הפירמידה של זיסר הפסידו את מרבית כספם, אך גם החוב בתחתית הפירמידה כבר אינו מובטח. חברת פלאזה סנטרס הגישה בקשה להקפאת הליכים והיא מנהלת מו"מ עם נושיה להסדר חוב שיכלול בעיקר פריסת תשלומים.

סדרות האג"ח של פלאזה סנטרס נסחרות בתשואת זבל בגלל חשש מיכולת החזר החוב של החברה: פלאזה סנט אגח א ו-פלאזה סנט אגח ב.

מנית אלביט הדמיה נסחרת עכשיו במחיר המשקף לחברה שווי זעום של כמה עשרות מיליוני שקלים, לעומת 5.9 מיליארד שקל בשנת 2007. צפו בגרף:

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    מי ישא באישור האשראי החשוף -איבוד מילארד שח......????? (ל"ת)
    אחד שנפגע.. 19/02/2014 15:34
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    עוד גנב גדול המכונה בימינו 'טייקון'..... (ל"ת)
    שיעקלו את כל רכושו 18/02/2014 06:51
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    נתי 17/02/2014 16:54
    הגב לתגובה זו
    ומה שאני לא מבין איך עוד מראים את התמונה שלו לצד המניה? מה, הוא עוד מחזיק מניות אלביט? בושה לבנק פועלים שנתן.נתן בלי ביטחונות.בושה
  • 8.
    יאיר 17/02/2014 15:39
    הגב לתגובה זו
    שלושת המלונות של החברה באירופה מוערכים ב כמה מאות מיליוני ש"ח + הפעילות בהודו + הקרקע של מרכז הקניות ברומניה כבר שווים הרבה יותר (גם בהתחשב בחוב שנשאר שיגולם בסדרות האג"ח החדשות). לנכסי החברה צריך להוסיף את הנכסים האחרים של החברה - אלביט מדיקל ופלאזה. אם יצליחו להנפיק את גמידא בנאסד"ק, העתיד נראה הרבה יותר טוב מכפי שהוא מצטייר בכתבה.
  • 7.
    דני 17/02/2014 14:22
    הגב לתגובה זו
    יונפקו 537 מיליון מניות כפול 80 אגורות = 413,000,000 ש"ח (מה ציפיתם -שמחיר המניה יישאר על 3 ש"ח גם אחרי שהונפקו כפול 10 מניות???)
  • 6.
    יותר מ 100% לא יכול לרדת (ל"ת)
    אני 17/02/2014 13:07
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    בא 17/02/2014 13:00
    הגב לתגובה זו
    את המשכורת והחסכונות .
  • 4.
    מוטיק 17/02/2014 11:13
    הגב לתגובה זו
    זה פשוט מצחיק. מדובר בדילול לכל היותר של 95% זה הבדל גדול. כרגע נכס הבסיס הוא החזר חוב. המניות מקנות זכות לאותם 5% לערך. מה יהיה שווי המניות לאחר ההסדר זאת השאלה. הרי 5% מX אינן 5% מX*1000 סתם דוגמה. אז אין כאן דילול של 95%... צריך להשוות את השווי לפני ואת השווי לאחר ההסדר. ורק אז לקבל מה הדילול. האם איחוד הון של 1:10 הוא דילול של 90%? לא. גם כאן, האג״ח שיוצאות מהמסחר (בניכוי אלו שיכנסו) יוצרות שווי חדש לחברה. כך שדילול של 95% זה אולי מקסימום, כי שווי החברה משתנה לטובה מבחינת צד החוב לפחות.
  • 3.
    מחזיק אג"ח 17/02/2014 10:29
    הגב לתגובה זו
    כבר עם פרסום הסדר החוב היינו צריכים לראות צניחה במחיר המניה שכן מי ירצה לקנות מניות כאשר ברור שהוא קונה סחורה שבתוך חודשים תעבור לידי מחזיקי האג"ח? לא היה ברור לי במשך החודשיים האחרונים מי קונה מניות. במקום לקנות מניות של החברה היו צריכים לקנות אג"חים של החברה!
  • אתה יותר מצודק.....למה לקנות מניות לפני דילול אכזרי??? (ל"ת)
    מצטרף לדעתך.... 17/02/2014 13:07
    הגב לתגובה זו
  • רן 17/02/2014 11:52
    הגב לתגובה זו
    רק התוספת שתתקבל מההנפקה של גמידה הופכת את האג"חים של אלביט הדמיה - ביומיים הקרובים - לעסקה הכי טוב בשוק
  • שלומי 17/02/2014 13:31
    אם יצליחו להנפיק לפי שווי של 300 מיליון דולר - לאלביט הדמיה יש 85% מהחברה, ז"א כמעט מיליארד ש"ח לקופה של אלביט הדמיה. כל התמחור של השווי של החברה היום לגמרי מעוות - רק שלושת המלונות שלה שווים לפי ההערכות מילארד, וזה ללא הקרקעות ברומניה, אינסייטק, וכמובן גמידא. יש כאן הזדמנות לא רעה בכלל לעשות קופה לא נורמלית
  • 2.
    בא 17/02/2014 10:27
    הגב לתגובה זו
    אולי תהיה לכם הזכות לראות את המושחט הזה בבית משפט . לא לשכוח דיאודורנט .
  • 1.
    מישהו יכול להסביר עם המניה עצמה של הדמיה תמחק היום? (ל"ת)
    רוקי בלבואה 17/02/2014 10:22
    הגב לתגובה זו
  • atuk19 17/02/2014 12:48
    הגב לתגובה זו
    החברה והמניה לא ימחקו- יהיו פי 20 מניות. רוב בעלי האג"ח לא רוצים במניות וימכרו אותן. ולכן לא היה כל היגיון במחיר אתמול, לפני חודש ו1000 לפני שנה.
  • משקיע 17/02/2014 10:45
    הגב לתגובה זו
    ההסדר משקף רווח של 30% באג"ח, בלי קשר למחיר סגירה של המניה היום. כל שער של המנייה מעל 100- בונוס למחזיקים
צורי דבוש
צילום: ראובן קפיצינסקי
דוחות

קליל בהפסד נקי: החלונות התנפצו אבל לא היה מספיק צוות; נתקעה עם מלאי אלומיניום יקר

ענקית האלומיניום מכרה יותר במלחמה אבל התקשתה לתרגם את זה לשורה התחתונה: ההכנסות צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, אבל קליל רשמה הפסד נקי של 1.1 מיליון שקל לעומת רווח של 1.5 מיליון שקל אשתקד; בקליל מנסים להפיל על הסינים את תוצאות הרבעון, "קליל עדיין לא חזרה להיקפי הפעילות מלפני המלחמה, בשל תחרות לא הוגנת כתוצאה מייבוא מסין"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קליל צורי דבוש דוחות כספיים

זה היה אמור להיות רבעון חלום לקליל. ענקית האלומיניום שמייצרת פרופילים לדלתות וחלונות הייתה אמורה לסלוק את השפעות המלחמה. יכלו לראות את זה גם בשוק: אחרי כמה טילים בליסטיים שנחתו באזור המרכז ופירקו אלפי חלונות, המשקיעים הזניקו את המניה. בתוך שלושה ימים היא זינקה ב־52%, מאזורי ה־183 שקל כמעט עד 280, משווי שוק של 408 מיליון שקל לשיא של 615 מיליון. כבר אז אמרנו שזה לא הגיוני. כדי להצדיק כזה שווי קליל הייתה צריכה להחליף את החלונות לא רק של כל גוש דן, אלא גם של תל אביב וירושלים גם יחד. אפילו המנכ"ל נאלץ להודות בדיבורים עם התקשורת שהזינוק לא מתכתב עם קרקע המציאות. באמת, השוק עיכל את המשמעויות ותיקן בחדות, והמניה חזרה להיסחר סביב שווי שוק של כ־480 מיליון שקל.

רכבת ההרים במניית קליל - מבט שנתי


קליל לא הגיעה מוכנה למלחמה והרבעון ה"חלומי" הסתכם בהפסד. תקראו לזה "הזגג הולך יחף", היא אולי לא באמת הייתה צריכה להחליף את כל הפרופילים של כל המטרופולינים, אבל אפילו באזורים שבהם הייתה פגיעה נקודתית לא היו לה מספיק צוותים כדי לתת מענה. אבל מעבר למצוקת כוח האדם, הייתה משקולת הרבה יותר כבדה, האלומיניום. 

קליל הצטיידה במלאים יקרים בדיוק כשהמחיר בעולם התחיל לרדת, ככה שמצאה את עצמה עם חומרי גלם במחסנים מול שוק שבו המחירים הולכים ונשחקים. המלאי קפץ בכ-20% והסתכם ב-96.2 מיליון שקל, לעומת 80.1 מיליון שקל בסוף 2024 ו־73.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.


עיקרי התוצאות

ההכנסות ברבעון השני של שנת 2025 צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, בהשוואה ל-68.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כתוצאה מעלייה בכמויות המכירה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אייל רביד מנכ"ל ויקטורי. צילום: שלומי יוסףאייל רביד מנכ"ל ויקטורי. צילום: שלומי יוסף
דוחות

ויקטורי שומרת על יציבות, עם גידול במכירות ושיפור ברווח הגולמי

הכנסות הרבעון עלו ל-661 מיליון שקל, שיעור הרווח הגולמי התרחב, אך ההוצאות הגבוהות פגעו בשורה התפעולית והנקייה; במקביל החברה חילקה דיבידנדים, רכשה מניות עצמיות והרחיבה את שטחי המסחר

רן קידר |
נושאים בכתבה ויקטורי

רשת הסופרמרקטים ויקטורי ויקטורי -1.25%  דיווחה על תוצאות הרבעון השני של 2025, והציגה עלייה של כ-2.5% בהכנסות שהסתכמו בכ-661 מיליון שקל עיקר העלייה נבע מפתיחת שני סניפים חדשים בחריש ובעמק חפר, בעוד שבמהלך התקופה נסגר סניף אחד. תחום המכירות המקוונות ממשיך לגדול ועלה במחצית הראשונה של השנה לכ-6.5% מכלל המכירות, עלייה של כ-40% לעומת התקופה המקבילה. החברה מציבה יעד להגיע לשיעור של כ10% מהמחזור בטווח הקצר. הפדיון למ"ר נותר יציב ואף השתפר במקצת, עם 9.1 אלף שקל למ"ר בממוצע, לעומת 9 אלף שקל בתקופה המקבילה. בחנויות זהות נרשם גידול מתון של 0.4%.

הרווח הגולמי של ויקטורי ברבעון השני הסתכם בכ-161 מיליון שקל, עלייה של כ-4.5% לעומת כ-154 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח הגולמי עמד על 24.3%, עלייה לעומת 23.9% אשתקד, וזאת בניגוד לרבעון של רמי לוי רמי לוי -0.64%  , שם ירד הרווח הגולמי של החברה את כתוצאה מהעמקת המבצעים והנחות שהחברה מעניקה ללקוחותיה במטרה לשמור על המחירים הנמוכים ביותר בשוק.

מנגד, הרווח התפעולי נשחק וירד בכ-7.5% ל-21.5 מיליון שקל, בעיקר בשל גידול בהוצאות מכירה ושיווק, הוצאות הנהלה וכלליות, עליית שכר בסניפים, וכן הוצאות גבוהות יותר בגין פחת, ארנונה וחשמל. שיעור הרווח התפעולי ירד ל-3.25%. 

בשורה התחתונה, הרווח הנקי עמד על 9.5 מיליון שקל, ירידה קלה לעומת 9.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח הנקי עמד על 1.44%, אך בנטרול השפעת תקן החשבונאות IFRS16 עמד על כ-13.1 מיליון שקל, כ-1.98% מההכנסות. ההבדל נובע מהשפעת היוון הסכמי שכירות חדשים בריבית גבוהה יחסית.

נזילות גבוהה, דיבידנדים ורכישה עצמית 

ויקטורי ממשיכה לשמור על נזילות גבוהה: נכון לסוף יוני 2025, יתרות מזומנים ונכסים פיננסיים לזמן קצר עלו בכ-18% לכ-109 מיליון שקל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון גם הוא עלה בכ-9% ועמד על כ-51.1 מיליון שקל. ההון העצמי עלה בכ-6.1% והסתכם בכ-396 מיליון שקל. 

להמשך הכתבה לחץ כאן