פסגות: "החברה לישראל נסחרת בדיסקאונט של 68% - שווה קנייה"

הדיסקאונט הנוכחי שנפתח בין השווי של החברה לישראל, חברת האחזקות שבשליטת עידן עופר לבין החברות הבנות שבשליטתה ובראשן יצרנית הדשנים, כיל (52%), עלה לרמה הגבוהה ביותר מאז שיא המשבר ב-2008. זאת לאחר שמניית כיל זינקה בחודש האחרון בכ-13% בעוד שמניית החברה לישראל נותרה כמעט ללא שינוי.

"בתקופות של ירידות שערים בשוק, ככלל, הדיסקאונט של חברות האחזקות ביחס לחברות המוחזקות נוטים בהחלט להיפתח, ועדיין הדיסקאונט שניפתח בן החברה לישראל לכיל הוא חריג ולא היה אמור להגיע לשם", אומר ל-Bizportal נעם פינקו, אנליסט מבית ההשקעות פסגות שממליץ "קנייה" למניות החברה לישראל עם מחיר יעד של 3,600 שקל, מחיר המשקף לה פרמייה של 68% ביחס למחיר בו סגרה המניה אתמול, 2140 שקל.

"אני ממליץ לקנות את מניית החברה לישראל שלדעתינו צריכה להיות מעל לרמת המחירים הנוכחית. הדיסקאונט שנוצר בשיעור של 68% הוא מוגזם, בשנה האחרונה עמד הדיסקאונט ברמה של 50%, ב-2011 הוא היה בסביבות ה-30% וב-2010 היה מתחת ל20%.

"הירידות בחברות האחזקה נובע בד"כ בשל אלמנט המינוף, אך צריך לשים לב שהחברה לישראל היא דווקא חברת אחזקות שלא נחשבת לממונפת. רק האחזקה שלה במניות כיל (52%) שווה פי 4 מהיקף החוב סולו של החברה". (לא כולל חלקה בחובות החברות הבנות, כגון החובות האדירים של צים, י.ג.).

לדברי האנליסט, "ברור שמה שהשפיע לרעה על החברה לישראל הוא מצבה של צים, אבל צריך לשים לב שבחודשים האחרונים חל שיפור בענף וברבעון השני והשלישי התוצאות של צים אמורות להות הרבה יותר טובות ממה שראינו בחודשים הקודמים, על רקע עליית תעריפי התובלה הימית". החברה לישראל מנוהלת על ידי ניר גלעד ובראש הדירקטוריון שלה יושב אמיר אלשטיין. בין החזקותיה, פרט לכיל ולצים שצויינו, גם החזקות בחברות רבות נוספות ובהן טאואר ובטר פלייס. הציבור מחזיק בה בכ-30%. מתחילת השנה איבדה מניית חברת האחזקות כ-8% וב-12 החודשים האחרונים איבדה כ-42% משוויה. ברבעון הראשון של 2012 דיווחה החברה על הפסד של 304.6 מיליון שקל.