יתרות השורט

חוששים מראלי? סוחרי השורט חתכו חזק את הפוזיציה על המעו"ף - צפו במספרים

בזמן שהמדדים טיפסו בשיעור קל בלבד, השורטים על מדדי המניות המובילים נחתכו. תזוזות בולטות בכיל, דיסקונט וטאואר
אריאל אטיאס | (17)

עליות שערים שבועיות של פחות מאחוז במדדים המובילים בבורסה בתל אביב גרמו לשחקני השורטים לסגור פוזיציות בשיעור החד ביותר מזה חמישה חודשים, בעוד הם עושים התאמות לפקיעת האופציות על מדד ת"א 25 ומקטינים חשיפה מתוך חשש להמשך עליות בשווקים.

עונת הדוחות לשנת 2011 ולרבעון הרביעי הגיעה לסיומה בשבוע שעבר וסיפקה הצצה לתקופה המאתגרת שעברה על החברות הציבוריות בתקופה האחרונה בצל הרגולציה הנוקשית וגרורות המחאה הציבורית. בתזמון מושלם, ירדו יתרות המכירה בחסר על מניות המעו"ף בשבוע שהסתיים ב-29 במארס לשפל של 16 שבועות בשיעור של 9.35% לסך כספי של 1.138 מיליארד שקלים.

הירידה בשורטים נרשמה ב-13 מתוך 25 מניות המעו"ף כאשר שיעור הירידה החדה ביותר נרשמה במניות פועלים (32.7%-), כיל (32.3%-), חברה לישראל (35.4%-) ובנק דיסקונט (42%-). העלייה החדה ביותר בסך השורטים הייתה באבנר יהש שם חל גידול של 22.5 מיליון שקלים (5%) שאת רובו צריך לזקוף לזינוק שבועי של 4.4% במחיר המניה.

גם כאשר מסתכלים על מדד ת"א 75 מסתמנת ירידה ביתרות השורטים, זאת למרות שהמדד אינו מושפע מפקיעת האופציות. בזמן שהמדד עלה ב-0.4% בלבד בשבוע שעבר, יתרות המכירה בחסר ירדו בשיעור של 11% לסך כספי של 395.7 מיליון שקלים - הרמה הנמוכה מאז השבוע שהסתיים ב-29 בדצמבר 2011.

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 13.
    זה אומר שהם לוזרים 03/04/2012 19:32
    הגב לתגובה זו
    זה מה שזה אומר.
  • 12.
    משה אש 03/04/2012 19:27
    הגב לתגובה זו
    עיוור מי שלא מבין שפוזיציה של ראלי עומדת בפתח ... כל השורטיסטים עומדים להפסיד ... הפחד מעוור... לפנינו חצי שנה של עליות אפילו יתכן מצב של ניתוק השוק מהמתרחש בבורסות בעולם במקרה של מימושים מעבר לים... שלא תגידו לא ידעתם ....
  • 11.
    ברלין 03/04/2012 17:09
    הגב לתגובה זו
    ביזפורטל תהיו יותר מחוברים לשוק,החוזים על המעוף עד הפקיעה הקודמת גילמו רווח ארביטראז למי שקונה חוזים ומוכר סלי מניות באותו הזמן,בפקיעה החוזים פוקעים כמובן ולכן מזרימים ביקושים למניות ע" מ לסגור החשיפה למניות,תפסיקו עם החובבנות הזו,לא מכבד את האתר
  • פיני 03/04/2012 20:24
    הגב לתגובה זו
    שורט ארביטרזר הוא 150 מיליון, השאר אסטרטגיות
  • 10.
    למה העלו את המס? אם המצב כל כך טוב? (ל"ת)
    אז המצב בישראל מעולה 03/04/2012 16:46
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    10% פוזיציה בהקטנה זה נקרא " חתכו חזק" ?? (ל"ת)
    זהר 03/04/2012 15:42
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    הוול יסיים אדום היום (ל"ת)
    דארן-חבל מחר אדום 03/04/2012 15:41
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    נכון יש רע לי (ל"ת)
    משה 03/04/2012 15:26
    הגב לתגובה זו
  • אחד שמבין 03/04/2012 15:57
    הגב לתגובה זו
    לשאלתך התשובה היא לא. זה לא בהכרח אומר שהמניה תטפס, זה כמובן תלוי אם יחזרו אליה המשקיעים, ובתנאי שהשורטיסטים יהפכו ללונגיסטים ויפתחו פוזיציות ' CALL' . מה שזה כן אומר, שהסיכוי לעלייה הוא הרבה יותר גבוה, כי אין שורטיסטים בשוק שמבצעים עסקאות ' PUT' לירידת שערי המניה. כמות השורטים ירדה משמעותית, אך אין זה בהכרח שמי שעד כה היה ב-PUT ישנה את עמדתו ל-CALL, יש אנאליסטים שחוזים עדיין כי השוק ירד, אך נכון לשעה זו הם סוגרים פוזיציות של מכירה בחסר, ובכלל יכול להיות שהם רק מחכים לטיימינג הנכון.
  • 6.
    ראסל 03/04/2012 15:19
    הגב לתגובה זו
    אני שחזיתי את המהפכה הצרפתית, את מלחמת העולם הראשונה, ואת הראלי הגדול ב 2009, סליחה את זה לא.. אני כבר לא ממש זוכר... אבל איך אתם לא זוכרים? שכחתם את ראסל הגדול? האיש שחזה.. אה.. כבר אמרתי.
  • 5.
    משקיע מתחיל 03/04/2012 15:16
    הגב לתגובה זו
    האם פירוש הדבר הוא עלייה על לונגים, כולמר: מעבר ממצב של ירידה ומעבר לכיוון של מחיר המניה כלפי מעלה? אנא תשובתכם...
  • משה ממן 03/04/2012 18:50
    הגב לתגובה זו
    שיהיה מימוש ,לכן גופים לווים את המניה ומוכרים אותה במחיר גבוה,ברגע שהמניה יורדת למחיר היעד שלהם קונים אותה במחיר זול ומחזירים אותה לגוף המלווה . מה יוצא מזה שמוסדיים וגופים שהם חיים במניה מקבלים עמלה ואחוזים על ההלוואה של המניה והשורטסט מרוויח בבפרש בין המחיר הגבוה למחיר הנמוך מינוס העמלות ....מי מפסיד ...בדרך כלל משקיעים חסרי ניסיון וידע .
  • זה עולה כסף (ל"ת)
    הולץ 03/04/2012 15:23
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    עומרי 03/04/2012 14:55
    הגב לתגובה זו
    חפשו בפייסבוק [ שוק הוון- דיונים אודות מסחר בבורסה ] .
  • 3.
    יניב 03/04/2012 14:43
    הגב לתגובה זו
    למה אתם חושבים שהשורט נקי? מי שיכול לעשות שורט הוא בדרך כלל שחקן הרבה יותר מתוחכם ממהמרי הבורסה הרגילים. רוב השורטים הם חלק מעמדה יותר מורכבת. קחו לדוגמא את אבנר, אף סוחר שפוי לא ייקח שורטים על אבנר רגע לפני פרסום התוצאות של קידוח הנפט. השורט על אבנר עלה כי המנייה עלתה יחסית לדלק קידוחים, כל מי שבשורט על אבנר מכוסה ע" י לונג בדלק קידוחים. בדוק.
  • 2.
    חשבתי ש-" הזרים יצאו" אנאלי איסטים חרטטנים (ל"ת)
    וגינה איסט 03/04/2012 14:27
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    רואים ראלי?אולי ראלי דרומה או יותר נכון רעלי (ל"ת)
    גוגה 03/04/2012 14:25
    הגב לתגובה זו
בנקים קרדיט מערכתבנקים קרדיט מערכת

מניות הבנקים המומלצות - ומי לא מומלצת?

האנליסטים של ברקליס ממליצים על שלושה מתוך ארבעת הבנקים הגדולים שהם מכסים: "פוטנציאל תשואה של עד 18%", מניית לאומי מועדפת וגם - מה התשואות הצפויות במניות ומה התחזית קדימה?

מנדי הניג |

האנליסטים של ברקליס בהמלצת תשואת יתר למניית לאומי, הפועלים ודיסקונט לאחר עונת דוחות חזקה. התשואה הממוצעת להון עומד על ממוצע של 16.3% ברבעון, צמיחת האשראי דו-ספרתית ויחסי יעילות הבנקים ממשיכים להשתפר. מהם מחירי היעד והסיכונים?

האנליסטים טבי רוזנר וכריס ריימר משמרים את הדירוג החיובי על הסקטור ואת המלצת התשואת יתר על שלושה מתוך ארבעת הבנקים שהם מכסים: לאומי, הפועלים ודיסקונט. על מזרחי-טפחות נשמרת המלצת החזק. 

"אנחנו ממשיכים לראות את הבנקים הישראליים כאטרקטיביים ורואים פוטנציאל להמשך עליית ערך", כותבים רוזנר וריימר, "עליית הערך מונעת על ידי תשואה להון גבוהה יותר ויחסי הוצאות-הכנסות נמוכים משמעותית, בהובלת צמיחת אשראי חד-ספרתית גבוהה ואיכות נכסים טובה".

רבעון חזק שעלה על התחזיות

עונת הדוחות לרבעון השלישי הסתיימה עם תוצאות שהכו את הציפיות. לפי ברקליס, הבנקים הציגו צמיחת אשראי מוצקה ותשואה על ההון שעלתה על האומדנים. ה-ROE הממוצע ברבעון עמד על 16.3%, גבוה ב-40 נקודות בסיס מהתחזית. צמיחת האשראי הסתכמה ב-3% רבעונית ו-11% שנתית, לעומת אומדן של 10%.

הרווח הנקי של הבנקים עלה ב-17% בממוצע בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. בנטרול רווח חד-פעמי שרשם בנק הפועלים מפשרה משפטית, העלייה עמדה על 12%. ההכנסות שאינן מריבית זינקו ב-35% בממוצע, כאשר כל ארבעת הבנקים הציגו גידול בסעיף זה.

עמית גל הממונה על שוק ההון; קרדיט: מורג ביטןעמית גל הממונה על שוק ההון; קרדיט: מורג ביטן

בוקר טוב לממונה על שוק ההון שגילה שחברות הביטוח עושקות את הציבור

הרווחיות בענף הרכב טיפסה לרמות מפלצתיות: יחס משולב שנע סביב 75%-85% אצל חלק מהחברות, עליות פרמיה של עשרות אחוזים, ותשואות הון שהושפעו גם מתמחור-יתר וגם מסביבת שוק נוחה. אל תאשימו אותן - המטרה שלהן היא להרוויח; סוף-סוף הרגולטור הרדום התעורר

תמיר חכמוף |

עסק צריך להרוויח. המטרה המוצהרת של חברות היא למקסם את הרווח. זה נהדר למשקיעים, לצרכנים זה ממש לא נהדר. כשחברת ביטוח מרוויחה מעבר לרווח נורמלי זה אומר שהיא גובה יותר על ביטוחים ועל דמי ניהול וכו'. כשבנק מדווח על רווח לא נורמלי הוא לוקח לכם ריבית גבוהה על הלוואה ונותן ריבית נמוכה על פיקדון. לא הוגן, אבל מה אתם רוצים שיעשה מנכ"ל? יגיד אני לא במשחק וייקח ריבית נמוכה על הלוואה? תוך 4 חודשים יעיפו אותו.

הבעיה היא אולי קצת בחברות ובבנקים שהפכו לתאווי בצע ברמה מופרזת. הבעיה אצל הרגולטור - בנק ישראל בהקשר של הבנקים, ורשות שוק ההון על חברות הביטוח. חברות הביטוח מרוויחות פי 3-4 מאשר רק לפני 3 שנים ונסחרות בשווי גבוה פי 3-4 מאשר אז. כשהן מרוויחות כך, ובעיקר כשהן מגדילות כך את הרווח, זה על חשבונכם. רשות שוק ההון כבר סיפרה לנו בדוח השנתי ל-2024 שהתחרות בשוק הביטוח חלשה. עכשיו, באיחור היא מתחילה לפעול.  


רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון בראשות עמית גל, בוחנת הפעם את התמחור בענף ביטוח הרכב, ומסקנותיה הובילו לאולטימטום חריג: חברות שיגבו פרמיות מופרזות על מקיף וצד ג' יצטרכו לתקן במחירים, בתוך שלושה חודשים, או לאבד את זכותן לשווק פוליסות רכב חדשות. הסיבה? הבדיקה מצאה פערים "מהותיים" בין רמת הסיכון הביטוחי בפועל לבין המחירים שגובה השוק. במילים פשוטות, חברות נהנו מהכנסות והפרמיות עלו הרבה מעבר למה שהצדיק הסיכון.

מגדל: ה"מוצלחת" לעת עתה

בין החברות שנדרשו לעדכן במסמך המקורי הייתה גם מגדל מגדל ביטוח -1.58%  , אך בעדכון רשמי שפרסמה החברה ‏הבוקר הובהר כי הרשות בחרה בשלב זה לא להורות למגדל לעדכן תעריפים בביטוח רכב רכוש. לעת עתה היא רשאית להמשיך לשווק ביטוח רכב תחת התעריפים הקיימים שלה. מבחינת מגדל, זו "חותמת טובה", בחירה רגולטורית תומכת, שעשויה לשמש כמקרה בוחן לרווחיות המתחרות. אם מגדל שומרת על רווחיות "מאוזנת" יחסית, בלי רווחיות יתר קיצונית, היא עשויה למשוך לקוחות רכב שתהיו מודעים לריכוז רגולטורי בתמחור. במבט על הדוחות, ניתן לראות כי יחס התביעות מול ההוצאות עומד באזור 90%, יחס חיובי אם כי לא קיצוני כמו שמציגות חלק מהחברות האחרות. להרחבה על דוחות מגדל מגדל: הרווח כולל קפץ ב-47% ל-535 מיליון שקל, התשואה להון ב-23.8% 

הפניקס: הדוגמא הנגדית

ובינתיים, הפניקס פרסמה היום דוחות חזקים במיוחד: רווח כולל של 803 מיליון שקל ברבעון, 2.3 מיליארד שקל בתשעת החודשים, ותשואה להון של 29.2%. רווח הליבה (לפני השקעות ושוק ההון) גם הוא גבוה, וכפי שצוין בדוח, חלק ניכר מהשורה התחתונה הגיע מרווחיות בענפי הביטוח הכללי והרחבת פעילות בניהול נכסים.