דנאל: ההכנסות גדלו, השורה התחתונה נשחקה בשל הוצאות הנהלה וכלליות

דנאל דנאל -0.33% , הפועלת בתחומי הסיעוד, המסגרות לאנשים עם צרכים מיוחדים, משאבי אנוש ושירותים רפואיים, פרסמה את דוחותיה לרבעון השני של 2025. החברה הציגה צמיחה בהכנסות לעומת ברבעון המקביל, אך שחיקה ברווחיות הובילה לירידה ברווח הנקי.

ברבעון השני של 2025 רשמה דנאל הכנסות של כ-715 מיליון שקל, עלייה של כ-3.7% לעומת 689 מיליון שקל ברבעון המקביל. הגידול בסך של 25.8 מיליון שקל נבע בעיקר מעלייה של כ-22.3 מיליון שקל (כ-6.1%) בתחום הסיעוד, בזכות גידול בשעות הטיפול, מספר המטופלים ועליית שכר המינימום. בנוסף נרשם גידול של כ-6.5 מיליון שקל (כ-4.5%) בתחום האוכלוסיות המיוחדות, בעקבות עדכון תעריפים ושיפור תפוסה, וכן עלייה קלה של כ-0.4 מיליון שקל (0.7%) בתחום השירותים הרפואיים. מנגד, תחום הפיריון רשם ירידה של כ-2.4 מיליון שקל (כ-29.4%) ותחום משאבי האנוש ירד בכ-1 מיליון שקל (כ-0.9%).

הרווח הגולמי גדל ל-120.4 מיליון שקל לעומת 118.2 מיליון שקל ברבעון המקביל, אך הוצאות הנהלה וכלליות עלו ב-3.5 מיליון שקל ל-75 מיליון שקל, בעיקר בשל גידול של 1.5 מיליון שקל בהוצאות שכר ונלוות ועוד כ-1.7 מיליון שקל בהוצאות שונות. הוצאות המכירה והשיווק ירדו ל-4.9 מיליון שקל לעומת 5.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.

בהתאם לכך, הרווח התפעולי לפני ירידת ערך מוניטין הסתכם ב-40.5 מיליון שקל, ירידה קלה לעומת 41.4 מיליון שקל אשתקד.

בשורה התחתונה הרווח הנקי ירד בכ-14% ל-28.8 מיליון שקל לעומת 33.4 מיליון שקל אשתקד.

מבט מגזרי

סיעוד - המגזר המרכזי של דנאל המשיך להתרחב. ההכנסות עלו בכ-6.1% והסתכמו בכ-390 מיליון שקל, בעיקר בזכות גידול בשעות הטיפול ובמספר המטופלים, לצד עליית שכר המינימום שהגדילה את התעריפים. הרווח התפעולי של המגזר עלה ל-21.4 מיליון שקל לעומת 19.8 מיליון שקל ברבעון המקביל.

• הרווחיות של חברות הסיעוד בסכנה - דנאל מתרסקת ומה יקרה להנפקת עמל?
• דנאל: ההכנסות עלו ב-5.9% ל-704 מיליון שקל – נסחרת במכפיל מייצג של כ-17
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אוכלוסיות מיוחדות - ההכנסות צמחו בכ-4.5% ל-150 מיליון שקל, הודות לעדכון תעריפים ופתיחת מסגרות חדשות. הרווח התפעולי עלה ל-15 מיליון שקל לעומת 14 מיליון שקל ברבעון המקביל.

משאבי אנוש - ההכנסות ירדו בכ-0.9% ל-111 מיליון שקל. הירידה נבעה בעיקר מהכנסה חד-פעמית בפעילות ההייטק ברבעון המקביל, ומכאן גם ירידה ברווחיות. הרווח התפעולי ירד ל-6.4 מיליון שקל לעומת 9.2 מיליון שקל אשתקד.

שירותים רפואיים - ההכנסות כמעט ולא השתנו ועמדו על 56.9 מיליון שקל (עלייה של כ-0.7%). הרווח התפעולי נותר יציב סביב 3.2 מיליון שקל. הצמיחה התמקדה בניתוחי עיניים ובכירורגיה, עם יציבות בפעילויות אחרות.

• מה יגיד מנכ"ל טבע לאנליסטים בשעות הקרובות?
• נופר ישראל גייסה מכלל 300 מיליון לפי שווי של 1.6 מיליארד - נערכת להנפקה תוך שנתיים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו

פיריון - תחום הפוריות והפונדקאות המשיך להיחלש, עם ירידה של כ-29% בהכנסות לכ-5.8 מיליון שקל, לעומת 8.2 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההפסד התפעולי במגזר העמיק.

נקודות נוספות מהדוח

נכון לסוף יוני 2025, לחברה יתרות מזומנים ושווי מזומנים של כ-256 מיליון שקל והון עצמי של כ-504 מיליון שקל.

מכרז הסיעוד (המוסד לביטוח לאומי): החברה עדיין מצויה בהליך משפטי מול תנאי המכרז, והמועד האחרון להגשת הצעות נדחה לסוף אוקטובר 2025. ההנהלה מדגישה כי מדובר בסוגיה מהותית לפעילותה העתידית. 
מסגרות לאוכלוסיות מיוחדות: ההסכם הזמני מול משרד הרווחה בנוגע להפעלת הפנימיות הוארך, והחברה פועלת להסדרה חוזית קבועה שתבטיח ודאות לטווח ארוך

שווי שוק וביצועי מניה

שווי השוק של דנאל עומד על כ-2.84 מיליארד שקל לאחר שעלתה בכ-21% מתחילת השנה ובכ-57% ב-12 החודשים האחרונים. מכפיל הרווח המייצג לרבעון השני עומד באזור 24.5