בוול-סטריט מעריכים כי התעשייה הסולארית צפויה להתחיל להתאושש ב-2024 כאשר הריביות ירדו עם הירידה באינפלציה. "עד לאמצע-סוף הרבעון השני של 2024 אנחנו צופים התאוששות ברורה בשוק הסולארי למגורים בארה"ב".  

התעשייה הסולארית נפגעה רבות מהריביות הגבוהות, אשר מייקרות את מימון התקנת הפאנלים הסולאריים בבתים פרטיים. בנוסף, בקליפורניה לדוגמה, הטמיעו שינויים רגולטוריים שמקטינים את כמות הכסף שמקבלים אנשים שמתקינים פאנלים על עודף חשמל שנוצר מהפאנלים ובכך לקוחות רבים לא רואים את הכדאיות שבהתקנתם. מעבר לכך, בארה"ב דיברו גם על ירידה בביקוש במדינות טקסס ואריזונה, בעקבות ירידת מחירי החשמל שהופכת את החלופה של אנרגיות מתחדשות לפחות אטרקטיבית. עם זאת, בשוק האירופאי דווקא חברות הסולאר רואות צמיחה.

אנפייז  ENPHASE ENERGY

האנליסט טום קוראן נתן המלצת קנייה למניית אנפייז עם מחיר יעד של 185 דולר, כלומר אפסייד של 50% ממחיר הסגירה אמש. "אנו חושבים שאנפייז מרוויחה מבייבאקים והמשך של צמיחה חזקה בשוק הסולארי למגורים באירופה כשהיא גם נהנית מצמיחה במדינות בהן היא כבר פועלת וגם פועלת רבות בכדי להיכנס למדינות חדשות", כתב קוראן.

מניית אנפייז צנחה ב-53% בשנת 2023, כאשר בסוף יולי החברה סיפקה תחזית הכנסות לרבעון השלישי שהייתה מתחת לציפיות בוול-סטריט ואמרה שהיא חווה הצטברות מלאי. "השוק האמריקני בכללותו חווה האטה רחבה עקב שיעורי הריבית הגבוהים", אמר נשיא ומנכ"ל אנפייז, בדרי קוטנדרמן. המתחרה הגדולה של סולאראדג', הציגה בחודש שעבר דוחות חלשים וירידה בביקושים ונפלה ב-11.3% ואף הפילה בעקבותיה את סולאראדג' ב-6%. אנפייז סימנה כסיבה לכך את החולשה בארה"ב ואמרה שהיא צופה "שאותה רמה של אי ודאות תמשיך גם הלאה". עם זאת, אנפייז דווקא רואה עלייה בביקושים באירופה - וזה סימן חיובי.

• הליוס חותמת על חוזה אגירת חשמל של 100 מיליון שקל
• אנלייט קיבלה 403 מיליון דולר למימון פרויקטים בארה"ב
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הורדת התחזיות נבעה מחששות לצמיחה נמוכה יותר - החברה העריכה שיתווספו לה 70 עד 90 אלף לקוחות למגורים בשנת 2023, ירידה לעומת 90 עד 110 אלף. ה-Ebitda המתואם בתחום צפוי לעמוד על 1,450 עד 1,650 דולר, לעומת תחזית קודמת של 2,450 עד 2,900 דולר.

אנפייז רשמה בדוחותיה האחרונים הכנסות של 711 מיליון דולר, לעומת צפי האנליסטים להכנסות של 746.5 מיליון דולר. אנליסטים אמרו כי עסקי החברה בארה"ב עוברים תיקון חד פעמי ברמות המלאי שלה ברבעון האחרון, אך הצמיחה בשווקים באירופה דווקא מואצת. במקביל הכריזה אז אנפייז גם על תוכנית חדשה לרכישה חוזרת של מניות בשווי מיליארד דולר, זאת לאחר שלא הצליחה לבלום את מכירת המניות וכדי לתמוך במחיר המניה.

סולאראדג'סולאראדג'

בסקירה שפירסמו באופנהיימר לאחרונה על סולאראדג', אמרו כי הסיכונים לטווח הקצר מגולמים בשוויה הנוכחי של מנית החברה וכי תמחורה הנוכחי של סולאראדג' מהווה הזדמנות ארוכת טווח. עד כמה זו הזדמנות - האנליסטים סבורים שהמניה כמעט ותכפיל את עצמה.

• מניית Plug Power מזנקת 60% בשמונה ימים: האם מדובר בשורט סקוויז קלאסי?
• ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

בדוחותיה האחרונים סיפקה החברה תחזית חלשה מאוד לרבעון השלישי עם הכנסות בטווח של 880-920 מיליון דולר, בעוד האנליסטים ציפו להכנסות של 1.05 מיליארד דולר. הסיבה לחולשה היא כמו אצל המתחרות - החולשה בארה"ב, או כפי שאמר מנכ"ל החברה צבי לנדו: "בעוד המגזר הסולארי למגורים בארה"ב חווה קצת אתגרים הקשורים לשיעורי הריבית הגבוהים יותר, אנו מנווטים בתקופה הזו על ידי מינוף החוזקות הגיאוגרפיות והרב מגזריות שלנו בשווקים הסולאריים ומצפים ליהנות מהתחזית החיובית בטווח הארוך. אנחנו מרוצים מהתוצאות שלנו לרבעון השני, במיוחד מהביצועים החזקים באירופה הן במגזר הסולארי למגורים והן במגזר המסחרי".

הנהלת סולאראדג' אמרה מספר פעמים כי מצב שוק הסולאר בארה"ב הנו קשה במיוחד, נוכח רמת מינוף גבוהה לצד תעריפי חשמל נמוכים, אך שוק זה אחראי רק על כ-20% בלבד מהכנסות החברה. לעומת זאת, באירופה צופה סולאראדג' המשך צמיחה נאה, בקצב של 30%-40% גם ב-2024 (בהשוואה לצמיחה שנתית מעל 100% ברבעונים האחרונים) לאור מועד החזר השקעה קצר (4-6 שנים), מינוף נמוך של שחקני שוק וכן גמישות הביקוש למערכות הסולאר לאור ירידת מחירי הפאנלים.

הרבעון השני של סולאראדג' היה מעל הצפי כאשר החברה רשמה רווח מתואם למניה של 2.62 דולר לעומת צפי אנליסטים ל-2.5 דולר ההכנסות עמדו על 991.3 מיליון דולר, מעל צפי האנליסטים ל-990.08 מיליון דולר. שולי הרווח התפעולי צפויים להיות בין 28% ל-31%. ההכנסות מהמגזר הסולארי צפויים להיות בטווח של 850-890 מיליון דולר, כששולי הרווח הגולמי יהיו בטווח של 30%-33%.