בית ההשקעות IBI מעניק אפסייד של 25% למניית לאומי בתגובה לדוחות
בנק לאומי 0.12% דיווח הבוקר על רווח נקי של 750 מיליון שקל ברבעון השלישי ועל רווח כולל של כמיליארד שקל - התשואה להון (בהתבסס על הרווח הנקי) עמדה על 8.4%. ההכנסות מריבית נטו ירדו בכ-13% לרמה של כ-1.67 מיליארד שקל, לנוכח ההוצאה להפסדי אשראי שהסתכמה ברבעון השלישי ב-547 מיליון שקל (פחות מהממוצע ברבעונים האחרונים). ההון העצמי גדל בכ-2 מיליארד שקל והסתכם ב-37.1 מיליארד שקל נכון לסוף הרבעון - משקף מכפיל הון של כ-0.7 ותשואה להון הסחיר של כ-12% ביחס לרווח הנקי ברבעון (לכתבה המלאה).
לדברי ליאור שילה, אנליסט בנקים, IBI בית השקעות "הדרך ליציאה מהמשבר ארוכה, אך היציבות בהכנסות ותכניות ההתייעלות מעידות על הפוטנציאל לחיסכון נוסף בהוצאות בהמשך". בבית ההשקעות מעלים את מחיר היעד של מניית לאומי ל-22.5 שקלים בתגובה ונותרים בהמלצת "תשואת יתר".
להלן תמצית סקירתו של ליאור שילה
בנק לאומי פרסם דוח טוב עם תשואה להון של 8.4%, ביחס ל-7.9% ברבעון הקודם ו-8.9% ברבעון המקביל. הבנק הציג רבעון עם יציבות בצד ההכנסות מריבית, על אף שחיקת הריבית הדולרית השקלית, זאת כתוצאה מעלייה בנכסים נושאי הריבית.
ההוצאות להפסדי אשראי נותרו גבוהות ביחס לממוצע ההיסטורי, אך נמוכות משני הרבעונים הקודמים. מתחילת שנה הבנק הפריש 2.2 מיליארד שקל, מתוכם 87% הפרשות קבוצתיות.
- דמרי מדווחת על גידול של 22% בהכנסות ברבעון ורווח של 45 מ' ש'
- אחרי השנה החלומית: ירידה של 8% בהכנסות על בד - 371 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההכנסות המימוניות שאינן מריבית תרמו מאוד לשורת הרווח על רקע העליות בשווקים במהלך הרבעון.
מגמה נוספת שחשוב לציין היא הירידה בהוצאות התפעוליות – אפקט חיובי הנובע מהמעבר לדיגיטל ומהלכי התייעלות נוספים.
סה"כ מדובר על דוח טוב המראה על איתנות הבנק והיכולת להציג ביצועים נאים בתקופת משבר.
- 1.חמי 18/11/2020 06:41הגב לתגובה זוהמניה היתה 0.6 מערך נכסים המוסדיים לא ראו עכשיו אחרי 15 אחוז הם מתעוררים זה בדיוק הזמן למכור
- עינייני וודאות, אחרי הדו״ח העדכני המספרים מול העינ 18/11/2020 10:03הגב לתגובה זועינייני וודאות, אחרי הדו״ח העדכני המספרים מול העיניים, בשער 16 בשבוע שלפני הבחירות בארה״ב הכל היה נראה שחור, עכשיו כביכול הוודאות עלתה עם דו״ח טוב שמעיד על תגובתיות ריאלית ויעילה למשבר, בחירות שהוכרעו באופן מוחלט על הצד הטוב ביותר ברמת הבאלנס בית לבן-קונגרס-סנאט, בנוסף להימצאות שני חיסונים למגיפה. לטעמי לטווח ארוך השקעה מעולה
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
