הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

הסיפור מאחורי המניה שטסה אמש ביותר מ-70% בוול סטריט

גיא בן סימון |
נושאים בכתבה וול סטריט חיסון פארמה

מניית Dynavax טכנולוגיות (סימול: DVAX) זינקה אתמול ביותר מ-70% בוול סטריט, לאחר שהחברה זכתה לאיתות חיובי מצד הוועדה המייעצת של רשות המזון והתרופות האמריקאית (FDA) לחיסון ניסיוני שלה, Heplisav-B, לטיפול בדלקת הכבד. צריך לציין כי רק לעתים נדירות ה-FDA פועל בניגוד להמלצת הוועדה המייעצת, ואם לשפוט לפי תגובת השוק נראה כי נסללה הדרך עבור Dynavax לקבלת האישור הרגולטורי הראשון שלה בדרך למסחור של התרופה.

דלקת כבד נגיפית B נחשבת לאחד הזיהומים השכיחים והקשים ביותר בעולם, וגורמת מדי שנה למותם של כמיליון חולים. הזינוק המרשים במניה, שמשקף לחברה שווי שוק של 867 מיליון דולר, מגיע למרות שתוצאות ההצבעה הקריטית היו בספק. בשבוע שעבר ה-FDA פרסם כי מטופלים שקיבלו את החיסון הניסיוני הראו שיעור גבוה יותר של תופעות לוואי חמורות בניסוי שלב 3 בתרופה, בהשוואה לאלו שקיבלו את הטיפול המקביל של חברת התרופות גלסקוסמית'. 

כעת, ה-FDA צפוי לספק את האישור הסופי בשכלול המלצות הוועדה המייעצת ב-10 לאוגוסט, וכאמור, נדיר שהמלצת הוועדה לא מתקבלת. במידה ויתקבל האישור המיוחל, לחיסון של Dynavax יש פוטנציאל להפוך לסטנדרט בכל הנוגע לטיפול בדלקת הכבד מסוג B אצל מבוגרים, שמוערך במכירות של 700 מיליון דולר בשנה. הקפיצה הענקית בהערכת השווי של Dynavax עשויה להיות רק תחילתה של מגמת צמיחה ארוכת טווח עבור החברה, שכן חיסונים כמו אלה נחשבים אטרקטיביים לחברה בשכלול אריכות ימים בהם יזכו המטופלים. 

בבנק ההשקעות ג'י.פי מורגן העלו את ההמלצה למניה ל'קנייה', מבלי להצמיד מחיר יעד. הדבר עשוי לשקף את ההערכה כי למרות שאין ודאות נכון לרגע זה לגבי קבלת האישור הסופי, מניית הביוטכנולוגיה הזו עשויה להגיע הרבה מעבר למחיר הסגירה אמש ברמה של 15.85 דולרים.

מניית Dynavax גרף יומי בחודשים האחרונים:

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיות

וורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל

באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית

מנדי הניג |
נושאים בכתבה וורן באפט

וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה. 

באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.

החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.

תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים

ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.

עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.

להמשך הכתבה לחץ כאן