בנק הפועלים שובר את הכלים: צפוי להעמיד את מניות אלביט לכינוס נכסים
חברת ההחזקות אלביט הדמיה שבשליטת מוטי זיסר עומדת במוקד עניין המשקיעים, זאת לאור המגעים של החברה לגיבוש הסדר חוב ופריסת תשלומים עם נושיה. היום (ג') המגעים לגיבוש הסדר מקבלים תפנית מפתיעה, זאת לאחר שבנק הפועלים מתכוון להעמיד את מניותיו של מוטי זיסר בחברת ההחזקות לכינוס נכסים. מדובר במניות ששועבדו לטובת הבנק, ואם אכן יעמיד אותן לכינוס, הרי שקיים ספק רב האם אכן יצליח זיסר לגבש הסדר עם נושי החברה, ובראשן הקרנות הזרות יורק ו- dkpartners.
אלביט הדמיה נמצאת בתקופה האחרונה בגיבוש מתווה ראשוני להסדר עם נושיה שעיקרו המרת חוב החברה למניות, ללא הזרמת הון נוספת מצידו של זיסר. המתווה משקף תספורת של יותר ממיליארד שקל על החוב המתואם, והיה ואכן יתקבל, הקרנות הזרות יורק ו-dkpartners יהפכו לבעלות השליטה באלביט הדמיה. זיסר, מצידו, ידולל מאחזקה של 53% ל-15-20% בלבד ממניות אלביט, ויקבל אופציה להגדיל את אחזקותיו במידה ועסקי החברה ישתפרו בעתיד.
נציין כי מרבית מניות אלביט שמוחזקות ע"י זיסר משועבדות לבנק הפועלים. הצעד הדרמטי של הבנק נובע ככל הנראה מהחשש כי ההסדר צפוי להביא לדילול משמעותי באחזקותיו בשל המרת החוב למחזיקים למניות של החברה. הבנק צפוי גם לממש את הערבות האישית שהעמיד זיסר מול החוב של החברה האם של אלביט, אירופה ישראל הפרטית, שחייבת לבנק הפועלים כ-850 מיליון שקל.
נזכיר כי בחודש יולי האחרון הגיע זיסר להסדר חוב עם בנק הפועלים בתום סאגה ממושכת. על פי ההסדר שגובש עם הנהלת הבנק, תשלומי הקרן בגין ההלוואה לאירופה ישראל יידחו בשנתיים וישולמו בשנים 2013-2021, זאת כאשר זיסר יפרע מסוף 2013 תשלום של 50 מיליון שקל בתוספת ריבית בכל שנה ותשלום סופי של 450 מיליון שקל בשנת 2021. בנוסף, בנק קיבל אופציות ל-7.5% ממניות אלביט הדמיה, שיהיו ניתנות למימוש בשנים 2016-2018 במחירי מימוש שונים, כמו גם בטחונות ושעבודים שונים על פרוייקטים של חברת אירופה ישראל ברחבי העולם.
אלביט הדמיה חייבת למחזיקי האג"ח סכום של כ-2 מיליארד שקל, מתוכם היא נדרשת לשלם תשלומי קרן וריבית של 82 מיליון שקל למחזיקי האג"ח הקצרות מסדרות א' ו-ב' בעוד שמונה ימים. נזכיר כי לפני מספר שבועות התריעו סוכנות הדירוג S&P מעלות ומידרוג על כך שאין בידי החברה די מקורות כספיים מספקים לטובת התשלומים למחזיקי האג"ח. ביום רביעי האחרון הורידה מעלות את דירוג החברה ל-CC, לאחר שקבעה כי "חדלות הפירעון קרובה לודאית" והזהירו כי היה והחברה לא תשלם את חובה ב-20 בפברואר, הרי שדירוג החברה יירד לרמת D, הווה אומר רמת חדלות פירעון מיידית.
- 5.זכרוני 12/02/2013 13:44הגב לתגובה זוהאומלל. הנוכל הזה חייב לשלם ולשאת בתוצאות העושק והגזלה כלפי כל אותם אומללים שקנו את אגחיו מתוך ידיעה שבבוא היום הנוכל ישלם ויפרע את חובותיו המסתכמים במיליארדים ..... בסופו של יום הנוכל הזה ורבים הדומים לו צריכים להישפט ולהימצא מאחורי סורג ובריח לתקופה ממושכת .
- 4.למה זיסר אינו מגיב ? לקח את הכסף,ןזהו ?? (ל"ת)חיפאי 12/02/2013 11:16הגב לתגובה זו
- 3.משקיע 12/02/2013 11:14הגב לתגובה זוומעכשיו הבנק יהיה חייב לשלם את כל האג"ח ולהבריא את החברה אז היכונו לעליות אולי היום קצת יהיה פחד אך זה מהלך טוב לחברה!!!! לא מריץ ולא ממליץ דעתי האישית
- למשקיע 12/02/2013 12:56הגב לתגובה זוידאג שהכונס יקח סכום מפולפל לתהליך הפירוק, 80% מהסכום לכונס ילך לבנק, ולבעלי האג"ח לא ישאר כלום (אחרי שהכונס ידאג שהנכסים הטובים ילכו בגרושים לאלו שהבנק חפץ ביקרם).
- 2.נתנאל 12/02/2013 09:42הגב לתגובה זובסוף נשארתי בלי כלום
- 1.משקיע 12/02/2013 09:15הגב לתגובה זולא ממליץ ולא מריץ אך ישנה היזדמנות עכשיו כי השער על הריצפה שווה לעשות סיבוב
- בהחלט. המניה ששוה קנייה (ל"ת)נתי 12/02/2013 10:08הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרדיט: ענבל מרמריהרשות לניירות ערך מציעה רפורמה מקיפה בדיווחים של חברות ציבוריות
דוח הביניים של ועדת חמדני ממליץ למקד את הדוחות העיתיים והמיידיים במידע מהותי, לשנות את מבנה הדוחות ולהקל בעומסי הדיווח על החברות תוך חיזוק ההגנה על המשקיעים
הרשות לניירות ערך הרשות לניירות ערך פרסמה היום את דוח הביניים של הוועדה לבחינת דרישות הגילוי בדוחות עיתיים ומיידיים, בראשות פרופ’ אסף חמדני. הדוח מציג שורה של המלצות לרפורמה מקיפה במערך הדיווחים התאגידיים, שנועדה לשנות מהיסוד את אופן הצגת המידע לציבור המשקיעים, ומהווה את המהלך המשמעותי ביותר בתחום זה בשנים האחרונות.
הוועדה הוקמה בפברואר 2025 ביוזמת יו"ר הרשות לניירות ערך, עו"ד ספי זינגר, במטרה לבחון את חובות הדיווח הקיימות ולהתאימן לאופן שבו משקיעים צורכים מידע בעידן הנוכחי. במסגרת עבודתה קיימה הוועדה שיח עם משקיעים מוסדיים, חברות ציבוריות ויועצים מקצועיים, וכן בחנה מודלים רגולטוריים הנהוגים בשווקי הון מתקדמים בעולם. לדברי יו"ר הרשות, הרפורמה המוצעת צפויה למקד את חובות הדיווח במידע מהותי ורלוונטי, ולהפחית עומסי דיווח שאינם תורמים להבנת מצבו של התאגיד. זינגר ציין כי השינויים ישפיעו גם על עבודת הפיקוח והאכיפה של הרשות, ויאפשרו הגנה טובה יותר על המשקיעים וחיזוק האמון בשוק ההון הישראלי.
במרכז ההמלצות עומד שינוי מבני בדוחות העיתיים, כך שלכל פרק בדוח תהיה מטרה ברורה ומובחנת. הוועדה ממליצה לצמצם גילוי של מידע גנרי שאינו מהותי, להסיר כפילויות בין פרקים שונים ולהתאים את מבנה הדוחות לניתוח עסקי איכותי מצד הנהלת החברה.
- 1.2 מיליון שקלים קנס למנכ"ל ברוקלנד לשעבר בעקבות דיווחים מטעים וחסרים
- המניפולציות שמאחורי המדדים: הרשות סיימה את החקירה נגד בונוס ביוגרופ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחת ההמלצות המרכזיות היא להחליף את דוח הדירקטוריון הקיים בדוח הנהלה ממוקד, שישמש לניתוח עסקי של תוצאות החברה. הדוח החדש יהיה מבוסס עקרונות ולא כללים נוקשים, יכלול ניתוח מגזרי מעמיק, ויעודד שימוש במדדי ביצוע, תחזיות ונתוני Non-GAAP שבהם משתמשת ההנהלה בפועל. בנוסף, הוועדה מציעה להוסיף לדוח התקופתי שני פרקים חדשים: פרק ממשל תאגידי ופרק מימון. פרק הממשל התאגידי יכלול, בין היתר, גילוי מפורט יותר על שכר בכירים והחלטות תגמול שאושרו בניגוד לעמדת האסיפה הכללית, בעוד שפרק המימון ירכז מידע על מבנה ההון, מקורות מימון, נזילות ואמות מידה פיננסיות.
