בצל הפעלת חנויות של אמריקן איגל: הרווח של פוקס ירד ב-12% ב-Q3
חברת פוקס, העוסקת בעיצוב, קניינות, שיווק והפצה של אביזרי אופנה ובממכר מוצרי אווירה וטיפוח, פרסמה לפני זמן קצר את הדו"ח של לרבעון השלישי. ההכנסות ממכירות במהלך הרבעון 261.7 מיליון שקלים זאת לעומת הכנסות ממכירות של 203.2 מיליון שקלים באותה תקופה בשנה החולפת. (ירידה של כ-58 מיליון שקלים).
הרווח הנקי של הקבוצה ברבעון השלישי הסתכם בכ- 18.5 מיליון ש"ח שהם כ-7.1% מהמכירות, לעומת רווח נקי של כ-21.1 מיליון ש"ח שהם כ-10.4% מהמכירות ברבעון המקביל אשתקד. מדובר בירידה של כ-12%.
ביום 14 באוגוסט, 2012 הכריזה החברה על דיבידנד בסך של כ- 27 מיליון ש"ח בגין רווחי החברה שנצברו בתקופה של החציון הראשון של שנת 2012. דיבידנד זה שולם ביום 20 בספטמבר, 2012.
ביום 30 ביוני, 2010 חתמה החברה על הסכם עם חברת Aeo Management Co לרכישת זיכיון של מותג הביגוד "American Eagle Outfitters" ושל מותג ההלבשה התחתונה "Aerie". המותגים הינם מותגי ביגוד והלבשה ידועים ומובילים בארה"ב המציעים פריטי ביגוד אופנתיים יום יומיים במחיר שווה לכל נפש. בהתאם להסכם תקים ותפעיל החברה רשת חנויות לממכר המותגים בישראל, כאשר קצב פריסת רשת החנויות יהיה בהתאם לתוכנית העסקית ולצרכי השוק המקומי.
תוקף הזיכיון לעשר שנים, שתחילתן ביום 1 לינואר, 2012 עם אופציה להארכה לעשר שנים נוספות. בתום עשר שנות הפעלה ראשונות ובמספר תחנות קבועות במועדים מאוחרים יותר, שמורה לנותנת הזיכיון אופציה לרכישה חוזרת של 51% או 100% מן הפעילות תחת המותגים בישראל במחיר שייגזר ממנגנון הערכה קבוע מראש. נכון למועד פרסום הדו"ח הרשת מפעילה 16 חנויות של המותג.
נכון ליום 30 בספטמבר, 2012, מונה רשת החנויות פוקס, בהפעלה ישירה של החברה, 162 חנויות. בנוסף, נכון לאותו תאריך פועלות 215 חנויות תחת השם F&X ו-FOX ב- 13 מדינות ברחבי העולם וכמו כן, מוכרת החברה מכירה סיטונאית ב- 5 מדינות בינהן רוסיה קזחסטן, פנמה, גיאורגיה וגרמניה (מכירה דרך אתר אינטרנט).
מורן גבאי, אנליסטית במחלקת בייסייד של מיטב אמרה בתגובה לדו"חות: "הפעלת פעילות בזכייניות מובילה לרווחיות נמוכה מאשר פעילות שלך שאתה מעצב, מייצר ומוכר בעצמך. צריך לזכור גם שהתחרות גורמת למבצעים ומחירים נמוכים יותר יחסית. סניפים חדשים לא בהכרח תורמים לרווחיות בהתחלה ואת ההנבה רואים כעבור מספר רבעונים. כשיוצאים עם פעילות לחו ל באמצעות זכיינים צריך לזכור כי הרווחיות הגולמית נמוכה יותר יחסית אך בזכות העדר הוצאות מכירה ושיווק הרווחיות התפעולית גבוהה יותר לאורך זמן .
עוד הוסיפה גבאי, כי תמהיל המוצרים של פוקס יפעל לטובתה בטווח הרחוק. יש לבחון את החברה שנה קדימה. אומנם סביר כי הרווחיות לא תחזור לרמות העבר, אך יש לה מנועי צמיחה רבים שיסייעו לה לשמור על רווחיות יחסית יציבה, גם בתקופות פחות טובות. בנוסף, שחיקת המלאי בפוקס קטנה יותר מכוון שבחורה שלא נמכרת מוחזרת למחסנים ונמכרת בשנה שאחריה. אין לה בעיה של רלוונטיות כמו לחברות אופנה הבנויות על טרנדים .
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
