MSCI שוקלת צירוף ישראל למדד האירופי; "עד 31 מיליארד ד' עשויים להגיע למניות ישראליות"
חברת המדדים העולמית של מורגן סטנלי, MSCI, שהייתה אחראית בין היתר ליציאה מאסיבית של כספים מהבורסה המקומית ב-2010 בוחנת בימים אלו את האפשרות לצרף את ישראל למדד העוקב אחרי השוק האירופי. הידיעה בנושא פורסמה לפני כשבועיים.
בשנת 2010 שונה הסיווג של כלכלת ישראל ממדינה מתפתחת למדינה מפותחת. בחודש מאי באותה השנה נרשם יום היסטורי בבורסה, שבו נרשם מחזור עתק של 16 מיליארד שקל. מצד אחד, קרנות העוקבות אחר שווקים מתפתחים נאלצו למכור את ההחזקות בתל אביב. מנגד, תעודות העוקבות אחר שווקים מפותחים הזרימו ביקושים.
מאז ועד היום, הידלדלו מחזורי המסחר בתל אביב, הפעילות של הזרים כמעט ואינה מורגשת. בין היתר, הזרים מעדיפים להקטין את חשיפתם לשוק המקומי בעקבות הרגולציה הנוקשה בתחומים שונים (מיסוי, ביורוקרטיה, רגולציה ועוד).
אם בסופו של דבר, ישראל תיכנס למדד MSCI האירופי, הדבר עשוי ליצור עודפי ביקוש מצד משקיעים זרים ותעודות העוקבים אחר המדדים האירופאים.מנכ"לית הבורסה אסתר לבנון אמרה בחודש מאי שהבורסה מתכננת לפעול לשינוי הסיווג של ישראל תחת מדד MSCI אירופה בניסיון להגדיל את מחזורי המסחר.
כסף גדול
במחלקת המחקר של דש ברוקראז' מעריכים כי פוטנציאל הכספים שיוכלים לזרום לבורסה המקומית מגיע עד 31 מיליארד דולר. מבדיקה שערך ריצ'רד גאסו, אנליסט בכיר בבית ההשקעות, סך הכספים של הקרנות שמשקיעות באירופה נאמד ב-2.4 טריליון דולר והמשקל של ישראל צפוי לעמוד על 1.3%.
"זה הפוטנציאל המלא ממנו של הכספים שיכולים לזרום לישראל כמובן שצריכים לנטרל מכך כ-50% שיזרמו למניית טבע בבורסת ניו יורק", מסביר גאסו. "כמו כן, רבע מהכספים זה כסף פאסיבי שעוקב אחר המדד, לכן הכנסת ישראל למדד אוטומטית תזרים לכאן כספים".
- 6.יויו 04/07/2012 11:08הגב לתגובה זואתם אתר רציני אתם ?
- 5.אמנון 04/07/2012 08:54הגב לתגובה זוהבורסה של היום היא בורסה של שחקני המעוף שעושים כל מה שעולה ברוחם,יתכן שאם יכנס כסף גדול לבורסה,יקשה על שחקני המעוף לחסל את הבוסה.
- 4.מעוף מעפן 03/07/2012 21:21הגב לתגובה זוהם לא יוכלו להוציא את הכסף
- 3.פששש 03/07/2012 15:16הגב לתגובה זוסוף סוף זמנים טובים יגיעו
- 2.רק מעבר לים 03/07/2012 14:59הגב לתגובה זושטייניץ וחבריו חסרי אמינות
- רק חו"ל 04/07/2012 16:47הגב לתגובה זושטיניץ שר אוצר פילוסופי ולא יותר מזה. אולי מבין בסוקרטס אבל בכלכלה ????????????? השקעה בחול אין ספקולנטים המשפיעים במידה כל כך רבה כמו בבורסה בארץ - גן עדן של שוטים
- 1.ךקפסןן 03/07/2012 14:50הגב לתגובה זוDM – רצוי לפעול על-מנת להוריד את הסיווג שלנו לEM או FM – זה יהיה מצוין לשוק (וטיפה רע לגאווה הלאומית – אבל עדיף לבלוע את הגאווה במקרה זה). הרבה השתנה בישראל מאז 2010. גם ככה, בקושי נכנסות חברות ישראליות בשל שווי שוק לא מספיק להיכלל במדדים (אנו "בקושי" עומדים במספר חברות הנדרש להיכלל בDM, בין השאר בגלל רף השווי הגבוה יותר פר חברה בDM). בנוסף הקריטריונים לDM דורשים דירוג “very high” ב: Openess to foreign ownership, ease of capital inflows/outflows, Efficiency of the operational framework, Stability of the institutional framework – אנו לא עומדים בכך ב2012 (ב2010 – יותר עמדנו). שינויים ברמת הממשל/רגולציה בארץ, כגון: הפקעת רכוש מבעלי מניות מסוימים (ועדת ריכוזיות – "חיוב מכירה" והפקעת/הגבלת זכויות הצבעה המוחזקות כדין ("חברת פער" – המצאה חוקית ישראלית). תיקון מראני – הגבלת זכויות הצבעה, הגבלת free speech לבעלי מניות בנקים (אסור להם לדבר ביניהם (או באסיפה), על-פי חוק, על נושאים מסוימים)), שינויי מס והשתת כללי דיווח נוקשים מאוד (ודה-פקטו לא אפשריים) על זרים הפעילים מקומית באג"ח/מט"ח על-מנת להש
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
