טבע ב-Q1: הרווח עלה 40% אך בהכנסות נרשם פספוס דרמטי - בגלל אירופה
חברת טבע פרסמה הבוקר את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של השנה. על תוצאות הרבעון חתום מנכ"ל החברה בחמש השנים האחרונות אשר מסיים היום את תפקידו ובמקומו ימונה לתפקיד ד"ר ג'רמי לוין. בשורה התחתונה, חברה טבע הצליחה לעקוף את תחזית הרווח של האנליסטים, עם זאת נרשם פספוס בשורת ההכנסות, בעיקר בשל החולשה באירופה ושינויי מט"ח.
את הרבעון הראשון סגרה חברת טבע עם הכנסות 5.1 מיליארד דולר, עלייה של 25% ביחס לרבעון המקביל. אנליסטים הסוקרים את החברה ציפו שטבע תציג הכנסות של 5.5 מיליארד דולר ברבעון. טבע מסבירה ששינויים בשער החליפין גרעו 81 מיליון דולר משורת ההכנסות.
את הרבעון הראשון חתמה חברת טבע עם רווח נקי מתואם של 1.3 מיליארד דולר, גידול של 39% ביחס לרבעון המקביל. מדובר ברווח של 1.47 דולר למניה, אשר גבוה ב-3 סנט מתחזיות האנליסטים הסוקרים את החברה וציפו לרווח של 1.44 דולר למניה.
"טבע פתחה את שנת 2012 ברגל ימין", אמר היום שלמה ינאי, מנכ"ל ונשיא טבע. "הרבעון הראשון מתאפיין בצמיחה חזקה של המוצרים הממותגים שלנו, של הגנריקה בארה"ב ושל המכירות בשווקים המתפתחים בהם פועלת טבע. כל אלו איזנו מכירות נמוכות ברבעון של מוצרים גנריים באירופה שנבעו בעיקר מהסביבה המאקרו - כלכלית ביבשת זו".
תזרים המזומנים של טבע ברבעון הראשון הסתכם ב-756 מיליון דולר, ירידה של 16% ביחס לרבעון המקביל. בנטרול השקעות הוניות וחלוקת דיבידנד, הסתכם התזרים החופשי של טבע ב-414 מיליון דולר.
ירידה של 15% במכירות הגנריות באירופה
פעילות הגנריקה של טבע ברבעון הראשון המשיכו להפגין עוצמה. המכירות הגנריות בארה"ב עלו ב-29% והסתכמו ב-1.2 מיליארד דולר. מנגד, ביבשת אירופה נרשמה ירידת מחירים בתחום התרופות וטבע הציגה הכנסות של 775 מיליון דולר, שחיקה של 15% ביחס לרבעון המקביל.
במהלך הרבעון הראשון נהנתה טבע מהשקה של שבעה מוצרים, חלקם בבלעדיות מלאה (במסגרת ההליך הנקרא Paragraph IV). בנוסף, טבע נהנתה מהמשך תרומה חיובית מצד תרופת הליפיטור שהושקה יחד עם רנבקסי ומיועדת להפחתת כולסטרול.
מכירות הקופקסון עלו ב-8%
תחום מוצרי המקור של טבע המשיך לגדול וברבעון הראשון הסתכמו מכירותיו ב-2.1 מיליארד דולר. ברבעון זה באו לידי ביטוי באופן מלא התוצאות הכספיות של חברת ספאלון שרכישתה הושלמה במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2011.
מוצרי הדגל של טבע, הקופקסון והאזילקט המשיכו לגדול ברבעון הראשון של 2012. ההכנסות של טבע מהקופקסון עלו ב-8% לרמה של 909 מיליון דולר. ברבעון זה קיבלה טבע את הזכויות על שיווק התרופה באירופה מידי סאנופי אוונטיס. סך המכירות של הקופקסון במונחי מחיר לצרכן עמדו על 941 מיליון דולר, עלייה של 4%.
מכירות תרופת האזילקט לטיפול במחלת הפרקינסון הסתכמו ב-72 מיליון דולר, עלייה של 9%. בטבע מציינים כי ברבעון הראשון נרשם גידול בהיקפי המכירות במספר שווקים ובהם בצרפת, ספרד ואיטליה. ההכנסות ממגזר מוצרי הנשימה עמד על 190 מיליון דולר, גידול קל של 4%.
במהלך הרבעון החלה טבע ביישום התוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 3 מיליארד דולר שאושרה בסוף 2011. טבע השקיעה 533 מיליון דולר ברכישת 11.9 מיליון מניות של עצמה. המחיר הממוצע של הרכישות עמד על כ-45 דולר למניה, בדומה למחיר השוק.
- 12.שלומי 09/05/2012 12:45הגב לתגובה זוהחברה הטובה והיציבה ביותר במדינה , ואחת הטובות בעולם . כל דווח רווחים ,רווחים ,רווחים, שכבת הנהול הטובה במדינה .
- 11.בן 09/05/2012 11:07הגב לתגובה זולטבע יש עתיד מדהים עם תרופות חדשות וצוות מנהלים מוכשר. אין חברה כזו בישראל ואנו צריכים רק להתגאות בה. בנוסף לזכור את אותם אלפי ישראלים אשר משתכרים מטבע, ותעשיה שלמה של ספקים אשר משתכרת ממנה.
- משה 09/05/2012 14:28הגב לתגובה זוהדברים שנכתבו מעלה הם שטויות. יש בטבע שיטה של הטיית נתונים.אם כל רבעון הרווחים עולים והכל וורוד אז מה קורה כאן.לאן נעלמים הכספים? אי אמת שתתפוצץ לנו בפרצוף. שלמה ינאי משאיר אדמה חרוכה ולקבוצה האמריקאית שתלטת עתה על טבע יקח זמן להחזיר את העניינים למסלול נכון. לאחר מכן הם יקחו את יצור ושיווק הקופקסון לארה" ב (זו תכנית מגרה בטבע שעולה לבקרים) וטבע בארץ תשאר כמו התעשיה האוירית -מוסך לתרופות
- 10.גשגש 09/05/2012 10:20הגב לתגובה זואם העריכו הכנסות של 5.5 ורווח של 1.44 וטבע סיימה ב - 5.1 וברווח גבוה יותר האם ייתכן שכל ה - 400 מיליון פספוס הוא ללא רווח?! זה אומר שטבע הכתה אותם ברווח באופן משמעותי או שהם טעו בהערכה שלהם גם בהכנסות וגם ברווח.
- 9.צהפר 09/05/2012 09:28הגב לתגובה זוצודק לחלוטין מס' 5 בתגובה.הטעות היא של האנליסטים ומודל החיזוי שלהם.מתי תפנימו זאת סוף סוף.......השורה התחתונה בלא קשר לאיזה שהן תחזיות מוקדמות הינה טובה.הן בשורת ההכנסות ובוודאי בשורת הרווח.אותם דברים תקפים לגמרי לגבי חברת פריגו שפרסמה דו"חות אתמול.
- 8.חי 09/05/2012 09:18הגב לתגובה זואנליסטים בלוף..יש חברות שנסחרות וכלל לא מרוויחות .. טבע מרוויחה מיליארדים.. כל היתר קשקוש..
- 7.רווח של 1.47$ למניה ומחלקים דיווידנד רק 1שקל (ל"ת)דיווידנד נמוך! 09/05/2012 09:16הגב לתגובה זו
- 6.שונא טבע 09/05/2012 09:15הגב לתגובה זומרכיב ההכנסות=זוועה!! אין שום צמיחה משנה שעברה...האמריקקים יכו אותה.
- 5.מוכר טבע וקונה כלל ביו (ל"ת)איציק 09/05/2012 08:57הגב לתגובה זו
- קונה קמדע (ל"ת)מוכר טבע 09/05/2012 09:09הגב לתגובה זו
- 4.משקיע 09/05/2012 08:55הגב לתגובה זוטבע מדווחת תוצאות כל רבעון. האנליסטים נותנים תחזיות. ככה זה עובד. אם לאנליסטים יש טעות, זה בגלל מודל חיזוי לא טוב.
- 3.תמיר 09/05/2012 08:53הגב לתגובה זוויתנו להנהלה הכושלת ולקומבינת סולטן עוד קצת כסף לחגיגות על חשבון המשקיעים המסכנים שעשו מהם פורפרה, יסגרו כבר את החברה, החודש זה קורה.
- 2.משה 09/05/2012 08:46הגב לתגובה זוהכל מגולם יתחילו ירידות
- 1.לא הבנתי מה חזק בד" ח (ל"ת)לא הבנתי מה חזק בד" ח 09/05/2012 08:44הגב לתגובה זו
- מלאכותי 09/05/2012 08:55הגב לתגובה זואולי ביוםשישי תבין. בהצלחה.
- לצערי, אין בדוח שלהם שום דבר טוב (ל"ת)מצחיק אתה 09/05/2012 10:33
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאר פי אופטיקל מאבדת 6.5%, ג'י סיטי 4.7%; הבנקים מטפסים 1.2% - מגמה מעורבת במדדים
הבנקים בעליות, כשלאומי והפועלים מובילים עם עלייה של עד 1%. מניית אר פי אופטיקל יורדת לאחר שבעלי עניין מכרו כ-14% מהון החברה בעסקת בלוק בדיסקאונט. אחרי ירידות של קרוב ל-9% במדד הביטוח, היום נפתח בהתאוששות מסוימת, ונראה אם המגמה תימשך לאורך היום. מתקרבים לסיום שנה מדהימה - ומה צפוי בשנה הבאה?
בדיסקונט די שליליים על השוק המקומי. אתם יכולים כמעט לקרוא לזה המלצת מכירה. הם חושבים שנגמר העידן של "שגר ושכח" בשנה הבאה צריכים להיות הרבה יותר סלקטיבים, אפילו אקטיביים עם הפעילות שלכם בשוק. "השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026" הנה רשימת ההמלצות שלהם ומחירי היעד -
בסקטור הדשנים ההמלצה לאייסיאל איי.סי.אל 1.81% נשארת בתשואת שוק, זה על רקע המשך אי הוודאות הרגולטורית סביב הזיכיון בים המלח, גם
אם חלק מהסיכונים ממותנים דרך מזכר ההבנות עם המדינה ופעילויות שאינן תלויות בזיכיון אייסיאל מקבלת מחיר יעד של 18.5 שקל אפסייד של כ-3.3% מול מחירה בשוק היום. דיסקונט מעדיפים את חברה לישראל חברה לישראל -1.17% על פני ICL בשל פערי ה-NAV (השווי הנכסי) שמתומחר בשווי נמוך מההחזקות שלה
בפועל ולכן זו חשיפה עדיפה לענף על פניי ICL.
דיפנס דיסקונט מסקרים את אלביט אלביט מערכות -0.99% ונותנים לה המלצת "תשואת שוק" עם מחיר יעד של 1850 שזה אפסייד של כ-10% מהמחיר שלה כיום שירד קצת מאז פרסום הסקירה. בדיסקונט מציינים כי החברה נהנית מצבר הזמנות רחב וארוך טווח, על רקע המשך הביקושים הגבוהים למערכות ביטחוניות במערב, בעיקר באירופה, כחלק מהתעצמות מרוץ החימוש והשינויים בתפיסות הביטחון של מדינות רבות. אלביט נהנית גם מהמעמד שלה כספקית מערכות מקצה לקצה ומניסיון מבצעי שנצבר בשנים האחרונות.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בטכנולוגיה נייס נייס -0.31% מקבלת המלצת תשואת יתר ביחס למשקלה במדד, אחרי ירידה חזקה במחיר המניה. מחיר היעד שהיא מקבלת הוא 450 שקל צפי לעליה של 26%. בדיסקונט מעריכים כי חלק מהחששות סביב שינוי האסטרטגיה כבר מגולמים, גם אם אי הוודאות צפויה להימשך.
