לא רוצים מתנה לחג: מחזיקי האג"ח של פלאזה סנטרס נגד חלוקת דיבידנד
מחזיקי האג"ח של חברת פלאזה סנטרס, חברת הבת של אלביט הדמיה, הודיעו על כינוס אסיפה דחופה בשל התנגדותם לחלוקה הצפויה של דיבידנד בסך של 150 מיליון שקל עליו הכריזה החברה בשבוע שעבר .
אלביט הדמיה, שבשליטת איש העסקים מוטי זיסר, שמחזיקה בכ-63% ממניות פלאזה אמורה להיות הניהנת הראשית מדיבידנד זה. אולם ההתנגדות של מחזיקי האג"ח עלולה לטרפד את המהלך. פלאזה סנטרס רשמוה בהולנד ולכן יצטרכו מחזיקי אגרות החוב למצוא דרך משפטית כדי לפעול נגד חלוקת תשלום הדיבידנד.
לטענתם של מחזיקי האג"ח פלאזה סנטר לא צריכה לחלק דיבידנד במצבה הנוכחי שבו תשואת האג"ח נסחרת בתשואות "זבל". לדעתם הכסף צריך להשאר בקופת החברה ולשמש קודם כל את האינטרסים שלה ולא של חברת האם. היום בשעה 14:00 תתכנס אסיפת מחזיקי האג"ח בתל-אביב ותצביע בנושא.
בהמשך, יום לא שקט בגזרת אגרות החוב של אלביט הדמיה. אחרי שבארבעת ימי המסחר האחרונים רשמו אגרות החוב של אבליט הדמיה עלייה מצטברת של 30%
הירידות באגרות החוב מסדרה ו' - הסדרה הקצרה - נובעות מסיבה טכנית שכן אתמול חל היום האחרון הקובע מי ממחזיקי אלביט הדמיה אגח ו זכאי לתשלום הקרוב שחל בסוף החודש. היום הירידות נובעות ככל הנראה מהסיבה שהרבה סוחרים מוכרים את אגרות החוב כי התשלום הבא יכול רק בעוד שנה מה שמעלה את חוסר הוודאות. כמו כן גם בשאר הסדרות נרשמות עליות בתשואות אולם מתונות יותר: אלביט הדמיה אגח א, אלביט הדמיה אגח ד,אלביט הדמיה אגח ה,אלביט הדמיה אגח ז. העלייה בתשואות נרשמת על רקע ההתפתחויות היום סביב ניסיון למנוע את תשלום הדיבידנד.
- 8.רשות ני" ע: למה אי אפשר לקרוא בעברית את הדיווח (ל"ת)של אלביט הדמיה? 19/09/2011 13:29הגב לתגובה זו
- 7.צחי 19/09/2011 12:42הגב לתגובה זוהאם הם גם לוקחים אחריות?
- 6.ויהיה דיווידנד 19/09/2011 11:56הגב לתגובה זוכל עוד יש מזומנים בשפע אין מניעה לחלוקה אבל פלאזה צריכה לקנות במקביל ויותר במרץ את האגח של עצמה
- 5.זכרוני 19/09/2011 11:46הגב לתגובה זולמבינים בלבד אם אפשר ? היום יום האקס של אג" ח ו' מה זה אומר לגבי הירידה של 16% במחר היום ? האם תשלום הקרן בסך 20% המתוכנן לסוף החודש יתבצע ומה זה אומר לגבי ההמשך ? אשמח מאד אם מישהו שאכן מבין בעניין יתייחס לשאלותי וייתן הבהרה .
- r 19/09/2011 11:59הגב לתגובה זואתה תקבל ביום התשלום 20% מכמות האג" ח שלך לפי המחיר המתואם (כ 117) ועל שאר 80% הכמות תקבל ריבית חצי שנתית של 2.9% מהמחיר המתואם. אין שום קשר לירידת מחיר האג" ח היום. המחיר נפל בעיקר בגלל שהיום יום האקס. מי שקנה אתמול וימכור היום את מה שנשאר (20% הלכו לפדיון) בחישוב כולל בשערים הנוכחיים יפסיד. אני מאמין שהאג" ח יתקן עם הזמן, הרי הוא משלם עוד שנה עוד 20% ובינתיים נראה שעד סוף שנה הבאה לפחות אין בעיית תשלום גם באלביט הדמיה וגם בפלאזה סנטרס.
- מודה לך מאד על תשובתך!! (ל"ת)זכרוני 19/09/2011 13:04
- 4.חם או יפת 19/09/2011 11:33הגב לתגובה זושזה לא יפגע במחזיקי האג" ח אם יעבור קצת כסף לאלביט. מצד שני זה מאוד יעזור לאלביט אם יהי לה קצת יותר כסף בקופה (כבר יש לה לא מעט אבל פחות מפלאזה. אז יסלחו לי החברים מחזיקי האג" ח בפלזה (ואני בניהם) הדרישה הזו לא תחזיק מים ובית המשפט יאשר. אז חבל לנבוח על העץ הלא נכון ולבזבז אנרגיה מיותרת.
- 3.r 19/09/2011 11:29הגב לתגובה זוכשאין איסור או התניה על חלוקת דיבידנד בתשקיף מחזיקי האג" ח יכולים " לקפוץ" , במיוחד לאור יתרת המזומנים בפלאזה שתאפשר לחברה לטעון שאין לראות כרגע סכנת אי עמודה בתשלומים (מה שבאמת יקרה עוד שנתיים זה כבר סיפור אחר). כמו תמיד יש מי שמרוויח מהעניין, אלה הם עורכי הדין ושאר ה" נאמנים/נציגים מומחים" שגובים סכומים גבוהים אבל תוצאות לא ישיגו. התוצאה תהיה שהדיבידנד יחולק.
- 2.המלש 19/09/2011 11:25הגב לתגובה זוכל הכבוד למחזיקי האגחים. במיוחד בתקופה זו .הרווחים צריכים להשאר בקופת החברה על מנת שיהיה כסף להחזיר לבעלי האגחים את החוב. ולא לתת לבעל החברה זכות בעתיד הקרוב לבכות ולהגיד שאין כסף בקופת החברה וחייבים לעשות " תספורת " .
- 1.ביזפורטל אתם גאונים! 19/09/2011 11:16הגב לתגובה זולהבא..
- כסף על הריצפה 19/09/2011 11:59הגב לתגובה זובעיקר א הקצר ואגח ו
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"
דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל
דיסקונט אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר
לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.
נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה
של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.
במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית
כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.
הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית
ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון,
יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר
בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות,
לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש
הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.
