רבעון פושר לקבוצת IDB: רווח של 5 מיליון שקל בלבד, ההון העצמי התכווץ ב-7%

קבוצת IDB חתמה רבעון פושר בצל הוצאות מימון גבוהות ששחקו את הונה העצמי ל-744 מיליון שקל. נוחי דנקנר: "היוזמות העסקיות המרכזיות עליהן אנו עמלים יאפשרו לנו להרחיב את עסקי הקבוצה בחו"ל"
תומר קורנפלד | (6)

חברת אידיבי אחזקות שבשליטת איש העסקים נוחי דנקנר פרסמה היום תוצאות כספיות פושרות לרבעון הראשון של 2011. הוצאות מימון גבוהות הנובעות מעליית מדד המחירים לצרכן הפילות את הרווח הנקי של הקבוצה כולה ל-5 מיליון שקל בלבד.

נוחי דנקנר, יו"ר קבוצת IDB, אמר היום: "אנו מסכמים רבעון של עשייה עסקית ענפה במגוון תחומים, תוך המשך התמודדות טובה של החברות התפעוליות בקבוצה עם הסביבה התחרותית בה הן פועלות ותוך שימור האיתנות העסקית והפיננסית של חברות המטה, הבאה לידי ביטוי, בין היתר, באחזקת יתרות נזילות של מעל 10 מיליארד שקל לצד פורטפוליו מגוון של עסקים מובילים מסקטורים שונים".

ברבעון המקביל של שנה שעברה רשמה החברה רווח של 1.06 מיליארד שקל. מרבית הרווח נבע מרווח הון חשבונאי של 901 מיליון שקל כתוצאה מעליית השליטה בחברת שופרסל.

למרות שהשורה התחתונה של הקבוצה חיובית, ההון העצמי של קבוצת IDB נשחק גם ברבעון והתכווץ לרמה של 744 מיליון שקל, זאת לעומת 803 מיליון שקל בסוף השנה. נכון להיום, רמת המינוף של הקבוצה עומדת על 68%, מעל רמת המינוף הנדרשת על ידי סוכנות הדירוג מעלות S&P שקבעה רמת מינוף מקסימלית של 60%.

קבוצת IDB היא אחד מהקונצרנים הגדולים במשק. היא חולשת על חברות בתחום התעשייה ובהם סלקום, שופרסל, נטוויז'ן, מכתשים אגן, נכסים ובנין, חברות בתחום התעשייה, בחברת כלל ביטוח, בית ההשקעות כלל פיננסים ועוד.

לדברי דנקנר: "השלמה מוצלחת של היוזמות העסקיות המרכזיות עליהן אנו עמלים כיום כמו שיתוף הפעולה האסטרטגי בין מכתשים אגן לבין כמצ'יינה, המיזוג של סלקום עם נטוויז'ן ועסקאות נוספות, יאפשרו לחברות להתמודד בשווקים התחרותיים בהם הן פועלות בחו"ל ובישראל - ובכך יתאפשר לנו להמשיך ולהקדיש את מירב משאבי הניהול לפיתוח ולהרחבת עסקי הקבוצה בחו"ל".

עוד ציין דנקנר כי "שיתוף הפעולה האסטרטגי שנרקם בין כמצ'יינה לבין קבוצת IDB ומערכת היחסים הטובה שנוצרה עם בכירים בסין מהווה הזדמנות ליצירת יוזמות ושיתופי פעולה של IDB ושל גופים נוספים בתעשייה הישראלית עם הכלכלה הצומחת בעולם במגוון רחב של מוקדי עשייה, תוך יצירת מכפיל כוח בין החדשנות והיזמות האיכותית בישראל לבין המשאבים, יכולת הביצוע והחוכמה העסקית של הסינים. אנו מלאי תקווה ששיתוף הפעולה הזה יהפוך בהדרגה למנוע צמיחה ל-IDB ולכלכלה הישראלית".

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    soso 31/05/2011 05:12
    הגב לתגובה זו
    רבעון פושר זה ההתחלה רבעון הקרוב הפסד הפסד על העוגמה של משקיעי אופציה 7
  • 5.
    אני 30/05/2011 19:28
    הגב לתגובה זו
    לא שכחנו את עושק משקיעי אי.די.בי. פיתוח!
  • 4.
    הזהרתי אותך לא לקנות את מעריב...!!! (ל"ת)
    בן כספית 30/05/2011 16:32
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אביב המבין 30/05/2011 16:25
    הגב לתגובה זו
    אדם אחד מחזיק שליטה ב 140 מיליארד שקל. 140,000,000,000 של כספנו. מתוך זה חלקו פחות מאחוז! אבל הוא מנהל את זה כאילו זה שלו ורק לטובתו. ולמערכת: סלקום, שופרסל ונטוויזן אין חברות תעשיה! אלה חברות מוצצות דם!
  • 2.
    אמיתי 30/05/2011 15:53
    הגב לתגובה זו
    נוחי תלך לרנטגן הוא יעזור לך ביוחד לכיס שלך...
  • 1.
    למה אין מילה על ישראייר?!!! (ל"ת)
    מתענין 30/05/2011 15:09
    הגב לתגובה זו
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.